今年8月，雷鋒網(wǎng)將在深圳舉辦盛況空前的“全球人工智能與機(jī)器人峰會”，屆時雷鋒網(wǎng)將發(fā)布“人工智能&機(jī)器人Top25創(chuàng)新企業(yè)榜”榜單。目前，我們正在拜訪人工智能、機(jī)器人領(lǐng)域的相關(guān)公司，從中篩選最終入選榜單的公司名單。

如果你也想加入我們的榜單之中，請聯(lián)系：2020@leiphone.com。

德國KUKA機(jī)器人公司是全球領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人制造商之一，與全球眾多品牌合作。圖片來源：Hepcommotion。

美的家電在今年3月底以30.6億元收購東芝家電80%股權(quán)，現(xiàn)在又有了大動作，美的擬通過全資境外子公司MECCA International（BVI）Limited以40億歐元（約292億人民幣）的現(xiàn)金對價收購德國工業(yè)機(jī)器人及自動化生產(chǎn)設(shè)備制造商庫KUKA Aktiengesellschaft（簡稱 “KUKA公司”）。生產(chǎn)洗衣機(jī)、空調(diào)和其他家用電器的美的集團(tuán)，買機(jī)器人做什么？也許這條新聞在你的意料之外，但是這個收購提案絕對是在情理之中。

KUKA機(jī)器人符合美的集團(tuán)近年來的自動化制造策略。本周三，在深交所上市的美的集團(tuán)希望將其在KUKA機(jī)器人中的股份從目前的13.5%上升到至少30%，給出的價格是115歐元每股。2月3日時美的宣布將其在KUKA的持股提升到10.2%，這次的報價比當(dāng)時KUKA收盤價格高出了60%。公司稱并沒有計(jì)劃全盤接管KUKA，如果此次提案成功，KUKA將保持獨(dú)立并在德國上市。雖然KUKA機(jī)器人具有很高的價值，不過，美的集團(tuán)的此項(xiàng)提案很難說是完全理性的。這比收購提案新聞出現(xiàn)前KUKA的股價高出了37%，這個價位將使這家德國高端機(jī)器人制造商估值達(dá)到52億美元，等于公司2016年收入預(yù)期的38倍。美的首先在2015年8月購買了KUKA5.4%的股份。據(jù)美的一位發(fā)言人稱，摩根斯坦利當(dāng)時為公司提供了過橋貸款來支持股份購買。 

中國企業(yè)今年多次因大額海外收購登上新聞頭條。以上是目前為止，5項(xiàng)最為突出的兼并收購（圖表中金額單位為“十億美元”）。最為突出的是中國化工收購瑞士農(nóng)業(yè)企業(yè)Syngenta。其余幾項(xiàng)（除了本次美的的收購KUKA提案外）分別為：2月17日天津天海投資發(fā)展股份有限公司收購美國科技公司Ingram Micro、1月15日青島海爾收購美國消費(fèi)品公司通用電氣的家電業(yè)務(wù)、1月12日大連萬達(dá)收購美國娛樂公司傳奇影業(yè)（影視作品包括《蝙蝠俠》系列、《超人歸來》、《盜夢空間》、《環(huán)太平洋》等賣座大片），該項(xiàng)收購已經(jīng)完成。數(shù)據(jù)來源：Dealogic。圖片來源：《華爾街日報》。

全球領(lǐng)先的工業(yè)機(jī)器人

雖然就金額來說，這與其他中國買家的全球收購案相比并不算大——今年二月，中國化工集團(tuán)公司同意以441億美元收購瑞士種子與化學(xué)公司Syngenta AG。另外，美的已經(jīng)與日本機(jī)器人制造商Yaskawa一起合作、共同打造服務(wù)機(jī)器人及工業(yè)機(jī)器人，并且在今年早些時候?qū)σ患抑袊鴻C(jī)器人公司進(jìn)行投資。正是由于KUKA機(jī)器人這樣企業(yè)巨頭，德國才能夠在工業(yè)自動化領(lǐng)域領(lǐng)先于世界。雖然在德國本國，KUKA并不像美的在中國這樣是一個家喻戶曉的名字，但是KUKA在所謂的“關(guān)節(jié)機(jī)器人”領(lǐng)域具有全球領(lǐng)先地位。KUKA的機(jī)器人可以在工廠自動處理各種各樣的任務(wù)，包括焊接、涂層和組裝。位于德國巴伐利亞奧斯堡的KUKA公司于1898年成立時，當(dāng)時是一家電石氣制造商，現(xiàn)在KUKA的競爭對手包括西門子和ABB等巨頭企業(yè)。更多關(guān)于KUKA機(jī)器人的信息，請閱讀《2016，機(jī)器人之年：KUKA觸覺工業(yè)機(jī)器人研發(fā)者Haddadin專訪》。對于德國來說，如果美的全面收購KUKKA公司，這會成為德國國內(nèi)最大的中國收購案例，并且是首次中國公司收購公開上市的德國企業(yè)。德國Gorg法律事務(wù)所的兼并收購律師Florian Wolf稱，這項(xiàng)收購提案非?！疤厥狻?。  

上圖：2016漢諾威展會的展臺上，KUKA機(jī)器人互相配合，將啤酒導(dǎo)入玻璃杯中。圖片來源：路透社/ Nigel Treblin。

打造智能工廠

全球工業(yè)機(jī)器人上升最快的市場就在中國。過去五年來，中國不斷增長的人力成本使得投資工業(yè)機(jī)器人變得順理成章，尤其是在美的公司所在地、經(jīng)濟(jì)發(fā)展較為優(yōu)越的廣東省。2015年，美的在商品和人力方面的花費(fèi)占銷售額的59%，大大高于2008年的47%。根據(jù)國際機(jī)器人聯(lián)盟（IFR）收集的數(shù)據(jù)，中國在近幾年見證了機(jī)器人需求的爆炸式增長，目前已是全球頭號機(jī)器人進(jìn)口國。另外，中國的機(jī)器人大軍還有很大的增長空間。根據(jù)IFR的數(shù)據(jù)顯示，2014年，全球320億美元的機(jī)器人市場中，中國占據(jù)了將近27%的比例。IFR稱，2015年工業(yè)機(jī)器人在中國的銷售上升了16%，達(dá)到66,000臺，而北美與歐洲的上升分布僅為11%和9%。同時IFR估計(jì)，中國每一萬名工人中就有36個機(jī)器人，而在美國，每一萬名工人中有164個機(jī)器人，在韓國這個數(shù)字則更高，有478個機(jī)器人。目前，大部分中國的機(jī)器人來源是進(jìn)口。為了真正領(lǐng)導(dǎo)這項(xiàng)科技改革，中國的制造業(yè)與政府都希望國家能自主生產(chǎn)更多的機(jī)器人技術(shù)。

圖片：各國每一萬名工人中機(jī)器人的比例。從左至右：中國、英國、美國、德國、日本。圖片來源：《華爾街日報》。

另外，美的此項(xiàng)收購提案還有可能是因?yàn)椋鞠Ｍ圃旄痈叨说漠a(chǎn)品。嚴(yán)重依賴人力沒法確保公司獲得更好的控制與效率，而將生成自動化可以實(shí)現(xiàn)。與其他本土品牌（例如汽車制造商長城汽車）一樣，美的在研發(fā)上下了更大的投入，2015年研發(fā)費(fèi)用占銷售的比例為3.8%，高于2014年的3.2%。而在2009年，上市公司在R&D部分的費(fèi)用為零，雖然美的并沒有在其他未上市公司進(jìn)行研發(fā)。美的集團(tuán)想要收購KUKA的另一個原因，也許是看到了家庭服務(wù)機(jī)器人的巨大市場。也許公司認(rèn)為未來不僅可以使用機(jī)器人來制造產(chǎn)品，機(jī)器人也可以成為公司的產(chǎn)品。

德國一直是自動化與數(shù)字工業(yè)制造的先驅(qū)，在機(jī)器人領(lǐng)域有非常資深的經(jīng)驗(yàn)。據(jù)德國機(jī)器人與自動化協(xié)會（VDMA）稱，從2010年到2015年，德國的工業(yè)機(jī)器人生產(chǎn)量年度平均增長為11%，使得德國成為全球第三大機(jī)器人制造商，前二位分別為日本與韓國。根據(jù)VDMA的數(shù)據(jù)，德國機(jī)器人系統(tǒng)的市場在2014年估值為40億美元。與此同時，包括KUKA和西門子在內(nèi)的機(jī)器人制造商在中國開設(shè)了新的制造廠，以便更加貼近越來越火熱的中國市場，VDMA總監(jiān)Patrick Schwarzkopf說。

上圖：美的與KUKA歷年來的每股利潤（單位：美元）比較。深紅色為美的，淺紅色為KUKA。數(shù)據(jù)來源：Bloomberg，圖片來源：《金融時報》。

美的在中國作為家喻戶曉的家電品牌，于1968年在廣東省成立，集團(tuán)在全球共擁有超過10萬名員工，超過三分之一銷售額是在中國以外的市場。2013年KUKA在上海建立了工廠，并且據(jù)路透社3月的消息，KUKA已經(jīng)在幫助美的進(jìn)行工廠自動化項(xiàng)目?！?strong>美的希望打造智能工廠，使用更少的人力來生產(chǎn)智能家電，由于中國的打工人口在下降，公司也需要應(yīng)對更高的人力成本?！痹笞C券的分析師Juliette Liu說，“公司的目標(biāo)是使用KUKA來打造自己在中國工業(yè)機(jī)器人制造技術(shù)方面的優(yōu)勢地位?！泵赖墓局飨胶椴ㄔ谝淮尾稍L中稱，有了107億美元的自由現(xiàn)金流，美的可以進(jìn)行更多的收購，不過公司希望將重點(diǎn)放在在歐洲和美國擴(kuò)展自己的品牌影響力。“我們在中國已經(jīng)有了很強(qiáng)的基礎(chǔ)，不過現(xiàn)在的重點(diǎn)是打造一個真正國際化的品牌?！泵赖南ＭM(jìn)行制造技術(shù)革新，目標(biāo)到2018年將其員工減少五分之一，降至8萬人?！案鶕?jù)德國的情況，這需要30%的股份，因此我們有了這項(xiàng)條件。無論美的持股多少，KUKA都會是一家獨(dú)立的公司，我們不會干涉其獨(dú)立性?！彼€說，美的獨(dú)立作出了這項(xiàng)收購決策，并沒有“從政府官方收到任何溝通或者指令。” 

上圖：今年4月在德國漢諾威展會上，美國總統(tǒng)奧巴馬、德國總理默克爾在聽著KUKA公司CEO Till Reuter 介紹公司的機(jī)器人技術(shù)。圖片來源：《華爾街日報》。

執(zhí)行上的風(fēng)險

無論如何，本次收購提案都有可能面臨一些執(zhí)行上的風(fēng)險。美的集團(tuán)旗下?lián)碛兄袊浅Ｖ目照{(diào)、冰箱和洗衣機(jī)品牌。其中的技術(shù)也許沒有什么策略敏感性，不過KUKA機(jī)器人及其制造過程中的技術(shù)倒有可能。“德國和其他地方的監(jiān)管人員有可能會嚴(yán)格審核這項(xiàng)收購。”Erik Gordon說，他是密歇根大學(xué)Ross商學(xué)院的教授?！跋匆聶C(jī)不會被政府視為關(guān)鍵性技術(shù)，但是機(jī)器人有可能會?！背说聡?，華盛頓方面也會緊密關(guān)注這起收購。美國外國投資委員會（CFIUS）在最近已經(jīng)阻止了若干中國-歐洲收購案例。今年早先時候，CFIUS出手阻撓了荷蘭企業(yè)飛利浦NV將其燈光元器件及汽車燈光業(yè)務(wù)賣給金沙江（Go Scale Capital，金沙江創(chuàng)投與橡樹投資伙伴聯(lián)合組成的基金）的計(jì)劃，讓人們都吃了一驚。KUKA在美國也有分部，稱公司去年在北美地區(qū)的銷售達(dá)10億歐元（約11.3億美元）。公司的客戶包括防務(wù)公司Northrop Grumman Corp.以及汽車制造商菲亞特。

上圖：收購KUKA的話題讓KUKA的股價持續(xù)上升。2014年9月前，F(xiàn)riedhelm Loh / WSOCTEM持股超過10%（紫紅色部分），12月Voith收購25.1%股份（綠色部分），2015年9月美的透露持股超過5%，隨后在2016年3月前翻倍（紅色部分）。資料及圖片來源：Bloomberg。

另外，除了政府有可能進(jìn)行管控能外，KUKA的持股結(jié)構(gòu)有可能觸發(fā)全盤收購。德國工程公司Voith集團(tuán)持有KUKA25%的股份，德國億萬富翁Friedhelm Loh持有10%。Voith在一份書面聲明中稱”我們希望美的可以對他們的計(jì)劃進(jìn)行解釋說明“。而Loh則未通過華爾街日報發(fā)表評論。

KUKA在一份單獨(dú)聲明中稱，公司將針對美的的提案做出“符合道理的判斷”?！斑@個收購提案很誘人。”Equinet銀行分析師Holger Schmidt寫道。他稱美的有可能未來想要進(jìn)行全盤收購，如果到了那一步，美的就必須說服Voith集團(tuán)。

 

Via Wall Street Journal & Bloomberg

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