“缺芯”的話題已經(jīng)在半導(dǎo)體行業(yè)的上空縈繞了兩年之久。這次由于勞動(dòng)力短缺、疫情封鎖等多番因素最終導(dǎo)致的全方位的缺芯潮一度致使手機(jī)、汽車等行業(yè)出現(xiàn)了“一芯難求”的局面。

即使在過去的兩年中，以臺(tái)積電、英特爾為代表的芯片頭部廠商不斷為了解決這一情況而努力，但始終未見根本性的成效。

但在今年的市場(chǎng)中，“一芯難求”的情況似乎隨著供需關(guān)系的變化，正悄然發(fā)生著改變。

GPU、模擬芯片價(jià)格暴跌，缺芯「狂歡派對(duì)」將結(jié)束？

在去年還是“香餑餑”，動(dòng)輒能在非常規(guī)渠道賣到數(shù)倍高價(jià)的模擬芯片，卻在近日迎來暴跌。業(yè)內(nèi)人士表示，在過去兩個(gè)月，全球模擬芯片龍頭德州儀器的部分模擬芯片的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)巨大，部分芯片甚至下跌超過8成。

無獨(dú)有偶，今年3月以來，曾經(jīng)緊俏一時(shí)的GPU也出現(xiàn)了較大降幅，根據(jù)Tom’s Hardware數(shù)據(jù)，GPU價(jià)格已經(jīng)在5月間下跌了約15%，同時(shí)二手GPU價(jià)格也平均下降了10%。

在“缺芯潮”中，模擬芯片與GPU芯片都曾經(jīng)是最為緊缺的種類。而如今價(jià)格卻在短時(shí)間內(nèi)迅速跳水，這讓人們猜想曾經(jīng)“供不應(yīng)求”的供需關(guān)系已經(jīng)發(fā)生了扭轉(zhuǎn)，引發(fā)了人們對(duì)由于缺芯引發(fā)的漲價(jià)狂歡是否已經(jīng)結(jié)束的討論。

模擬芯片與GPU的價(jià)格跳水的一個(gè)重要原因是需求減小。

模擬芯片的市場(chǎng)需求正在變冷。消費(fèi)市場(chǎng)中人們對(duì)手機(jī)、筆記本電腦、電視等需要使用到模擬芯片的設(shè)備需求平淡。這使得地規(guī)格小、交期短的模擬芯片接近供需平衡，導(dǎo)致了價(jià)格波動(dòng)。

而由于今年以來加密貨幣持續(xù)走低，曾經(jīng)火熱一時(shí)的“挖礦”行動(dòng)減少，再加之新一代的顯卡即將推出，使得市場(chǎng)對(duì)GPU的需求大大降低，緩解了供不應(yīng)求的狀況，使GPU的價(jià)格出現(xiàn)了松動(dòng)。

而GPU和模擬芯片上發(fā)生的故事，也是今年以來半導(dǎo)體市場(chǎng)變化的一個(gè)縮影。以國(guó)內(nèi)市場(chǎng)為例，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局在4月18日發(fā)布的數(shù)據(jù)，2022年3月中國(guó)集成電路產(chǎn)量285億快，同比下降5.1%，第一季度產(chǎn)量807億塊，同比下降4.2%。創(chuàng)造了從2019年以來中國(guó)大陸地區(qū)芯片產(chǎn)量最低記錄。

一方面疫情導(dǎo)致的封控使產(chǎn)量有所下滑，另一方面則是消費(fèi)電子領(lǐng)域的需求下降：一季度全球手機(jī)出貨量為3.112億臺(tái)同比下跌11%，電腦等產(chǎn)品的銷售量亦有下跌。

看起來或許芯片“狂歡派對(duì)”的日子將要結(jié)束，但這次缺芯不同以往，它輻射范圍之廣，持續(xù)時(shí)間之長(zhǎng)均屬首次。特別是目前以汽車廠商為代表的一些終端廠商仍受“缺芯”困擾無法及時(shí)進(jìn)行生產(chǎn)，不斷減產(chǎn)的同時(shí)，交貨時(shí)間也不斷延長(zhǎng)。

在這風(fēng)雨欲來的時(shí)間點(diǎn)上，芯片巨頭們對(duì)這場(chǎng)“派對(duì)”的未來，看法并不統(tǒng)一。

「缺芯派對(duì)」結(jié)束前，巨頭們的冷靜與瘋狂

對(duì)于芯片市場(chǎng)未來的預(yù)測(cè)，巨頭們持有兩種針鋒相對(duì)的看法：一派認(rèn)為未來芯片市場(chǎng)隨著需求的減少和產(chǎn)能的增長(zhǎng)，缺芯問題即將解決，而生產(chǎn)過剩即將到來。另一派則認(rèn)為，短期內(nèi)芯片市場(chǎng)受多重因素影響，“缺芯”的問題仍然將持續(xù)較長(zhǎng)時(shí)間。

瑞銀全球研究分析師在 6 月 20 日的新聞發(fā)布會(huì)上警告稱，由于宏觀經(jīng)濟(jì)的不確定性、終端產(chǎn)品需求的下滑和庫(kù)存的調(diào)整，隨著增長(zhǎng)開始放緩，半導(dǎo)體行業(yè)的 2 年上升周期正在結(jié)束，并預(yù)計(jì)將在 2023 年第二季度出現(xiàn)低谷。

導(dǎo)體分析師 Sunny Lin 對(duì)半導(dǎo)體領(lǐng)域發(fā)展的前景預(yù)測(cè)到：“經(jīng)過12-18個(gè)月的上升周期，芯片庫(kù)存已大幅積累，需要分階段進(jìn)行調(diào)整。”

他還指出，200毫米和300毫米晶圓的65-90納米制程的芯片“缺芯”已經(jīng)正式結(jié)束，但目前28納米和40納米的供應(yīng)仍然緊張?！邦A(yù)計(jì)到 2023 年底，28 納米和 40 納米的供應(yīng)將有所改善。

而臺(tái)積電等芯片代工頭部廠商也對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)的前景持有相同的看法，并已經(jīng)在生產(chǎn)規(guī)劃中進(jìn)行了一些調(diào)整。

據(jù)《電子時(shí)報(bào)》報(bào)道，受“缺芯潮”影響，臺(tái)積電在近年來正不斷擴(kuò)充新的產(chǎn)能。其位于美國(guó)亞利桑那州的新圓晶廠將在2024年開始批量生產(chǎn)，位于日本熊本縣的12英寸制程圓晶廠也在建設(shè)中，計(jì)劃于2024年年底投產(chǎn)。

除了在美、日建立新的圓晶廠已經(jīng)擴(kuò)大在中國(guó)大陸制造基地的產(chǎn)能外，臺(tái)積電還在中國(guó)臺(tái)灣全速建設(shè)晶圓廠，包括在高雄建立7-28nm制程晶圓廠和在南部科技園、新竹科技園、中部科技園三處建立2-3nm制程的晶圓廠。

如此密集的建設(shè)后，臺(tái)積電發(fā)現(xiàn)未來需求的增長(zhǎng)可能會(huì)“吃不下”這些產(chǎn)能。

消息人士稱，由于在建產(chǎn)能的產(chǎn)量將在2024-2025年達(dá)到峰值，臺(tái)積電將不得不考慮新項(xiàng)目的進(jìn)度。臺(tái)積電認(rèn)為，如果進(jìn)一步提高產(chǎn)能，一旦半導(dǎo)體行業(yè)增速跟不上產(chǎn)能，自身就會(huì)遭遇產(chǎn)能過剩帶來的危機(jī)。

無獨(dú)有偶，同為芯片代工龍頭的三星也對(duì)未來感到遲疑。據(jù)報(bào)道，有消息人士稱，由于擔(dān)心庫(kù)存膨脹和全球通脹影響，三星電子已經(jīng)暫停接受新采購(gòu)訂單，并減少零部件發(fā)貨數(shù)周。據(jù)知情人士說，這則通知將適用于電視，家電和智能手機(jī)等多個(gè)產(chǎn)品的組件。

但對(duì)芯片市場(chǎng)的未來的預(yù)測(cè)，并不是只有一種聲音。

仍然有一些廠商認(rèn)為，缺芯問題不會(huì)在短時(shí)間內(nèi)得到解決，并且半導(dǎo)體本輪的增長(zhǎng)期還將持續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

基于對(duì)未來的積極看法，他們并沒有停下擴(kuò)張的步伐。

英特爾就是這其中的一員。

近日，英特爾CEO基辛格在達(dá)沃斯論壇上談到有關(guān)半導(dǎo)體行業(yè)產(chǎn)能的問題時(shí)表示，芯片的缺貨將持續(xù)到2024年，并表示先進(jìn)工藝制造設(shè)備的交付期太長(zhǎng)，阻礙了產(chǎn)能的擴(kuò)張。

目前，英特爾已經(jīng)宣布在美國(guó)及歐洲投資一千多億美元用于擴(kuò)張芯片產(chǎn)能。

同時(shí)，美國(guó)政府也與英特爾站在一起。據(jù)法新社報(bào)道，美國(guó)商務(wù)部長(zhǎng)長(zhǎng)雷蒙多5月31日警告稱，全球關(guān)鍵芯片短缺的局面很可能將在整個(gè)2023年持續(xù)下去，甚至延續(xù)更長(zhǎng)時(shí)間。

雷蒙多還呼吁美國(guó)國(guó)會(huì)抓緊時(shí)間行動(dòng)，為促進(jìn)美國(guó)芯片制造行業(yè)發(fā)展的立法提供資金，以支持英特爾等芯片企業(yè)的擴(kuò)張計(jì)劃。

光刻機(jī)制造廠商ASML也認(rèn)為缺芯仍將持續(xù)。據(jù)報(bào)道，ASML首席執(zhí)行官彼得在財(cái)報(bào)會(huì)議上表示，由于產(chǎn)能限制，ASML目前最多只能滿足市場(chǎng)對(duì)其深紫外光刻機(jī)需求的60%左右的產(chǎn)量。ASML認(rèn)為這意味著知道2023年，芯片都將持續(xù)處于嚴(yán)重短缺的狀態(tài)。

同為芯片行業(yè)的“巨頭”，卻發(fā)出了兩種聲音，這是因?yàn)樵斐蛇@波“缺芯潮”的原因較為復(fù)雜。

但在過去兩年“狂歡”的巨頭們，已經(jīng)切實(shí)的為未來可能的“過剩時(shí)代”埋下了隱患。

“缺芯期”的狂歡，或?qū)⒅挛磥硎袌?chǎng)擁擠

在過去兩年中出現(xiàn)的“缺芯”問題，實(shí)際上是由于結(jié)構(gòu)性原因和周期性原因共同導(dǎo)致的。

一方面是因?yàn)橐咔楸尘跋碌膭趧?dòng)力短缺使得供應(yīng)鏈的運(yùn)轉(zhuǎn)出現(xiàn)問題，導(dǎo)致芯片產(chǎn)能不足導(dǎo)致的結(jié)構(gòu)性“缺芯”。另一方面“缺芯”也是因?yàn)樾酒袠I(yè)具有“繁榮-衰退”的周期性特征。

所謂周期性特征，指的是在一段時(shí)間內(nèi)（通常是幾年）該行業(yè)整體利潤(rùn)上漲，但再接下一段時(shí)間內(nèi)又會(huì)變得無利可圖。

引發(fā)芯片行業(yè)周期性特征出現(xiàn)有三個(gè)重要因素：資本支出的變化、芯片尺寸微縮失敗和需求放緩。

其中，資本支出在影響芯片周期性變化中扮演著更重要的角色，當(dāng)芯片制造商盈利時(shí)，他們會(huì)投資新的產(chǎn)能，而新產(chǎn)能會(huì)在大約兩年時(shí)間達(dá)到最高水平導(dǎo)致供過于求，進(jìn)一步影響價(jià)格。反過來，當(dāng)利潤(rùn)消失制造商便會(huì)削減資本支出，造成市場(chǎng)供應(yīng)短缺，由此形成周期。

2018年，半導(dǎo)體行業(yè)也曾經(jīng)經(jīng)歷過長(zhǎng)時(shí)間的繁榮。2018年8月全球芯片銷售額同比增長(zhǎng)14.9%，達(dá)到了401.6億美元之后，資本市場(chǎng)卻認(rèn)為半導(dǎo)體行業(yè)即將進(jìn)入衰退期。高升、摩根士丹利等機(jī)構(gòu)因此對(duì)半導(dǎo)體行業(yè)發(fā)出了警告。

同時(shí)，芯片制造企業(yè)也對(duì)生產(chǎn)計(jì)劃做出了基于對(duì)未來悲觀判斷的調(diào)整。2018年7月中旬，臺(tái)積電將預(yù)期支出削減了13%，三星方面還未正式改變今年的支出計(jì)劃，但有部分分析師報(bào)告稱該公司在調(diào)整生產(chǎn)業(yè)務(wù)時(shí)推遲了設(shè)備訂單。而三星和臺(tái)積電的資本支出合計(jì)占據(jù)了當(dāng)時(shí)芯片行業(yè)總資本支出的46%

而如今的芯片市場(chǎng)，似乎又一次站在朝向“衰退”路牌的十字路口前。

2021年至今，芯片市場(chǎng)持續(xù)火熱。不少巨頭都在此期間做出了擴(kuò)產(chǎn)的決定。臺(tái)積電、聯(lián)電、英特爾、三星、力積電、中芯國(guó)際等國(guó)內(nèi)外廠商無一例外，都砸下天量資金投入到擴(kuò)產(chǎn)的計(jì)劃中。據(jù)統(tǒng)計(jì)，這些新增建設(shè)的圓晶廠中，2021年有9家釋放產(chǎn)能，2022年則有14家圓晶廠產(chǎn)能釋放，2023年新增8家，2024年到2025年則新增9家。

雖然目前這些產(chǎn)能并沒有根本上改變?nèi)毙镜默F(xiàn)狀，但卻已經(jīng)使得未來的市場(chǎng)變得擁擠。

由于圓晶廠的建設(shè)周期長(zhǎng)，因此目前已經(jīng)釋放的新增產(chǎn)能尚不足以緩解芯片短缺的問題，但從產(chǎn)能建設(shè)的進(jìn)度來看，隨著新增產(chǎn)能的逐漸釋放，2024-2025年期間全球芯片產(chǎn)能可能會(huì)迎來高峰，而隨著需求放緩，大規(guī)模的產(chǎn)能可能會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)能過剩。

同時(shí)，資本指出的增長(zhǎng)也預(yù)示著過剩危機(jī)的到來。

臺(tái)積電2021年的資本開支同比增長(zhǎng)74%，今年預(yù)計(jì)同比增加33.2%—46.5%；聯(lián)電2021年資本開支增速高達(dá)80％，今年預(yù)計(jì)增加100%。英特爾方面則預(yù)計(jì)資本開支同比增長(zhǎng)將達(dá)到43%。

資本開支的快速增長(zhǎng)，往往預(yù)示著半導(dǎo)體市場(chǎng)的下跌。這是經(jīng)過多次實(shí)踐檢驗(yàn)的結(jié)論。

業(yè)界一般認(rèn)為資本開支增長(zhǎng)超過40%象征著半導(dǎo)體的“危險(xiǎn)線”。一旦資本開支超過40%，未來就極可能出現(xiàn)產(chǎn)能過剩和半導(dǎo)體行業(yè)增速下跌的情況。

同時(shí)芯片制造的工藝仍在不斷更新中，但產(chǎn)能的獲取卻具有滯后性。如今投產(chǎn)的“先進(jìn)產(chǎn)能”，可能在真正釋放時(shí)面臨更先進(jìn)產(chǎn)能的沖擊，從而導(dǎo)致生產(chǎn)過剩的發(fā)生。

在“缺芯”仍然持續(xù)的今天，生產(chǎn)過剩的種子，已經(jīng)在半導(dǎo)體行業(yè)悄悄種下了。雷峰網(wǎng)(公眾號(hào)：雷峰網(wǎng))

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