12月第一天，現(xiàn)金貸迎來了正式的監(jiān)管文件?；ヂ?lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組辦公室、P2P網(wǎng)貸風險專項整治工作領導小組辦公室聯(lián)合印發(fā)了《關于規(guī)范整頓“現(xiàn)金貸”業(yè)務的通知》（下稱《通知》），劃出了多條紅線標準：牌照、場景、利率低于36%等，有業(yè)內人士認為其嚴厲程度超過了此前市場預期。

這次風暴般的監(jiān)管行動很容易讓人聯(lián)想到幾月前ICO一刀切政策，但不同的是，《通知》指出，現(xiàn)金貸對滿足金融需求還是有一定的積極作用。據(jù)中國人民銀行副行長兼互聯(lián)網(wǎng)金融風險專項整治工作領導小組組長潘功勝近日論壇的發(fā)言，《通知》旨在清理整頓行業(yè)亂象，劃定從業(yè)機構應該遵循的紅線，讓現(xiàn)金貸成為負責任的金融，為下一步治本贏得時間，“相關監(jiān)管部門也在考慮修訂10年前制定的小貸公司的監(jiān)管規(guī)則?！?/p>

面對這場醞釀已久、最終落地的監(jiān)管潮，行業(yè)利益各方現(xiàn)在有什么反應，下一步計劃怎么走？

行業(yè)千姿百態(tài)：及時調整、按兵不動、頂風作案

大部分行業(yè)機構的聲明都是大同小異。例如螞蟻金服表示，為了響應新規(guī)，將發(fā)展以場景為依托、健康的消費信貸類產(chǎn)品。此外還將教育、引導用戶管理自己的消費。

有人認為，此次首當其沖的便是螞蟻金服。通過發(fā)行個人消費類ABS，螞蟻金服得以獲得更低成本的貸款資金。據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2017年前10個月，螞蟻借唄、花唄發(fā)行的ABS（資產(chǎn)支持證券）總額均超1000億，占以小額貸款為基礎資產(chǎn)的企業(yè)ABS發(fā)行總額的95%以上。而據(jù)財新近日報道，一位接近證監(jiān)會債券部門人士透露，收到監(jiān)管部門的窗口指導，“交易所債市的消費金融ABS已經(jīng)全部暫停，短期內不會再發(fā)?！倍斯僖蔡峒罢f，“監(jiān)管方將加強從業(yè)機構資產(chǎn)負債的審慎監(jiān)管，控制高杠桿率，ABS需要納入表內融資計算?！?/p>

ABS收緊，螞蟻金服轉向ABN（資產(chǎn)支持票據(jù)）的計劃似乎也不順利。原定11月30日完成發(fā)行的“螞蟻借唄系列2017年度第一期資產(chǎn)支持票據(jù)”相關信息無法在中國貨幣網(wǎng)、上海清算所網(wǎng)站上找到。據(jù)界面報道，螞蟻金服對此有所回應，“受穩(wěn)健中性貨幣政策及金融去杠桿影響，資金面維持緊平衡，債券市場信心脆弱，受市場情況影響，不少發(fā)行人選擇推遲或取消發(fā)行債券。”

除了在資金方面有些被動，螞蟻金服曾于11月底主動整頓過旗下合作商戶等平臺。比如，芝麻信用已經(jīng)停止了與部分不符合要求現(xiàn)金貸公司間的合作，不過，并未透露具體平臺數(shù)量。此外，螞蟻金服要求部分消費金融公司在支付寶上展示推薦的貸款產(chǎn)品綜合費率不超過24%等。

也有一些公司選擇按兵不動。一位助貸從業(yè)者告訴雷鋒網(wǎng)，此次政策對于行業(yè)機構的影響是顯然的，他們也擁抱監(jiān)管，但是目前還不知道如何調整業(yè)務。作為方向性文件，《通知》規(guī)范了行業(yè)亂象，未來的整改還看要地方金融監(jiān)管部門出臺的具體細則。而且，《通知》中也給出了一定的整改時間。所以在監(jiān)管要求“助貸回歸本源”后，他們的產(chǎn)品目前還在正常運營。但據(jù)多位網(wǎng)友反映，該從業(yè)人士所在平臺已經(jīng)不再放款。

近日各種論壇的哀嚎聲漸漸響成一片，“99%的口子都套路了，只剩下一兩個還可以下款?！睋?jù)雷鋒網(wǎng)了解，口子即貸款平臺，“套路”有兩層含義：一是網(wǎng)貸平臺不再放款；第二，平臺以一些方式告知用戶還款即可漲額度或再次放款，但事實上無法再得到貸款。

第一種情況確實存在，一些平臺公告暫?，F(xiàn)金貸業(yè)務。仍在放款的平臺是少數(shù)，且額度并不高，用戶借款區(qū)間集中在500~1000，7~14天還清。據(jù)網(wǎng)友截圖，其中一款名為“屌絲貸”的產(chǎn)品年利率高得驚人，首先注冊需付20元，500元借款30天，實際到手只有350元，相當于砍頭息150元，綜合息費為408%，遠超36%法律紅線。

另一款網(wǎng)友口中仍可借貸的產(chǎn)品拒絕了雷鋒網(wǎng)編輯的注冊申請，產(chǎn)品提示“政策原因，暫停注冊”。而在第二天，編輯接到了公司客服的來電，對方表示線上借貸暫停，不過客戶可以去線下合作門店申請貸款。

控制利率紅線也成為部分機構應對合規(guī)的思路。譬如11月底，趣店、掌眾金服、玖富集團等宣稱旗下的現(xiàn)金貸產(chǎn)品綜合息費均降至年化36%以下，近日也有一些中小平臺也宣布降息。除此之外，還有平臺表示推出分期貸產(chǎn)品，綜合日費率低于0.1%。

還值得注意的是，盡管許多平臺應對措施不同，但大多提到了同一個情況——老賴?！埃ㄙJ款）資金鏈“的斷裂讓現(xiàn)金貸重度用戶很不好過，雷鋒網(wǎng)了解到，在一些中介的煽動下，某些用戶停止還款，還注銷了手機號人間蒸發(fā)。這個問題無疑也給忙著適應合規(guī)的平臺增添了新負擔，不過這也正說明一點，現(xiàn)金貸平臺的線上風控能力有待增強。

平臺的應變：場景、非核心風控是新的空間

《通知》一出，行業(yè)頓時沉靜了下來，大部分平臺都在等待監(jiān)管更明確的指示。有些從業(yè)者對未來比較悲觀，也有人表示，長遠來看對行業(yè)未必不是好事。點融網(wǎng)創(chuàng)始人、星合資本董事長郭宇航自陳持“謹慎樂觀”態(tài)度。

在《現(xiàn)金貸方死，金融科技方生》一文中，郭宇航指出，新政的核心要旨是明確放貸業(yè)務的牌照化管理，基于場景的貸款將成為監(jiān)管鼓勵的方向。但是，目的的實現(xiàn)面臨著巨大的挑戰(zhàn)。郭宇航表示，對于市場來說，“場景”更像偽概念。即使是在線消費場景，場景也完全可能被濫用。“事實上，在當下的3C消費、汽車金融、甚至銀行消費金融業(yè)務都有這種濫用問題。監(jiān)管層已將銀行消費金融業(yè)務定義為‘處于失控的邊緣’”。

在他看來，

有場景的借貸和無場景的借貸只有一線之隔，在征信體系尚不完善的環(huán)境下，有場景并不必然能降低風險。但不可否認的是，場景確實會起到提升借貸門檻、壓縮借貸總額的作用，最終事實上降低風險資產(chǎn)總額。

從這個角度來說，發(fā)力消費金融，圍繞場景做文章，將是一批現(xiàn)金貸平臺的突圍方向。然而，消費金融并非一朝一夕就能建立，還牽扯到上下游供應鏈，這條道路只難不易。

而此前采用“助貸”模式，為持牌機構提供風控服務的機構不在少數(shù)，此次也被明確納入監(jiān)管范圍內?！锻ㄖ访鞔_要求持牌金融機構不得將授信審查、風險控制等核心業(yè)務外包，也不允許與非持牌機構聯(lián)合放貸；助貸機構不得擔保兜底，不得向借款人收取利息費用等。

要求雖嚴，其中也仍然蘊藏玩家們的生存空間。據(jù)了解，當前互金、科技公司與持牌機構的合作方式不僅在于資金、風險控制方面，還包括前期獲客、數(shù)據(jù)服務等。

宜人貸COO曹陽接受采訪時表示，

監(jiān)管的意圖是切斷相關機構與持牌機構的資金合作，對于獲客、數(shù)據(jù)等合作還是比較認可的。而他們也在與監(jiān)管、銀行溝通，確定資金方面的執(zhí)行細則。

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