雷鋒網(wǎng)AI金融評論按：本文作者為騰訊云金融業(yè)務中心區(qū)塊鏈首席架構(gòu)師敖萌博士，雷鋒網(wǎng)獨家特約文章。未來，敖萌博士原創(chuàng)的區(qū)塊鏈系列文章還將繼續(xù)刊出，敬請關注！ 

去中心化貨幣中的去中心化包含多層含義：貨幣發(fā)行去中心化、貨幣流通去中心化、貨幣回籠去中心化……

就我們現(xiàn)行的經(jīng)濟系統(tǒng)而言，貨幣的發(fā)行是由央行或者其他類似機構(gòu)進行的，由國家信用進行背書。因此，貨幣的發(fā)行顯然是一種中心化的，被政府或機構(gòu)控制的一種貨幣發(fā)行方式。然而在現(xiàn)有的經(jīng)濟系統(tǒng)中，貨幣的流通是去中心化的。雖然在我們現(xiàn)在的金融體系中，絕大部分貨幣都已經(jīng)通過銀行在進行流通，然而這種流通方式絕大多數(shù)情況下都是貨幣所有者自行控制的，也就是說貨幣的流通并不受中心化機構(gòu)的控制。除了因為金融中某些特定的要求，對某些流通進行了監(jiān)管；或者由司法機關介入，強行對貨幣的流通進行管理。這些的中心化的操作從比例上來看，是極少的，因此，我們可以說現(xiàn)有的經(jīng)濟系統(tǒng)中，貨幣的流通是去中心化的。

事實上，央行等金融管理機構(gòu)，正是利用貨幣發(fā)行的權力，艱難的對整個市場進行調(diào)節(jié)，維護者經(jīng)濟發(fā)展的穩(wěn)定性和貨幣的穩(wěn)定性。

我們在經(jīng)濟學中曾經(jīng)學習過，貨幣的流通總量是要和當前貿(mào)易情況匹配的，換句話說，貨幣的流通總量，是和經(jīng)濟情況緊密相連的。貨幣的流通需要通過調(diào)控，來影響市場；而市場也通過各種反饋，迫使管理機構(gòu)對貨幣進行調(diào)控，以維持貨幣的穩(wěn)定性。

這里面，貨幣的穩(wěn)定性是指貨幣的儲值能力，貨幣的儲值能力穩(wěn)定了，貨幣才會方便流通。如果貨幣的價值不穩(wěn)定，那么貨幣就會被市場拒絕，進而失去貨幣自身的地位。

在現(xiàn)有的經(jīng)濟系統(tǒng)中，實質(zhì)上貨幣分為兩個部分，一部分是經(jīng)濟主體自己擁有的貨幣，另一部分是經(jīng)濟主體通過商業(yè)銀行貸款獲得的貨幣。反映在金融系統(tǒng)中，第二部分就是商業(yè)銀行派生貨幣，這些貨幣是商業(yè)銀行利用貨幣杠桿造出來的。貨幣杠桿就是貨幣政策對市場的調(diào)控作用，具體來講，就是央行通過對商業(yè)銀行的管理，實現(xiàn)通過對貨幣杠桿調(diào)節(jié)來增加貨幣供給或者回籠派生貨幣，來調(diào)控流通中的貨幣總量。

簡單的總結(jié)一下，在現(xiàn)有經(jīng)濟系統(tǒng)中，貨幣的發(fā)行是中心化的，貨幣的流通是去中心化的，而貨幣的回籠是部分中心化的（貸出去的那部分）。央行的信用背書確保了貨幣的發(fā)行能夠被大家所接受，而央行對貨幣總量的調(diào)節(jié)工具，則是依靠的調(diào)節(jié)貨幣杠桿。

了解了這些基本內(nèi)容，我們來看看中本聰設計的比特幣。

比特幣是去中心化貨幣的一個典型代表，貨幣的發(fā)行和流通都是去中心化的，或者說至少在形式上是去中心化的。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟學，比特幣有一個重要的缺陷：其貨幣發(fā)行總量是固定的。比特幣很難根據(jù)市場貿(mào)易情況對流通總量進行調(diào)節(jié)。因此，在現(xiàn)有的經(jīng)濟系統(tǒng)中，如果直接使用比特幣來代替現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)，就會由于比特幣的流通總量難以調(diào)節(jié)的問題，導致比特幣的價值不穩(wěn)定，最終出現(xiàn)比特幣被市場拒絕的情況。

但是，這個推理忽略了一個重要的因素：社會經(jīng)濟模型是會變化的。

伴隨著比特幣和區(qū)塊鏈，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了Token經(jīng)濟（盡管還停留在理論階段）（傳送門：區(qū)塊鏈研習 |  Token經(jīng)濟本質(zhì)是高維經(jīng)濟，區(qū)塊鏈研習 |  從Token經(jīng)濟學看PoS共識機制），在Token經(jīng)濟學里面，虛擬貨幣并不是唯一流通的價值，絕大多數(shù)物品都可以Token化，然后上鏈進行流通。因此，在Token經(jīng)濟學里面，去中心化貨幣并不是唯一的價值流通和度量的客體，所以，一個固定總量的去中心化貨幣并不一定會導致被市場拒絕。參見我們現(xiàn)在的金銀等貴金屬，在人類沒有掌握自由合成元素之前，這些貴金屬在地球上的總量是固定的。但這并不影響我們經(jīng)濟體系的發(fā)展，因為隨著生產(chǎn)力的飛速發(fā)展，誕生了信用貨幣來解決貨幣流通量不足的問題。而與此同時，金銀也沒有被市場拋棄，仍然是一種很貴重的物品。

所以，去中心化貨幣，尤其是比特幣的未來到底會怎樣，我們還不知道。但是，很多人都希望它能一直走下去。

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