雷鋒網(wǎng)消息，恒大擬于5月23日左右發(fā)行供應鏈ABS，由深交所發(fā)行。恒大已獲100億元儲架發(fā)行額度，期限不超過1年，第一期規(guī)模約10億元，收益率不超過6.7%。

據(jù)相關資料顯示，恒大這筆供應鏈ABS的基礎資產(chǎn)是恒大地產(chǎn)供應商應收賬款債券及其附屬擔保權益，原始權益人為一家注冊在深圳前海的保理公司，債務人為恒大地產(chǎn)直接或間接控股的項目公司，共同債務人是恒大地產(chǎn)。模擬基礎資產(chǎn)池中的應收賬款余額共計20.9億元，共涉及117戶債務人。

供應鏈ABS的交易結構是，房企供應商作為原始債權人，將其應收賬款轉讓給保理商，由保理商向其提供資金融通、買方資信評估、銷售帳戶管理、信用風險擔保、賬款催收等一系列服務。這樣的模式強化供應商的應收賬款管理、增加流動性。

如發(fā)行順利，恒大將成為繼新城控股、萬科、碧桂園、世茂之后，第五家發(fā)行供應鏈ABS的全國性房企。

此次發(fā)行供應鏈ABS是恒大在供應鏈金融創(chuàng)新上的再進一步。雷鋒網(wǎng)了解到，自2014年，恒大地產(chǎn)就嘗試采取銀行承兌匯票和商業(yè)承兌匯票的方式實現(xiàn)供應鏈金融。2016年3月推出互聯(lián)網(wǎng)金融平臺恒大金服，在供應鏈金融上進行創(chuàng)新，邀請一些供應商、承建商入駐恒大金服信息平臺，通過發(fā)行理財產(chǎn)品等方式，解決上游企業(yè)融資難的問題。

事實上，近年來大型房企在供應鏈金融上探索頻頻，不少大型房企均有嘗試。早在2014年，碧桂園就和互聯(lián)網(wǎng)金融平臺“道口貸”合作，以碧桂園上下游供應商的應收賬款、存貨、預付賬款作為轉讓標的，以碧桂園作為承付企業(yè)，為其供應商向社會資金進行融資，解決供應鏈融資問題。2016年8月，碧桂園正式推出了自有的社區(qū)金融平臺“碧有信”，其中產(chǎn)品類型之一就是供應鏈金融產(chǎn)品。

而在供應鏈ABS上，僅今年年初以來，就有多家大型房企發(fā)行供應鏈ABS產(chǎn)品。

1月，綠城中國首單供供應鏈ABS”項目獲得深交所批準，儲架發(fā)行額度100億元，可在兩年內(nèi)分15期發(fā)行。

3月，碧桂園在深交所獲批的“融元—方正證券—一方恒融碧桂園35-82期保理資產(chǎn)支持專項計劃”，儲架發(fā)行規(guī)模總額高達400億元。

3月，由開源證券擔任計劃管理人的“世茂-華能-開源住房租賃信托受益權資產(chǎn)支持證券”獲上交所審批通過，產(chǎn)品總規(guī)模10億元，首期不超過5億元。

另外，正在籌備發(fā)行供應鏈ABS的房企不在少數(shù)，深交所的信息顯示，3月23日，30億元規(guī)模的華金瑞馳—聯(lián)易融雅居樂供應鏈1~8號資產(chǎn)支持專項計劃已經(jīng)通過審批。

4月17日，云南城投發(fā)布公告，透露擬開展供應鏈金融資產(chǎn)證券化業(yè)務，產(chǎn)品總規(guī)模在120億元，底層資產(chǎn)為相關供應商對于公司及公司下屬企業(yè)的應收賬款債權及其附屬權益。

而在在云南城投擬開展供應鏈金融ABS之前一周，泰禾集團發(fā)布公告，稱擬開展供應鏈資產(chǎn)支持票據(jù)項目，擬注冊儲架額度不超過100億元，產(chǎn)品期限為1年。

據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，金融監(jiān)管研究院統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2017年房地產(chǎn)企業(yè)僅通過供應鏈ABS這一產(chǎn)品融資規(guī)模就約為467億元，如果算上在上交所和深交所發(fā)行的供應鏈ABS、購房尾款ABS、物業(yè)費ABS、CMBS和REITs，房企通過ABS渠道融資規(guī)模約達1400億元。

業(yè)內(nèi)人士認為，房企供應鏈融資井噴的背后是銀行傳統(tǒng)貸款渠道受限。2016年以來，房地產(chǎn)調控政策不斷加強，銀行收緊了對房地產(chǎn)行業(yè)的信貸額度，公司債市場也暫緩了房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)債。房地產(chǎn)行業(yè)通過傳統(tǒng)渠道融資受限，而資產(chǎn)證券化則為房企提供了填補融資資金缺口的新融資渠道。另一方面，銀行、券商等金融機構在資管行業(yè)非標轉型的焦慮下，與渴求資金的房地產(chǎn)商一拍即合。

金融監(jiān)管研究院研究員顏穎認為，2018年的房地產(chǎn)供應鏈ABS產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模較去年有望再次翻番，站上更高的量級。這不僅僅是一個規(guī)模上的增長，更是一個量變引起質變的拐點，房地產(chǎn)融資正在加速進入ABS時代。

雷峰網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權禁止轉載。詳情見轉載須知。