9月12日，據(jù)路透社援引知情人士消息稱，蔚來(lái)汽車（下稱“蔚來(lái)”）今日將登陸紐交所，同時(shí)，其首次公開募股發(fā)行價(jià)（下稱“IPO”）將定為每股6.25美元，最多募集11.5億美元資金，以此計(jì)算，公司市值約65.6億美元。

雷鋒網(wǎng)新智駕注意到，此時(shí)距離蔚來(lái)8月13日提交IPO招股說(shuō)明書整一個(gè)月，相比最初計(jì)劃募集的18億美元，募集資金的目標(biāo)已縮水三分之一。

蔚來(lái)成立于2014年11月，由中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)科技公司知名人士李斌、劉強(qiáng)東、李想，以及騰訊、高瓴資本等聯(lián)合發(fā)起創(chuàng)立。資料顯示，蔚來(lái)目前已完成5輪融資，最終通過(guò)股權(quán)融資募集了24.52億美元（約169億元人民幣）。截至今年6月30日，剩余現(xiàn)金6.71億美元（約45億元人民幣）。

今年8月14日，蔚來(lái)正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)遞交招股說(shuō)明書，尋求二級(jí)市場(chǎng)融資。彼時(shí)，蔚來(lái)計(jì)劃通過(guò)IPO募集資金最多18億美元，股票代碼“NIO”。據(jù)最初的招股書信息顯示，蔚來(lái)2018年上半年?duì)I收為695.1萬(wàn)美元（約4599.1萬(wàn)元），其中汽車銷售營(yíng)收671萬(wàn)美元（約4439.9萬(wàn)元），其他銷售營(yíng)收24.1萬(wàn)美元（約159.2萬(wàn)元）。另外，上半年運(yùn)營(yíng)虧損為5.04575億美元（約33.38829億元），上年同期運(yùn)營(yíng)虧損為19.95616億元。

不過(guò)，兩周后，蔚來(lái)遞交招股說(shuō)明書補(bǔ)充文件。把IPO發(fā)行價(jià)格區(qū)間定在6.25美元至8.25美元，并計(jì)劃于9月12日在紐約證券交易所掛牌，最多將募集資金15.18億美元。若此次發(fā)行價(jià)定在每股6.25美元，將是此前設(shè)定的價(jià)格區(qū)間的最低水平。

以最低發(fā)行價(jià)上市或許不算好事。畢竟，從資金層面看，蔚來(lái)一直存有缺口。雷鋒網(wǎng)新智駕獲悉，除上述多輪融資外，蔚來(lái)目前的借款總額為12.6億元，其中來(lái)自銀行貸款8.72億元，來(lái)自股東借款3.84億元。也就是說(shuō)，蔚來(lái)手里的掌握的資金接近200億元。

這些資金用在了哪些方面？據(jù)雷鋒網(wǎng)新智駕了解，研發(fā)、銷售和人工費(fèi)用等是主要的資金支出方向。

自2016年至2018年6月30日，蔚來(lái)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出104.1億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出22.3億人民幣，兩者共計(jì)126.4億元。其中，研發(fā)方面，蔚來(lái)自2016年以來(lái)累計(jì)投入研發(fā)55.27億元，其中40.6%為研發(fā)人員薪酬開支；2017年研發(fā)支出為26.0億元。

此外，銷售和固定資產(chǎn)投資也是重要的支出方向。2016年至2018年上半年，蔚來(lái)投資的固定資產(chǎn)現(xiàn)金流出為28.5億元。2017年公司市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用為10.3億元，其中廣告營(yíng)銷費(fèi)為5.23億元。根據(jù)2018上半年公司支付營(yíng)銷房屋租金為1.75億元。此外，還包括人工成本等。

值得注意的是，作為新造車公司中最新發(fā)起IPO的公司，蔚來(lái)在品牌營(yíng)銷、量產(chǎn)車交付、渠道搭建等環(huán)節(jié)一直保持領(lǐng)先。雖然經(jīng)歷了量產(chǎn)車交付時(shí)間推遲風(fēng)波，但最終還是將車交到了用戶手上。數(shù)據(jù)顯示，截至今年7月31日，蔚來(lái)共向用戶交付481輛，尚有1.7萬(wàn)個(gè)未交付訂單；其中有4989個(gè)訂單預(yù)付了4.5萬(wàn)元不可退還的購(gòu)買定金。蔚來(lái)5、6、7月分別生產(chǎn)228、272和831輛ES8。

蔚來(lái)一直被業(yè)界視為對(duì)標(biāo)特斯拉的企業(yè)。此番登陸資本市場(chǎng)期間接連下調(diào)募集資金額，難免令人聯(lián)想起此前特斯拉創(chuàng)始人馬斯克的私有化插曲。馬斯克對(duì)華爾街的唱衰一直抱有不滿，希望將特斯拉退市埋頭經(jīng)營(yíng)，但這一設(shè)想落空。對(duì)于蔚來(lái)的資本故事，資本市場(chǎng)又會(huì)給予怎樣的反饋，值得進(jìn)一步關(guān)注。

從新造車公司發(fā)展現(xiàn)狀看，蔚來(lái)上市的意義還在于，這會(huì)成為小鵬汽車、威馬等企業(yè)的探路者。畢竟，對(duì)于造車這一資金需求量龐大的創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，新造車公司想要用幾年時(shí)間就跟上傳統(tǒng)車企的節(jié)奏，除了上市融資，似乎也別無(wú)他法。

對(duì)于此次IPO發(fā)行價(jià)的定價(jià)水平，蔚來(lái)汽車未向雷鋒網(wǎng)新智駕進(jìn)行置評(píng)。

以下為媒體采訪蔚來(lái)的實(shí)錄：

一、蔚來(lái)汽車融了多少錢？

蔚來(lái)：公司成立以來(lái)共通過(guò)股權(quán)融資募集了24.52億美元（約169億元人民幣），D輪投后估值為47億美元；截至6月30日，公司還?，F(xiàn)金6.71億美元（約45億元人民幣）。

二、蔚來(lái)汽車借了多少錢？

蔚來(lái)：借款總額為12.6億元，其中來(lái)自銀行貸款8.72億元，來(lái)自股東借款3.84億元。

三、蔚來(lái)汽車已經(jīng)花了多少錢？

蔚來(lái)：自2016年至2018年6月30日，公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出104.1億元，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出22.3億人民幣，兩者共計(jì)126.4億元。

四、蔚來(lái)汽車研發(fā)支出花了多少錢？

蔚來(lái)：公司自2016年以來(lái)累計(jì)投入研發(fā)55.27億元，其中40.6%為研發(fā)人員薪酬開支；2017年研發(fā)支出為26.0億元，排在中國(guó)整車廠的第9位。

五、蔚來(lái)汽車銷售費(fèi)用花了多少錢？

蔚來(lái)：2017年公司市場(chǎng)營(yíng)銷費(fèi)用為10.3億元，其中廣告營(yíng)銷費(fèi)為5.23億元。根據(jù)2018H1公司支付營(yíng)銷房屋租金為1.75億元，推測(cè)NIO House單店平均年租金為5000萬(wàn)元。

六、蔚來(lái)汽車人工成本花了多少錢？

蔚來(lái)：估算人均人工成本不低于50萬(wàn)元，其中研發(fā)人員人均人工成本不低于81萬(wàn)元。

七、蔚來(lái)汽車資本開支花了多少錢？

蔚來(lái)：2016年至2018H1，公司投資固定資產(chǎn)現(xiàn)金流出為28.5億元。

八、蔚來(lái)汽車IPO預(yù)期融多少錢？

蔚來(lái)：預(yù)計(jì)公司未來(lái)三年內(nèi)至少需要支出17億美元（約117億元），此次IPO計(jì)劃募集不超過(guò)18億美元。

九、蔚來(lái)汽車ES8的交付進(jìn)度如何？

蔚來(lái)：截至7月31日，蔚來(lái)共向用戶交付481輛，尚有1.7萬(wàn)個(gè)未交付訂單；其中有4989個(gè)訂單預(yù)付了4.5萬(wàn)元不可退還的購(gòu)買定金。公司5、6、7月分別生產(chǎn)228、272和831輛ES8。

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