條條大道通金融，拼多多會(huì)走哪一條？

本文作者：周蕾

編輯：陳伊莉

2018-08-13 18:28

導(dǎo)語(yǔ)：互聯(lián)網(wǎng)公司盯上金融生意，有想法，但是有底氣嗎？

輿論風(fēng)口之上的拼多多又有了新動(dòng)作。據(jù)《IT時(shí)報(bào)》報(bào)道，拼多多創(chuàng)始人黃崢入股了一家第三方支付公司上海付費(fèi)通信息服務(wù)有限公司，個(gè)人持股比例占37.66%，該支付牌照估值約為5億~7億。有人認(rèn)為，這意味著拼多多曲線獲得了支付牌照，還將開(kāi)啟金融業(yè)務(wù)，但事實(shí)上，拼多多仍然是任重道遠(yuǎn)。

▏“二清”隱憂

上海付費(fèi)通成立于2003年5月，2011年取得第三方支付牌照，是首批獲得第三方支付牌照的機(jī)構(gòu)，業(yè)務(wù)范圍涉及互聯(lián)網(wǎng)支付、移動(dòng)電話支付、固定電話支付、銀行卡收單業(yè)務(wù)，是第三方支付“全牌照”公司。

雷鋒網(wǎng)通過(guò)查詢企查查信息顯示，上海付費(fèi)通當(dāng)前股東名單中的第二大股東為上海易翼信息科技有限公司，持股39.64%，而上海易翼的股東為杭州樂(lè)顧投資咨詢有限公司，杭州樂(lè)顧的大股東正是黃崢——換言之，拼多多創(chuàng)始人黃崢已經(jīng)入股付費(fèi)通，其個(gè)人持股比例占37.66%。

條條大道通金融，拼多多會(huì)走哪一條？

自上市以來(lái)，拼多多的負(fù)面評(píng)價(jià)就不絕于耳，主要原因來(lái)自消費(fèi)者對(duì)平臺(tái)充斥山寨假貨商品的投訴，此外還有商家們的集體維權(quán)。例如，七月底有拼多多商戶爆料稱，平臺(tái)方曾因操作失誤導(dǎo)致促銷活動(dòng)過(guò)程出現(xiàn)紕漏，卻強(qiáng)制凍結(jié)商戶資金。在打擊假貨的過(guò)程中，拼多多從售假商家扣得的罰款也以代金券而非現(xiàn)金的形式退回給消費(fèi)者。

由此，關(guān)于資金合規(guī)問(wèn)題又被放到了臺(tái)前。對(duì)于返還代金券的做法，黃崢曾表示，是因?yàn)槠脚_(tái)暫未獲得支付牌照。另?yè)?jù)中國(guó)支付網(wǎng)報(bào)道，“拼多多并不直接掌握資金，資金往來(lái)結(jié)算由平安銀行完成，平安銀行和拼多多平臺(tái)通過(guò)接口對(duì)接，并根據(jù)拼多多平臺(tái)的系統(tǒng)指令向商戶完成資金劃轉(zhuǎn)?！逼炊喽嗥放乒P(guān)負(fù)責(zé)人曾解釋稱。

而針對(duì)于此，有業(yè)內(nèi)人士表示，拼多多當(dāng)前支付清算模式或存在違規(guī)，屬于“二清”機(jī)構(gòu)。根據(jù)央行217號(hào)文，“二清”包括資金二清和信息二清，即無(wú)證機(jī)構(gòu)主導(dǎo)了客戶實(shí)際結(jié)算資金入賬、或者主導(dǎo)提供商戶資金結(jié)算報(bào)表，使得商業(yè)銀行和支付機(jī)構(gòu)根據(jù)其提供的資金結(jié)算報(bào)表為商戶入賬。

財(cái)聯(lián)社報(bào)道指出，拼多多的清算模式疑似是——通過(guò)支付寶、微信等支付工具把顧客支付的貨款，收到了拼多多的賬戶中，然后再結(jié)算給商戶。

而合規(guī)做法是，要么自己獲取支付牌照，要么其他持牌支付機(jī)構(gòu)直接對(duì)接商戶。拼多多顯然希望是前者。據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，拼多多其實(shí)已經(jīng)早已顯現(xiàn)對(duì)于支付牌照的渴求。從企業(yè)變更信息來(lái)看，雖然黃崢是在2018年5月才成為上海易翼的監(jiān)事，但杭州樂(lè)顧于2015年成立時(shí)，黃崢已是股東；而杭州樂(lè)顧入股上海易翼的時(shí)間是2017年。

不過(guò)值得注意的是，黃崢的股份不足40%，還算不得已經(jīng)取得支付牌照。這條路依然任重道遠(yuǎn)。

▏買牌照難，不買更難

不只是拼多多，所有向金融領(lǐng)域發(fā)起沖鋒的互聯(lián)網(wǎng)公司，所遭遇的第一道門檻就是牌照。作為金融業(yè)務(wù)的起點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)公司必然無(wú)法舍棄自己的支付業(yè)務(wù)。

蘇寧金融研究院互聯(lián)網(wǎng)金融中心主任薛洪言就曾撰文指出，支付是巨頭們布局互聯(lián)網(wǎng)金融時(shí)繞不過(guò)去的檻：倘若沒(méi)有支付賬戶體系，現(xiàn)有的賬戶體系便很難對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)進(jìn)行導(dǎo)流；同時(shí)，缺乏基礎(chǔ)金融賬戶體系支撐，互聯(lián)網(wǎng)金融生態(tài)也無(wú)從談起。這一點(diǎn)是無(wú)法通過(guò)與第三方支付機(jī)構(gòu)合作而實(shí)現(xiàn)的。

但想要獲得支付牌照，卻不是那么容易。

從監(jiān)管層面來(lái)說(shuō)，央行從2015年年底就基本停滯了第三方支付牌照的發(fā)放，并開(kāi)始出手整頓。單是2016年8月到2017年9月期間，就有24張支付牌照被注銷。而今年以來(lái)央行治理第三方支付亂象態(tài)度更為明確——據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，2018年1月份至2018年7月份，有近50家支付機(jī)構(gòu)被央行處罰，累計(jì)處罰額度近5000萬(wàn)元。

所以現(xiàn)在的主流做法是收購(gòu)。以TMD三家為例，美團(tuán)在2016年2月曾因?yàn)闊o(wú)證經(jīng)營(yíng)支付業(yè)務(wù)而遭到實(shí)名舉報(bào)，這一業(yè)務(wù)也被央行叫停，要求限期整改。隨后美團(tuán)成為了“TMD”中率先出擊的一員，于2016年9月完成對(duì)第三方支付公司錢袋寶的全資收購(gòu)，隨即獲得第三方支付牌照。曾發(fā)話稱不會(huì)進(jìn)軍支付行業(yè)的滴滴，還是選擇豪擲3億元買下了北京一九付公司100%股權(quán)，成為目前唯一一家獲得支付牌照的網(wǎng)約車平臺(tái)。今日頭條在今年年初也傳出消息，意圖收購(gòu)網(wǎng)絡(luò)支付機(jī)構(gòu)合眾易寶。

但也正因?yàn)楸O(jiān)管力度逐年趨嚴(yán)，存量有限、增量無(wú)望，市場(chǎng)上現(xiàn)有的支付牌照越發(fā)搶手，價(jià)格水漲船高。據(jù)媒體推算，互聯(lián)網(wǎng)支付牌照的市場(chǎng)價(jià)格約為4－5億元；互聯(lián)網(wǎng)支付＋移動(dòng)支付兩項(xiàng)經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)牌照則超過(guò)6億元；而互聯(lián)網(wǎng)支付＋移動(dòng)支付＋銀行卡收單三項(xiàng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的牌照交易價(jià)格目前普遍超過(guò)10億元。

同時(shí)擁有這三項(xiàng)業(yè)務(wù)資質(zhì)的第三方支付企業(yè)，全國(guó)不過(guò)20余家，聯(lián)動(dòng)優(yōu)勢(shì)正是其中之一，在2016年被上市公司海立美達(dá)以增發(fā)方式全資收購(gòu)，30.39億元的高價(jià)創(chuàng)下業(yè)內(nèi)收購(gòu)紀(jì)錄。

▏借支付切入金融，下一站信貸？

金融業(yè)務(wù)，似乎正在成為新經(jīng)濟(jì)公司業(yè)績(jī)的救命良藥。雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論曾報(bào)道過(guò)，無(wú)論是TMD、58同城、360這樣的互聯(lián)網(wǎng)頭部公司，還是知名手機(jī)廠商如OV、小米，甚至連美的、海爾等產(chǎn)業(yè)巨頭，都正在擴(kuò)張自己的金融版圖。尤其是互聯(lián)網(wǎng)巨頭們緊緊把握著流量入口，通過(guò)高頻場(chǎng)景攢下海量用戶，倘若主動(dòng)切入支付業(yè)務(wù)，一來(lái)能試圖減少對(duì)支付寶、微信支付單一渠道的依賴，掌握核心經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)；二來(lái)能夠在以支付積累的用戶信息和交易數(shù)據(jù)基礎(chǔ)上，向消費(fèi)金融、小微企業(yè)貸、投資理財(cái)?shù)雀鼜V闊的互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域延伸。

以美團(tuán)為例，美團(tuán)分別為B、C端都提供了貸款服務(wù)。比如，美團(tuán)生意貸將美團(tuán)和大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)平臺(tái)上符合標(biāo)準(zhǔn)的中小微企業(yè)商戶進(jìn)行貸款融資，分為兩種貸款模式——5萬(wàn)以內(nèi)的極速貸和額度最高50萬(wàn)的經(jīng)營(yíng)貸模式。這一業(yè)務(wù)的核心在于開(kāi)拓美團(tuán)耕耘多年的餐飲行業(yè)，把錢貸給最需要的產(chǎn)業(yè)鏈合作伙伴。而C端最早通過(guò)與招聯(lián)消費(fèi)金融合作。而在2017年10月，美團(tuán)上線了自有的小額現(xiàn)金貸款產(chǎn)品“美團(tuán)生活費(fèi)”。

說(shuō)回拼多多，雖然同是電商起家，但與孕育出螞蟻金服、京東金融的平臺(tái)型電商不同，拼多多代表著“社交電商”新派別，一大不同則在于——為了提供更優(yōu)質(zhì)的用戶體驗(yàn)，降低社交裂變過(guò)程中的摩擦，它舍棄了獨(dú)立的賬戶體系，通過(guò)微信一鍵登錄，依賴微信等第三方支付。所以它的金融業(yè)務(wù)發(fā)展路徑會(huì)更加相似TMD此類，這些公司的金融業(yè)務(wù)往往都是依完整生態(tài)而建，若是單拎出來(lái)，這一板塊的競(jìng)爭(zhēng)力顯然還不夠強(qiáng)大。

可以預(yù)見(jiàn)拼多多金融業(yè)務(wù)的位置——成為電商的補(bǔ)充。而第一步，拼多多也可能會(huì)將正規(guī)持牌金融機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品接入到平臺(tái)當(dāng)中，專注前端獲客，避開(kāi)獲取牌照的成本和監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)。

條條大道通金融，拼多多會(huì)走哪一條？