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| 本文作者： 盧潔萍 | 2024-03-01 14:28 |
對(duì)圖森未來(lái)管理層來(lái)說(shuō)，找到合適的買方，無(wú)疑是當(dāng)下最迫切的事之一。
“只要圖森未來(lái)賣出去了，就算是1美元，呂程也能拿到1500萬(wàn)美元，就像法國(guó)巴黎銀行以1美元出售其業(yè)務(wù)部門一樣?！?/p>
談及圖森未來(lái)退市后的走向，圖森未來(lái)前員工韓璐向雷峰網(wǎng)如此透露，“呂程1500萬(wàn)美元的現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)，只和公司出售掛鉤，不和售價(jià)掛鉤?！?/p>
在她看來(lái)，呂程應(yīng)該會(huì)有動(dòng)力，以低價(jià)出售圖森。
呂程是目前圖森未來(lái)的總裁兼CEO，2022年11月他和圖森未來(lái)曾簽訂了一份涉及如此條款的協(xié)議。
除了呂程，更關(guān)鍵的是，就退市和普通股注銷事宜，圖森未來(lái)還與其董事會(huì)執(zhí)行主席陳默也簽訂了一份并不尋常的合作協(xié)議。
從表面上看，這是一份常見(jiàn)的避免內(nèi)部交易的一致行動(dòng)協(xié)議，但在身處其中的一部分股東看來(lái)，這份協(xié)議大有乾坤。
“這幾年股市波動(dòng)，市場(chǎng)上稱得上‘大膽’的并購(gòu)和私有化案例并不少，但這次的操作真是前所未見(jiàn)?！边@讓圖森未來(lái)的一些股東既憤怒又擔(dān)憂。
圖森未來(lái)股東王實(shí)則對(duì)雷峰網(wǎng)(公眾號(hào)：雷峰網(wǎng))指出，這不僅僅有可能會(huì)侵害不少圖森未來(lái)普通股東的權(quán)益，更有可能對(duì)已在美股和計(jì)劃赴美上市的中國(guó)公司有非常負(fù)面的影響。
圖森未來(lái)在美股的退市遠(yuǎn)比表面看起來(lái)復(fù)雜和驚心動(dòng)魄。
千頭萬(wàn)緒之中，留給圖森未來(lái)管理層的選擇很多，接下來(lái)圖森未來(lái)能順利私有化嗎？買方團(tuán)會(huì)是誰(shuí)？圖森未來(lái)中國(guó)將何去何從？股東申請(qǐng)凍結(jié)圖森未來(lái)在美國(guó)境內(nèi)資產(chǎn)的真正原因又是什么？
先來(lái)看看呂程和圖森未來(lái)簽訂的這份協(xié)議。
作為圖森未來(lái)的總裁兼CEO，呂程曾在2020年9月至2022年3月?lián)喂镜腃EO，但隨后因內(nèi)斗被踢出圖森未來(lái)，又于2022年11月重回圖森未來(lái)。
再次回歸時(shí)，圖森未來(lái)曾和呂程簽訂一份協(xié)議。
其中一項(xiàng)條款就是如果將來(lái)圖森未來(lái)的控制權(quán)發(fā)生變化，如出售公司的全部或大部分資產(chǎn)、與任何其他實(shí)體合并、任何人直接或間接成為圖森未來(lái)股票的受益所有人，且該股票的受益人占圖森未來(lái)流通股總投票權(quán)的 30% 以上，那么呂程就能收到圖森未來(lái)一次性現(xiàn)金支付的1500萬(wàn)美元或者圖森未來(lái)0.6%的股權(quán)。
更重要的是，這個(gè)控制權(quán)的變更條款對(duì)呂程沒(méi)有任何價(jià)格方面的限制。
除此之外，據(jù)圖森前員工王撒金透露，圖森未來(lái)將來(lái)向呂程支付的1500萬(wàn)美元所產(chǎn)生的巨額稅款，也將由圖森未來(lái)負(fù)擔(dān)。（一旦圖森未來(lái)的控制權(quán)發(fā)生變更，呂程的收益遠(yuǎn)比1500萬(wàn)美元更高，更多細(xì)節(jié)歡迎聯(lián)系作者lujiepinga交流。）
因此對(duì)于呂程來(lái)說(shuō)，至少在2022年底后，他都有強(qiáng)烈的動(dòng)力，促成圖森未來(lái)發(fā)生以上可以使得其控制權(quán)發(fā)生變更的交易。
當(dāng)時(shí)圖森未來(lái)正處于動(dòng)蕩期，于外有機(jī)構(gòu)做空、美國(guó)監(jiān)管部門調(diào)查、股價(jià)狂瀉，于內(nèi)管理層戰(zhàn)略分歧嚴(yán)重、內(nèi)斗不休，呂程回歸后又有計(jì)劃對(duì)圖森未來(lái)美國(guó)公司實(shí)施大裁員，疊加這樣一份條款，使得圖森未來(lái)內(nèi)部士氣更加低迷，也讓圖森未來(lái)本就走低的股價(jià)更加一蹶不振。
更讓部分普通股東感到憤怒的，是今年圖森未來(lái)在宣布退市時(shí)，和董事會(huì)主席陳默簽訂的一份協(xié)議。
根據(jù)這份協(xié)議的部分內(nèi)容，在未來(lái)兩年內(nèi)，除非經(jīng)獨(dú)立董事特別委員會(huì)或者在董事會(huì)任職的多數(shù)獨(dú)立董事協(xié)商同意，陳默、其家庭成員、關(guān)聯(lián)公司以及受委托書或股票協(xié)議約束的其他各方，不能以任何方式直接或間接參與圖森未來(lái)收購(gòu)活動(dòng)，使得陳默等相關(guān)方擁有圖森未來(lái)已發(fā)行和流通的A類普通股25%的實(shí)際所有權(quán)，除非此類交易允許了相同類型和金額的每股對(duì)價(jià)。
另外，圖森未來(lái)也不能與任何陳默關(guān)聯(lián)公司進(jìn)行任何交易，除非該交易已經(jīng)大多數(shù)獨(dú)立董事（或僅由獨(dú)立董事組成的董事會(huì)委員會(huì)）或公司 A 類普通股的大多數(shù)無(wú)利害股東批準(zhǔn)。
而當(dāng)下圖森未來(lái)董事中，有四名人員符合獨(dú)立董事資格：James Lu, Zhen Tao, Tyler McGaughey 和 Michael Mosier。
這就意味著，只要拿到獨(dú)立董事特別委員會(huì)的批準(zhǔn)，陳默實(shí)質(zhì)上是可以參與圖森未來(lái)的收購(gòu)的。
在中概股回歸潮的背景下，這幾年從美股退市（Delisting）的中概股并不少見(jiàn)，但與滴滴、瑞幸等在完成退市后，其股份會(huì)轉(zhuǎn)移到OTC市場(chǎng)（場(chǎng)外交易市場(chǎng)）進(jìn)行交易的大部分中概股不同，圖森未來(lái)的選擇是注銷（Deregistering）其普通股在SEC的注冊(cè)。
這意味著將來(lái)圖森未來(lái)甚至都不會(huì)出現(xiàn)在粉單市場(chǎng)，對(duì)普通股東和投資者來(lái)說(shuō)，也意味著徹底地“走向黑暗（Going Dark）”。
什么是粉單市場(chǎng)？
美國(guó)證券市場(chǎng)是典型的金字塔式的多層次結(jié)構(gòu)，包括了由紐交所、納斯達(dá)克等組成的三大場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng)以及由OTC市場(chǎng)等組成的場(chǎng)外市場(chǎng)。在美國(guó)，不少資歷相對(duì)較差、無(wú)法在三大證券交易所上市的企業(yè)，都會(huì)選擇在OTC市場(chǎng)交易股票。
OTC市場(chǎng)又主要分為三個(gè)層級(jí)，OTC QX 精選市場(chǎng)、 OTC QB 創(chuàng)投市場(chǎng)、 OTC pink 開(kāi)放市場(chǎng)，其中 OTC pink 就俗稱為粉單市場(chǎng)，瑞幸咖啡就是退到了粉單市場(chǎng)中的 no information 披露一級(jí)。
而圖森未來(lái)的選擇更為激進(jìn)，在退市生效90天后，還會(huì)注銷其普通股在SEC的注冊(cè)，由此圖森未來(lái)在納斯達(dá)克的股票交易將會(huì)停止，更不再有向SEC提交報(bào)告的義務(wù)。
隨著圖森未來(lái)逐漸退出分析師、美國(guó)主流媒體和券商的覆蓋視野，不難預(yù)見(jiàn)，對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)，他們獲悉圖森未來(lái)相關(guān)信息的成本無(wú)疑將大幅增加。
在納斯達(dá)克掛牌的企業(yè)，如果股價(jià)連續(xù)30個(gè)交易日低于1美元，會(huì)面臨停牌的風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)到OTC市場(chǎng)（粉單市場(chǎng)），近幾年市場(chǎng)波動(dòng)比較劇烈，許多獨(dú)角獸企業(yè)比如瑞幸、滴滴都進(jìn)入過(guò)粉單，盡管如此，這些企業(yè)仍以公眾公司的身份存在，并繼續(xù)接受美國(guó)證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管。
“圖森未來(lái)在其公開(kāi)文件中提到，SEC的監(jiān)管給公司帶來(lái)額外的成本，但這種說(shuō)法是站不住腳的?！笔煜ば袠I(yè)相關(guān)法律法規(guī)的李明軒說(shuō)，“成功離開(kāi)SEC監(jiān)管后，圖森未來(lái)很可能還會(huì)有不尋常的操作?！?br/>
接近圖森未來(lái)人士向雷峰網(wǎng)分析，退市后圖森未來(lái)可能會(huì)呈現(xiàn)出四種局面：
保持VIE架構(gòu)，圖森未來(lái)的境外主體仍為TuSimple Holdings Inc.，注冊(cè)地仍在特拉華州；
第三方收購(gòu)方向圖森未來(lái)發(fā)出合并提議或收購(gòu)要約，特別委員會(huì)針對(duì)合并提議或收購(gòu)要約進(jìn)行評(píng)估，若條款符合公平且公司股東利益的情況，將推動(dòng)公司和收購(gòu)方簽訂協(xié)議；
經(jīng)獨(dú)立董事特別委員會(huì)同意，陳默或關(guān)聯(lián)方公司以高出第三方收購(gòu)方的價(jià)格直接完成對(duì)圖森未來(lái)的收購(gòu)要約或者合并方案；
第三方收購(gòu)或者合并圖森未來(lái)后，經(jīng)獨(dú)立董事特別委員會(huì)同意，陳默或關(guān)聯(lián)方公司再以更高的價(jià)格收購(gòu)或合并第三方。
目前來(lái)看，1的概率幾乎沒(méi)有，道理也很簡(jiǎn)單。
當(dāng)下，圖森未來(lái)美國(guó)業(yè)務(wù)已基本處于凍結(jié)狀態(tài)，在美國(guó)的自動(dòng)駕駛卡車庫(kù)存、零部件庫(kù)存、辦公家具等資產(chǎn)都在拍賣中，其主要業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)向中國(guó)，接下來(lái)的核心研發(fā)也都放在了中國(guó)。
在這種情況下，如果圖森未來(lái)仍有境外主體，且注冊(cè)地在美國(guó)特拉華州，總部位于加利福尼亞州圣地亞哥，就仍會(huì)受到特拉華州的監(jiān)管，圖森未來(lái)中國(guó)業(yè)務(wù)的發(fā)展就會(huì)繼續(xù)有地緣包袱并受此影響。
2存在一定可能性，但概率也相對(duì)較低。
自動(dòng)駕駛行業(yè)是長(zhǎng)周期重資本投入行業(yè)，過(guò)去幾年不管是自動(dòng)駕駛乘用車還是卡車解決方案公司，都遭受了不小的打擊。
光是在2023這一年，蘋果、谷歌、特斯拉、百度、阿里達(dá)摩院就紛紛裁減了自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)，Waymo繼裁員之后又推遲了無(wú)人卡車運(yùn)輸?shù)纳虡I(yè)化運(yùn)營(yíng)和計(jì)算開(kāi)發(fā)工作、國(guó)內(nèi)自動(dòng)駕駛卡車公司擎天智卡也已清盤......
自圖森未來(lái)上市后，資本市場(chǎng)也發(fā)生了重大轉(zhuǎn)變，使得投資者對(duì)技術(shù)成長(zhǎng)型公司的商業(yè)化發(fā)展并不樂(lè)觀。
目前真正有實(shí)力且有意愿接盤圖森未來(lái)的CVC并不多，在不少基金或者投資機(jī)構(gòu)看來(lái)，自動(dòng)駕駛賽道也早已不再火熱和性感，漸漸成為無(wú)人問(wèn)津的明日黃花。
這時(shí)就有可能會(huì)出現(xiàn)前文提及的第三或第四種情況——陳默或關(guān)聯(lián)方以高于第三方的每股對(duì)價(jià)參與收購(gòu)或合并交易，一旦方案獲得獨(dú)立董事特別委員會(huì)的同意，陳默或關(guān)聯(lián)方直接或間接完成對(duì)圖森未來(lái)的合并或收購(gòu)。
當(dāng)然這種局面的前提是，不管是否真的有意愿收購(gòu)或與圖森未來(lái)合并，有第三方提出報(bào)價(jià)。（其中操作空間復(fù)雜，更多細(xì)節(jié)，歡迎聯(lián)系作者lujiepinga交流。）
在這種情況下，交易的價(jià)格將成為關(guān)鍵。
目前圖森未來(lái)已從納斯達(dá)克退市，在2024年2月6日（圖森未來(lái)在納斯達(dá)克的最后一個(gè)交易日）收盤時(shí)股價(jià)為0.25美元/股，市值約為5747萬(wàn)美元。
但在粉單市場(chǎng)，截至發(fā)稿前，圖森未來(lái)的股價(jià)已漲到0.56美元/股，總市值約為1.153億美元。
除此之外，圖森未來(lái)賬上還有著相對(duì)充裕的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物。
根據(jù)圖森未來(lái)的2023年三季報(bào)，截至2023年9月30日，圖森未來(lái)仍持有7.768億美元的現(xiàn)金、等價(jià)物和投資。
對(duì)比來(lái)看，圖森未來(lái)手頭上的現(xiàn)金及等價(jià)物和投資和總市值倒掛嚴(yán)重。
此時(shí)對(duì)于陳默或關(guān)聯(lián)方來(lái)說(shuō)，第三方報(bào)出的價(jià)格當(dāng)然是越低越好，這意味著他能以更低的價(jià)格獲得圖森未來(lái)的控制權(quán)以及賬上的7億多美元現(xiàn)金及等價(jià)物。
“不排除他們有可能會(huì)去物色一個(gè)第三方，報(bào)個(gè)特低的接盤價(jià)，稍微實(shí)施小伎，委員會(huì)估計(jì)也不會(huì)橫加阻攔，倒霉的還是那些沒(méi)有發(fā)言權(quán)的小韭菜?！鄙钪O國(guó)內(nèi)資本運(yùn)作的行業(yè)人士張如科如此表示。
這種操作也并非空穴來(lái)風(fēng)。
早在2022年，賽博汽車就曾報(bào)道稱，陳默有計(jì)劃通過(guò)資本運(yùn)作將圖森未來(lái)中國(guó)團(tuán)隊(duì)回購(gòu)，曾有包括中信資本在內(nèi)至少兩家公司提交了方案。
根據(jù)當(dāng)時(shí)中信資本的方案，公司購(gòu)買圖森未來(lái)中國(guó)團(tuán)隊(duì)（以下簡(jiǎn)稱“圖森中國(guó)”）后，再由陳默從中信資本手中贖回，從而達(dá)成以現(xiàn)有管理層和組織架構(gòu)為核心，在中國(guó)市場(chǎng)獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的目的。據(jù)悉，新浪董事長(zhǎng)曹國(guó)偉也會(huì)參與進(jìn)行配合。
當(dāng)時(shí)有內(nèi)部人士稱，陳默在實(shí)現(xiàn)圖森中國(guó)團(tuán)隊(duì)獨(dú)立后，將與陳默創(chuàng)辦的氫能重卡自動(dòng)駕駛公司Hydron（圖靈智卡）合并，并計(jì)劃在港股上市。
時(shí)間來(lái)到2024年，如果此后第三或者第四種情況成為現(xiàn)實(shí)，這對(duì)陳默或關(guān)聯(lián)方而言，無(wú)疑是個(gè)多贏之舉。
第一，不用經(jīng)歷上市公司私有化流程，只要取得了獨(dú)立董事特別委員會(huì)的同意，陳默就可以省去取得中小股東一致認(rèn)可的步驟，相比于兩年前，還能以更低的成本完成對(duì)圖森未來(lái)的收購(gòu)或合并；
第二，獲得對(duì)圖森未來(lái)的控制權(quán)，能有更加自主的管理和經(jīng)營(yíng)動(dòng)作。
但這卻可能有損圖森未來(lái)普通股東的權(quán)益。
因此，這又有可能出現(xiàn)第五種可能性，如果第三方以較低的價(jià)格發(fā)出合并或收購(gòu)要約后，出現(xiàn)了第三或第四種局面，持有股份的大部分股東并不支持，這就會(huì)有引發(fā)集體訴訟的風(fēng)險(xiǎn)。
當(dāng)然，在圖森未來(lái)完成走向黑暗后的背景下，這需要中小股東們有相當(dāng)高的獲得相關(guān)信息的能力。
圖森未來(lái)的部分股東迅速做出了反擊動(dòng)作。
2024年1月24日，圖森未來(lái)收到來(lái)自美國(guó)加利福尼亞州南加州法庭下達(dá)的臨時(shí)限制令，要求圖森未來(lái)在45天之內(nèi)，停止涉及任何公司商業(yè)機(jī)密的交流或披露，并封鎖了圖森未來(lái)的資產(chǎn)買賣。
“臨時(shí)限制令”中關(guān)鍵的幾條包括：
禁止向美國(guó)境外的人或?qū)嶓w(包括圖森未來(lái)在中國(guó)的業(yè)務(wù))出售、轉(zhuǎn)讓或披露圖森未來(lái)的商業(yè)秘密；
禁止將出售、轉(zhuǎn)讓或披露圖森未來(lái)的資產(chǎn)（包括商業(yè)秘密）獲得的任何收益轉(zhuǎn)移到美國(guó)境外；
禁止向Hydron（圖靈智卡）或陳默及家人、關(guān)聯(lián)公司或合伙人等出售圖森未來(lái)在美國(guó)境外的商業(yè)機(jī)密。
法院給出如此“臨時(shí)限制令”的起因在于，圖森未來(lái)的兩名現(xiàn)有股東 Norman Wilhoite 和 Judith Wilhoite 在美國(guó)加利福尼亞州南區(qū)法院（下稱“法院”）發(fā)起訴訟，被告為圖森未來(lái)董事長(zhǎng)陳默和CEO呂程、圖森未來(lái)前CEO侯曉迪、圖森未來(lái)前董事暨新浪現(xiàn)任董事長(zhǎng)曹國(guó)偉、陳默創(chuàng)辦的氫能重卡公司Hydron。
起訴書指控，陳默和 Hydron 在其他被告協(xié)助下，惡意盜用圖森未來(lái)的商業(yè)秘密，其中一些商業(yè)秘密對(duì)美國(guó)國(guó)家安全至關(guān)重要，原告要求被告停止盜用商業(yè)秘密。
原告辯稱，圖森未來(lái)計(jì)劃清算其美國(guó)資產(chǎn)并將收益移至國(guó)外的做法，將對(duì)原告造成不可挽回的損害，因?yàn)檫@將使得原告和其他人無(wú)法對(duì)圖森未來(lái)索賠并進(jìn)行法律追索。
原告還證明，他們?nèi)狈θ魏纹渌m當(dāng)?shù)姆裳a(bǔ)救措施來(lái)維持現(xiàn)狀，從而使權(quán)益天秤向有利于他們的方向傾斜。
圖森未來(lái)、陳默、Hydron、新浪微博基金、曹國(guó)偉幾方間有著千絲萬(wàn)縷的密切聯(lián)系。
圖森未來(lái)的前身叫圖森互聯(lián)，最初由陳默、侯曉迪發(fā)起，一開(kāi)始主要是探索圖像識(shí)別技術(shù)，微博就是其大客戶。利用這項(xiàng)技術(shù)，微博實(shí)現(xiàn)了廣告精準(zhǔn)投放。
此后，在2016年圖森未來(lái)轉(zhuǎn)到自動(dòng)駕駛賽道后，新浪微博基金進(jìn)行了A輪投資，并一直領(lǐng)投、跟投到了D輪。
而在圖森未來(lái)上市之時(shí)，Sun Dream（新浪旗下投資機(jī)構(gòu)，由新浪董事長(zhǎng)曹國(guó)偉實(shí)際控制）出售了部分股份，并將剩余部分轉(zhuǎn)換為A類股票，從而使Sun Dream持有13.1%的A類股票和5.8%的總投票權(quán)。
在IPO之前和之后不久，曹國(guó)偉通過(guò)Sun Dream持有圖森未來(lái)的最大股份，僅次于陳和侯。
曹國(guó)偉自2019年4月22日擔(dān)任圖森未來(lái)董事會(huì)主席，直至2022年6月因美國(guó)監(jiān)管要求被迫辭職。
在此期間，陳默成立了“Hydron”這家新公司，中文名為“圖靈智卡”，注于研發(fā)、設(shè)計(jì)、制造和銷售可搭載L4級(jí)別自動(dòng)駕駛功能的氫燃料重卡及加氫基礎(chǔ)設(shè)施服務(wù)。
曹國(guó)偉也投資了Hydron，但目前Hydron的處境頗為尷尬。
正是由于Hydron的成立，引發(fā)了2022年美國(guó)聯(lián)邦部門對(duì)圖森未來(lái)的調(diào)查。
當(dāng)年美國(guó)政府部門得到情報(bào)，圖靈智卡占用了圖森未來(lái)北京辦公資源，以及將部分職員用于開(kāi)發(fā)自動(dòng)駕駛卡車，懷疑圖森未來(lái)涉嫌向中國(guó)公司秘密共享機(jī)密技術(shù)，違反了證券交易和外資審查相關(guān)法案。
一位接近圖森的人士曾向雷峰網(wǎng)證實(shí)了這一說(shuō)法：“陳默的造車公司團(tuán)隊(duì)在圖森未來(lái)中國(guó)辦公室辦公，圖森未來(lái)中國(guó)公司的十幾個(gè)人在沒(méi)離職的情況下幫圖靈智卡工作，用了圖森很多資源。”
這一次的情報(bào)，是圖森未來(lái)的HR自爆的。據(jù)劉森表示，圖森未來(lái)美國(guó)向陳默的新公司員工開(kāi)工資，還記錄在公司檔案里。其實(shí)，只要找個(gè)律師咨詢就能避免被美國(guó)政府調(diào)查。之后圖森未來(lái)要換第三方HR公司，沒(méi)有和HR（舉報(bào)人）好好談，也沒(méi)有給封口費(fèi)，導(dǎo)致HR用證據(jù)向美國(guó)政府部門舉報(bào)。
“那時(shí)候是真怕FBI抄家?！被貞浧饍赡昵?，一圖森未來(lái)接近高層人士仍覺(jué)得心驚肉跳。
當(dāng)年10 月底，華爾街日?qǐng)?bào)又發(fā)出一則名為《圖森未來(lái)因與一家中國(guó)初創(chuàng)公司的關(guān)系而被FBI、SEC調(diào)查》的報(bào)道。
看到華爾街日?qǐng)?bào)的這則消息時(shí)，圖森未來(lái)一圈員工覺(jué)得簡(jiǎn)直莫名其妙。
按照正常流程，由于SEC（美國(guó)證券交易委員會(huì)）本身并沒(méi)有調(diào)查能力，所以在調(diào)查一家公司之前，SEC一般會(huì)先發(fā)起申請(qǐng)，并要求公司提供相關(guān)資料。
但在此之前，圖森未來(lái)并沒(méi)有收到任何關(guān)于SEC要求調(diào)查的申請(qǐng)。
外界猜測(cè)聲音愈演愈烈，媒體、資方等各界紛紛前來(lái)打聽(tīng)，這樣下去不是辦法，管理層們一合計(jì)，決定主動(dòng)邀請(qǐng)SEC來(lái)調(diào)查圖森未來(lái)。
由此，一篇假報(bào)道，竟弄假成真，變成了擊穿圖森未來(lái)股價(jià)的又一根關(guān)鍵稻草——這也成為了圖森未來(lái)作繭自縛第二次被美國(guó)監(jiān)管部門，以“中美團(tuán)隊(duì)技術(shù)共享”為由進(jìn)行調(diào)查。
隨后圖森未來(lái)陷入了混亂的內(nèi)斗期，具體情況可點(diǎn)擊《圖森未來(lái)宮斗亂局與裁員始末》。
另外正如前文所提及，自動(dòng)駕駛行業(yè)是長(zhǎng)周期重資本投入行業(yè)，過(guò)去幾年不管是自動(dòng)駕駛乘用車還是卡車解決方案公司，都遭受了不小的打擊。
在當(dāng)下的資本市場(chǎng)，投資者對(duì)技術(shù)成長(zhǎng)型公司的商業(yè)化發(fā)展前景預(yù)測(cè)并不積極。一方面在技術(shù)層面不再有圖森未來(lái)的支持，另一方面資本市場(chǎng)情緒悲觀，因此這兩年來(lái)，Hydron在技術(shù)產(chǎn)品化、商業(yè)化和融資層面始終沒(méi)有太大的突破。（智駕卡車賽道的商業(yè)模式，歡迎添加作者lujiepinga交流。）
“圖森未來(lái)完全go dark并被陳默私有化后，圖森也許會(huì)和Hydron合并。Hydron的早期投資人很多都和陳默私交甚篤，”熟悉陳默的陳晨向雷峰網(wǎng)表示，“Hydron的股東是陳默最不能得罪的一批人，如果圖森能和Hydron的合并，或者用圖森的錢為Hydron輸血，Hydron可能還能再撐幾年。”
陳默要自己私有化收購(gòu)或合并圖森未來(lái)，這并不令人意外。
陳默創(chuàng)業(yè)多次，圖森未來(lái)是其創(chuàng)業(yè)后唯一上市的公司，圖森未來(lái)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展對(duì)其有著重要意義。
陳晨如此評(píng)價(jià)陳默：“陳默非常隨和，情商很高，他負(fù)責(zé)商務(wù)真是一把好手，包括我在內(nèi)的很多人都喜歡他?！?/p>
接著，他話鋒一轉(zhuǎn)?！安贿^(guò)，他沒(méi)有理想，是一個(gè)受利益驅(qū)使的BD。如果能保持利益為他，你會(huì)覺(jué)得和他相處是很舒服的。”
在陳晨看來(lái)，陳默的生意模式，不是產(chǎn)品思路，“其核心是用資源來(lái)掙錢，最好做的每件事都能把原來(lái)的資源用上，也就是關(guān)系一定要維護(hù)好，每創(chuàng)一次業(yè)都能夠使得關(guān)系更進(jìn)一步”。
陳默長(zhǎng)期生活在中國(guó)境內(nèi)，接下來(lái)圖森未來(lái)的業(yè)務(wù)重心也將轉(zhuǎn)向中國(guó)市場(chǎng)，權(quán)衡之下，對(duì)于陳默和圖森未來(lái)來(lái)說(shuō)，中方股東和外資股東利益的重要性必然也會(huì)有所不同。
在一些股東看來(lái)，對(duì)于陳默來(lái)說(shuō)，他最后能做的，可能就是犧牲大多數(shù)人的利益，以平息一些人的麻煩。
據(jù)雷峰網(wǎng)所知，目前已有Hydron的股東對(duì)陳默非常不滿，陳默面臨著相當(dāng)大的壓力。
不過(guò)由于前文兩位股東Norman Wilhoite和Judith Wilhoite對(duì)于圖森未來(lái)的起訴，目前圖森未來(lái)的所有商業(yè)活動(dòng)都已被叫停，這意味著接下來(lái)圖森未來(lái)的不管是合并或者收購(gòu)交易都有可能會(huì)被影響。
按照美國(guó)加利福尼亞州南加州法庭的要求，在2月9日前，原告要提交初步禁令動(dòng)議，圖森未來(lái)則需要在2月23日前回應(yīng)。
而由于原告并沒(méi)有拿出直接和確鑿證據(jù)，能夠證明過(guò)去或者不久后，圖森未來(lái)泄露了商業(yè)機(jī)密給Hydron，因此在3月8日，還會(huì)有一場(chǎng)聽(tīng)證會(huì)。
博弈還在繼續(xù)，一切都印證著一句話：沒(méi)有永遠(yuǎn)的敵人和朋友，只有永遠(yuǎn)的利益。
最后，如果圖森未來(lái)有機(jī)會(huì)走向和其他公司合并或被收購(gòu)的階段，不管圖森未來(lái)此后會(huì)選擇哪一個(gè)買方團(tuán)采取哪一種方案，都希望這個(gè)過(guò)程是一個(gè)公開(kāi)公平透明的交易，并且充分考慮一二級(jí)市場(chǎng)股東的利益。
也希望圖森未來(lái)的獨(dú)立董事特別委員會(huì)，能夠代表一二級(jí)市場(chǎng)股東充分行使公平評(píng)估和監(jiān)督的作用。
作者長(zhǎng)期關(guān)注智能駕駛和新能源汽車領(lǐng)域，接下來(lái)還會(huì)推出智駕卡車大敗局故事和汽車智駕芯片難產(chǎn)故事，歡迎添加作者微信lujiepinga互通有無(wú)。
注：韓璐、王實(shí)、陳晨、張如科、李明軒、王撒金均為化名。
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