雷鋒網(wǎng)AI金融按：Rob Goldstein 是全球最大的資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)（又稱黑巖集團(tuán)）的首席運(yùn)營(yíng)官，管理了 5.7 萬(wàn)億資產(chǎn)。他領(lǐng)導(dǎo)黑巖的解決方案部門，負(fù)責(zé)簽名運(yùn)營(yíng)（signature operating ）系統(tǒng)，投資風(fēng)控平臺(tái) Aladdin，該系統(tǒng)結(jié)合了風(fēng)險(xiǎn)分析、投資組合管理和交易。近日，Rachael Levy對(duì)Rob Goldstein接受了一次媒體專訪，在訪談中 Rob Goldstein 談到黑巖的發(fā)展、對(duì)主動(dòng)被動(dòng)投資的看法，以及科技給基金公司帶來(lái)的機(jī)會(huì)，句句珠璣。

Fintech路上進(jìn)擊的黑巖

Goldstein 也主導(dǎo)了黑巖在 Fintech 方面的努力，以及最近在海外的幾筆收購(gòu)和投資。包括：

• 黑巖收購(gòu)了 Cachematrix，該公司幫助銀行及其企業(yè)客戶簡(jiǎn)化現(xiàn)金管理流程。

• 獲得了 Scalable Capital 的少部分股權(quán)，Scalable Capital 是一家歐洲的數(shù)字投資公司。

• 投資風(fēng)控平臺(tái) Aladdin 與 UBS 在財(cái)富管理方面建立了合作伙伴關(guān)系，

• 投資了 iCapital，iCapital 是一家為高凈值投資人及其財(cái)務(wù)顧問(wèn)提供另類投資的 Fintech 平臺(tái)

• 收購(gòu)了智能投顧 FutureAdvisor。

• 黑巖也在大力開(kāi)發(fā)被動(dòng)投資產(chǎn)品：如 ETF 等，ETF 基金被動(dòng)的追蹤交易指數(shù)，成本比主動(dòng)管理基金更低。

“iCapital，該公司正在試圖使另類投資的大眾化。還有Scalable Capital，這是歐洲領(lǐng)先的數(shù)字咨詢平臺(tái)。利用這三項(xiàng)功能或工具，可以不斷加快我們的技術(shù)能力提高?！盧ob Goldstein說(shuō)道。

近年來(lái)量化投資的崛起，進(jìn)一步威脅華爾街傳統(tǒng)基金經(jīng)理的地位。去年底，白宮發(fā)布了一份名為《人工智能，自動(dòng)化和經(jīng)濟(jì)》的報(bào)告，稱未來(lái)十年里人類將有約一半的工作被機(jī)器人取代，從家政員到投行交易員一個(gè)都跑不掉。而今年初，貝萊德開(kāi)掉7個(gè)基金經(jīng)理投奔機(jī)器人事件也引起金融也領(lǐng)域的震動(dòng)。

據(jù)雷鋒網(wǎng)AI金融評(píng)論了解，全球最大資產(chǎn)管理公司貝萊德集團(tuán)宣布，將對(duì)其主動(dòng)型基金業(yè)務(wù)進(jìn)行重組，計(jì)劃裁去一批主動(dòng)型基金經(jīng)理，并用量化投資策略取而代之。根據(jù)BlackRock重組計(jì)劃，約有40名主動(dòng)型基金部門員工將被裁員，其中包括7名投資組合經(jīng)理。

智能投顧是否已經(jīng)過(guò)熱？

美國(guó)金融博客網(wǎng)站ZeroHedge評(píng)論認(rèn)為，越來(lái)越多資產(chǎn)管理公司將跟進(jìn)貝萊德，使用人工智能來(lái)代替基金經(jīng)理，但這對(duì)金融行業(yè)和資本市場(chǎng)來(lái)說(shuō)都不是一件好事。

ZeroHedge認(rèn)為一旦貝萊德這樣的行業(yè)巨頭所使用的機(jī)器人投顧做出拋售指令，或?qū)⒋侔l(fā)一系列機(jī)器人投顧拋售，繼而導(dǎo)致市場(chǎng)崩盤。當(dāng)機(jī)器人都在拋售，而沒(méi)有人在買的時(shí)候，崩盤將變得格外慘烈。

但是，在服務(wù)低效，以及昂貴的人力成本面前，智能投顧依然發(fā)展如火如荼。起碼，在各家金融機(jī)構(gòu)的表現(xiàn)來(lái)看，大家并不想錯(cuò)過(guò)AI這個(gè)工具。只是，由于該技術(shù)尚處于發(fā)展的初期階段，被推崇的過(guò)程中也迎來(lái)了很多質(zhì)疑。

有人認(rèn)為，這一領(lǐng)域已經(jīng)過(guò)熱。比如在美國(guó)市場(chǎng)，個(gè)人理財(cái)產(chǎn)品（目標(biāo)市場(chǎng)定位在是可投資資產(chǎn)從10萬(wàn)美元到500萬(wàn)美元的群體）試圖擴(kuò)展這一領(lǐng)域，但已經(jīng)出現(xiàn)幾個(gè)同質(zhì)化的公司。這就是為什么這些人士擔(dān)心消費(fèi)者可能會(huì)疑惑“這些新品牌都是哪來(lái)的”“我應(yīng)該選擇 FutureAdvisor 還是 Ellevest，我在電視上看到的是哪家來(lái)著？”等等。

對(duì)此，Rob Goldstein表示：“沒(méi)有。我不認(rèn)為這一領(lǐng)域已經(jīng)成為藍(lán)海市場(chǎng)。我認(rèn)為我們不應(yīng)該低估其中的機(jī)會(huì)。如果你看看這個(gè)圈子，已經(jīng)有許多公司出現(xiàn)，在各個(gè)領(lǐng)域大顯身手，但是和巨大機(jī)會(huì)相比，我不認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)非常擁擠?！?/p>

“如果你問(wèn)當(dāng)今世界誰(shuí)最擅長(zhǎng)建立投資組合、管理資金？事實(shí)上可能是機(jī)構(gòu)和民主化工具，民主化數(shù)據(jù)，民主化能力，這就是技術(shù)所在。我認(rèn)為我們處于上半場(chǎng)或下半場(chǎng)開(kāi)端。”Rob Goldstein說(shuō)道。

“這是從商業(yè)的角度看，市場(chǎng)并不擁擠。而如果從消費(fèi)者的角度看，我認(rèn)為既建立了品牌又擁有其他服務(wù)的玩家會(huì)最終取勝。”

技術(shù)變革下，黑巖如何做主動(dòng)投資？

據(jù)雷鋒網(wǎng)此前報(bào)道，智能投顧出現(xiàn)后，業(yè)內(nèi)對(duì)于主動(dòng)投資或者被動(dòng)投資，量化高頻或者穩(wěn)定投資等出現(xiàn)了一些爭(zhēng)議，美國(guó)市場(chǎng)還出現(xiàn)“主動(dòng)投資的死亡”等言論。不過(guò)，對(duì)此Rob Goldstein認(rèn)為：“我們不僅不相信‘主動(dòng)投資的死亡’，而且我相當(dāng)強(qiáng)烈地認(rèn)為，我們一直投資于主動(dòng)投資業(yè)務(wù)，我們對(duì)于我們的投資非常透明，直言不諱?！?/p>

Goldstein表示，在構(gòu)建這些投資組合時(shí)，投資者需要融合主動(dòng)管理和指數(shù)產(chǎn)品?！拔覀冋J(rèn)為最大的誤會(huì)之一是‘被動(dòng)’這個(gè)詞，因?yàn)槲覀儾幌嘈湃魏瓮顿Y決定是被動(dòng)的決定。你可以買一個(gè)指數(shù)基金，但你不是被動(dòng)地做這件事。你是在對(duì)資產(chǎn)配置和其他影響投資組合的事情做出判斷?！焙趲r判斷這件事情的時(shí)候，從“客戶正在努力的目標(biāo)是什么？你如何建立最有效的投資組合來(lái)讓他或她或機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？”入手。

“大多數(shù)時(shí)候，你將看到主動(dòng)管理的產(chǎn)品以及指數(shù)產(chǎn)品在構(gòu)建該投資組合中的作用，”Goldstein說(shuō)道，“例如，我們一直非常專注于如何利用技術(shù)，包括大數(shù)據(jù)和其他概念，在投資組合中生成更多的超額回報(bào)（alpha）。這是我們重點(diǎn)關(guān)注的重點(diǎn)?！?/p>

“在積極型投資組合管理中，技術(shù)改變了很多事情?！?/p>

和Fintech公司的競(jìng)合

未來(lái)，Goldstein預(yù)計(jì)會(huì)收購(gòu)更多的財(cái)富管理型初創(chuàng)公司。而實(shí)施的方式有很多種，據(jù)其介紹，首先，招聘和建立現(xiàn)有的集群技術(shù)——工程師，分析，財(cái)務(wù)建模；第二，我們將繼續(xù)研究通過(guò)收購(gòu)提高技術(shù)的壁壘。最后，投資感興趣的技術(shù)的公司。

Goldstein看來(lái)，財(cái)富管理方面的出發(fā)點(diǎn)來(lái)說(shuō)，技術(shù)相對(duì)于制度方面有更多的機(jī)會(huì)?！拔艺J(rèn)為它們?cè)诩夹g(shù)出發(fā)點(diǎn)方面是非常不同的部分。”

“要明確的是，在財(cái)富管理方面存在更難的問(wèn)題，因?yàn)槿藗兿雽?shí)現(xiàn)更多的收益。在過(guò)去兩三年內(nèi)出現(xiàn)的新技術(shù)，以不同的價(jià)格獲取計(jì)算能力的能力。我相信，只有各種新技術(shù)才真正解鎖了全新的大規(guī)模的機(jī)會(huì)?！?/p>

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