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| 本文作者： 余快 | 2024-11-04 15:30 |
項目遇阻、人才逃離、業(yè)務(wù)收縮，成為自動駕駛行業(yè)一批創(chuàng)業(yè)者的集體窘境。受困于行業(yè)重研發(fā)的屬性和一級市場投資的謹(jǐn)慎，頭部自動駕駛公司掀起了赴港、赴美上市潮，試圖沖破封鎖。
目前已知赴美上市的企業(yè)中，通過證監(jiān)會備案的有Momenta、小馬智行、文遠(yuǎn)知行等。
其中，文遠(yuǎn)知行在美東時間10月25日正式在納斯達(dá)克掛牌上市，搶先摘得“全球通用自動駕駛第一股”、“全球Robotaxi第一股”桂冠。
之所以被稱為“全球通用自動駕駛第一股”，是因為文遠(yuǎn)知行將其最重要的能力凝結(jié)于WeRide One自動駕駛通用技術(shù)平臺，該平臺具有“通用性的平臺、全冗余的系統(tǒng)、自我完善的算法”三大特征，不僅能為不同車型在城市中運行增加穩(wěn)定性和安全性，實現(xiàn)快速不同車型自動駕駛能力的快速復(fù)用，降低企業(yè)的研發(fā)成本。
憑借WeRide One規(guī)?；M入產(chǎn)品和場景的能力，目前自動駕駛通用技術(shù)平臺已經(jīng)覆蓋了智慧出行、智慧環(huán)衛(wèi)和智慧物流三大商業(yè)化場景，包括四款L4產(chǎn)品線，分別是自動駕駛出租車（Robotaxi）、自動駕駛小巴（Robobus）、自動駕駛貨運車（Robovan）、自動駕駛環(huán)衛(wèi)車（Robosweeper），以及L2產(chǎn)品線，高階智能駕駛（Advanced Driving Solution），上述五大產(chǎn)品均已投入商業(yè)化運營。
文遠(yuǎn)知行順利上市，對于整個行業(yè)以及資本市場而言，都將會釋放久違的積極信號。
“銷量少，虧損大、資金不足”，正在固化為大眾對自動駕駛行業(yè)的“認(rèn)知三件套”。
文遠(yuǎn)知行招股書顯示，公司2021年—2023年和2024年上半年分別實現(xiàn)營收文遠(yuǎn)知行分別實現(xiàn)營收1.382億元、5.275億元、4.018億元和1.503億元。
乍一看，又是一家巨額虧損的AI企業(yè)，其實不然。
第一，作為一家L4+L2兩條腿走路的自動駕駛企業(yè)，高研發(fā)投入是保證技術(shù)高企的門檻。
自動駕駛行業(yè)素有“吞金獸”之稱，Waymo和Cruise可以說是全球最具影響力的自動駕駛公司，曾有業(yè)內(nèi)人士計算，Waymo每年的開支便超過10億美元，僅2023年一年，Waymo虧損高達(dá)41億美元，Cruise凈虧損高達(dá)24.14億美元（約173.7億元人民幣）。
“別的不說，評估系統(tǒng)能不能上路這件事，waymo一次版本更新迭代就要花100-200萬美元，只是評估，研發(fā)都不算，評估軟件能不能在路上跑、跑得安全，需要大量的測試數(shù)據(jù)，極大量的仿真測試?！弊詣玉{駛專家如此表示。
文遠(yuǎn)知行的錢主要花在研發(fā)上，三年半累計達(dá)27.78億元。
第二，放在相同維度，與近年全球上市的L4公司相比，文遠(yuǎn)甚至是“優(yōu)等生”。經(jīng)調(diào)整后的凈虧損則為公司核心運營情況提供了更清晰的視角。
2021年—2023年和2024年上半年，非國際財務(wù)報告調(diào)整后凈虧損分別為4.268億元、4.017 億元、5.017億元和3.161 億元，三年半累計經(jīng)調(diào)整凈虧損為16.463億元。
（圖表由雷峰網(wǎng)根據(jù)文遠(yuǎn)知行招股書整理，單位：元）
文遠(yuǎn)知行表示，與2021 年至2023年全球上市的 L4 公司相比，文遠(yuǎn)知行的凈虧損最小。
第三，自動駕駛是一個重研發(fā)的行業(yè)，虧損過大，而賬上現(xiàn)金不足是致命的。
前有Aurora尋求賣身、Mobileye 市值腰斬上市，后有Argo AI倒閉、圖森未來遭遇人事變動。因被斬斷資金輸送深陷發(fā)展焦慮的自動駕駛公司數(shù)不勝數(shù)。資本寒冬中，“現(xiàn)金流”變得極其重要。在這一點上，一向居安思危、低調(diào)務(wù)實的文遠(yuǎn)知行是領(lǐng)域內(nèi)少有的深謀遠(yuǎn)慮。
截止2023年年底，文遠(yuǎn)知行現(xiàn)金、定期存款、理財投資總額約42億人民幣。
若以2024年上半年調(diào)整后凈虧損3.16億元估算，42億人民幣可支撐文遠(yuǎn)知行正常研發(fā)和日常經(jīng)營約7年時間。
很少有L4企業(yè)能在當(dāng)下有如此底氣。
此外，有聲音提到，文遠(yuǎn)知行的汽車銷量少。
這是因為文遠(yuǎn)的商業(yè)模式并非向C端賣車，而是向B端、G端賣服務(wù)為主。根據(jù)招股書，文遠(yuǎn)知行的收入主要來自兩方面，一是“賣車”，將裸車賣給客戶，由客戶自己運營；二是“賣服務(wù)”。
銷售L4 自動駕駛汽車：包括Robotaxi（無人駕駛出租車）、Robobus（無人駕駛小巴）、Robovan（無人駕駛貨運車）、Robosweeper（無人駕駛環(huán)衛(wèi)車）以及相關(guān)傳感器套件；
提供L4自動駕駛和ADAS服務(wù)：包括L4自動駕駛運營和技術(shù)支持服務(wù)，以及ADAS（高級駕駛輔助系統(tǒng)）研發(fā)服務(wù)。
此外，2020年開始，文遠(yuǎn)知行通過WeRide Go提供的Robotaxi服務(wù)，以及2023年通過Robovan提供的自動駕駛貨運服務(wù)產(chǎn)生的收入，也均計入服務(wù)收入中。
值得注意的是，從產(chǎn)品和服務(wù)兩個板塊來看，文遠(yuǎn)知行從單一的賣車模式到向客戶售賣包含車輛本身、前中后期在內(nèi)的打包服務(wù)的方向進化。后者更為成熟、更多元化。
對比同行業(yè)，文遠(yuǎn)知行擁有較為優(yōu)秀的造血能力。
文遠(yuǎn)知行的財報也論證了這一點。
2021年—2023年和2024年上半年，來自產(chǎn)品的收入分別為1.02億元、3.38億元、0.54億元和0.21億元，來自服務(wù)的收入，分別為0.37億元、1.90億元、3.48億元和1.29億元。到2023年，研發(fā)服務(wù)收入已經(jīng)占到總收入的89.9%。
翻開文遠(yuǎn)知行的創(chuàng)業(yè)史，自2017年4月成立以來，便從最難的L4級自動駕駛技術(shù)入手。
成立81天，便完成了首次開放道路無人駕駛測試；時隔半年后，成立了國內(nèi)第一支無人車隊，并很快在廣州開啟國內(nèi)首個L4級別自動駕駛常態(tài)化試運行。
2018年11月，文遠(yuǎn)知行推出全國第一輛L4級自動駕駛出租車，公開運營1,000天期間，沒有出現(xiàn)任何主動安全事故。
2022年1月，文遠(yuǎn)知行舉行了文遠(yuǎn)小巴Robobus運營首發(fā)儀式，緊接著便是自動駕駛貨運車Robovan、自動駕駛環(huán)衛(wèi)車Robosweeper等產(chǎn)品的相繼發(fā)布與落地運營。
自今年1月自動駕駛激光雷達(dá)解決方案商速騰聚創(chuàng)在港交所掛牌上市后，縱目科技、地平線、黑芝麻智能、佑駕創(chuàng)新等多家企業(yè)排隊奔赴港股。
剛上市不久的極氪，以及通過證監(jiān)會備案的Momenta、小馬智行、文遠(yuǎn)知行等公司選擇了赴美上市。
這波涌向IPO的大潮，既是企業(yè)階段性緩解融資壓力，給自身輸血的為數(shù)不多的出路，也是行業(yè)邁向深水區(qū)，進一步發(fā)展的必然趨勢。
走在前列的自動駕駛公司們，在技術(shù)路線、產(chǎn)品線與商業(yè)模式上出現(xiàn)明顯分化，且在各自瞄準(zhǔn)的賽道都有可圈可點的表現(xiàn)。
在應(yīng)用場景上，各家早已展開不同的探索，不僅分化出了乘用車、公共交通、物流、無人配送等不同的大方向，而且即便在相同的方向上，也展現(xiàn)出“同中有異”的特點。
Robotaxi是目前大多數(shù)自動駕駛公司都有布局的領(lǐng)域，比如小馬智行目前最主要的兩個產(chǎn)品線，一是重卡，另一個就是Robotaxi。文遠(yuǎn)知行雖然也在做Robotaxi，但除了城市出行，環(huán)衛(wèi)、貨運等是其探索的關(guān)鍵場景。
針對同一個行業(yè)，也出現(xiàn)了更專業(yè)化的細(xì)分賽道。
以龐大且日益智能化的物流行業(yè)為例，文遠(yuǎn)知行注于中間段的運輸環(huán)節(jié)；Nuro選擇服務(wù)零售、餐飲等行業(yè)，做“最后一公里”的物流配送；小馬智行則致力于長距離的省際物流運輸。
自動駕駛公司們的合作模式也在發(fā)生變化。
拾起L2級自動駕駛，是自動駕駛公司們商業(yè)化遇阻后，從仰望星空，到俯身務(wù)實求生的一種策略轉(zhuǎn)變，是企業(yè)綜合評估技術(shù)成熟度和商業(yè)可行性后，做出的理性選擇。
舉例來說，同樣都在做L2級高階智能駕駛輔助，文遠(yuǎn)知行選擇與國際頂尖Tier1廠商博世合作，已經(jīng)實現(xiàn)奇瑞旗下星紀(jì)元ES和星紀(jì)元ET兩款車型的高階智能駕駛功能量產(chǎn)，小馬智行選擇了與本土的極石汽車合作進行量產(chǎn)。
從上述分化的具體表現(xiàn)，不難看出當(dāng)前自動駕駛公司有意避免直接競爭的策略。這一趨勢表明，行業(yè)正從混沌走向清晰，業(yè)務(wù)模式從趨同走向差異化。
自2001年中國首批自主品牌汽車揚帆出海以來，國內(nèi)的整車制造商與供應(yīng)鏈企業(yè)從未停止國際化的征途。到2023年，中國汽車出口量同比增長近58%，以491萬輛的出口總數(shù)超越日本，躍居全球汽車出口榜首。
對于智駕公司而言，一邊是國內(nèi)市場汽車銷量增速的放緩，另一邊是資本退潮下主機廠更高要求和更低價格引發(fā)的行業(yè)內(nèi)卷，出海越來越成為一個必選項。
首先，海外市場的勞動力缺口更大、人力成本更高，且對自動駕駛產(chǎn)品在當(dāng)?shù)氐膽?yīng)用落地意愿較為強烈。與此同時，不少海外發(fā)達(dá)地區(qū)，如日本和歐洲等國家，擁有較為完善的道路基礎(chǔ)設(shè)施，以及具備汽車及電子零部件產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)，從供需兩端看，都非常適合自動駕駛技術(shù)的落地。
其次，不同于傳統(tǒng)制造業(yè)出海，中國無論新能源汽車，還是自動駕駛技術(shù)，均已處于世界頭部梯隊。
目前，中國和美國在汽車的智能化發(fā)展上處于領(lǐng)先地位，相比之下，大多數(shù)國家雖然也出臺了一些開放政策，但整體上從企業(yè)到政策都偏保守，智能化發(fā)展相對滯后，仍處于初期階段或尚未起步。比如，國內(nèi)市場的主流已經(jīng)是做包括城市NOA在內(nèi)的高階智駕，而歐洲市場還主要停留在基礎(chǔ)的ACC和LCC等低階輔助駕駛階段。
再者，國內(nèi)開展自動駕駛技術(shù)的難度比海外同行更高，因此進入海外市場更有優(yōu)勢。
2023年8月，美國加州公用事業(yè)委員會（CPUC）批準(zhǔn)了Cruise和Waymo在舊金山提供全天候無人駕駛出租車（RoboTaxi）收費服務(wù)。
然而，有業(yè)內(nèi)人士指出，若將美國舊金山與國內(nèi)同樣開放自動駕駛的北京亦莊、廣州黃埔、上海嘉定等城市對比，單位時間內(nèi)碰到逆行車輛、非機動車和人的次數(shù)，大概是1:10。
“舊金山雖然需要解決上下坡的問題，但更難的問題是與人、非機動車的交互，舊金山放到國內(nèi)也就是郊區(qū)中間的水平。”
再從城市的特征來看，Waymo自2020年起向公眾開放RoboTaxi服務(wù)的鳳凰城，該城市的布局呈現(xiàn)明顯的棋盤結(jié)構(gòu)。這種結(jié)構(gòu)也見于紐約、芝加哥、洛杉磯、奧斯丁、丹佛、費城等城市。相似的城市布局，意味著有很強的復(fù)制性。
換言之，如果中國的自動駕駛公司能夠做到處理國內(nèi)復(fù)雜的路況，那么向海外拓展的路徑，是非常清晰且可行的。
文遠(yuǎn)知行走的正是這條路。
文遠(yuǎn)知行從 2017 年開始運營至今，目前已經(jīng)在 7 個國家的 30 個城市進行自動駕駛技術(shù)的測試或商業(yè)部署，并擁有全球最大的自動駕駛車隊之一。
文遠(yuǎn)知行的出海成績，與企業(yè)自身的戰(zhàn)略決策息息相關(guān)。
一方面，在出海戰(zhàn)略上，文遠(yuǎn)知行只提供技術(shù)和產(chǎn)品，市場拓展交由本土合作伙伴進行。
這是因為，對于一家中國公司來說，在海外面臨諸多挑戰(zhàn)，包括市場準(zhǔn)入、文化差異、法律監(jiān)管、知識產(chǎn)權(quán)難題、本土競爭壓力、供應(yīng)鏈物流挑戰(zhàn)及品牌信任度建設(shè)等，但這些問題通過找到強大且可靠的本地合作伙伴解決。
另一方面，文遠(yuǎn)知行走向全球市場呈現(xiàn)出兩個特征，一是進駐得早，二是廣泛覆蓋。
去年，中東成為自動駕駛出海的熱門國家，但是很多公司去了一趟，回來既沒有拿到錢，也沒有拿到訂單。實際上，這是因為相近時間段大量公司涌入，使中東變成了一個買方市場。
（文遠(yuǎn)出租車在阿布扎比）
文遠(yuǎn)知行之所以能夠拿到當(dāng)?shù)氐耐顿Y以及訂單，并獲得中東首個國家級全域自動駕駛牌照，主要得益于文遠(yuǎn)知行2021年便看準(zhǔn)了中東市場。
2022年，當(dāng)其他競爭對手未及反應(yīng)的時候，文遠(yuǎn)知行便先一步進駐新加坡，這才拿下當(dāng)?shù)刈畲蠼煌ü?SMRT的投資，以及當(dāng)?shù)刈畲蟓h(huán)保公司CTM的合作。
CTM是新加坡規(guī)模最大、排名最高的清潔和垃圾管理公司之一，是新加坡環(huán)衛(wèi)領(lǐng)域的主要參與者和頭部領(lǐng)跑者。
文遠(yuǎn)環(huán)衛(wèi)車在新加坡
文遠(yuǎn)知行與CTM的強強聯(lián)手將為新加坡的城市管理和城市保潔提供最新前沿科技支持和高質(zhì)無人環(huán)衛(wèi)服務(wù)，是一場技術(shù)與市場、創(chuàng)新與合作的雙向奔赴。
截至目前，首批文遠(yuǎn)知行自動駕駛環(huán)衛(wèi)車已經(jīng)在新加坡開啟安全性測試，預(yù)計在年底前便可正式投入運營。
而且，文遠(yuǎn)知行在新加坡圣淘沙的自動駕駛小巴接駁服務(wù)也已于6月份投入使用。
（文遠(yuǎn)小巴在新加坡）
2024法國網(wǎng)球公開賽舉辦期間，文遠(yuǎn)知行與法網(wǎng)高級合作伙伴雷諾汽車合作，為這場賽事提供現(xiàn)場唯一的L4級自動駕駛小巴載人接駁服務(wù)，打造了歐洲本土版Robobus，再次贏得了國際市場的信任和認(rèn)可。
（文遠(yuǎn)小巴在巴黎）
未來，雷諾集團與文遠(yuǎn)知行還會合作打造符合歐洲市場需求和要求的本地化版本L4級自動駕駛小巴。
今年10月，文遠(yuǎn)知行推出了全新量產(chǎn)的Robotaxi車型GXR，并宣布與Uber達(dá)成戰(zhàn)略合作，將共同推動文遠(yuǎn)知行的自動駕駛車輛在Uber平臺上線，雙方的合作將于今年年底首先在阿聯(lián)酋首都阿布扎比正式落地。
當(dāng)下的文遠(yuǎn)知行，通過核心平臺 WeRide One 打造了 L2 和 L4 級自動駕駛技術(shù)，形成了三大場景、五大產(chǎn)品矩陣，已在全球7個國家30個城市開展自動駕駛研發(fā)、測試和運營業(yè)務(wù)，在智慧環(huán)衛(wèi)、智慧貨運、智慧出行三大領(lǐng)域擁有多款成熟前裝量產(chǎn)產(chǎn)品和豐富商業(yè)化落地運營經(jīng)驗。
在這個IPO與出海一同到來的重要時間節(jié)點，中國自動駕駛公司從未像今天這般榮辱與共。
走出國門，走向海外，雖然能通過本土合作伙伴彌補市場拓展上的不足，但只有在相同價格下，做到技術(shù)領(lǐng)先、產(chǎn)品過硬，中國的自動駕駛技術(shù)和產(chǎn)品才會真正贏得國際市場的尊重與青睞。
好消息是，L4級自動駕駛的競爭遠(yuǎn)未白熱化，美國的同行們?nèi)詫Ｗ⒂谀孟卤就潦袌?，在更為廣闊的土地上，并未出現(xiàn)太多勢均力敵的競爭對手，已經(jīng)出海的中國企業(yè)也大多是小規(guī)模、精準(zhǔn)作戰(zhàn)，中國自動駕駛公司駛?cè)氲氖且黄粞蟮乃{(lán)海。
將共贏思維內(nèi)化為行業(yè)共同的認(rèn)知，一起做大蛋糕，而后共享，或許是眼下中國自動駕駛公司最應(yīng)該做的事情。
此次文遠(yuǎn)知行的順利上市，可以視作為排隊上市的中國自動駕駛企業(yè)打了一個頭陣，也為行業(yè)吹進一股暖風(fēng)。雷峰網(wǎng)雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))雷峰網(wǎng)
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