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雷鋒網(wǎng)AI金融評論按：由70多個世界頂級銀行組織設(shè)立的區(qū)塊鏈數(shù)據(jù)庫組織 R3 今日發(fā)表了一篇論文，論述了未來中央銀行發(fā)展的兩個方向：一是基于開放的、無需許可的區(qū)塊鏈模式，二是基于需要許可的分布式賬本模式。這個觀點(diǎn)幾乎顛覆一切。

的確，全球央行組織已經(jīng)將大量發(fā)行的紙幣轉(zhuǎn)為了電子的中心化分賬模式。但是當(dāng)全球越來越多的中央銀行顯示出對區(qū)塊鏈和其他分布式賬本的極大興趣時，學(xué)術(shù)界才真正開始研究中央銀行權(quán)力下放的實(shí)際可能性。

R3 今天在 CoinDesk 上發(fā)布的論文，討論了目前兩種最有可能的實(shí)現(xiàn)途徑的優(yōu)缺點(diǎn)。論文的作者 Rod Garratt 和加州大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)部主席 Santa Barbara，向 CoinDesk 詳細(xì)講解了如果中央銀行實(shí)施區(qū)塊鏈技術(shù)或其他分布式賬本的可能影響。

Garratt 認(rèn)為：“大多數(shù)中央銀行的資金是數(shù)字化的，資金儲蓄也是數(shù)字化的。那么區(qū)塊鏈這類技術(shù)與前者這種數(shù)字化的區(qū)別在于，它可以直接在央行的資產(chǎn)負(fù)債表中產(chǎn)生和進(jìn)行處理?！蹦壳?，大多數(shù)中央銀行是通過一系列貨幣政策活動向經(jīng)濟(jì)體注入新貨幣，比如購買政府債券，通過市場的多種運(yùn)行機(jī)制來釋放現(xiàn)金流。但是在區(qū)塊鏈技術(shù)或其他分布式賬本的基礎(chǔ)上發(fā)行法定貨幣的想法為央行們提供了一個更加新穎而廣泛的可能性。

加拿大的實(shí)驗(yàn)：精簡金融交易

該論文首次以“CAD-coin VS Fedcoin”為標(biāo)題，發(fā)布了加拿大央行和 R3 組織實(shí)施的 Jasper 項(xiàng)目的一些細(xì)節(jié)。

據(jù)雷鋒網(wǎng)AI金融評論此前報道，Jasper 項(xiàng)目是去年P(guān)ayment Panorama 會議最后的階段實(shí)施計劃。論文中提到，Jasper 項(xiàng)目中，通過每日交易結(jié)束時對全部CAD-coin的結(jié)算，對加拿大貨幣政策起到一個中性影響。在第一階段的模擬中，六家加拿大私有銀行每日通過在加拿大央行賬戶中的現(xiàn)金質(zhì)押，換取同等數(shù)量的 CAD-coin，進(jìn)行當(dāng)日兌換。模擬結(jié)果基本完成計劃預(yù)期。

為了測試，CAD-coin 是在一個需要許可的以太坊區(qū)塊鏈中發(fā)行的，其 Geth 錢包使用工作量證明（proof-of-work）機(jī)制，但不使用以太坊平臺的ether積分。然而，R3 也發(fā)展了自己的分布式賬本 Corda，但沒有使用虛擬貨幣，以期將一部分金融交易更加精簡化。

根據(jù)論文報告，在早期的 CAD-coin 實(shí)施中，銀行只需要提供一個公共地址，但是真實(shí)交易還需要在分布式賬本中記錄更多信息，包括銀行名稱和地址的完整列表。

論文中寫道：”通過 CAD-coin，中央銀行再一次充當(dāng)了央行貨幣到 CAD-coin 轉(zhuǎn)換的通道，但是在轉(zhuǎn)換中沒有對隱私做出要求。事實(shí)其實(shí)正好相反。中央銀行作為金融市場基礎(chǔ)建設(shè)中重要的系統(tǒng)性監(jiān)督者，擁有監(jiān)控支付交易的權(quán)力，所以完全的隱私不是一個合理的要求?！?/p>

Fedcoin：需要許可的分布式賬本不是替換央行法定貨幣的唯一方法

當(dāng)然，需要許可的分布式賬本不是替換中央銀行貨幣的唯一方法。

2013年JP Koning 在他的博客中第一次提到我們目前所熟知的 Fedcoin 概念。而圣路易斯的美國聯(lián)邦儲蓄銀行副總裁 David Andolfatto 早已接受了這一概念。

R3 報告中用 CAD-coin 為例說明了需要許可且需要每日結(jié)算虛擬貨幣的方式。而 Fedcoin 則是一種無需許可的、真正可以替換掉傳統(tǒng)貨幣的方式，它是一種新型主權(quán)貨幣。

但是需要注意的是，美國聯(lián)邦儲蓄并沒有正式地表達(dá)過想要發(fā)行 Fedcoin 虛擬貨幣的想法，世界各地的中央銀行都在對此類概念進(jìn)行探索中。去年6月，聯(lián)邦儲蓄集合了90家中央銀行代表，在華盛頓特區(qū)探討了將世界貨幣更換為區(qū)塊鏈或分布式賬本可能產(chǎn)生的網(wǎng)絡(luò)影響。

Garratt 將 CAD-coin 和Fedcoin 做了區(qū)分，CAD-coin 只是一種臨時工具，用來加快傳統(tǒng)數(shù)字貨幣的流動性，但 Fedcoin 是對目前流通貨幣的一種替代。

文章指出：“Fedcoin 是一種零售支付的解決方案；而CAD-coin 是一種批支付方式，它不會在公共網(wǎng)絡(luò)中進(jìn)行交易，也不會面向消費(fèi)者?！?/p>

困難和風(fēng)險：或帶來流動性危機(jī)

拒絕使用中央銀行發(fā)行的虛擬貨幣是一個潛在的問題，可能導(dǎo)致大量民眾向銀行提取存款，引發(fā)經(jīng)濟(jì)大蕭條。

對分布式賬本應(yīng)用前景持有質(zhì)疑態(tài)度的人很多，其中也包括Garrett，他列舉了很多中央銀行使用虛擬貨幣將會遇到的困難。比如，發(fā)行 Fedcoin 可能導(dǎo)致銀行擠兌，引發(fā)經(jīng)濟(jì)不確定性。他在論文中寫道：“除非中央銀行限制人們將手中貨幣兌換成 Fedcoin，否則貨幣庫存可能帶來流動性危機(jī)?！?/p>

同時，加拿大央行采用的 CAD-coin 的貨幣方式也可能被制約，因?yàn)闊o法確定其他銀行是否會效仿這種方式，如果無人效仿，那么將法定貨幣變?yōu)榉植际劫~本所期待的效率將無法實(shí)現(xiàn)。

央行之外：“無央行“解決方案在醞釀之中

全球很多央行都已經(jīng)公開表示出使用區(qū)塊鏈發(fā)行法定貨幣的興趣，同時，至少已經(jīng)有一家公司——eCurrency，已經(jīng)開始為中央銀行的貨幣數(shù)字化項(xiàng)目服務(wù)。

另外，據(jù)雷鋒網(wǎng)AI金融評論了解，“無央行“的解決方案也正在研究中。比如，Tether 就是一種專門設(shè)計在無央行干預(yù)情況下固定美元價值的虛擬貨幣。還有 Bitshare 的 SmartCoins，其設(shè)計意圖是用來固定一切價值，包括黃金。

Garratt 用一種“越多越好“的哲學(xué)總結(jié)道：”如果多個國家央行都提供可轉(zhuǎn)換到一個賬本上的數(shù)字貨幣，那么你就有可能在不同貨幣中輕松結(jié)算付款?！?/p>

via coindesk

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