雷鋒網(wǎng)消息，南華早報周四援引消息稱，中國商務(wù)部已經(jīng)批準(zhǔn)了高通(Qualcomm)以440億美元收購恩智浦（NXP）半導(dǎo)體的并購交易。如果消息屬實，意味著高通收購恩智浦的交易歷經(jīng)兩年多的曲折后將正式達(dá)成。中國是全球9個必須批準(zhǔn)該協(xié)議國家中的最后一個，此前商務(wù)部發(fā)言人曾表示，此項交易存在“難以解決的問題”。

高通在2016年10月首次披露收購恩智浦半導(dǎo)體，不過困難重重，數(shù)月來中美的貿(mào)易的緊張關(guān)系更是使交易難以推進(jìn)。直到上月底美國總統(tǒng)特朗普宣布中興通訊若能支付 13 億美元的罰款、撤換董事會、聘雇美國的法遵人員，那么將解除中興購買美國產(chǎn)品的禁令。這一表態(tài)讓中興通訊得以喘息，中美貿(mào)易關(guān)系趨于緩和，高通并購恩智浦一案也重現(xiàn)曙光。

據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，隨著中美貿(mào)易關(guān)系走向緩和，上月中國商務(wù)部也重新啟動了高通收購案的審核工作，并計劃在28日召開會議，高通法律團(tuán)隊也會前往北京，針對恩智浦購并案進(jìn)行后續(xù)討論。6月7日，美國商務(wù)部部長Wilbur Ross宣布，美國政府已經(jīng)與中興正式達(dá)成協(xié)議，通過該協(xié)議，美國對中興的禁售令將被有條件解除。

不過對于中國商務(wù)部同意收購案的消息，高通和恩智浦半導(dǎo)體都還未對此回應(yīng)。目前也還不清楚高通需要剝離哪些資產(chǎn)才能達(dá)成這項協(xié)議，并購的具體時間也還未披露。

全球最大的芯片并購案

2016年10月，高通宣布將470億美元的價格收購全球最大的汽車芯片提供商——恩智浦半導(dǎo)體，這將成為目前芯片史上最大的并購案，刷新2015年5月安華高370億美元并購博通的記錄。

高通首席執(zhí)行官Steve Mollenkopf表示，這筆芯片行業(yè)最大的并購案，將加速高通進(jìn)入新興的車用電子系統(tǒng)市場。他將致力于將兩家公司的產(chǎn)品的整合，并確保管理層中兩家公司代表的平衡。

外界認(rèn)為，借由并購NXP，可讓高通一舉獲得NXP在混合信號芯片、微控制器、車用芯片、網(wǎng)絡(luò)與安全等市場的技術(shù)、產(chǎn)品與客戶，加強(qiáng)高通在物聯(lián)網(wǎng)、智能城市等快速成長的新興領(lǐng)域的實力。尤其在智能手機(jī)市場出現(xiàn)飽的情況下，并購案有助于高通分散產(chǎn)品與營收太過集中的問題。目前高通來自移動相關(guān)產(chǎn)品收入占總營收達(dá)61%，在NXP加入后，有望降到48%，汽車與IoT相關(guān)營收占比則有望上升到29%。

9國的反壟斷審查，歐盟和中國是最大挑戰(zhàn)

此前的消息稱，高通對恩智浦并購案將在2017年底前完成，高通預(yù)計將動用海內(nèi)外現(xiàn)金，以降低并購的財務(wù)杠桿，但仍需發(fā)行110億美元公司債才能完成該并購案。不過，由于高通和恩智浦的產(chǎn)品都面向全球銷售，合并后的推出的產(chǎn)品有潛在的價格壟斷，可能損害當(dāng)?shù)刭I家的利益，因此根據(jù)相關(guān)要求，高通如果想要完成這筆交易，必須要得到美國、中國、歐盟、日本、韓國、俄羅斯等全球9個國家監(jiān)管部門的批準(zhǔn)。

不過，收購交易首先受到了歐盟的阻礙。歐盟對收購交易的競爭關(guān)注主要有三點：一是合并后的企業(yè)可能會在基頻芯片、移動支付安全芯片等市場都取得優(yōu)勢地位，并因此有能力與動機(jī)使用搭售或捆綁銷售等手段排擠競爭對手；二是合并后的企業(yè)有能力與動機(jī)修改目前恩智浦的知識產(chǎn)權(quán)授權(quán)條款，特別是與NFC技術(shù)相關(guān)的部分；可能采取的手段包括將被收購的恩智浦知識產(chǎn)權(quán)與高通的專利技術(shù)捆綁銷售等。歐委會將調(diào)查此類行為是否會導(dǎo)致對客戶授權(quán)費(fèi)會提高，以及排除競爭對手等；三是交易可能會影響車用半導(dǎo)體市場的競爭，特別是在新興的車用通訊技術(shù)領(lǐng)域。并啟動了反壟斷調(diào)查。

不過在2017年6月30日，歐盟方面表示，暫停審查是因為高通和恩智浦未能提供相關(guān)的信息，而在雙方提供所需的文件之后，歐盟反壟斷監(jiān)管部門將重啟對這一收購交易的審查。隨后，歐盟委員會官網(wǎng)公布的文件顯示歐盟反壟斷監(jiān)管部門在2017年8月17日再度暫停審查高通收購恩智浦交易，原因與六月份相同。再度暫停的審查意味著歐盟原計劃在2018年1月17日之前作出最后決定的期限也將相應(yīng)推遲。

最終，直到2018年1月18日，在高通作出一系列承諾之后，歐盟委員會才正式批準(zhǔn)了高通收購恩智浦半導(dǎo)體交易。歐盟委員會在聲明中稱：“我們最終得出的結(jié)論是，在高通作出相應(yīng)的承諾之后，這筆交易不再存在競爭方面的擔(dān)憂。我們的該決定是有條件的，高通必須要遵守全部承諾。”雷鋒網(wǎng)了解到，高通的承諾包括未來8年內(nèi)將繼續(xù)以當(dāng)前的條件(甚至是更好的條件)授權(quán)恩智浦半導(dǎo)體的MIFARE技術(shù)和商標(biāo)，期間內(nèi)高通還將確保其芯片組與競爭對手產(chǎn)品的互操作性。此外，高通將放棄收購恩智浦半導(dǎo)體與NFC相關(guān)的“標(biāo)準(zhǔn)必要專利”，以及部分非標(biāo)準(zhǔn)必要專利。這些專利將被轉(zhuǎn)移給第三方，面向全球免版稅授權(quán)3年。至于高通將收購的NFC相關(guān)的非標(biāo)準(zhǔn)必要專利，高通不會利用其打壓競爭對手，并進(jìn)行免版稅授權(quán)。

歐盟一月批準(zhǔn)高通對恩智浦的交易意味著，除了中國商務(wù)部，美國、日本、俄羅斯、歐盟、韓國等八國都批準(zhǔn)了這樁收購案。不過中國一直未批準(zhǔn)這筆交易，消息稱，在2018年4月17日中國監(jiān)管機(jī)構(gòu)就此項交易做出決定最后期限之前的幾天高通應(yīng)中國商務(wù)部要求撤回了此前提交的反壟斷審查申請，并重新提交反壟斷審查申請。在中美貿(mào)易關(guān)系緊張的背景下，4月中國商務(wù)部發(fā)言人曾表示，商務(wù)部已對高通的這筆交易對競爭對手和市場的影響實施了初步審查，發(fā)現(xiàn)了“難以解決的問題，使消除該交易的不利影響變得很難”。如果得不到中國商務(wù)部的批準(zhǔn)，高通需要向恩智浦半導(dǎo)體支付20億美元的解約費(fèi)。

轉(zhuǎn)機(jī)出現(xiàn)在5月，特朗普發(fā)表推文表示正在敦促美國商務(wù)部對中興的處理網(wǎng)開一面，與此同時有消息稱商務(wù)部已重新啟動對高通收購恩智浦半導(dǎo)體一案的反壟斷審核，恢復(fù)此前因中美貿(mào)易糾紛而實際陷入停滯狀態(tài)的審核工作。并且有消息人士稱中國有關(guān)部門一直在對這筆交易進(jìn)行反壟斷審查，并于5月28日就此事召開會議，隨后就是文章開頭提到的商務(wù)部已經(jīng)批準(zhǔn)了高通收購恩智浦的并購交易。

半路殺出的博通

高通收購恩智浦的交易面臨的挑戰(zhàn)當(dāng)然不僅僅是反壟斷審查，在歐盟批準(zhǔn)了這筆交易之后，卻遭到了恩智浦半導(dǎo)體股東的反對。恩智浦半導(dǎo)體股東Ramius Advisors表示，將反對高通380億美元收購恩智浦半導(dǎo)體交易，原因是高通的報價嚴(yán)重低估了恩智浦半導(dǎo)體的價值。2017年12月，激進(jìn)投資者Elliott Management也曾對該交易提出反對，稱高通嚴(yán)重低估了恩智浦半導(dǎo)體的價值，合理價值應(yīng)該是每股135美元，而不是高通給出的每股110美元。

還有影響更大的，2017年11月傳出通信芯片廠商博通正在和股東密謀高價收購，并表示這筆交易可能超過1000億美元，將成為芯片領(lǐng)域有史以來最大規(guī)模的收購案。消息一經(jīng)傳出，就牽動了眾多業(yè)內(nèi)人士的神經(jīng)，并引發(fā)了各方激烈的博弈。到了2018年2月，高通宣布將提高收購恩智浦的價碼到每股 127.5 美元，這將使得收購總金額增加 16%，達(dá)到將近 440 億美元的規(guī)模。市場人士指出，高通這樣的做法一方面是要獲得恩智浦大股東們的青睞，另一方面則是想借由購并案來抵御芯片大廠博通所提出的購并高通計劃。對博通提出對高通的收購要約后做一個簡單的回顧：

• 2017年11月6日，  博通（Broadcom）提議以1300億美元收購高通；

• 2017年11月13日，高通拒絕上一條提議；

• 2017年12月5日，  博通強(qiáng)勢提名11位董事候選人，以取代高通董事會所有成員；

• 2018年2月5號，    博通再次增加收購籌碼，在原方案基礎(chǔ)上增加170億美元收購；

• 2018年2月21號，  高通提升自己對恩智浦的收購提議，整體收購規(guī)模增加60億美元；

• 2018年3月6號，    CFIUS介入這場跨過收購計劃，命令高通股東大會延期30天；

• 2018年3月12號，  美國總統(tǒng)特朗普通過行政命令禁止這場收購。

高通未來仍無法避免多國的壟斷審查

因此高通收購恩智浦的交易，不僅面對內(nèi)部以及股東的壓力，還要經(jīng)歷9個國家的重重反壟斷審查，更有半路殺出的博通“惡意”收購，這筆可能成為全球最大規(guī)模的并購案真可謂一波多折。

不過，雷鋒網(wǎng)認(rèn)為收購成功后高通同樣難以避免多個國家的壟斷審查。2015年高通支付近10億美元以結(jié)束中國對其長達(dá)14個月的反壟斷調(diào)查。2016年12月份，經(jīng)過三年的調(diào)查后，韓國宣布對高通罰款8.5億美元。韓國公平貿(mào)易委員會指責(zé)高通存在“不公平的商業(yè)模式”，并造成壟斷行為。2017年，高通在美國本土也遭遇麻煩，美國聯(lián)邦貿(mào)易委員會提起訴訟，指控高通迫使蘋果使用其獨(dú)家使用芯片以換取更低的許可費(fèi)，以此排除競爭對手，不過高通否認(rèn)所有指控。

經(jīng)歷重重困難后若能成功收購恩智浦，新高通會對整個半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)造成哪些影響？

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