AI 公司難逃「豪車定律」？

本文作者：高秀松

2022-05-26 16:08

導(dǎo)語(yǔ)：他們都在努力著，避免倒在天明前的黑暗之中。

在大眾旗下的超豪華車品牌里面，保時(shí)捷絕對(duì)是最特殊的一個(gè)。

當(dāng)勞斯萊斯、賓利、蘭博基尼等一眾品牌因虧損不得不「賣身」給大眾時(shí)，保時(shí)捷卻反其道而行之：曾計(jì)劃收購(gòu)大眾。

雖然該計(jì)劃并未成功，保時(shí)捷汽車也成為大眾旗下的品牌，但卻并非是因?yàn)樘潛p，而是一次精心的資本運(yùn)作：即便保時(shí)捷汽車貼上了大眾的標(biāo)簽，但保時(shí)捷汽車曾經(jīng)的所有者，保時(shí)捷控股卻持有大眾50.76%的股權(quán)。所以從某種程度看，反而是保時(shí)捷的成功。

而在一眾虧損的超豪華車品牌中，保時(shí)捷卻能以331億歐元（2021年數(shù)據(jù)，下同）的營(yíng)收及53億元的銷售利潤(rùn)傲視群雄，成為大眾最為吸金的奶牛。

2021年底，關(guān)于保時(shí)捷上市的消息甚囂塵上，與之相對(duì)應(yīng)的是，網(wǎng)傳大眾正打算出售蘭博基尼。

同樣是豪華品牌，一個(gè)賺錢準(zhǔn)備上市，估值900億歐元；一個(gè)持續(xù)虧損，多次被賣易主；令人唏噓之余，卻也讓人遐思，保時(shí)捷為何能打破魔咒，在一眾虧損的品牌脫穎而出？

如果將之遷移到AI行業(yè)，便會(huì)有一個(gè)觸摸靈魂的問(wèn)題：在一眾虧損的AI公司里面，有沒有可能出現(xiàn)類似保時(shí)捷的AI公司？

如果有，這樣的AI公司將以何種形式出現(xiàn)？如果沒有，等待AI公司們的，會(huì)是怎樣的命運(yùn)？

技術(shù)、成本、利潤(rùn)：AI的不可能三角？

成本高企，是讓所有AI公司頭疼的問(wèn)題。

以已經(jīng)上市的商湯科技為例，2021年，其研發(fā)投入30.6億元，占其營(yíng)收（47億元）的比重約為65.1%，這還不包括其它的開支，如運(yùn)營(yíng)、管理等；對(duì)應(yīng)地，其凈利潤(rùn)為-14.2億元，同比擴(kuò)大61.5%。（數(shù)據(jù)來(lái)源：商湯科技2021年報(bào)）

頭部企業(yè)尚且如此，其余AI公司的經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)可想而知，虧損成了AI公司揮之不去的噩夢(mèng)。

“大家都在虧，只是虧多虧少的問(wèn)題?！蹦矨I公司員工告訴掘金志，其所在公司正籌備上市，由于財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)不好看，原定于上半年IPO的計(jì)劃也一再推遲。

“加上疫情、經(jīng)濟(jì)形勢(shì)等錯(cuò)綜復(fù)雜的因素，現(xiàn)在上市或許不是最佳選擇，IPO計(jì)劃仍在穩(wěn)步推進(jìn)，但管理層更為小心?！?/p>

疫情、冬奧會(huì)等賽事確實(shí)創(chuàng)造了一些機(jī)會(huì)，比如智能防疫、智慧園區(qū)等項(xiàng)目，但在巨額虧損面前顯得杯水車薪。

“疫情期間，集測(cè)溫、健康碼、身份驗(yàn)證于一體的面板機(jī)火了，然而要扭虧為盈，得賣多少面板機(jī)呢？”

面板機(jī)火之后，市場(chǎng)上很多集成商，一夜之間全冒出來(lái)了，推出了各種各樣的牌子。這些“雜牌”具備價(jià)格優(yōu)勢(shì)，在集成商的渠道加持下，成功打入企業(yè)、小區(qū)等市場(chǎng)。而搭載AI公司算法的面板機(jī)，反而在價(jià)格上無(wú)法與之競(jìng)爭(zhēng)，市場(chǎng)上出現(xiàn)了劣幣驅(qū)逐良幣的現(xiàn)象，因?yàn)椤笆袌?chǎng)需求沒那么大，多數(shù)企業(yè)只要能滿足日常就行，不會(huì)為了更強(qiáng)大的功能，多出錢?！?/p>

換句話說(shuō)，追求技術(shù)的AI公司，反而被技術(shù)掣肘，被自己困住了：

公司研發(fā)成本高，加上銷售、運(yùn)營(yíng)、管理等費(fèi)用，導(dǎo)致成本巨高不下。在此情況下，AI產(chǎn)品本身定價(jià)相對(duì)較高，而市場(chǎng)本身不存在對(duì)AI消費(fèi)的剛性，也很難為高成本的AI買單。為了保持技術(shù)優(yōu)勢(shì)，AI公司又不得不加大研發(fā)投入......從而陷入「越虧越投、越投越虧」的循環(huán)。

“高不成低不就?！蹦匙C券研究員表示，高成本的AI產(chǎn)品必然難以形成低價(jià)的AI普惠，而如果降價(jià)出售，利潤(rùn)率又是一個(gè)非常頭疼的問(wèn)題，相當(dāng)于虧本買賣，AI產(chǎn)品處于一個(gè)相對(duì)尷尬的位置。

他認(rèn)為，公司要賺錢，需要考慮兩個(gè)因素：利潤(rùn)空間和銷量。

當(dāng)利潤(rùn)空間足夠大，銷量的影響便會(huì)弱化，企業(yè)以技術(shù)、質(zhì)量取勝，對(duì)跑量反而不那么關(guān)注，也能盈利。但類似產(chǎn)品一般適用于壟斷性產(chǎn)品，并且消費(fèi)存在一定剛性，例如荷蘭阿斯麥的光刻機(jī)。

而利潤(rùn)空間不大時(shí)，企業(yè)也可以量取勝，通過(guò)規(guī)?；a(chǎn)拉低邊際成本，類似產(chǎn)品通常具備標(biāo)準(zhǔn)化能力，能夠快速、大規(guī)模地復(fù)制，尤其適合一些技術(shù)不高的工業(yè)產(chǎn)品。

但對(duì)于AI來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)需求本身無(wú)剛性可言，因?yàn)锳I是錦上添花，而非不可或缺，因而銷量本身是AI公司無(wú)法完全把控的，不單受產(chǎn)品本身，還受到各種市場(chǎng)因素影響，是個(gè)未知變量。

所以AI公司能做的，方法之一是提高利潤(rùn)空間，削減成本，把AI產(chǎn)品的價(jià)格降下來(lái)，進(jìn)而帶動(dòng)銷量增長(zhǎng)，形成正向循環(huán)。

保時(shí)捷「出圈」的秘密：成本、成本、成本！

保時(shí)捷的成功，一要?dú)w功于對(duì)市場(chǎng)的把握，較早推出了SUV車型，時(shí)至今日，卡宴和Macan都是其最為賣座的車型；二要?dú)w功于其對(duì)成本的控制，加上其強(qiáng)大的品牌效應(yīng)，帶來(lái)的品牌溢價(jià)，使其利潤(rùn)空間非常之大。根據(jù)一些機(jī)構(gòu)的測(cè)算，每賣一輛保時(shí)捷，平均利潤(rùn)大概為12.4萬(wàn)元，而作為參考，每一輛豐田，平均能掙1.78萬(wàn)元。

在2022年3月的新聞發(fā)布會(huì)上，保時(shí)捷全球執(zhí)行董事會(huì)副主席兼成員、負(fù)責(zé)財(cái)務(wù)與信息技術(shù)的麥思格表示：“健康的成本結(jié)構(gòu)是保時(shí)捷取得優(yōu)異業(yè)績(jī)的基礎(chǔ)之一。”

但這家最賺錢的豪華車品牌，也曾一度瀕臨破產(chǎn)。

1991年，保時(shí)捷虧損高達(dá)1.33億美元，銷量日益下滑，而在此時(shí)，魏德金重返保時(shí)捷，進(jìn)入董事會(huì)，并于次年擔(dān)任董事長(zhǎng)，帶領(lǐng)保時(shí)捷走上了逆襲之路。

魏德金上任之后，將精力放在兩方面：控制成本、提高效率。

成本方面，保時(shí)捷把除發(fā)動(dòng)機(jī)以外的部件，多數(shù)外包給供應(yīng)商，縮減了自建廠房、零部件產(chǎn)線等固定成本，保時(shí)捷自己生產(chǎn)零部件的比例維持在10%-15%左右，并且派人指導(dǎo)供應(yīng)商提高效率，以縮減零部件采購(gòu)成本。

效率方面，魏德金派人前往日本學(xué)習(xí)精益生產(chǎn)模式，改造生產(chǎn)流程，以實(shí)現(xiàn)規(guī)模收益。

魏德金接手保時(shí)捷后的第四年，便實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，后來(lái)又推出了卡宴、macan等SUV，在世紀(jì)之初汽車行業(yè)不景氣的大環(huán)境下，保時(shí)捷一騎絕塵，甚至想要把大眾收入囊中。

雖然收購(gòu)大眾的計(jì)劃破產(chǎn)，魏德金也因涉嫌操縱股價(jià)被捕，大眾完成了對(duì)保時(shí)捷的「反向收購(gòu)」，將其納入麾下。但這并未影響到保時(shí)捷本身的發(fā)展，背靠大眾，保時(shí)捷反而利用其生產(chǎn)平臺(tái)，在研發(fā)成本、提高效率及利潤(rùn)方面獲得了極大的優(yōu)勢(shì)。

比如，卡宴、Q7、途銳，都出自于大眾MLB Evo平臺(tái)，這種共享平臺(tái)的模式縮短了研發(fā)周期，降低制造成本。從外表上看，這幾款車非常神似，甚至不少零部件都是通用的。

在保時(shí)捷的車型里，不少零部件實(shí)際上印著奧迪的logo，模塊化生產(chǎn)的方式，讓其能夠?qū)崿F(xiàn)流水作業(yè)，大大提高了生產(chǎn)效率。保時(shí)捷的一些發(fā)動(dòng)機(jī)，實(shí)際上也是與奧迪共同研發(fā)，雙方可以在同一平臺(tái)下進(jìn)行針對(duì)性的技術(shù)調(diào)校，從而降低研發(fā)投入。

這或是保時(shí)捷成功的秘訣：通過(guò)控制成本，提高效率，進(jìn)而提高單車?yán)麧?rùn)，使其具備強(qiáng)大的盈利能力。而與大眾的珠聯(lián)璧合，保時(shí)捷進(jìn)一步拓展成本優(yōu)勢(shì)，鞏固市場(chǎng)，其品牌效應(yīng)及產(chǎn)生的利潤(rùn)，又反哺至生產(chǎn)的各環(huán)節(jié)，進(jìn)而支撐其技術(shù)、產(chǎn)品研發(fā)，形成完整閉環(huán)。

保時(shí)捷的成功來(lái)源于多方面，但產(chǎn)品本身的競(jìng)爭(zhēng)力，尤其是成本控制之后形成的價(jià)格優(yōu)勢(shì)，是其能夠在眾多虧損品牌之中「出圈」的根本原因。

AI與豪車：同樣的宿命？

如今，除了少數(shù)幾個(gè)品牌，如保時(shí)捷、法拉利能賺錢以外，無(wú)一例外都是虧損的，多數(shù)超豪華車品牌成為車企“秀肌肉”、展現(xiàn)技術(shù)實(shí)力的途徑。

AI與豪車，雖然性質(zhì)不同，分屬行業(yè)不同，但基本現(xiàn)狀很接近：成本高、價(jià)格高、缺少需求剛性等三大特點(diǎn)，是其實(shí)現(xiàn)盈利的三大阻礙。

通過(guò)保時(shí)捷的例子，AI公司或許能借鑒些許經(jīng)驗(yàn)：削減成本。

削減成本有多種方式，比如保時(shí)捷將核心零部件以外的產(chǎn)品外包、改造產(chǎn)線等，削減的是廠房建設(shè)、開設(shè)產(chǎn)線等固定成本；而與大眾旗下其它品牌共用平臺(tái)，削減的是研發(fā)成本。

對(duì)于AI公司而言，高昂的研發(fā)投入，是其成本高企的重頭。

不少企業(yè)都通過(guò)建設(shè)自家的AI生產(chǎn)力平臺(tái)，來(lái)縮減研發(fā)周期，以降低研發(fā)投入，但構(gòu)建、維護(hù)平臺(tái)本身就是一筆不菲投入，明星公司或許能cover，但對(duì)于許多創(chuàng)業(yè)公司而言，這筆費(fèi)用不一定吃得消。

尤其是在資本逐漸「退位」的趨勢(shì)下，AI融資更加聚焦頭部企業(yè)等優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，許多AI公司賬面已經(jīng)面臨「余額不足」的窘境，紛紛削減宣傳、行政等開支，節(jié)衣縮食過(guò)寒冬。

因而，通過(guò)構(gòu)建平臺(tái)、或者拓展別的技術(shù)，如小樣本學(xué)習(xí)等來(lái)縮減研發(fā)投入，對(duì)多數(shù)AI公司而言“可以嘗試”，并且“淺嘗輒止”，但根本上無(wú)法改變高研發(fā)的現(xiàn)狀。

AI公司或許可以走第二條路：像保時(shí)捷與大眾那樣，選擇一家企業(yè)彼此「互相成就」。

實(shí)際上，AI公司被收購(gòu)的案例，在國(guó)外并不少見，比如微軟收購(gòu)Nuance，臉書收購(gòu)GrokStyle，英偉達(dá)收購(gòu)Mellanox Technologies；但在國(guó)內(nèi)，類似的收購(gòu)非常少，即便有，也以國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司收購(gòu)國(guó)外AI初創(chuàng)公司為主。

這種現(xiàn)象背后有兩方面因素。

一是AI公司不愿意被賣，這與很多國(guó)外AI公司不一樣。一位AI公司創(chuàng)始人告訴掘金志，國(guó)外許多初創(chuàng)公司被收購(gòu)，就已經(jīng)認(rèn)為是一種成功；但在國(guó)內(nèi)，被收購(gòu)是一件丟臉的事，管理層的目的是將公司帶上市，來(lái)證明自己。

二是大廠不愿意買。沒有充足的資金實(shí)力，很難養(yǎng)一個(gè)AI公司規(guī)模的團(tuán)隊(duì)，而且AI人才成本極高，能在薪資上無(wú)壓力cover AI人才的公司，多以互聯(lián)網(wǎng)為主，傳統(tǒng)企業(yè)顯然吃不消。但互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)本身會(huì)成立AI團(tuán)隊(duì)，花錢從AI公司挖人，而非整個(gè)團(tuán)隊(duì)。

買方?jīng)]有買的必要，賣方也沒有賣的意愿，這是國(guó)內(nèi)幾乎很少有AI公司被并購(gòu)的主要原因。

在并購(gòu)希望不大的情況下，AI公司其實(shí)可以與大公司合作，尤其是在研發(fā)層面，以共同合作、成果共享的方式來(lái)縮減研發(fā)成本，但這又涉及到利益分配及信任問(wèn)題。對(duì)于AI公司而言，技術(shù)就是生命，很少有人愿意這樣做。

因此，很難有像保時(shí)捷一樣的AI公司出現(xiàn)，擺在AI公司面前的路，似乎只有上市這個(gè)「唯一」的選擇。

但上市也并不能讓AI公司扭虧為盈，雖然融資更為方便，但盈利問(wèn)題始終沒有得到解決，資本市場(chǎng)也很難看好。

其中不乏已成功上市的AI企業(yè)，其股價(jià)在短暫推高之后便開始回落，當(dāng)前股價(jià)較最高位已接近腰斬，這與大環(huán)境不無(wú)關(guān)系，但最核心的問(wèn)題仍然是虧損，商業(yè)化落地前景不明朗，不及人們的預(yù)期。

“最難過(guò)的是苦苦掙扎的中小企業(yè)，融資市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)「二八定律」，頭部企業(yè)拿走了大頭，剩下的中小企業(yè)拿到錢并不容易，上市基本無(wú)望?！?/p>

時(shí)間繼續(xù)往前走，AI公司們也將面臨來(lái)自市場(chǎng)的自發(fā)出清，當(dāng)部分AI公司燒完融到的錢之后，在無(wú)法獲得新一輪融資「輸血」的情況下，未來(lái)不乏有AI公司破產(chǎn)甚至被收購(gòu)的可能，與那些被收購(gòu)的豪車們，殊途同歸。