對(duì)于騰訊來說，2018 年是一個(gè)極具節(jié)點(diǎn)意義的年份。這一年，騰訊迎來了它的 20 周歲生日，經(jīng)歷了一次重大的架構(gòu)調(diào)整，擬定了"扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)“的全新戰(zhàn)略，同時(shí)，騰訊的股價(jià)也在 2018 年初登頂之后，經(jīng)歷了一次極為嚴(yán)重的下滑，隨后又有所回升——可以說是過山車式的變化。

這一切，都讓人不得不關(guān)注騰訊的 2018 年全年的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。

Q4 利潤(rùn)下降，但是整體營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)健

雷鋒網(wǎng)消息，3 月 21 日，騰訊公司發(fā)布了截至 2018 年 12 月 31 日的第四季度財(cái)報(bào)，以及 2018 年全年業(yè)績(jī)報(bào)告。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示：

• 騰訊在 2018 年第四季度的總營(yíng)收為 848.96 億元，同比增長(zhǎng)了 28%；凈利潤(rùn)為 142.29 億元，同比下跌了 32%。如果按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，騰訊的凈利潤(rùn)為 197.30 億元，同比增長(zhǎng)了 13%。

• 2018 年全年總收入為 3126.94 億元，同比增長(zhǎng) 32%；凈利潤(rùn)為 787.19 億元，比去年同期增長(zhǎng)了 10%。如果按照非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，騰訊凈利潤(rùn) 774.69 億元（112.88億美元），同比增長(zhǎng) 19%。

對(duì)于騰訊在 Q4 出現(xiàn)的 32% 利潤(rùn)下滑（按照通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則），騰訊方面表示：

該項(xiàng)減少主要是因?yàn)?2018 年第四季度附屬公司集資的相關(guān)非現(xiàn)金支出，以及若干投資公司于二零一七年第四季度的資本活動(dòng)（如易鑫、SEA及搜狗的首次公開招股）有關(guān)的大額視同處置收益所致。

考慮到在騰訊的業(yè)務(wù)體系中投資因素是不可忽視的一環(huán)，則騰訊 Q4 的凈利潤(rùn)表現(xiàn)顯然受到了資本市場(chǎng)大環(huán)境的影響，其所投資的公司在 2018 Q4 年給騰訊帶來的收益明顯少于 2017 年同期。如果排除這個(gè)因素，則騰訊主營(yíng)業(yè)務(wù)的凈利潤(rùn)其實(shí)是增加了 13%；雖然相比去年的 48% 下降了不少，但至少說明了騰訊自身業(yè)務(wù)的盈利能力還在。

從 2018 年 Q4 和 2018 全年的營(yíng)收表現(xiàn)來看，騰訊作為一家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的發(fā)展態(tài)勢(shì)無(wú)疑是非常迅猛的，28% 的季度營(yíng)收增長(zhǎng)和 32% 的全年?duì)I收增長(zhǎng)，雖然其勢(shì)頭已經(jīng)不入 2017 年同期迅猛，但依然是一組穩(wěn)健的數(shù)據(jù)。

當(dāng)然，對(duì)于騰訊這種體量的大公司而言，一時(shí)得失其實(shí)算不得什么，而一步步將自己的盤子繼續(xù)做大才是最重要的。

云計(jì)算、小程序、金融科技成為增長(zhǎng)點(diǎn)

如果我們將目光投向騰訊的業(yè)務(wù)板塊，則一些關(guān)鍵數(shù)據(jù)依然值得注意：

• 微信及 WeChat 的合并月活躍賬戶數(shù)達(dá) 10.98 億，同比增長(zhǎng) 11.0%。同時(shí)，企業(yè)微信尤其于大型企業(yè)間迅速普及，約有 80% 的中國(guó) 500 強(qiáng)企業(yè)成為企業(yè)微信的注冊(cè)用戶。

• QQ 智能終端月活躍賬戶數(shù)同比增長(zhǎng) 2.5% 至 6.998 億，21 歲或以下用戶的智能終端月活躍賬戶數(shù)同比增長(zhǎng) 13%。

微信和 QQ 作為整個(gè)騰訊業(yè)務(wù)生態(tài)的核心基礎(chǔ)，它們?cè)诟髯缘陌l(fā)展?fàn)顟B(tài)下努力尋找不同的方向。比如說，微信對(duì)中國(guó)市場(chǎng)用戶群體的覆蓋實(shí)際上已經(jīng)接近飽和狀態(tài)，因?yàn)樵谂で蟪龊５耐瑫r(shí)，微信的發(fā)展開始從縱向的個(gè)人用戶增長(zhǎng)從企業(yè)微信增長(zhǎng)的方向延伸，當(dāng)然這也在本質(zhì)上契合了騰訊由 To C 走向 To B+ To C 的戰(zhàn)略路徑。而對(duì)于 QQ 而言，整體的用戶數(shù)量已經(jīng)不再被重點(diǎn)強(qiáng)調(diào)（8.07 億），智能終端活躍數(shù)（6.998 億）才是它的重點(diǎn)，當(dāng)然，年輕用戶也是 QQ 所真正關(guān)心的。

從 2018 年 Q4 的各大業(yè)務(wù)板塊來看：

• 增值業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)了 9%。這其中，網(wǎng)絡(luò)游戲的收入同比基本上沒變（其中來自電腦客戶端游戲的收入持續(xù)流向手機(jī)游戲）；而社交網(wǎng)絡(luò)收入的增長(zhǎng)了 25%，這部分的增長(zhǎng)主要是直播服務(wù)及視頻流媒體訂購(gòu)等數(shù)字內(nèi)容服務(wù)的收入增長(zhǎng)。

• 網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)是一個(gè)重要的增長(zhǎng)引擎，同比增長(zhǎng)了 38%。騰訊表示，社交及其他廣告收入增長(zhǎng) 44% 至人民幣 118.46 億元，主要是由于微信朋友圈、小程序及 QQ 看點(diǎn)的廣告收入增加。媒體廣告收入增加 26% 至人民幣 51.87 億元，主要反映騰訊視頻及騰訊新聞等媒體平臺(tái)的貢獻(xiàn)增加。

• 其他業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)了 72% 至人民幣 242.12 億元，該項(xiàng)增長(zhǎng)主要反映騰訊金融科技及云服務(wù)與影視制作業(yè)務(wù)的收入增加。其中騰訊在金融科技上持續(xù)發(fā)力，推出了多個(gè)業(yè)務(wù)，其中理財(cái)通用戶在 2018 年底為 1 億人。而云計(jì)算方案，在 2018 Q4，騰訊強(qiáng)調(diào)稱其付費(fèi)客戶同比增長(zhǎng)超過一倍——2018 年全年的云收入增長(zhǎng)超過 100% 達(dá)到 91 億元。

顯然，在騰訊現(xiàn)有的業(yè)務(wù)體系下，游戲的營(yíng)收地位依舊不可忽視，但已經(jīng)不再被騰訊視為重點(diǎn)；同時(shí)，騰訊內(nèi)容生態(tài)已經(jīng)自成體系，成為騰訊整體業(yè)務(wù)發(fā)展的重要支撐。不過著眼于未來，社交廣告、（建立在支付之上的）金融科技、云計(jì)算被騰訊視為重要的增長(zhǎng)引擎。

值得一提的是，在騰訊已經(jīng)提出“消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng) + 產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的大背景下，騰訊的整體財(cái)報(bào)也開始在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)層面有所體現(xiàn)；但總體來看，騰訊在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)層面的財(cái)務(wù)回報(bào)仍需時(shí)日，騰訊云、小程序、移動(dòng)支付都將成為騰訊產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)發(fā)展業(yè)務(wù)的重要載體。

而從第四季度的財(cái)報(bào)整體來看，毫無(wú)疑問騰訊也在經(jīng)歷轉(zhuǎn)型的陣痛，但相對(duì)于外界影響下的被動(dòng)調(diào)整，騰訊的自發(fā)變革會(huì)大大減輕這一戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型帶來的負(fù)面影響。

雷鋒網(wǎng)總結(jié)

針對(duì) 2018 年 Q4 和 2018 年全年的業(yè)績(jī)報(bào)告，騰訊公司董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官馬化騰有這樣一句點(diǎn)評(píng)：

二零一八年，我們繼續(xù)提升本身在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的服務(wù)，亦加強(qiáng)我們把握產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)新機(jī)遇的舉措，同時(shí)保持穩(wěn)健的財(cái)務(wù)指標(biāo)。

這句點(diǎn)評(píng)囊括了騰訊在 2018 的“扎根消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)，擁抱產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)”的戰(zhàn)略，不過其中的“穩(wěn)健”二字則畫龍點(diǎn)睛地指出了騰訊自身發(fā)展的節(jié)奏和風(fēng)格，某種意義上，這也是馬化騰本人所呈現(xiàn)出來的行事風(fēng)格。

放眼 2019 年，求變的騰訊勢(shì)必會(huì)在產(chǎn)業(yè)互聯(lián)網(wǎng)方面推出更多的舉措，但求穩(wěn)的基因又決定騰訊不會(huì)特別激進(jìn)，依舊會(huì)深耕消費(fèi)者互聯(lián)網(wǎng)。不過在雷鋒網(wǎng)看來，一切產(chǎn)業(yè)最終還是要通過走向末端的消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)其價(jià)值，這可以說是騰訊帝國(guó)未來發(fā)展最大的底氣所在。

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