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本文作者: 張棟 | 2019-06-24 15:23 |
近日,KeyBanc Capital Markets、Allianz Global等證券機(jī)構(gòu)對(duì)安防巨頭海康威視進(jìn)行了調(diào)研,??低暩呒?jí)副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書(shū)黃方紅女士就相關(guān)問(wèn)題進(jìn)行了解答。
Q:投資人對(duì)公司要求比較高,既希望公司能夠保持一個(gè)很高的增速,又希望能夠保持一個(gè)很穩(wěn)定的增速。感覺(jué)公司目前存在一個(gè)時(shí)間差,就是從投入到產(chǎn)生實(shí)際效果,收入出來(lái)之間的時(shí)間差。請(qǐng)問(wèn)新業(yè)務(wù)空間會(huì)有多大,包括將來(lái)分拆成PBG、EBG、SMBG,現(xiàn)在投入的費(fèi)用,能否看到未來(lái)的空間?是否有這樣的指標(biāo)來(lái)看公司健康發(fā)展的情況,把控公司未來(lái)發(fā)展的方向?
A:大家目前確實(shí)對(duì)??档钠谕岛芨?,一季度最大的落差是凈利潤(rùn)的負(fù)增長(zhǎng),這里有??底约旱脑?,但最大的原因是整個(gè)宏觀的問(wèn)題。
公司發(fā)展健康程度如何看,目前較難回答這個(gè)問(wèn)題,也沒(méi)有指標(biāo)能夠把公司狀態(tài)完全表達(dá)清楚,在內(nèi)部管理時(shí),各個(gè)部門(mén)有較多維度,比如看市場(chǎng)的時(shí)候,會(huì)看收入的維度多一些,但也看滲透率,也會(huì)看人工產(chǎn)出、項(xiàng)目成功率、商機(jī)成功率等等;技術(shù)方面,我們一般直接公開(kāi)說(shuō)明目前取得的進(jìn)展。
這個(gè)行業(yè)無(wú)法像傳統(tǒng)行業(yè)(例如:家電行業(yè)等)能夠估摸出市場(chǎng)規(guī)模的狀態(tài),我們也并不知道物聯(lián)網(wǎng)規(guī)模具體有多大,但我們知道這樣的技術(shù)發(fā)展代表了社會(huì)進(jìn)步的方向,邊走邊看,越走會(huì)越明了。
Q:過(guò)去兩三年研發(fā)投入很大,能否說(shuō)明一下從哪些方面能夠看出今年AI相關(guān)業(yè)務(wù)會(huì)進(jìn)入收獲期?
A:看用戶(hù)是否愿意為我們的技術(shù)、產(chǎn)品買(mǎi)單,最終還是要體現(xiàn)在業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)上,需要用戶(hù)認(rèn)可。
目前市場(chǎng)上說(shuō)法、概念很多,無(wú)法分辨,主要看誰(shuí)的音量比較大。有些公司PR做的特別好,如“城市大腦”,特別形象生動(dòng),但城市不等于單一個(gè)體,無(wú)法用單一的系統(tǒng)來(lái)管理,需要條分縷析的很多部門(mén)和行業(yè)進(jìn)行分工管理。
??翟诒磉_(dá)上面臨的問(wèn)題是想把復(fù)雜的想法傳遞給大家,而非用吸引眼球喊口號(hào)的形式簡(jiǎn)單講明,因?yàn)槲覀冋J(rèn)為產(chǎn)業(yè)并非如此簡(jiǎn)單,這方面的能力還需要提高。
公司提出的AI Cloud物信融合是很受認(rèn)可的,我們相信2019年會(huì)落地很多項(xiàng)目。
Q:從財(cái)務(wù)角度出發(fā),公司業(yè)績(jī)會(huì)增加,最后的財(cái)務(wù)報(bào)表如果按5年來(lái)看,是毛利增加還是現(xiàn)金流變好?如何驗(yàn)證這些業(yè)務(wù)的財(cái)務(wù)變化?
A:財(cái)務(wù)報(bào)表肯定會(huì)有變化,不論是收入、毛利率還是凈利率,公司整個(gè)結(jié)構(gòu)都會(huì)隨著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的變化而變化,財(cái)務(wù)報(bào)表本身即企業(yè)經(jīng)營(yíng)的反應(yīng)。
目前還看不到5年的范圍,也不知道會(huì)具體體現(xiàn)在哪個(gè)指標(biāo)上?,F(xiàn)主要講的是業(yè)務(wù)定位、戰(zhàn)略方向、業(yè)務(wù)所處的狀態(tài)及競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境。
2019年過(guò)后,可能會(huì)更清晰,因?yàn)?019的挑戰(zhàn)比較大,包括對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)的判斷、政府的策略和海外環(huán)境的變化、中美的關(guān)系,這些因素都導(dǎo)致無(wú)法通過(guò)展望未來(lái)即能得到答案,而是因勢(shì)而變、因勢(shì)利導(dǎo)。
Q:公司創(chuàng)新業(yè)務(wù)體量逐漸增大,并逐漸開(kāi)始盈利,證監(jiān)會(huì)鼓勵(lì)上市公司與子公司分開(kāi)上科創(chuàng)板,創(chuàng)新業(yè)務(wù)是否有上科創(chuàng)板的考慮?
A:過(guò)去有些場(chǎng)合也講過(guò),??档膭?chuàng)新業(yè)務(wù)目前的資金來(lái)源是兩塊,一塊是上市公司??低暤耐顿Y,占比60%,另一塊是員工的投資,占比40%,相對(duì)來(lái)說(shuō)目前我們?cè)谫Y金層面上的投入沒(méi)有那么大,現(xiàn)在也沒(méi)有吸收第三方的資本,沒(méi)有對(duì)外融資。
融資必然面臨資本溢價(jià)的過(guò)程,我們看到好多創(chuàng)業(yè)公司十個(gè)億、二十個(gè)億、三十個(gè)億美金的估值,溢價(jià)的泡泡是比較大的,我們希望安心地、認(rèn)真地做業(yè)務(wù),而不是把心思花在取悅投資人,取悅資本上面,泡泡大了并不利于把業(yè)務(wù)做好。
所以目前來(lái)說(shuō)我們不會(huì)特別去思考是否要做科創(chuàng)板,以后是由上市公司是回購(gòu)還是做科創(chuàng)板,我們相信水到渠成。
Q:海外市場(chǎng) 18 年增速 16%為歷史低點(diǎn),請(qǐng)問(wèn)今年一季度和上半年的訂單狀況?請(qǐng)問(wèn)今年重點(diǎn)拓展的領(lǐng)域或者機(jī)會(huì)主要在哪里?
A:海外市場(chǎng)略低,也是因?yàn)榻鼉赡旰M馐袌?chǎng)不太平,北美和歐洲是我們最大的兩個(gè)區(qū)域, 美國(guó)的情況去年是負(fù)增長(zhǎng),全球市場(chǎng)受各個(gè)國(guó)家和地區(qū)匯率及國(guó)內(nèi)政治情況的影響。
整體而言, 海外的模式和進(jìn)展對(duì)新技術(shù)接收的程度、對(duì)政府投入的情況,不同國(guó)家均不一樣,所以還是“一 國(guó)一策”。
相對(duì)而言,中國(guó)政府會(huì)更進(jìn)取一些,在基礎(chǔ)建設(shè)上的投入會(huì)更大,海外發(fā)達(dá)國(guó)家則是保持相對(duì)平穩(wěn)的節(jié)奏和推進(jìn)力度。其他新興市場(chǎng)的投入會(huì)激進(jìn)一些,但市場(chǎng)容量相對(duì)較小,對(duì)增速貢獻(xiàn) 沒(méi)有那么大。
目前看到的趨勢(shì)是,有非常多的國(guó)家認(rèn)可“平安城市”的概念,如東南亞的國(guó)家, 包括新加坡、印度、泰國(guó)等都在陸續(xù)推進(jìn)“平安城市”。 西方一般更注重個(gè)人自由、隱私,而東方更注重安全,所以會(huì)存在各個(gè)地區(qū)、國(guó)家間文化的 差異以及對(duì)安全的認(rèn)可程度不一。海外的國(guó)家和地區(qū)重點(diǎn)還是在于安防市場(chǎng),部分行業(yè)市場(chǎng)有突破,例如在交通行業(yè)。
Q:去年下半年開(kāi)始注重現(xiàn)金流的部分,渠道、經(jīng)營(yíng)模式有所調(diào)整,19 年海康針對(duì)這塊還是比較謹(jǐn)慎,是否會(huì)擴(kuò)大銷(xiāo)售,恢復(fù)之前失去的市場(chǎng)?策略上面今年有什么變化?
A:關(guān)于全年策略,針對(duì)不同用戶(hù)、客戶(hù)和市場(chǎng),我們的策略會(huì)有些不一樣。
針對(duì)行業(yè)市場(chǎng), 目前??禈I(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整已經(jīng)調(diào)整到位,為了進(jìn)一步開(kāi)拓智能應(yīng)用的碎片化市場(chǎng),行業(yè)解決方案、 AI 開(kāi)放平臺(tái)、軟件平臺(tái)等在 2018 年已經(jīng)有了比較大的進(jìn)展, 2019 年將進(jìn)入落地階段。
針對(duì)渠道市場(chǎng),目前渠道的中小企業(yè)恢復(fù)情況還是會(huì)看到一些壓力,有滯后的效應(yīng),可能會(huì)延遲一些, 一旦行業(yè)市場(chǎng)起來(lái),渠道市場(chǎng)也會(huì)隨之變好。我們渠道庫(kù)存水平不高,為渠道市場(chǎng)的增長(zhǎng)保存了一定戰(zhàn)斗力。
總體來(lái)看公司 2018 年的策略是做的比較好的,2019 年重在落地執(zhí)行,要在市場(chǎng)上要見(jiàn)到更多的智能應(yīng)用訂單和業(yè)績(jī)產(chǎn)出,這是我們內(nèi)心的訴求。
回到內(nèi)部管理上來(lái)說(shuō),公司人員規(guī)模已有 3 萬(wàn)多人,這三年時(shí)間快速增加了 2 萬(wàn)名左右員工,內(nèi)部存在一個(gè)夯實(shí)基礎(chǔ)的過(guò)程,今年的內(nèi)部策略是著重在提升人均效能。
Q:今年是否盡量保持毛利率穩(wěn)定性,不會(huì)失去這個(gè)競(jìng)爭(zhēng)力?
A:目前來(lái)看毛利率連續(xù)兩三年的情況比較穩(wěn)定,大致在 43%、44%左右,從 2015 年的一個(gè)快速的下降完成了快速提升并保持穩(wěn)定的過(guò)程,目前對(duì)毛利率保持在 40%以上的預(yù)期。
以毛利率來(lái)看競(jìng)爭(zhēng)的情況不是太好說(shuō),毛利率是一個(gè)整體毛利率的概念,收入是個(gè)大池子,產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整 會(huì)影響整體毛利率的水平??紤]到行業(yè)的業(yè)務(wù)還不錯(cuò),加上 AI 產(chǎn)品等戰(zhàn)略性產(chǎn)品銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)不錯(cuò),對(duì)毛利率的穩(wěn)定有積極的影響,我們對(duì)穩(wěn)定毛利率還是有信心的。
Q:2018 年的機(jī)器人業(yè)務(wù)第一次盈利,投資人對(duì)這塊業(yè)務(wù)的期待比較高,未來(lái)是會(huì)希望逐漸加大盈利規(guī)模,還是繼續(xù)保持高投入?
A:螢石與機(jī)器人業(yè)務(wù)目前都已經(jīng)盈利,但是公司認(rèn)為現(xiàn)階段盈利并不是最重要的,還是要更扎實(shí)的打好基礎(chǔ)。??档慕?jīng)營(yíng)理念之一是厚積薄發(fā),想要讓“發(fā)”有力量,必須有比較長(zhǎng)的積淀過(guò)程,如果太早發(fā)力,就容易后繼無(wú)力。
創(chuàng)新業(yè)務(wù)并沒(méi)有加大融資的訴求,追求的是把業(yè)務(wù)做好,把目標(biāo)定在更期的視角下,所以短期的盈利并不是那么重要,不是最重要的訴求。當(dāng)然盈利是商業(yè)成功的證明,會(huì)給團(tuán)隊(duì)帶來(lái)激勵(lì),但是從股東的角度來(lái)說(shuō),我們等得起。雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)
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