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| 本文作者： 付靜 | 2020-07-18 17:12 |
退出阿里董事，連續(xù)拋售股票套現(xiàn)，孫正義和他的軟銀意欲何為？
據(jù)彭博社 2020 年 7 月 17 日?qǐng)?bào)道，日本軟銀集團(tuán)再一次出售阿里巴巴股票 22 億美元，至此，今年軟銀已累計(jì)出售阿里股票 137 億美元。
而距離軟銀集團(tuán)創(chuàng)始人孫正義 6 月 25 日在年度股東大會(huì)上宣布從阿里巴巴集團(tuán)「畢業(yè)」，也才不到一個(gè)月。
故事要從 20 年前說(shuō)起。
2000 年，軟銀資本投資了阿里巴巴，創(chuàng)立于 1981 年、已上市 6 年的綜合性風(fēng)險(xiǎn)投資公司軟銀和剛剛成立 1 年、羽翼未豐的的阿里巴巴由此結(jié)緣。
一邊是憑借對(duì)雅虎的投資成為世界第二富豪的軟銀創(chuàng)始人孫正義，另一邊是落魄的阿里巴巴創(chuàng)始人馬云。二人的第一次會(huì)面，更像是一場(chǎng)“集體面試”——20 家 IT 初創(chuàng)企業(yè)負(fù)責(zé)人參加了與孫正義的面談，每家企業(yè)有 6 分鐘的時(shí)間介紹其項(xiàng)目，爭(zhēng)取軟銀的注資。
當(dāng)時(shí)，馬云已經(jīng)獲得了高盛的第一輪 500 萬(wàn)美元投資，因此“不缺錢”是馬云在 6 分鐘里面反復(fù)強(qiáng)調(diào)的一點(diǎn)。與此同時(shí)，相比另一家企業(yè)而言，阿里并非軟銀的首選。
局面轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵，在于軟銀中國(guó)基金負(fù)責(zé)人薛村禾在盡職調(diào)查后的一句話：
我們發(fā)現(xiàn)阿里居然有 18 個(gè)創(chuàng)始人（人稱阿里巴巴初創(chuàng)十八羅漢）。馬云能把 18 個(gè)有闖勁的年輕人拉到一起，一定是有出眾的領(lǐng)導(dǎo)才能的！
此言一出，阿里巴巴順利獲得了 2000 萬(wàn)美元的投資。在孫正義眼里，初見時(shí)的馬云應(yīng)該是個(gè)眼里有光的年輕人，孫正義后來(lái)也表示：
我第一次見到馬云，就感受到了他的遠(yuǎn)見和激情，很高興在投資領(lǐng)域幫他實(shí)現(xiàn)了雄心。
值得一提的是，最初孫正義給馬云的第一筆投資數(shù)額實(shí)際為 3000 萬(wàn)美元，但馬云僅接受 2000 萬(wàn)美元。原因便在于，馬云認(rèn)為這一數(shù)目太大，按這個(gè)數(shù)目換算給孫正義的股份將會(huì)太多。
此后，阿里巴巴不斷成長(zhǎng)壯大，比如大眾最為熟知的：
2003 年創(chuàng)立淘寶網(wǎng)；
2004 年推出支付寶；
2009 年，于公司創(chuàng)立十周年之際成立阿里云計(jì)算；
2012 年，將淘寶商城改名為天貓，等等。
阿里巴巴再也不是當(dāng)年那個(gè) 18 人的小初創(chuàng)公司了，而軟銀也不斷向阿里巴巴追加投資，2005 年孫正義開始擔(dān)任阿里巴巴董事，并于 2017 年邀請(qǐng)馬云成為軟銀的第 10 位董事。
畢竟，阿里巴巴是軟銀最成功的一個(gè)投資項(xiàng)目。
北京時(shí)間 2014 年 9 月 19 日，阿里巴巴終于在美國(guó)紐約證券交易所上市，股票代碼“BABA”，創(chuàng)造了史上最大 IPO 記錄。此時(shí)，從阿里巴巴股權(quán)分析，其第一大股東為軟銀，持股占比 34.3%，股份估值約 580 億美元，而阿里第二大股東雅虎的持股占比則是 22.5%。
阿里巴巴的上市，不僅使得包括馬云在內(nèi)的公司高層及員工身價(jià)大漲，孫正義也成為了日本首富，人稱“亞洲沃倫-巴菲特”。
當(dāng)年的 6 分鐘會(huì)面成為一代傳奇，軟銀投資阿里也成為風(fēng)投界的經(jīng)典案例。
基于此，馬云與孫正義的交情可想而知。
2015 年初，北京國(guó)家會(huì)議中心舉辦的一場(chǎng)“算數(shù)?年度數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)”更是證明了二人的關(guān)系。
發(fā)布會(huì)上，今日頭條公布了其 2 億用戶的年度閱讀大數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)展示了最經(jīng)常和馬云的名字出現(xiàn)的十位大佬，其中孫正義以 874 萬(wàn)閱讀量位居榜首。
與此同時(shí)，今日頭條年度閱讀大數(shù)據(jù)也對(duì)馬云相關(guān)的文章進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，題為《一個(gè)日本人憑什么能夠幫助馬云成為中國(guó)首富》的文章收藏?cái)?shù)達(dá)到 10963 人次。
不過(guò)，聯(lián)系著軟銀和阿里的，并非一次次單向投資，而是相互成就，比如：
2015 年 6 月，阿里巴巴和富士康向軟銀旗下軟銀機(jī)器人控股公司分別注資 145 億日元。
2016 年 5 月，阿里巴巴和軟銀合資宣布成立了一家名字有點(diǎn)奇葩的 SB 云公司（SB Cloud Corporation），計(jì)劃在日本推出云計(jì)算服務(wù)，阿里負(fù)責(zé)技術(shù)和產(chǎn)品決策，軟銀主導(dǎo)市場(chǎng)業(yè)務(wù)。
2016 年，阿里巴巴已發(fā)展成為我國(guó)最大的電子商務(wù)集團(tuán)。但軟銀卻做出了一個(gè)決定——出售所持部分阿里股份，套現(xiàn)至少 79 億美元。
值得一提的是，這是軟銀與阿里結(jié)緣以來(lái)首次拋售阿里股票套現(xiàn)。
據(jù)了解，首次拋售阿里股票的交易完成后，軟銀持股比例降至 28%，仍為阿里核心持股。阿里馬云仍然留在軟銀董事會(huì)，孫正義也繼續(xù)效力于阿里董事會(huì)。
正如馬云當(dāng)時(shí)所說(shuō)，經(jīng)過(guò) 16 年的打磨，這一對(duì)投資人和創(chuàng)業(yè)者相互成就了彼此：
這是對(duì)資金最好的利用方式，將為我們的股東帶來(lái)實(shí)際的利益。在孫正義的領(lǐng)導(dǎo)下，在過(guò)去逾 16 年的時(shí)間里，軟銀一直是阿里巴巴高度重視的一個(gè)長(zhǎng)期戰(zhàn)略合作伙伴，我們期待繼續(xù)保持我們緊密的合作伙伴關(guān)系。
如今的阿里巴巴體量越來(lái)越龐大，最新總市值高達(dá) 6623 億美元。
但與此同時(shí)，孫正義和其背后的軟銀也做出了一系列決策。
先是 2020 年 5 月 18 日，軟銀宣布馬云將在 6 月 25 日的軟銀年度股東大會(huì)上辭任董事。
而在年度股東大會(huì)上，孫正義也宣布從即日起退出阿里董事會(huì)：
作為董事，我從阿里畢業(yè)了。
對(duì)此，雙方都未披露原因。外界有人猜測(cè)是二人之間出現(xiàn)了分歧，但孫正義表示：
與馬云關(guān)系良好，依然視其為一生的好友，阿里也仍是軟銀投資組合中皇冠上的寶石。
而二人攜手隱退還不到一個(gè)月，7 月 17 日彭博社便報(bào)道稱，軟銀再次拋售了 22 億美元阿里股份，至此，2020 年軟銀已累計(jì)出售阿里股票 137 億美元。
雷鋒網(wǎng)從彭博社報(bào)道中了解到，這一交易：
包含一個(gè)領(lǐng)口期權(quán)合約（collar contract）和買權(quán)價(jià)差（call spread），將于 2024 年 5 月-2024 年 6 月結(jié)算。
再次拋售股票套現(xiàn)，原因何在？
軟銀一位發(fā)言人表示，此舉旨在籌集資金、償還債務(wù)，同時(shí)回購(gòu)股票。
無(wú)疑，此舉再次反映出軟銀的債務(wù)問(wèn)題。
實(shí)際上，早在 2016 年首次套現(xiàn)之際，軟銀的債務(wù)狀況已經(jīng)沒(méi)那么樂(lè)觀了。
雷鋒網(wǎng)此前曾報(bào)道，當(dāng)時(shí)軟銀表示，套現(xiàn)持股純粹是出于資本結(jié)構(gòu)和去杠桿目標(biāo)的考慮，希望減輕公司的債務(wù)負(fù)擔(dān)。
據(jù)市場(chǎng)研究公司標(biāo)準(zhǔn)普爾 Capital IQ 測(cè)算，截至 2016 年 3 月 31 日，軟銀的債務(wù)已達(dá)到約 8.5 萬(wàn)億日元（近 770 億美元）。
后來(lái)，這一狀況仍在持續(xù)。
2020 年 3 月 23 日，軟銀宣布，正在尋求出售或貨幣化其高達(dá) 4.5 萬(wàn)億日元（約 410 億美元）的資產(chǎn)，回購(gòu) 2 萬(wàn)億日元股票，以期減少債務(wù)。
隨后的 5 月 18 日，軟銀發(fā)布 2019 財(cái)年年報(bào)——截至 2020 年 3 月 31 日，歸屬于軟銀母公司股東的凈虧損為 9615.76 億日元（約 89.73 億美元），超出預(yù)期。
伴隨著投資的，永遠(yuǎn)不乏風(fēng)險(xiǎn)。
自 2016 年以來(lái)，軟銀愿景基金已向 WeWork、Uber、DoorDash、Slack、Zume 等科技初創(chuàng)企業(yè)投入了巨額資金。僅過(guò)去兩年，愿景基金就投出了約 900 億美元。
作為科技史上最大的風(fēng)投機(jī)構(gòu)，軟銀成功投資了阿里巴巴，但也投資了不少的「賠錢項(xiàng)目」，亞洲投資之神的光環(huán)似乎在逐漸褪去。
2019 財(cái)年，軟銀在其 88 筆投資上的虧損達(dá)到 1.8693 萬(wàn)億日元（約 172.63 億美元）。其中就包括：
投資 Uber 虧損 51.79 億美元；
投資 WeWork 及其三家關(guān)聯(lián)公司虧損 45.82 億美元。
今年 4 月，孫正義還預(yù)測(cè)，由于疫情影響，在軟銀愿景基金投資的 88 家公司中，可能會(huì)有 15 家破產(chǎn)。
基于此，套現(xiàn)可以說(shuō)是緩解燃眉之急的一個(gè)重要策略。
實(shí)際上，近日也有外媒稱軟銀已聘請(qǐng)高盛評(píng)估關(guān)于其旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn) Arm 首次公開募股和出售的相關(guān)事宜，意欲出售。
后續(xù)軟銀還將有何動(dòng)作，雷鋒網(wǎng)也將持續(xù)關(guān)注。
引用來(lái)源：
http://money.163.com/20/0718/07/FHQ641LC00259DLP.html
http://www.ozgbdpf.cn/news/201606/UjFixY95fiFXlELT.html
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