11月23日，零跑汽車宣布完成與Stellantis集團(tuán)合作交割。零跑汽車收到Stellantis集團(tuán)匯入的85億港元（約77.8億元人民幣），這是今年中國(guó)汽車行業(yè)最大的單筆融資。

零跑汽車聯(lián)席總裁武強(qiáng)在溝通會(huì)環(huán)節(jié)表示，“交割意味著錢已經(jīng)到了公司賬上，股權(quán)已經(jīng)發(fā)放給Stellantis。代表著雙方就合作的框架協(xié)議、關(guān)系構(gòu)建已經(jīng)落實(shí)，接下來(lái)要開展實(shí)質(zhì)性的工作了。”

從10月26日雙方簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議到11月20日交割正式完成，零跑汽車僅用了25天。

零跑方面表示，“這是目前為止最快的跨國(guó)合作交割案例?！?/p>

同樣是和跨國(guó)車企合作，小鵬汽車和大眾集團(tuán)的戰(zhàn)略合作于7月份官宣，但是在最近的三季度財(cái)報(bào)會(huì)上，小鵬官方透露過(guò)目前和大眾依然處于框架協(xié)議階段，也沒有披露具體的交割時(shí)間。當(dāng)年吉利并購(gòu)沃爾沃汽車項(xiàng)目，從簽約到交割也用時(shí)4個(gè)多月。

10月26日，零跑和Stellantis官宣合作，Stellantis花15億歐元買下零跑20%的股權(quán)，雙方將在海外成立一家新的合資公司——零跑國(guó)際。在海外，零跑國(guó)際采用的是輕資產(chǎn)的運(yùn)營(yíng)模式，主要負(fù)責(zé)零跑品牌在海外的營(yíng)銷服體系、后續(xù)的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，均由Stellantis主導(dǎo)，且會(huì)優(yōu)先考慮從歐洲市場(chǎng)開始運(yùn)營(yíng)。

在本次交割完成的媒體溝通會(huì)上，武強(qiáng)再次明確了接下來(lái)的工作重心——明年三季度會(huì)以出口的形式優(yōu)先在歐洲十國(guó)開始交付零跑C10。

有關(guān)銷售、售后服務(wù)的渠道，武強(qiáng)表示，零跑汽車既會(huì)利用Stellantis的資源，也會(huì)用自家公司在國(guó)內(nèi)的成功經(jīng)驗(yàn)復(fù)制到國(guó)際市場(chǎng)上，具體方案還在探討中，“國(guó)際化涉及到的業(yè)務(wù)范圍很廣，在實(shí)操層面，挑戰(zhàn)有很多，需要討論的事情也不少，真正繁重的工作都在后面。接下來(lái)半年時(shí)間都會(huì)集中去落實(shí)。”

他進(jìn)一步解釋道，零跑汽車不會(huì)刻意追求融資規(guī)模，也不會(huì)選擇燒錢式發(fā)展。未來(lái)，零跑汽車會(huì)充分利用每一分錢，用于研發(fā)、渠道等建設(shè)。

與外界看到的海外市場(chǎng)遍地黃金不同，零跑汽車看到的是不同文化、政治、地域和消費(fèi)者特點(diǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。武強(qiáng)表示，盡管未來(lái)想象空間很大，零跑汽車還是要腳踏實(shí)地一步一個(gè)腳印發(fā)展。

11月23日，新智駕等媒體就本次合作交割及后續(xù)事項(xiàng)采訪了零跑汽車聯(lián)席總裁武強(qiáng)，以下是采訪實(shí)錄（對(duì)話內(nèi)容經(jīng)過(guò)新智駕編輯）：

提問(wèn)：完成交割是否意味著戰(zhàn)略已經(jīng)落地了？還是說(shuō)接下來(lái)還會(huì)有新的動(dòng)作才能落地？

武強(qiáng)：交割說(shuō)的就是公告，交割完成代表融資的資金已經(jīng)進(jìn)入公司賬上，Stellantis的兩位董事也同步進(jìn)入了零跑董事會(huì)。交割代表著雙方關(guān)系的構(gòu)建、落實(shí)已經(jīng)結(jié)束了，會(huì)開始進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的工作開展了。

提問(wèn)：具體股權(quán)交割時(shí)間是多少？新造車企業(yè)生存的環(huán)境還是很不容易的，85億的資金夠花到什么時(shí)候？

武強(qiáng)：完成股權(quán)交割是20號(hào)。即使不融資，零跑也可以發(fā)展。如果業(yè)務(wù)走向下坡路，所有的挑戰(zhàn)都會(huì)迎面而來(lái)。隨著業(yè)務(wù)的發(fā)展，我們預(yù)計(jì)到2025年底實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正。等到24、25年零跑就已經(jīng)有了足夠多的資金和儲(chǔ)備，而且零跑在電子研發(fā)上有很多的投入，商業(yè)模式上沒有重大短板。

國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)、海外業(yè)務(wù)的開發(fā)，我們也需要構(gòu)建一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)最低的商業(yè)模式。未來(lái)現(xiàn)金是夠的，業(yè)務(wù)發(fā)展也是向好的。

提問(wèn)：為什么能這么快完成交割？

武強(qiáng)：也沒有很快，2月份就已經(jīng)開始談這件事。接下來(lái)的合作重點(diǎn)是在海外銷售更多零跑品牌電動(dòng)車。

提問(wèn)：零跑和Stellantis公司合作之后，零跑的銷量增加不少。感覺這次合作給零跑的加持不僅僅是品牌。公司現(xiàn)金流充裕之后，是否有幫助公司賣了更多的車？

武強(qiáng)：汽車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)需要資金。對(duì)于零跑來(lái)說(shuō)，業(yè)務(wù)發(fā)展和資金儲(chǔ)備是匹配的，并不是說(shuō)在公司賬上放幾百億現(xiàn)金就能高枕無(wú)憂了。融資是和業(yè)務(wù)發(fā)展相匹配，我們不能拿了資金，結(jié)果公司什么都不做。本身在業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的時(shí)候，銷量增長(zhǎng)，毛利也在不斷提高，自然會(huì)增加一部分現(xiàn)金流。我們從來(lái)不會(huì)從資金有多少的角度去看待問(wèn)題。該融資融資，該做業(yè)務(wù)做業(yè)務(wù)。

提問(wèn)：一個(gè)正常的上市公司，比較健康的現(xiàn)金流和負(fù)債情況是一個(gè)什么樣的比例？

武強(qiáng)：這個(gè)得根據(jù)該公司所處的發(fā)展階段、規(guī)模大小具體去看。

所有車企的負(fù)債都是業(yè)務(wù)帶來(lái)的負(fù)債。資金流主要是根據(jù)毛利轉(zhuǎn)正后的毛利如何覆蓋毛利率下面的幾個(gè)主要成本，包括研發(fā)、銷售的管理等。這些成本的管控到凈利潤(rùn)轉(zhuǎn)正，這才是需要關(guān)注的。還有一部分大規(guī)模資本支出，也是對(duì)現(xiàn)金的占用。零跑這邊未來(lái)不會(huì)有大規(guī)模資金的占用，等錢塘江工廠完工之后，我們不大會(huì)建新的工廠，因?yàn)槟壳皝?lái)說(shuō)產(chǎn)能非常充裕。

未來(lái)海外銷量提升，零跑也不會(huì)依靠重投資去建工廠。

提問(wèn)：股票市場(chǎng)上前后差距為什么這么大？完成交割后，下一步的工作重心是什么？

武強(qiáng)：股價(jià)的波動(dòng)有很多原因。零跑能夠出借的股票很少。在IPO階段投入的股票都不能出借，唯一能出借的就是上市之后配出去的股票。這一部分占總體股份的比例很小。

今年9月底股票有一批解禁之后，股東們有出售的動(dòng)力是可以理解的。合作官宣之后，市場(chǎng)對(duì)零跑的認(rèn)知度不高，看到股價(jià)跌了，大家想買的也不敢買了，會(huì)引起一些波動(dòng)。同時(shí)，那些長(zhǎng)期關(guān)注零跑的人還沒來(lái)得及進(jìn)入，就會(huì)有一些時(shí)間差。

這就造成了合作官宣之后，股票出現(xiàn)了下跌，經(jīng)過(guò)和投資者多輪溝通之后，大家對(duì)我們的認(rèn)知增加了，股票也就上來(lái)了。我們接下來(lái)會(huì)跟投資者多多溝通。股價(jià)有波動(dòng)對(duì)零跑來(lái)說(shuō)，不是什么問(wèn)題。

提問(wèn)：Stellantis公司最近也官宣了和寧德時(shí)代將建造工廠，零跑對(duì)整個(gè)合作的銷售量有預(yù)期嗎？明后年零跑出口占比多少？零跑未來(lái)的出口形態(tài)會(huì)變成和奇瑞一樣的以出口為主要的外向型車企還是比亞迪這種內(nèi)向型車企？

武強(qiáng)：目前我們沒有銷量指引，具體的體系還在構(gòu)建中，等到一個(gè)季度之后，可能就會(huì)有一些新的、更精準(zhǔn)的指引。

大家不要把海外拓展想得那么容易，與外界看到的海外市場(chǎng)遍地黃金不同，零跑汽車看到的是不同文化、政治、地域和消費(fèi)者特點(diǎn)帶來(lái)的市場(chǎng)挑戰(zhàn)。

零跑的車都是規(guī)劃好的，在研發(fā)體系里生產(chǎn)的車既可以滿足中國(guó)市場(chǎng)的高要求，也可以滿足國(guó)際市場(chǎng)的高要求。

提問(wèn)：入股之后，接下來(lái)零跑的決策機(jī)制會(huì)有變化嗎？

武強(qiáng)：股東層面不改變零跑主公司的實(shí)質(zhì)性變化，因?yàn)榇蠹彝赏瑱?quán)。合資公司零跑國(guó)際的董事長(zhǎng)依然是朱江明，CEO是唐唯實(shí)。合資公司的所有決策，都需要雙方同意才可以執(zhí)行。

提問(wèn)：本地化生產(chǎn)是因?yàn)槭裁矗坑袥]有測(cè)算過(guò)出口的成本和本地化生產(chǎn)的成本？

武強(qiáng)：本地化生產(chǎn)和出口其實(shí)就是一個(gè)經(jīng)濟(jì)賬，就是這么簡(jiǎn)單的邏輯。目前來(lái)說(shuō)出口的成本會(huì)比本地化生產(chǎn)的成本低。

提問(wèn)：未來(lái)過(guò)程中還有哪些挑戰(zhàn)？咱們?nèi)绾螒?yīng)對(duì)？

武強(qiáng)：在監(jiān)管上的挑戰(zhàn)，是整個(gè)行業(yè)所面對(duì)的。我們對(duì)這塊也做了適當(dāng)?shù)囊?guī)劃，在結(jié)構(gòu)上做了布置和布局，

比如在海外的銷售上用的是零跑國(guó)際，如果有一些保護(hù)主義，Stellantis集團(tuán)作為股東就有能力去舒緩和解決問(wèn)題。我們?cè)诤Ｍ獾暮献?，?huì)給Stellantis更多的權(quán)力，以調(diào)動(dòng)其更多的主動(dòng)性。

在實(shí)操層面，挑戰(zhàn)很多。我們沒有去過(guò)海外市場(chǎng)，也沒有驗(yàn)證過(guò)這輛車能為外國(guó)用戶接受。接下來(lái)半年時(shí)間都會(huì)集中去落實(shí)。

提問(wèn)：具體的合作模式？國(guó)內(nèi)純電便宜，但是歐洲市場(chǎng)上電比油還貴，開電車不比油車便宜多少。海外市場(chǎng)上，有沒有確定具體的能源形勢(shì)？

武強(qiáng)：沒有約定如此細(xì)致顆粒度的細(xì)，會(huì)根據(jù)具體市場(chǎng)需求去推產(chǎn)品。

提問(wèn)：零跑和s公司這種新的合作方式對(duì)整個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)會(huì)帶來(lái)哪些機(jī)會(huì)？

武強(qiáng)：全球汽車行業(yè)也會(huì)有電動(dòng)化趨勢(shì)，但是具體怎么走是不確定性的。

提問(wèn)：無(wú)論是大眾和小鵬的合作，還是零跑和s公司的合作，都代表了國(guó)內(nèi)車企向海外發(fā)展的新趨勢(shì)，您認(rèn)為促成這種模式的原因是什么？會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)嗎？

武強(qiáng)：未來(lái)不會(huì)成為一個(gè)趨勢(shì)，沒有什么參考性。這是各自根據(jù)自己的戰(zhàn)略去做的合作。“如果我們?cè)诤Ｍ赓u不上量，就說(shuō)明我們的合作不太成功。”

提問(wèn)：未來(lái)零跑國(guó)際化程度上會(huì)超過(guò)蔚小理嗎？

武強(qiáng)：國(guó)際化涉及到的業(yè)務(wù)范圍很廣，需要討論的事情很多，真正繁重的工作都在后面。我們也沒有關(guān)注其他廠商的做法，我們都是集中精力搞自己的事情。

提問(wèn)：明年市場(chǎng)規(guī)模的預(yù)測(cè)？明年的馬太效應(yīng)會(huì)加劇嗎？明年會(huì)被兼并嗎？明年小米加入會(huì)影響競(jìng)爭(zhēng)格局嗎？

武強(qiáng)：馬太效應(yīng)已經(jīng)開始了，未來(lái)肯定會(huì)加劇。新加入的小米或者其他廠商，肯定會(huì)影響格局。如果他們推出了有競(jìng)爭(zhēng)力的爆款車型，肯定會(huì)搶占市場(chǎng)份額。塵埃遠(yuǎn)遠(yuǎn)沒有落定。沒有誰(shuí)能一下子做判定終局。

（作者長(zhǎng)期關(guān)注零跑汽車，歡迎各位感興趣的朋友添加作者微信交流、爆料，微信ysl1075442629）

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