雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論按：本文作者為騰訊云金融業(yè)務(wù)中心區(qū)塊鏈?zhǔn)紫軜?gòu)師敖萌博士，雷鋒網(wǎng)獨(dú)家特約文章。未來(lái)，敖萌博士原創(chuàng)的區(qū)塊鏈系列文章還將繼續(xù)刊出，敬請(qǐng)關(guān)注！ 

去中心化貨幣中的去中心化包含多層含義：貨幣發(fā)行去中心化、貨幣流通去中心化、貨幣回籠去中心化……

就我們現(xiàn)行的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)而言，貨幣的發(fā)行是由央行或者其他類似機(jī)構(gòu)進(jìn)行的，由國(guó)家信用進(jìn)行背書。因此，貨幣的發(fā)行顯然是一種中心化的，被政府或機(jī)構(gòu)控制的一種貨幣發(fā)行方式。然而在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，貨幣的流通是去中心化的。雖然在我們現(xiàn)在的金融體系中，絕大部分貨幣都已經(jīng)通過銀行在進(jìn)行流通，然而這種流通方式絕大多數(shù)情況下都是貨幣所有者自行控制的，也就是說貨幣的流通并不受中心化機(jī)構(gòu)的控制。除了因?yàn)榻鹑谥心承┨囟ǖ囊?，?duì)某些流通進(jìn)行了監(jiān)管；或者由司法機(jī)關(guān)介入，強(qiáng)行對(duì)貨幣的流通進(jìn)行管理。這些的中心化的操作從比例上來(lái)看，是極少的，因此，我們可以說現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，貨幣的流通是去中心化的。

事實(shí)上，央行等金融管理機(jī)構(gòu)，正是利用貨幣發(fā)行的權(quán)力，艱難的對(duì)整個(gè)市場(chǎng)進(jìn)行調(diào)節(jié)，維護(hù)者經(jīng)濟(jì)發(fā)展的穩(wěn)定性和貨幣的穩(wěn)定性。

我們?cè)诮?jīng)濟(jì)學(xué)中曾經(jīng)學(xué)習(xí)過，貨幣的流通總量是要和當(dāng)前貿(mào)易情況匹配的，換句話說，貨幣的流通總量，是和經(jīng)濟(jì)情況緊密相連的。貨幣的流通需要通過調(diào)控，來(lái)影響市場(chǎng)；而市場(chǎng)也通過各種反饋，迫使管理機(jī)構(gòu)對(duì)貨幣進(jìn)行調(diào)控，以維持貨幣的穩(wěn)定性。

這里面，貨幣的穩(wěn)定性是指貨幣的儲(chǔ)值能力，貨幣的儲(chǔ)值能力穩(wěn)定了，貨幣才會(huì)方便流通。如果貨幣的價(jià)值不穩(wěn)定，那么貨幣就會(huì)被市場(chǎng)拒絕，進(jìn)而失去貨幣自身的地位。

在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，實(shí)質(zhì)上貨幣分為兩個(gè)部分，一部分是經(jīng)濟(jì)主體自己擁有的貨幣，另一部分是經(jīng)濟(jì)主體通過商業(yè)銀行貸款獲得的貨幣。反映在金融系統(tǒng)中，第二部分就是商業(yè)銀行派生貨幣，這些貨幣是商業(yè)銀行利用貨幣杠桿造出來(lái)的。貨幣杠桿就是貨幣政策對(duì)市場(chǎng)的調(diào)控作用，具體來(lái)講，就是央行通過對(duì)商業(yè)銀行的管理，實(shí)現(xiàn)通過對(duì)貨幣杠桿調(diào)節(jié)來(lái)增加貨幣供給或者回籠派生貨幣，來(lái)調(diào)控流通中的貨幣總量。

簡(jiǎn)單的總結(jié)一下，在現(xiàn)有經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，貨幣的發(fā)行是中心化的，貨幣的流通是去中心化的，而貨幣的回籠是部分中心化的（貸出去的那部分）。央行的信用背書確保了貨幣的發(fā)行能夠被大家所接受，而央行對(duì)貨幣總量的調(diào)節(jié)工具，則是依靠的調(diào)節(jié)貨幣杠桿。

了解了這些基本內(nèi)容，我們來(lái)看看中本聰設(shè)計(jì)的比特幣。

比特幣是去中心化貨幣的一個(gè)典型代表，貨幣的發(fā)行和流通都是去中心化的，或者說至少在形式上是去中心化的。按照傳統(tǒng)的經(jīng)濟(jì)學(xué)，比特幣有一個(gè)重要的缺陷：其貨幣發(fā)行總量是固定的。比特幣很難根據(jù)市場(chǎng)貿(mào)易情況對(duì)流通總量進(jìn)行調(diào)節(jié)。因此，在現(xiàn)有的經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)中，如果直接使用比特幣來(lái)代替現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)，就會(huì)由于比特幣的流通總量難以調(diào)節(jié)的問題，導(dǎo)致比特幣的價(jià)值不穩(wěn)定，最終出現(xiàn)比特幣被市場(chǎng)拒絕的情況。

但是，這個(gè)推理忽略了一個(gè)重要的因素：社會(huì)經(jīng)濟(jì)模型是會(huì)變化的。

伴隨著比特幣和區(qū)塊鏈，現(xiàn)在已經(jīng)出現(xiàn)了Token經(jīng)濟(jì)（盡管還停留在理論階段）（傳送門：區(qū)塊鏈研習(xí) |  Token經(jīng)濟(jì)本質(zhì)是高維經(jīng)濟(jì)，區(qū)塊鏈研習(xí) |  從Token經(jīng)濟(jì)學(xué)看PoS共識(shí)機(jī)制），在Token經(jīng)濟(jì)學(xué)里面，虛擬貨幣并不是唯一流通的價(jià)值，絕大多數(shù)物品都可以Token化，然后上鏈進(jìn)行流通。因此，在Token經(jīng)濟(jì)學(xué)里面，去中心化貨幣并不是唯一的價(jià)值流通和度量的客體，所以，一個(gè)固定總量的去中心化貨幣并不一定會(huì)導(dǎo)致被市場(chǎng)拒絕。參見我們現(xiàn)在的金銀等貴金屬，在人類沒有掌握自由合成元素之前，這些貴金屬在地球上的總量是固定的。但這并不影響我們經(jīng)濟(jì)體系的發(fā)展，因?yàn)殡S著生產(chǎn)力的飛速發(fā)展，誕生了信用貨幣來(lái)解決貨幣流通量不足的問題。而與此同時(shí)，金銀也沒有被市場(chǎng)拋棄，仍然是一種很貴重的物品。

所以，去中心化貨幣，尤其是比特幣的未來(lái)到底會(huì)怎樣，我們還不知道。但是，很多人都希望它能一直走下去。

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