“現(xiàn)在很多人談區(qū)塊鏈的主要價(jià)值，就說是分布式的、是不可更改的，但這些說服不了我?！敝袊嗣翊髮W(xué)副校長吳曉求說道。

吳曉求是中國著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家、金融證券研究專家，現(xiàn)任中國人民大學(xué)副校長。

2019年12月12日，在北京中關(guān)村舉辦的區(qū)塊鏈與數(shù)字經(jīng)濟(jì)高峰論壇上，中國人民大學(xué)副校長吳曉求發(fā)表了自己對區(qū)塊鏈的理解。

吳曉求認(rèn)為每一個成熟的領(lǐng)域或行業(yè)，都會經(jīng)歷從繁榮到泡沫，再從泡沫到繁榮這一過程。我們應(yīng)該對一項(xiàng)技術(shù)在短期內(nèi)的價(jià)值保持冷靜的思考，同時不要低估一項(xiàng)技術(shù)的長期價(jià)值。他提到，中國的互聯(lián)網(wǎng)在2000年左右出現(xiàn)了泡沫，這正是在短期內(nèi)高估了一項(xiàng)技術(shù)的價(jià)值的經(jīng)典案例，但從長期來看，互聯(lián)網(wǎng)的確在緩慢而強(qiáng)勁的改變著我們的生活。

吳曉求高度肯定了數(shù)字經(jīng)濟(jì)對社會發(fā)展的推動作用，并分享了自己對于區(qū)塊鏈核心價(jià)值的思考，他認(rèn)為區(qū)塊鏈最重要的是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的確權(quán)。數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代許多產(chǎn)品的權(quán)屬需要確認(rèn)，確認(rèn)了產(chǎn)權(quán)歸屬，市場經(jīng)濟(jì)才能健康穩(wěn)定發(fā)展。

最后，吳曉求看好科技與金融的結(jié)合。他認(rèn)為金融與科技屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)時代非常重要的核心內(nèi)容。因?yàn)榻鹑诋a(chǎn)品大多數(shù)都是標(biāo)準(zhǔn)化的，科技對金融的滲透比其他行業(yè)更加全面和深入。

以下為吳曉求演講原文，雷鋒網(wǎng)（雷鋒網(wǎng)）作了不改變其原意的修改。

吳曉求：各位來賓，首先非常榮幸參加這樣一個我非常陌生的領(lǐng)域的一個論壇。我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)我的知識正在日益老化，如何跟上這個時代的步伐對我來說是一個挑戰(zhàn)。

我也研究區(qū)塊鏈，但還沒有想明白，正努力的學(xué)習(xí)。

用歷史的角度衡量一種新技術(shù)的價(jià)值

新技術(shù)革命對于我們這些人類社科的學(xué)者來說是一個考驗(yàn)，一種新技術(shù)帶來的現(xiàn)象在開始之初都會出現(xiàn)瘋狂的狀態(tài)，這個時候騙人的事情非常多，會出現(xiàn)泡沫化的現(xiàn)象。

慢慢大潮退去之后留下的就是精華，這是任何一個成熟的領(lǐng)域都曾經(jīng)歷過的。

2000年前后出現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)泡沫。那時候在納斯達(dá)克上市的互聯(lián)網(wǎng)公司，人們覺得它明天就會迅速的產(chǎn)生效果，所以估值變得非常高，從而出現(xiàn)了嚴(yán)重的泡沫，帶來了市場巨大的危機(jī)。

一種新技術(shù)人們通常短期內(nèi)會極大的夸大它的價(jià)值，會蜂擁而至，而且以為它很快的就會改變這個世界，實(shí)之不能，改變世界是需要一個過程的。

但是從長期來看，人們通常會低估一種新技術(shù)的價(jià)值，我想這是人們認(rèn)知上的一個缺陷。為什么會發(fā)生非理性投資？這是因?yàn)閷ρ矍昂臀磥淼呐袛喑霈F(xiàn)了重大的差異。

所以我是在想我們需要冷靜下來，安靜的去思考，去進(jìn)行非常認(rèn)真的對未來的判斷，這個非常的重要。

中國互聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展比美國稍微晚一點(diǎn)，中國在新世紀(jì)之初出現(xiàn)了互聯(lián)網(wǎng)泡沫，2015年出現(xiàn)了股市危機(jī)，其中非常重要的原因是過分夸大了互聯(lián)網(wǎng)的價(jià)值。

每個企業(yè)都說它跟網(wǎng)連在一起了，然后股價(jià)翻幾番，實(shí)際上這都是非理性的表現(xiàn)。我知道這個事件有新技術(shù)推進(jìn)，但它是以緩慢的、強(qiáng)勁的持續(xù)動力在推進(jìn)，而不是短期的。短期的只能曇花一現(xiàn)，任何一種對未來產(chǎn)生重要推動力的技術(shù)都是有生命力的，它會慢慢的植入到人們的生活之中，會慢慢的改變這個社會，也會慢慢改變整個經(jīng)濟(jì)引起的狀態(tài)。

數(shù)字經(jīng)濟(jì)的進(jìn)一步作用：提高了交易方式，加快了資源配置

數(shù)字經(jīng)濟(jì)不同于傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)，它是基于高科技的深度影響，帶來的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行方式的變化。它的資源配置方式也會發(fā)生重大的調(diào)整，它會變得更加具有效率。

之所以數(shù)字經(jīng)濟(jì)會讓資源配置變得更有效率，是因?yàn)樗鼤淖內(nèi)藗兊慕灰追绞健?/strong>交易方式非常重要，經(jīng)濟(jì)活動交易非常重要。交易可以轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)，交易可以提高整個經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的韌性。同時數(shù)字經(jīng)濟(jì)改變了信息的生產(chǎn)方式、信息的結(jié)構(gòu)化處理能力，使社會效率大大提高。它會使社會變得更加透明，也會使信息的傳遞更加公平、流暢。

經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心在于價(jià)格的合理形成。價(jià)格的合理形成，經(jīng)濟(jì)交易才會平常。數(shù)字經(jīng)濟(jì)在價(jià)格合理性方面邁進(jìn)了一大步，提高了信息的透明度，改善了信息的對稱性，所以我對信息技術(shù)是給予高度的評價(jià)的。因?yàn)樗拇_會使得資源的配置更有效率，使消費(fèi)者的安全水平得到迅速的提高。它會比較少的出現(xiàn)欺詐現(xiàn)象，特別是在成熟之后，它的欺詐現(xiàn)象會大幅度減少，因?yàn)樗膬r(jià)格合理性比以往有極大的改善，交易方式變得更加便捷而安全。

我們要正確的看待一種技術(shù)短期的和長期的價(jià)值，我們還要看到數(shù)字經(jīng)濟(jì)在很多層面的進(jìn)一步作用。

區(qū)塊鏈的核心價(jià)值：確定了數(shù)字經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)權(quán)

我剛才在貴賓室和我們?nèi)嗣翊髮W(xué)商學(xué)院的院長毛基業(yè)教授以及易教授討論。我說能不能用一句話概括區(qū)塊鏈的核心價(jià)值？因?yàn)槲姨貏e想知道這里面的邏輯。作為學(xué)者經(jīng)常會有這樣一個毛病，他會想這個邏輯是什么。

易教授給了我一個迄今為止我認(rèn)為最有價(jià)值的回答。我找了多少人，都沒說到點(diǎn)上，但這位年輕的易教授說的一句話，讓我有點(diǎn)感覺了，他說最重要的作用是數(shù)字經(jīng)濟(jì)的確權(quán)。

絕大多數(shù)人區(qū)塊鏈，都說它是分布式的，它是透明的，它是不可更改的，先說這個，但這些解釋不能說服我。這不是區(qū)塊鏈的核心價(jià)值。

我說如果是不可更改的，提高信用等級，只要一個民眾有良好的契約精神，有很好的法治能力，法治體系，同時有很高的道德水準(zhǔn)，我說這些東西都沒問題。

英國社會為什么它的金融市場如此發(fā)達(dá)，金融市場發(fā)達(dá)的機(jī)制是契約是透明，所以英國做到了，并沒有通過其他的技術(shù)來約定，我和毛院長的交易要讓所有人看到，如果是這種架構(gòu)我不認(rèn)為它有特別重要的意義，我和毛院長的價(jià)值如果我們兩個守法，而且我們都是根據(jù)我們約定的價(jià)格交易，我為什么要讓所有人知道，因?yàn)槲医?jīng)常會聽他們的解釋。

但是他（易教授）這個解釋蠻有意思的，說數(shù)字經(jīng)濟(jì)產(chǎn)品的權(quán)屬確認(rèn)。因?yàn)橐坏┑搅藬?shù)字經(jīng)濟(jì)階段有很多產(chǎn)品權(quán)屬要確認(rèn)的，因?yàn)橹R產(chǎn)權(quán)是市場經(jīng)濟(jì)社會的一種重要的基石，如果你連產(chǎn)權(quán)都不能夠確認(rèn)的話就亂了，所以這個解釋給我一個新的思考。

我聽了多少專家，我說你們都不能說服我，一般不能說服我的時候我就不能接受，他說服了我去思考，這個有意義，因?yàn)閿?shù)字經(jīng)濟(jì)需要一種產(chǎn)權(quán)的權(quán)屬機(jī)制，不可更改的機(jī)制，不是說讓我們兩個人的交易讓所有人看到，這個本質(zhì)上沒有意義，所以我想這就是對于區(qū)塊鏈學(xué)習(xí)在于進(jìn)步。我經(jīng)常說這種高深的學(xué)問我要努力的學(xué)習(xí)，努力的研究，跟上時代步伐。

金融需要擁抱科技

我接下來再說第三個，還是談我的本行，科技和金融。

科技和金融當(dāng)然屬于數(shù)字經(jīng)濟(jì)非常重要的核心的內(nèi)容，科技不但改變世界也會改變金融，科技對金融的滲透似乎比任何領(lǐng)域都要更加全面而深入，是因?yàn)榻鹑诋a(chǎn)品多數(shù)或者絕大多數(shù)都是標(biāo)準(zhǔn)化的。

金融產(chǎn)品服務(wù)對象無限大，每個人都要接受金融的服務(wù)，都要享受金融的服務(wù)，金融的服務(wù)是通過產(chǎn)品來完成的，而且這種產(chǎn)品除了極其少的個人定制以外，多數(shù)都是標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品，標(biāo)準(zhǔn)化的產(chǎn)品加上規(guī)模，事實(shí)上它和技術(shù)的結(jié)合就有天然的匹配性。

如果這個領(lǐng)域是一個很個性化的領(lǐng)域，我認(rèn)為技術(shù)是很難進(jìn)入的，一旦它的產(chǎn)品是規(guī)模大市場大需求大，容易標(biāo)準(zhǔn)化，技術(shù)會迅速的進(jìn)入，會極大的降低他原來的成本，它會改變這個領(lǐng)域的業(yè)態(tài)，所以科技金融正在改變整個金融的業(yè)態(tài)，這是中國金融進(jìn)一步的推動力和標(biāo)志。

我是科技金融積極的推動者，也是理論上的論證者，我對它是持有充分的支持態(tài)度，當(dāng)然也有很多人覺得它會有一點(diǎn)惋惜，或者說留戀這樣一個工業(yè)化時代的產(chǎn)物，工業(yè)化時代的產(chǎn)物它的物理和時間限制是很嚴(yán)格的，他有嚴(yán)格的時間和物理限制。

我們數(shù)字化時代主要是要打破時空限制，使得平臺是沒有邊界的，物聯(lián)網(wǎng)時代平臺都是有邊界的，有嚴(yán)格的約束，無論是管理的空間、跨度還是服務(wù)的半徑是有邊界的，在數(shù)字化時代，互聯(lián)網(wǎng)也是數(shù)字化時代重要的形態(tài)，在這個時代它的平臺是圓的，是沒有邊界的，他可以無限的擴(kuò)張，他激發(fā)人們巨大的創(chuàng)造力，你如果不是在數(shù)字化時代，你說一個電商，一個商業(yè)模式一天能夠銷售幾千億，你是無法想象的。

我們當(dāng)年說的王府井商場，那是中國最著名的商場，一年銷售額十個億就不得了了，那就創(chuàng)造記錄了，現(xiàn)在人一秒鐘就超過記錄，他就使得沒有邊界。很多人留戀逛逛王府井商場的時代，那是充滿了理想的時代，也有人情味的時代，所以現(xiàn)在沒有人情味，吃飯都要送上門。以前一大堆人吃飯喝酒，在那快樂的很，可是時代改進(jìn)了，就是這樣的，我們要看清這個時代，所以也不要去，就像農(nóng)業(yè)經(jīng)濟(jì)時代被工業(yè)化時代摧跨了一樣，農(nóng)業(yè)時代的經(jīng)濟(jì)風(fēng)光多么好，可是工業(yè)時代到來就把這個催解掉了，就帶來快速的時代。

我說這個意思，我對它是持一種肯定的態(tài)度，所以科技和金融的結(jié)合，很多人是反對的，他認(rèn)為他加大了金融風(fēng)險(xiǎn)，加大了金融不可控性，因?yàn)榭萍己徒鹑诮Y(jié)合之后，風(fēng)險(xiǎn)的基因發(fā)生了變化，風(fēng)險(xiǎn)的形態(tài)發(fā)生了變化。人們過去那種監(jiān)管傳統(tǒng)商業(yè)銀行的準(zhǔn)則監(jiān)管不了了，因?yàn)樗麤]辦法識別風(fēng)險(xiǎn)。

新的金融業(yè)態(tài)出現(xiàn)以后識別風(fēng)險(xiǎn)技術(shù)跟不上了，過去風(fēng)險(xiǎn)識別首先從征信開始，征信有一套完整的體系，這個人年收入多少，這個人有多少房產(chǎn)，這個人地位怎么樣，這個人有沒有社會影響力等等等等，這些都納入到他的信用評估的元素之中，綜合加起來這個信用怎么樣。

可是在這個時代，這種信用評估機(jī)制已經(jīng)變得非常的軟弱了，過時了，需要新的信用識別機(jī)制，所以新的金融業(yè)態(tài)之后，科技和金融結(jié)合之后實(shí)現(xiàn)新的金融業(yè)態(tài)，我們風(fēng)險(xiǎn)甄別跟不上了，你會發(fā)現(xiàn)很多新的業(yè)態(tài)出現(xiàn)了。

P2P是個典型，它的目的是想彌補(bǔ)傳統(tǒng)金融，特別商業(yè)銀行的那些不能服務(wù)到的客戶，因?yàn)槟切┛蛻舻缴虡I(yè)銀行要貸款是要不到的，他沒有抵押好，資產(chǎn)負(fù)債表不完整也好，反正種種原因傳統(tǒng)征信評估標(biāo)準(zhǔn)是不好的，商業(yè)銀行不給他貸款，可是他也要發(fā)展，P2P出來了，P2P出來以后出現(xiàn)嚴(yán)重的問題，就是信用的評估和傳統(tǒng)評估是不一樣的，他要進(jìn)行線上評估，線上評估就需要足夠的大數(shù)據(jù)，還要對數(shù)據(jù)進(jìn)行培訓(xùn)，要做一個模型，把這個非常復(fù)雜的數(shù)據(jù)通過模型化重構(gòu)出來，來甄別這個客戶的信用，要求非常高，正是因?yàn)橐蟾?，所以它的成本是高的，他的利潤是低的。之所以P2P爆雷，一看他的信用評估能力跟不上了，他不知道客戶究竟是什么信用，就把錢貸給他了，這個風(fēng)險(xiǎn)很大，之所以他不知道這個信息是因?yàn)楸澈鬀]有大數(shù)據(jù)，即使有一點(diǎn)點(diǎn)數(shù)據(jù)，他沒有重構(gòu)的能力，數(shù)據(jù)沒有重構(gòu)能力它就是垃圾，沒法甄別的。

我為什么說銀聯(lián)糟糕，因?yàn)殂y聯(lián)有中國最完整的金融數(shù)據(jù)，但是它沒有進(jìn)行科學(xué)有序的重構(gòu)。后來我想這個必然會走向滅亡，再加上這個領(lǐng)域是利潤非常微薄的行業(yè)，它是個平臺，做中介很難暴利的。從業(yè)者又開始以為這是一個服務(wù)的業(yè)態(tài)，這兩個決定了它必然是不成功的，怎么可能成功。但是我們不要否認(rèn)這個業(yè)態(tài)本身，業(yè)態(tài)本身是有價(jià)值的，所以科技和金融的結(jié)合的確帶來了新的風(fēng)險(xiǎn)，需要我們監(jiān)管者要認(rèn)真的思考這個風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)是什么，我們要做什么樣的金融基礎(chǔ)設(shè)施。

中國的金融基礎(chǔ)設(shè)施，特別數(shù)字化的金融基礎(chǔ)設(shè)施特別差，中國整個經(jīng)濟(jì)的基礎(chǔ)設(shè)施很差的，不是說我們有多少的高鐵，有多少的港口，有多少的機(jī)場，我不是說這個，我指的是我們軟條件很差，中國經(jīng)濟(jì)快速增長，我們留下了一大堆的問題，中國金融也快速擴(kuò)張，我們基礎(chǔ)設(shè)施根本跟不上，根本沒建設(shè)，中國連一個合格的執(zhí)行評估機(jī)構(gòu)都沒有，你還怎么去發(fā)展現(xiàn)代金融業(yè)？

美國有三大咨詢評估機(jī)構(gòu)，中國有嗎？沒有，我們都一直在那里，每個金融機(jī)構(gòu)都想賺錢，幾乎沒有人去思考這個社會的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，金融也如此，所以我們有時候真的要反思，所以我經(jīng)常說6%  挺好的，我們緩一緩，別又想通過貨幣政策刺激經(jīng)濟(jì)增長，何必，中國要好好治理過去遺留的那么多的問題，環(huán)境破壞嚴(yán)重，城鄉(xiāng)發(fā)展不均衡，東西部也不均衡，我們社會醫(yī)療保障怎么改善，我們的教育怎么去公平，人們的醫(yī)療怎么去改進(jìn)等等等等，這些都是我們面臨的巨大問題，我們根本沒跟上。

當(dāng)然，科技和金融的結(jié)合，我說給監(jiān)管提出了更高的挑戰(zhàn)，我們監(jiān)管不能夠用傳統(tǒng)的工業(yè)化時代的思維去看現(xiàn)代數(shù)字化時代這樣一個新的金融業(yè)態(tài)，那就看不懂了，藥也會吃錯了。

當(dāng)然，科技和金融的結(jié)合的確推動中國金融進(jìn)步了，主要表現(xiàn)在兩個方面。

第一個，推動中國金融業(yè)態(tài)支付的革命。我們跨越地看，他成本降低了，提高了，也有人說第三方支付加大了支付的風(fēng)險(xiǎn)，我完全不同意，你這什么意思？想讓我們回到卡支付時代，讓每個人都拿著支票，那樣效率極低，現(xiàn)在不要說拿現(xiàn)金拿支票，就是你劃卡都很麻煩的，我們新的支付業(yè)態(tài)多快呀，可是我們監(jiān)管部門還是約定了，你一天超過多少錢就不能動，這是我的錢，我憑什么不能交易，要不行就停了，停了回到傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)去，這叫什么事，這都是沒有深刻理解科技的作用。

第二個，巨大的進(jìn)步，外國人覺得到中國很新奇。它改變了我們的交易方式，包括電子商務(wù)也好，以及跟電子商務(wù)相匹配的交易的便捷，以及最關(guān)鍵的是他改善了透明度，提高了信息的對稱性。金融有個功能，是提供信息發(fā)布功能，這個也是金融的巨大進(jìn)步。當(dāng)然還有第三個，正調(diào)整我們金融的業(yè)態(tài)，很多現(xiàn)在民用資本要辦銀行，現(xiàn)在不再辦傳統(tǒng)了，都要做網(wǎng)上銀行。傳統(tǒng)銀行想超過工商銀行是不可能的，你的信用也沒他高，你怎么提供差別化的服務(wù)，一定是依托于數(shù)字化，依托于互聯(lián)網(wǎng)，找一個新的金融機(jī)構(gòu)的業(yè)態(tài)。我們國家有很多新的金融機(jī)構(gòu)發(fā)展非?？?，成本很低，他幾乎沒有網(wǎng)點(diǎn)。

所以，總的說來這些變化我們充分的肯定，同時監(jiān)管要與時俱進(jìn)，這樣我們金融風(fēng)險(xiǎn)會降低?，F(xiàn)在不斷的暴雷，既有從業(yè)者的愚昧貪婪，有監(jiān)管者的落后。

我講的就這些，謝謝大家。

雷鋒網(wǎng)原創(chuàng)文章，未經(jīng)授權(quán)禁止轉(zhuǎn)載。

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