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小米集團上市后首次出現(xiàn)年度營收和凈利雙下滑，終究沒能逃過行業(yè)寒冬。
3月24日，小米集團（01810.HK）發(fā)布2022年全年業(yè)績公告：該年度小米實現(xiàn)總收入2800億元人民幣，同比下降14.7%；調(diào)整后凈利潤85億元人民幣，同比下降61.4%。
宏觀經(jīng)濟下行是全球手機業(yè)務(wù)下滑的主要原因。市場調(diào)研機構(gòu)Canalys的最新報告顯示，2022年全球智能手機出貨量同比下跌11.7%，總出貨量不足12億，為九年以來的最低值。各手機廠商均不同程度地感受到壓力，出貨量紛紛下滑。
值得一提的是，小米是2022年中國手機廠商中出貨量跌幅最窄的，以1.51億臺的出貨量繼續(xù)占據(jù)全球第三的市場份額，可以說在風(fēng)浪中穩(wěn)住了陣腳。
對于小米的全年表現(xiàn)，市場其實早有預(yù)期。前三季度，小米的營收利潤連續(xù)“雙降”，在第四季度市場沒有完全回暖的情況下，小米的這一業(yè)績表現(xiàn)并不讓人意外。第四季度，小米營收660.47億元，同比下滑22.8%；經(jīng)調(diào)整凈利潤為14.61億元，同比下滑67.3%。
從具體業(yè)務(wù)收入來看，小米展現(xiàn)出了其對抗風(fēng)險的良好韌性。在手機業(yè)務(wù)與IoT產(chǎn)品業(yè)務(wù)雙雙下滑的情況下，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)同比增長，全年收入達(dá)283億元人民幣，同時全球及中國大陸市場MIUI月活用戶數(shù)進(jìn)一步增長。2022全年，全球及中國大陸地區(qū)凈新增MIUI月活用戶數(shù)分別為7330萬和1380萬。
另外，小米的高端化策略也顯現(xiàn)成效，ASP（平均銷售價格）上漲至1111元人民幣，為歷史最高水平。財報顯示，2022年第四季度，中國大陸地區(qū)小米高端手機出貨量在整體出貨量中的占比同比提升6.8%， 小米在中國大陸地區(qū)3000~4000元價位段的智能手機銷量排名中位列第一，4000~5000元價位段的智能手機銷量排名中位列第二。
小米對汽車的投入是拉低小米凈利的另一個重要因素，小米選擇的重模式造車注定會對現(xiàn)金流和凈利潤產(chǎn)生影響。2022年，小米智能電動汽車等創(chuàng)新業(yè)務(wù)的費用為31億元。過去四個季度，小米的創(chuàng)新費用支出逐步攀升，其中第四季度的費用為12億元。
此外，小米在2022年11月份更新了部分智能手機的售后服務(wù)政策，帶來了7億元的一次性成本。如果刨除這兩部分支出，小米的盈利能力將有所提升。
在此背景下，小米改變了2023年的整體經(jīng)營策略，將目標(biāo)設(shè)定為“規(guī)模與利潤并重”。人事層面，集團經(jīng)營管理委員會和集團人力資源委員會的成立，也預(yù)示著小米進(jìn)入新的發(fā)展階段。
小米智能手機業(yè)務(wù)2022年收入1672億元，規(guī)模超公司全年總收入的一半，仍是小米的業(yè)務(wù)核心。隨著疫情政策調(diào)整，消費進(jìn)入逐步修復(fù)的階段，這意味著小米將迎來新的機會點。
國家統(tǒng)計局和海關(guān)總署近日公布的數(shù)據(jù)顯示，社會消費品零售總額、固定資產(chǎn)投資、出口均不同程度好于預(yù)期。就消費來說，1-2月社會消費品零售總額從此前同比下跌1.8%反彈至同比增長3.5%。春節(jié)后消費活動趨勢延續(xù)至3月，3月前兩周，18大城市的地鐵客運量和百城交通擁堵指數(shù)均進(jìn)一步反彈，其中前者從1—2月同比增長8.4%躍升至同比增長33%，后者從1—2月同比增長1.8%上升至同比增長3.6%。
社會經(jīng)濟活動漸次恢復(fù)，為消費電子行業(yè)注入了些許活力，小米也已感受到回暖的跡象。據(jù)小米集團總裁盧偉冰在財報會上披露，小米線下零售業(yè)務(wù)顯現(xiàn)復(fù)蘇，2023年前兩個月的月均單店GMV較2022年Q4增長超30%。多位小米經(jīng)銷商告訴雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))，春節(jié)以來，線下迎來一波人流高峰，手機銷量比起之前有一定幅度的增長，小米13等主流機型均有不錯的銷量。
與此同時，剛剛發(fā)布的小米13海外版，也為小米贏得不錯的口碑。雷峰網(wǎng)走訪馬來西亞線下多家門店，小米13都有不錯的銷量成績，部分門店僅半個月就有近百臺的銷量。值得注意的是，小米13海外版的定價普遍高于國內(nèi)，隨著以歐洲為首的高購買力地區(qū)持續(xù)走量，小米手機ASP有望再次拉升，為小米帶來更高的變現(xiàn)效率，而小米13的銷量也有望在3月份突破300萬臺。
馬來西亞線下已同步上市的小米13
另一方面，供應(yīng)鏈也傳來好消息。繼3月初頭部手機廠商陸續(xù)小幅加單之后，三星再次釋放7600萬臺ODM訂單，聞泰、龍旗、華勤等代工廠分別受益。
除此之外，另一家國內(nèi)手機廠商也備貨量近2000萬臺，進(jìn)而帶動其他廠家加單。
廠商加單背后，除了對市場好轉(zhuǎn)的預(yù)期，也折射出各家的高水位庫存壓力不再?！拔覀兊淖杂袔齑鎻纳蟼€季度底的530億降到這個季度的504億，同比下滑了3.7%，環(huán)比也下降了4.8%，我們的自有及渠道庫存穩(wěn)步下降，在中國、印度、國際市場清庫進(jìn)展均良好，目前庫存水位處于可控范圍之內(nèi)?！北R偉冰表示告訴媒體。
盧偉冰還表示：“今年我們主要有兩個任務(wù)，第一個任務(wù)是完成客戶和門店相應(yīng)的調(diào)整。第二個是對門店持續(xù)地做深化，進(jìn)一步提高門店的盈利能力。我相信我們這些措施做好了之后，就具備了下一步門店爆發(fā)的可能?！?/p>
盧偉冰的底氣來自小米的零售體系，小米渠道商洪明曾給雷峰網(wǎng)解釋過其內(nèi)在邏輯：小米是目前唯一一個監(jiān)管庫存的廠商，本質(zhì)上小米店里所有的貨都屬于小米，經(jīng)銷商只是寄銷，這個方式的優(yōu)點是可以實時掌控貨的情況，解決了零售系統(tǒng)中經(jīng)銷商的庫存風(fēng)險問題，這也是小米線下門店能夠快速擴張的根本原因。相應(yīng)的，一旦外部及行業(yè)環(huán)境轉(zhuǎn)好，其勢能將被加倍釋放。
從這次財報披露的細(xì)節(jié)來看，小米的一萬家門店，在2022年疫情對線下流量、銷售的反復(fù)沖擊之下，經(jīng)受住了考驗，沒有遭遇大規(guī)模的關(guān)店潮。
其中三大運營商的深度合作及相關(guān)補貼，對小米之家的利潤貢獻(xiàn)非常之大，做到了線上線下業(yè)務(wù)的融合，單線下的訂單所產(chǎn)生的利潤在2022年的第四季度已經(jīng)超過整體業(yè)務(wù)的20%。一個值得關(guān)注的消息是，三大運營商今年會開展新一輪5G手機補貼，這對小米也是一個積極的信號。
隨著市場復(fù)蘇和庫存水位的降低，小米最壞的時候可能已經(jīng)過去了。
IoT業(yè)務(wù)一直被視為小米的第二增長曲線。2022年，小米IoT業(yè)務(wù)受高通脹影響十分明顯，不過從第四季度開始，小米IoT業(yè)務(wù)迎來反彈。財報顯示，小米集團IoT業(yè)務(wù)營收錄得798億元人民幣，同比下跌6.1%。其中Q4收入為214億元人民幣，環(huán)比增長12.5%。
值得注意的是，小米IoT品類和高端化有所突破。財報顯示，2022年小米集團IoT毛利為14.4%，較2021年的13.1%有所提升，這得益于空冰洗等大家電業(yè)務(wù)增長迅速。
2022年小米智能電視全球出貨量達(dá)1240萬臺，智能大家電產(chǎn)品全年收入同比增長超40%，其中空調(diào)出貨量同比增長超50%，冰箱出貨量同比增長近100%，洗衣機出貨量則在2022年Q4環(huán)比增長超39%。
而在辦公、家庭娛樂等領(lǐng)域，小米平板全年出貨量同比增長超160%，Q4中國大陸地區(qū)出貨量更是創(chuàng)下單季新高。據(jù)Canalys數(shù)據(jù)，2022年小米平板在中國大陸地區(qū)市占率排名提升至第三，仍在持續(xù)釋放優(yōu)勢。
截至2022年12月31日，小米AIoT平臺已連接的IoT 設(shè)備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）數(shù)達(dá)到5.89億，同比增長35.8%；擁有五件及以上連接至小米AIoT平臺的設(shè)備（不包括智能手機、平板及筆記本電腦）用戶數(shù)達(dá)到1160萬，同比增長32.5%。
對于小米的IoT業(yè)務(wù)，業(yè)內(nèi)一直存在的看法是，小米一直有機會通過IoT優(yōu)勢形成像蘋果和特斯拉一樣的在各自領(lǐng)域的壟斷局面，現(xiàn)在最接近這一目標(biāo)實現(xiàn)的機會是小米汽車的落地。
糧廠研究員Will對這個觀點有一個準(zhǔn)確的解釋：一方面EV（Electric Vehicle 的縮寫，意為電動汽車）具有家的平臺效應(yīng)，小米原有的IoT生態(tài)很大程度上可以應(yīng)用在EV生態(tài)上。另一方面，家的IoT設(shè)備主要依靠藍(lán)牙和無線的“手機+IoT的弱連接”，而汽車的IoT設(shè)備可以直接進(jìn)行“EV+IoT的強連接”。EV的出現(xiàn)是小米IoT業(yè)務(wù)的全新機遇，將幫助IoT生態(tài)完成從“弱連接到強連接”的巨大轉(zhuǎn)變。
一旦汽車落地，小米的第二曲線將迎來新的增長點，而小米也可以借機重塑小米的高端品牌形象。一旦EV高端形象立住了，智能手機的高端問題也將迎刃而解。事實上，小米也是這么做的。
對于造車，小米集團內(nèi)部持樂觀態(tài)度，一是電動汽車的滲透率還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到飽和，對于小米來說仍有機會。二是傳統(tǒng)車企面對新能源車企的降價促銷，未來市場將迎來洗牌。
對于關(guān)心小米的人而言，造什么樣的車或許不那么重要，能否順利造車成功才是關(guān)鍵。正如will對小米2022財報的總結(jié)，今年如果小米想在資本市場有所表現(xiàn)，關(guān)鍵詞是Deliver（兌現(xiàn)）。
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