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小米終于踏出上市之路關(guān)鍵一步，那么金融二字，能為這家互聯(lián)網(wǎng)巨頭的千億美元估值增添多少分量？
5月3日，小米向港交所遞交招股說明書。
小米視角的金融業(yè)務(wù)自述
其實招股書中對金融業(yè)務(wù)著墨不多，先是介紹了小米金融的現(xiàn)狀：
小米金融為小米集團的金融服務(wù)部門，業(yè)務(wù)主要通過重慶小米小額貸款及小米的合并聯(lián)屬實體北京小米電子軟件在中國大陸進行，處于發(fā)展初期。
其經(jīng)營范圍為金融科技行業(yè)的新創(chuàng)業(yè)務(wù)，尤其包括人工智能化的在線金融服務(wù)、科技化銀行服務(wù)的移動應(yīng)用程序、理財、貸款及保險產(chǎn)品和消費付款解決方案與通過不斷分析消費者大數(shù)據(jù)建立專有信用信息數(shù)據(jù)庫。
同時也提到了小米的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)構(gòu)成：
小米于2015年推出互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)，并研發(fā)了創(chuàng)新金融產(chǎn)品和互聯(lián)網(wǎng)支付平臺，以滿足用戶不同的財務(wù)目標。貸款產(chǎn)品包括分期付款貸款及消費貸款，用戶可分別使用該等貸款購買小米硬件等。貸款產(chǎn)品主要通過小米金融、小米錢包及小米貸款手機應(yīng)用程序來分銷。
除貸款產(chǎn)品以外，小米錢包另有手機錢包及支付功能。
2016年12月，小米在中國內(nèi)地聯(lián)合創(chuàng)辦內(nèi)地第三家互聯(lián)網(wǎng)銀行，擁有少數(shù)股權(quán)。
招股書也表示，用戶日常使用小米產(chǎn)品及服務(wù)所積累的海量多樣化數(shù)據(jù)，小米以此為基礎(chǔ)開展定制化信用評估及風(fēng)控方法，根據(jù)信用評估結(jié)果預(yù)先批準相關(guān)用戶獲得一定數(shù)量的信用額度。同時小米亦會獲得用戶許可并保證數(shù)據(jù)安全等。
雷鋒網(wǎng)AI金融評論還注意到，小米金融對集團營業(yè)紀錄期的業(yè)績貢獻不大，因此目前預(yù)計小米金融購股權(quán)計劃的潛在財務(wù)及攤薄效應(yīng)對集團整體而言并不重大。并指出，假設(shè)小米金融重組已于2017年12月31日完成，則截至2017年12月31日止年度，小米金融的收入及稅前凈損失僅分別占集團約0.7%及不足0.2%。
對應(yīng)的則是巨大的資產(chǎn)和估值：截至2017年12月31日，小米金融總資產(chǎn)將占本集團約14.1%，如按小米集團2017年總資產(chǎn)899億元計算，小米金融去年的總資產(chǎn)已達126.76億元；而如按小米的“合理估值”500億美元同比例計算，則對應(yīng)估值有望達到約70億美金。
分拆，and then？
此次招股書中最引人注目的，當屬金融業(yè)務(wù)分拆一事。
小米金融未來可能完全從集團分拆出去，且小米已為此完成相關(guān)業(yè)務(wù)重組，之后金融相關(guān)業(yè)務(wù)將由小米單一全資附屬公司小米金融持有，其經(jīng)營業(yè)績亦不再合并入帳。
外界猜測的分拆原因，多半都落在“有樣學(xué)樣”上。螞蟻金服這樣的頂級獨角獸自不必說，京東金融。百度金融也都相繼完成拆分。
從前人的經(jīng)驗來看，業(yè)務(wù)拆分首先是有助于防范不必要或者未能及時預(yù)見到的政策風(fēng)險，以及將可能的金融風(fēng)險與主體分隔開來。其次，方便謀求更多牌照，業(yè)務(wù)上增添靈活性，也是拆分的重要原因之一。
雷鋒網(wǎng)AI金融評論曾報道過小米去年集中發(fā)力消費金融，除此以外，小米的金融發(fā)展規(guī)劃明顯也在向巨頭們看齊：
2013年12月26日，成立小米支付技術(shù)有限公司；
2015年5月，小米金融正式上線，隨后推出“活期寶”、“定期寶”和“基金寶”等理財產(chǎn)品
2015年6月，小米貸款上線，最初僅針對小米手機用戶開放。
2016年初，小米科技6億元收購捷付睿通65%的股份，拿下第三方支付牌照。據(jù)了解，在2004年底第三方支付拉卡拉成立的時候，雷軍曾經(jīng)作為天使投資人投過50萬美金，但后來低價轉(zhuǎn)讓了股份。之后2014年底，小米公司曾經(jīng)試圖申請第三方牌照，但最終未能入選央行第八批第三方支付牌照發(fā)放名單。
2016年6月，小米和新希望集團、紅旗連鎖等聯(lián)合發(fā)起四川新網(wǎng)銀行的設(shè)立，其成為中國第7家獲批籌建的民營銀行。小米通過全資子公司銀米科技出資8.85億元，占股29.5%。同年12月獲準開業(yè)。
2016年9月1日，Mi Pay正式登場，首批合作銀行有21家，支持上海、深圳、北京、廣東、蘇州、武漢六省市公交卡。
2017年1月6日，小米獲得保險牌照，以北京小米保險經(jīng)紀有限公司的名義開展保險業(yè)務(wù)。
2017年4月11日，小米貸款A(yù)pp開始在各大安卓市場上線，在預(yù)授信模式的基礎(chǔ)上，逐步開放了申請制，面向外部客群。
在這之前，小米貸款的放貸主體重慶小米小貸分別進行了兩次增資，注冊資本從5000萬美元增加到了15000萬美元，當年8月中旬，小米科技聯(lián)合創(chuàng)始人洪鋒曾表示小米貸款放款額達160億。據(jù)媒體報道，截至2017年11月初，小米貸款平臺累計放款金額超300億元。
金融，確實不是小米最有名的標簽。招股書里也強調(diào)，金融業(yè)務(wù)并非小米核心業(yè)務(wù)——但它“涉及小米核心業(yè)務(wù)的不同業(yè)務(wù)模式、價值鏈、生態(tài)鏈、風(fēng)險情況及增長策略”。
由此可見，小米“新零售+互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)+硬件”的商業(yè)模式在外打下的江山，需要金融業(yè)務(wù)為其保駕護航，在數(shù)據(jù)、平臺、資源等多個維度與主體業(yè)務(wù)保持緊密協(xié)同。
小米的顯著優(yōu)勢之一就是貼近成本的硬件銷售，電商服務(wù)和新零售戰(zhàn)略的全線鋪開無疑為小米在C端流量的變現(xiàn)提供了更多場景，例如面對用戶的消費分期，以及為商戶提供的小額信貸等等。
此外，小米日漸完善的生態(tài)鏈以及物聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展也潛藏著更多金融機會。招股書指出，截至今年3月31日，小米已經(jīng)通過投資和管理建立了210+家公司組成的生態(tài)系統(tǒng)，其中90+家專注于研發(fā)智能硬件和生活消費產(chǎn)品。產(chǎn)品之間的互聯(lián)互通也為小米自身的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)提供平臺，生活消費產(chǎn)品也將有效把用戶流量導(dǎo)向零售渠道——這也就意味著，小米未來或許還可以沿著產(chǎn)業(yè)鏈對上下游供應(yīng)商開展供應(yīng)鏈金融相關(guān)的服務(wù)。
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