雷鋒網(wǎng)AI金融評論按：CNBC 記者 Eric Jackson 最近對加密貨幣投資人、連續(xù)創(chuàng)業(yè)者 Balaji S. Srinivasan 進(jìn)行了一次專訪。他認(rèn)為，代幣化最終意味著每個人都成為投資人，只要所有的監(jiān)管問題得到解決， 這也意味著從天使到 VC 到 IPO 投資人，所有人都開始購買相同的資產(chǎn)。雷鋒網(wǎng)對全文編譯如下：

Balaji S. Srinivasan 是 21.co 的 CEO，這家創(chuàng)業(yè)公司提出了一個系統(tǒng)，用戶可以付費(fèi)讓投資人、或者其他繁忙的人士回復(fù)他們的電子郵件，比如你可以付費(fèi)讓硅谷風(fēng)險(xiǎn)投資公司Andreessen Horowitz 的董事會合伙人回復(fù)你的郵件。Balaji Srinivasan 擁有斯坦福大學(xué)的電氣工程專業(yè)博士學(xué)位，同時也是一位加密貨幣項(xiàng)目的早期投資人，設(shè)計(jì)領(lǐng)域包括比特幣、以太坊和 Polychain。他經(jīng)常撰寫關(guān)于加密貨幣和代幣的文章。

Eric Jackson：你現(xiàn)在就可以在灰色市場上交易私人股票，將區(qū)塊鏈應(yīng)用到私人資產(chǎn)市場有什么特別之處？

Balaji S. Srinivasan：首先，在我看來，把股權(quán)來做類比是不完整的。在美國，如果你做區(qū)塊鏈或者代幣，為了符合法規(guī)，你需要有一個實(shí)用程序組件，而不僅僅是作為股權(quán)的代理。這不是很難，因?yàn)橥ㄟ^代幣網(wǎng)絡(luò)你可以做很多有趣的事情。記住這一點(diǎn)是非常重要的：你需要和你的律師合作，確保代幣或者基于區(qū)塊鏈的一般資產(chǎn)不是股權(quán)。

也就是說，相對于現(xiàn)有的二級市場（如房屋）或股票，代幣市場發(fā)生的規(guī)模是空前的。 擁有一大批小二級市場是一回事; 將互聯(lián)網(wǎng)本身變成市場是另一回事。任何能夠上互聯(lián)網(wǎng)的人都可以購買代幣。區(qū)塊鏈資產(chǎn)交易平臺 shapeshift.io 是一個很好的例子。

所有這些新的代幣和公共區(qū)塊鏈的興起意味著長期來看，互聯(lián)網(wǎng)將成為迄今為止最大的“股票”市場， 只要監(jiān)管問題得到解決，就像互聯(lián)網(wǎng)也是最大的圖書館一樣。

Jackson：你如何從監(jiān)管方面看待未來幾年的代幣？

Srinivasan：第一點(diǎn)是遵守所在司法管轄區(qū)的所有法規(guī)是非常重要的。從美國的角度來看，美國證券交易委員會明確表示有些形式的代幣不是證券。 例如，把自己本身當(dāng)作一種貨幣的以太坊，他們以為這個空間的合法創(chuàng)新是可能的。

第二點(diǎn)是這是一種國際現(xiàn)象; 和比特幣法規(guī)政策一樣，我們可能會看到許多不同范例的代幣法規(guī)在世界各地出現(xiàn)。

Jackson：經(jīng)常聽到的一種說法是，如果美國證券交易委員會如果拒絕加密貨幣，整個社區(qū)將會轉(zhuǎn)移到瑞士等地。你對此有什么看法？

Srinivisan：這不是一個未來的事件，社區(qū)已經(jīng)在其他地區(qū)存在并且快速增長。加密貨幣領(lǐng)域的地理去中心化已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過搜索或者社交網(wǎng)絡(luò)。許多其他科技行業(yè)的主要參與者往往在灣區(qū)和西雅圖; 加密貨幣的主要參與者已經(jīng)遍布世界各地。 例如，以太坊在布魯克林和柏林擁有兩個主要的分部，其總部在瑞士。

Jackson：為什么證券交易委員會不要求代幣只能賣給合格的投資者？

Srinivasan：我認(rèn)為他們的立場是，如果一個代幣沒有通過荷威標(biāo)準(zhǔn) (Howey test)的三個分支，那么它可能不是安全的。 顯然不是所有有價(jià)值的事物都是安全的。 例如，一個房子可以有增值潛力，但你可以（很多人這樣做）購買它的使用價(jià)值。 一個域名同樣可以增值潛力有，但它也不是安全的。 從另一個角度來說，代幣在許多方面與API密鑰相似，但這也不能確保安全性。將將房屋，域名或API密鑰的銷售限制在美國3%投資人身上將嚴(yán)重?fù)p害美國經(jīng)濟(jì)。

Jackson：什么可以代幣化、什么不能？

Srinivasan：資產(chǎn)代幣化適用于稀缺資產(chǎn)。 今天最適合做代幣的東西是純數(shù)字的。 比特幣和以太坊是規(guī)范的。 Filecoin 和 Tezos 都很有希望。 我認(rèn)為2017年，鑒于監(jiān)管的不確定性，在某種程度上，試圖將私人資產(chǎn)或股票代幣化是令人擔(dān)憂的。

也就是說，到2025-2030年，我預(yù)計(jì)會有多個司法管轄區(qū)允許幾乎任何稀缺資源的代幣化，一直到個人代幣。 也就是說，像 Upstart.com 一樣，你最終可以在個人的代幣中占有一席之地，給予他們一整數(shù)字的數(shù)字貨幣，以換取智能合約執(zhí)行在未來的一部分收入。

Jackson：所有代幣的上限是什么？ 有些人指出，黃金的價(jià)值為9萬億美元，有些則指出使用私人價(jià)值增值的情況，比如所有房地產(chǎn)投資信托基金的價(jià)值都是10％的跌幅 ，其他人指出交易的內(nèi)在價(jià)值（TPV）？ 你如何評估不同的代幣中哪些是有價(jià)值的？

Srinivasan：任何稀缺性資產(chǎn)最終都將被代幣化，因?yàn)閿?shù)字化帶來的好處和流動性的增加是如此之大。 這意味著現(xiàn)金，股票，債券，商品，房屋，汽車，各種數(shù)字商品，都可能代幣化。

監(jiān)管框架可能最終將適應(yīng)這一點(diǎn)。 只需要少數(shù)幾個國家允許，而隨之而來的創(chuàng)造財(cái)富將會變得如此之大，以致其他許多國家也會有一個自由的代幣化制度。

Jackson：本周有人發(fā)推特，表示今年的 ICO 就像 dot-com 時代的光纖一樣， 它有助于稍后建立的空間。 這是一個恰當(dāng)?shù)念惐葐幔?/span>

Srinivasan：是的，這是Gartner技術(shù)成熟度曲線的周期。 幾乎每個主要技術(shù)都有一個初步的興趣飆升，然后下降，然后長期成長。網(wǎng)絡(luò)泡沫是典型的例子，但還有更多。 比特幣就經(jīng)歷了至少四個這樣的周期。

Jackson：如果目前的熱潮像dot-com時代一樣，我們正處于在1996年還是1999年？

Srinivasan：很難直接進(jìn)行對比。 當(dāng)然，你可以 2017 年的以太坊和 1995 年的 Netscape 進(jìn)行比較，或者是 2013 年的比特幣和 1993 年的 AOL。每一次技術(shù)炒作浪潮都會讓一大堆聰明人去處理重大問題，甚至在炒作消失之后仍然持續(xù)下去。

Jackson：代幣化將導(dǎo)致 VC 采取啞鈴式投資策略（選取風(fēng)格差異較大的兩類投資產(chǎn)品進(jìn)行組合）嗎？一些 VC 成為超級天使，其他 VC 公司變得更像對沖基金？

Srinivasan：我認(rèn)為，代幣化最終意味著每個人都成為投資人，只要所有的監(jiān)管問題得到解決， 這也意味著從天使到 VC 到 IPO 投資人，所有人都開始購買相同的資產(chǎn)。類似封裝交換將不同的信息（照片，視頻，音頻，文本）轉(zhuǎn)換成數(shù)據(jù)包，區(qū)塊鏈將不同形式的稀缺資產(chǎn)轉(zhuǎn)變?yōu)榇鷰拧?/p>

Jackson：過去兩個月里有很多加密貨幣對沖基金出現(xiàn)了。你如何評估他們的質(zhì)量？

Srinivasan：看他們背后的團(tuán)隊(duì)，當(dāng)然還有他們的以往的投資業(yè)績。

Jackson：我們正在走向一個每個企業(yè)都有代幣的世界嗎？

Srinivasan：最終，可能是的。 如果你贊同彭博最近的文章，航空積分里程顯然是一個更有利可圖的航空公司業(yè)務(wù)，而不是航運(yùn)本身。

Jackson：所有加密貨幣的 fork 都是一種隱蔽的通貨膨脹形式嗎？

Srinivasan：我認(rèn)為這更像是一種全新的方式來共同避免通貨膨脹，并進(jìn)行實(shí)際的實(shí)驗(yàn)。 如果我們可以在2008年 fork 美元，并且在緊急援助美元（BailoutDollars）和財(cái)政緊縮美元（ AusterityDollars）之間有一個匯率，那么財(cái)政緊縮美元的交易可能會更高。 但是我們沒法真的知道，因?yàn)槲覀儫o法在通貨膨脹和不通貨膨脹的經(jīng)濟(jì)之間進(jìn)行實(shí)驗(yàn)比較。

Jackson：我們?nèi)绾沃澜裉炷男┘用茇泿殴緦⒊砷L成為未來的亞馬遜呢？

Srinivasan：有優(yōu)秀創(chuàng)始人和團(tuán)隊(duì)的公司。 但是，這通常只是時候回想起來才得到驗(yàn)證，而且是一個必要但不充分的條件，許多優(yōu)秀的創(chuàng)始人也遭到了巨大的失敗。

Via：CNBC，雷鋒網(wǎng)編譯

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