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| 本文作者： momomomomo | 編輯：溫曉樺 | 2017-03-27 15:27 |
雷鋒網AI金融評論按：本文譯自convergence.vc，作者是Outlier Ventures的CEO和投資人Jamie Burke。Outlier Ventures成立于2014年，是歐洲第一個專注于區(qū)塊鏈投資的基金和創(chuàng)業(yè)工作室（內部孵化創(chuàng)業(yè)項目）。作者在成為投資人之前，是Web2.0圈子中的一員。
雷鋒網此前報道，Gartner稱，2015年啟動的企業(yè)級區(qū)塊鏈項目90%會失敗。如今，這個來自歐洲的VC有了更激烈的言論。事實上，本文堪稱區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)和投資的真經，具體來說是什么情況呢？
在過去的4年我和我的團隊見了1220家創(chuàng)業(yè)公司，同時接受過來自18個國家的800次融資pitch，已經促成了總過2200萬美元的交易，而且，Outlier平臺已經內部孵化了4家公司，并且都已經有了客戶。總的來說觀點是：
90%的創(chuàng)業(yè)公司活不過三年，區(qū)塊鏈領域這一數(shù)字可能是99%。從可持續(xù)的定義出發(fā)，在追蹤的1220家區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司當中，只有12家符合“成功”的定義。但重點不是數(shù)字，而是這一原則。
實際上，我們試圖找到一個具有高增長潛力、可持續(xù)的商業(yè)模式。可持續(xù)是指創(chuàng)業(yè)公司有一個可盈利、高增長、跨越初創(chuàng)期的長生命期。這個公司可以自己進行規(guī)?；?，而不是只能期望被大公司收購。
對于投資方來說，如果投資的創(chuàng)業(yè)公司中沒有一個真正可持續(xù)的業(yè)務，將是一個很大的風險。
扯淡曲線
盡管SEC拒絕了首個比特幣ETF上市請求，但韭菜們仍然有很多其他的方式可以推進，而大家趨之若鶩的投資掩蓋了一個真相。
在上周在漢堡舉行的空客大會上，所有人都認為他們看到的大部分概念驗證產品在商業(yè)上都行不通。
我對過去幾年硅谷對區(qū)塊鏈領域下賭注的行為都保持懷疑的態(tài)度，許多人嘲笑歐洲的VC捂緊了自己的口袋，或者沒有機會能夠參與其中，實際上沒參與其中是因為沒有什么值得參與。
歐洲VC的謹慎實際上可能是真正的看清了局勢，甚至可以說那些對區(qū)塊鏈下注的VC已經意識到他們犯下的錯誤，他們只是希望在市場明白之前找到退出的途徑。
區(qū)塊鏈領域確實有很多扯淡，但這對于任何一個處于技術成熟早期階段的技術來說都很正常，只不過區(qū)塊鏈引來了更多的注意。我認為我們正處在“現(xiàn)實是個婊子”（reality is a bitch）階段。
處于哪個階段取決于你所在的地理位置，英國和印度、日本的情況都不同，這甚至取決于你在公司的哪個部門。
但這個行業(yè)將會繼續(xù)專業(yè)化，以太坊企業(yè)聯(lián)盟就是一個很好的例子（雷鋒網AI金融評論注：一批代表著石油、天然氣行業(yè)，金融行業(yè)和軟件開發(fā)公司的全球性企業(yè)，致力于將以太坊開發(fā)成企業(yè)級區(qū)塊鏈）。
所以，這么說不是在詆毀比特幣領域的偉大先驅者們，但可悲的是，絕大多數(shù)項目都無法支撐起一個持續(xù)發(fā)展的商業(yè)模式。
所以問題的根源是什么？在所有圓桌論壇上都會被問到的一個問題：區(qū)塊鏈領域的第一個殺手級應用會是什么？
答案如以太坊的創(chuàng)始人Vitalik Buterin所言：
區(qū)塊鏈領域沒有任何一個殺手級應用能夠橫跨所有行業(yè)滿足數(shù)不清的長尾用例。
所以，Outlier Ventures從來沒有、將來也不會投資區(qū)塊鏈基礎設施。
對于加密貨幣來說，價值是貨幣本身，對于財團來說，隱私，速度和安全性都是必需的。兩種情況下都沒有必要擁有基礎設施，因為它很快就會商品化，成本下降到零。
此外，不會投資只專注于“笨合約”SaaS模式的公司。說“笨”是因為今天大多數(shù)智能合約往往沒有什么智能。它的原理很簡單，任何人都能夠進行復制，而且讓價格更便宜。
價格戰(zhàn)的壓力使得需要大量資本以創(chuàng)造盈利能力的創(chuàng)業(yè)公司融資非常困難。我相信這也是為什么許多區(qū)塊鏈投資者在A輪之后并不跟進的原因。
所以，這些創(chuàng)業(yè)公司在商業(yè)上實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展并避免下行壓力的方法之一，是他們能夠成功地以某種方式利用機器學習，因為機器學習喜歡大型標準化數(shù)據集，長遠來看，這是區(qū)塊鏈的主要前景。
很多區(qū)塊鏈初創(chuàng)公司都應該把自己看成是一個AI公司。區(qū)塊鏈技術只是一種手段，以促進一個行業(yè)開放和標準化數(shù)據孤島。
并且，要結合機器學習的價值，如果可以在技術成熟之前建立真正智能的合約，就可以建立高壁壘和高利潤的壟斷地位。
Outlier從來不投資“純區(qū)塊鏈“公司。只靠技術本身很可能是沒用的，通常情況下這些公司是有了技術再去找能夠解決的問題，團隊對行業(yè)的理解不深。也許能夠賺一些小錢，如果他們愿意做企業(yè)軟件咨詢，也可以過得很滋潤。為了尋求大企業(yè)并購，他們甚至可能會嘗試賣給嫌疑犯，但這種情況很少見。
區(qū)塊鏈接成為另一種技術在特定領域的基礎。對于建立AI公司來說，這部分非常重要。VC界對這一領域的共識是你需要成為一家“全?！肮?。也就是說只有AI技術是行不通的，你需要通過AI技術作為杠桿來建立完整的公司。
“區(qū)塊鏈類“技術成為上圖中五種技術的基礎時是最有趣的，幫助他們進行規(guī)?；?，安全的擴大規(guī)模。用”區(qū)塊鏈類“是因為可能并沒有區(qū)塊被散開或被開采，重要的是它是否能夠帶來去分散的經濟。
將這些技術融合在一起，這就意味著我們在投資下一個13萬億美元的計算周期中占得了先機。投資AI創(chuàng)業(yè)公司，IoT創(chuàng)業(yè)公司或無人機創(chuàng)業(yè)公司，是為了了解如何使用和實現(xiàn)區(qū)塊鏈的應用，而不是反過來。
一起來探討一下“區(qū)塊鏈+”應用于3D打印的例子。
問題：人們仍然大量打印星球大戰(zhàn)中的人物玩偶而不是勞斯萊斯汽車引擎，原因是和數(shù)字音樂、電影文件一樣，CAD文件可以無數(shù)次復制和共享。在無數(shù)次打印的過程中，這種版權控制的缺失進一步擴大。
如果要打印任何有價值的東西，你會使用USB進行文件傳輸，不經過互聯(lián)網，同時確保在打印時不在本地留下復制文件。必須物理運輸設計文件完全阻礙了隨時隨地生產的能力。你的確可以碎片存儲文件，但集中式系統(tǒng)在執(zhí)行上有許多漏洞，而且誰是所有者也是一個問題。
解決方案：應用區(qū)塊鏈技術。CAD文件變得和比特幣一樣獨一無二，對于每一個加密的安全總賬（ledger），在任何時候都只有一個所有者。通過安裝開源軟件，打印機成為只讀訪問文件的錢包。所有交易都可以通過智能合約總賬和自動分配版稅，可以囊括各類參與者，包括稅務部門。所有涉及到的利益相關方都需要通過去分散的區(qū)塊鏈網絡進行自動和安全的進行支付。
案例：至少有4家公司正在試圖解決這個問題：
Cubichain
Genesis of Things (Cognizant + Innogy)
3D Plex
UbiMS
“區(qū)塊鏈+”并不是終點。這越來越意味著這些技術日益具有更多相同的基礎設施和共同的準則和標準。這并不能低估混亂的區(qū)塊鏈生態(tài)與一個通用的區(qū)塊鏈之間的距離，但它確實以某種方式假定了這一路徑行得通。
相信這個假設，這意味著這些技術可以融合并結合起來作為相互之間的加速器。這就是區(qū)塊鏈的瘋狂發(fā)展階段（shit gets really crazy）。 這是2006年11月在Outlier Ventures發(fā)表的一篇論文，名為稱為“區(qū)塊鏈促成融合”簡稱“融合”。你可以通過這個鏈接查看，從中可以了解為什么現(xiàn)在VC拒絕大多數(shù)小型區(qū)塊鏈創(chuàng)業(yè)公司。
我們認為以下為最適合進行融合的關鍵行業(yè)：
工業(yè)4.0
電子政務
智慧城市（能源公司）
交通運輸
嵌入式服務
嵌入式服務是指無形的服務：金融科技，保險科技，法律科技，監(jiān)管科技等等在Web3.0時代圍繞機器和人的服務。
這些垂直領域的綜合融合創(chuàng)新，使“智慧經濟”成為可能，一個跨重工業(yè)到日常生活、基于規(guī)則、無縫連接和自我優(yōu)化的經濟體系。它由分散的Web 3.0編織而成的，涵蓋了從旅行方式到健康和居家。要實現(xiàn)這一點，就需要在眾多技術、行業(yè)間進行跨行業(yè)和跨部門的橫向合作。
注意這些行業(yè)的共同點：至少在西方，它們受到嚴格管制，這意味著它們幾乎不可能被顛覆。但是你可以讓他們顯著地轉型，這正是融合所做的。
有趣的是，從投資者的角度看， 由于投資于融合的復雜程度很高，單獨的個人投資者和專業(yè)的VC團隊都不會有太多的機會，因為它需要：
多種深度技術專長
有能力按時間安排融合
適用于各種應用領域的嚴格的專業(yè)知識
因此在種子輪將會存在資本缺口，這對于一個重研發(fā)和資本密集型的生態(tài)系統(tǒng)是一個很大的問題。想想在工業(yè)4.0中錯過的機會。據波士頓咨詢集團估計，10年內，工業(yè)4.0將歐洲的生產力提升高達8％，總計1500億歐元。僅在德國，工業(yè)4.0將在未來十年中每年貢獻1％的GDP。而這還是在不考慮融合因素的情況下。
B2B市場是迄今為止最實際、最相關和有趣的“區(qū)塊鏈+”。想要進入這一領域的創(chuàng)業(yè)公司也不僅僅需要資本，還需要盡早接觸到相關領域的公司。這就是為什么作為一個風險投資平臺，我們投入大量時間和精力與現(xiàn)有企業(yè)建立深厚的合作關系。 這樣他們就可以在正確時間、正確的階段接觸到正確的人，并將路線圖與客戶的戰(zhàn)略需求保持一致。
理想情況下，在寫第一行代碼之前就這么做了。這就縮短了銷售周期，也部分降低了投資風險。它可以讓創(chuàng)業(yè)公司獲得深入的專業(yè)知識和真實的業(yè)務，了解企業(yè)真正的痛點。
via: convergence.vc
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