披露2019年年報(bào)后，最近，?？祵?duì)其中的具體細(xì)節(jié)問題進(jìn)行了答疑。

對(duì)于業(yè)務(wù)增長和人員擴(kuò)張，?？到忉專腔诙喾矫鎽?zhàn)略投入考慮，規(guī)模擴(kuò)張以沉淀基礎(chǔ)能力，應(yīng)對(duì)碎片化市場，打造自身的營銷能力及網(wǎng)絡(luò)。目前經(jīng)濟(jì)受益雖低于預(yù)期，但能力提升顯而易見，同時(shí)也增強(qiáng)了?？低暤目癸L(fēng)險(xiǎn)能力。

?？当硎荆S著?？诞a(chǎn)品結(jié)構(gòu)日益復(fù)雜，流程變長，工業(yè)產(chǎn)值有下降，鑒于?？涤泻艽蟊壤耐獍?，未來會(huì)根據(jù)收入增長預(yù)期調(diào)整外包比例。同時(shí)，毛利率提升是由于?？低曣P(guān)注長期收益且持續(xù)優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，及時(shí)調(diào)整不必要項(xiàng)目。

數(shù)字化轉(zhuǎn)型大趨勢下，海康觀察到主要有兩類企業(yè)積極投入，一是龍頭企業(yè)，轉(zhuǎn)型能獲得更大規(guī)模效應(yīng)和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，一類是謀求突破的企業(yè)，尤其是細(xì)分市場企業(yè)，質(zhì)量改善、管理水平提升需求迫切。海康對(duì)未來EBG業(yè)務(wù)持樂觀態(tài)度。

?？迪嚓P(guān)負(fù)責(zé)人提到，未來投資不會(huì)受疫情影響，將按照原計(jì)劃繼續(xù)加大力度。

以下是?？低暣鹜顿Y機(jī)構(gòu)調(diào)研問，雷鋒網(wǎng)作了不改原意的編輯和整理：

Q：從15年開始進(jìn)行了大規(guī)模招聘，從1.5萬到4萬，前不久也從網(wǎng)上看到了一些節(jié)奏放緩的公開信息。當(dāng)時(shí)做這樣大的人員擴(kuò)充和很多組織架構(gòu)的調(diào)整，公司肯定是看到了一些比較大的機(jī)會(huì)，現(xiàn)在回頭來看，公司覺得哪些是超出預(yù)期？哪些是低于預(yù)期？

A：我們?cè)谶^去的幾年的確在追求規(guī)模的增長，做一些業(yè)務(wù)的擴(kuò)張，其中有幾個(gè)大的方面，前面已經(jīng)介紹了。擴(kuò)張過程中帶來的問題，主要是人均效益的改善低于我們的預(yù)期。雖然在經(jīng)濟(jì)上低于預(yù)計(jì)，但是也在打造自己的能力。對(duì)于我們這樣的技術(shù)型公司，必須要有基礎(chǔ)能力的沉淀。比如我們面對(duì)的是一個(gè)碎片化的市場，得做自己的營銷網(wǎng)絡(luò)，無法通過簡單的分銷方式來完成營銷，所以我們需要銷售能力的打造。從一季度的情況看，我們過去幾年的能力打造是有效果的，船大了，抗風(fēng)險(xiǎn)的能力在增強(qiáng)。今年我們會(huì)控制人員規(guī)模的增長，但不是不增長，我們依然有很多的招聘會(huì)繼續(xù)，包括去年給應(yīng)屆生發(fā)放的offer，今年我們都會(huì)接受應(yīng)屆生到崗。公司有需求，也有責(zé)任和義務(wù)履行約定，不會(huì)因?yàn)橛欣щy就毀約。

Q：看到公司的毛利率是一個(gè)不斷持續(xù)提升的過程，但這幾年其實(shí)像PBG的景氣度不是很高，毛利率比較高的業(yè)務(wù)相對(duì)來說占比在下降，是什么樣的原因使毛利率實(shí)現(xiàn)了一個(gè)持續(xù)、穩(wěn)健的提升？未來毛利率的展望是否有一個(gè)指引？

A：毛利率是經(jīng)營活動(dòng)的一個(gè)自然結(jié)果。經(jīng)營過程中，我們關(guān)注人均的效益，我們要做有效益的增長。一些不太合適?？档臉I(yè)務(wù)，或者對(duì)公司的效益沒有多大幫助的事情，我們選擇不做或者減少做這樣的業(yè)務(wù)，這就是改善。另外就是產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的變化，智能化的確改善了我們產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)，也帶來毛利率的改善。另外，大家可能覺得政府的錢好賺，毛利率高，而其他業(yè)務(wù)的毛利率低，其實(shí)不是這樣的。政府大項(xiàng)目的競爭也是非常激烈，毛利率也可能很低，毛利率的高低取決于競爭，而不取決于產(chǎn)品或者行業(yè)。在具體項(xiàng)目中或者細(xì)分市場里，玩家在競爭過程中的心態(tài)、競爭的手段，決定了毛利率，毛利率是一個(gè)綜合競爭的反應(yīng)。

Q：年報(bào)里較大篇幅講EBG助力企業(yè)的數(shù)字化轉(zhuǎn)型，包括這次疫情的影響，從一線看到客戶對(duì)于數(shù)字化的需求更加迫切。我們的IT投入相比于國際的水平、相比美國的水平是低很多的，大概只有美國的1/10，近期是否有觀察到客戶會(huì)更愿意去做數(shù)字化投入嗎？

A：數(shù)字化轉(zhuǎn)型是個(gè)大趨勢。在這個(gè)大趨勢里有兩類企業(yè)，一是龍頭企業(yè)，做數(shù)字化轉(zhuǎn)型以后，能夠獲得較大的規(guī)模效應(yīng)。大企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力強(qiáng)，疫情的影響沒有那么大，所以愿意繼續(xù)投入，通過測算投資回報(bào)，了解數(shù)字化對(duì)企業(yè)的好處。另一類是想突破的企業(yè)，無論質(zhì)量的改善、管理水平的提升，或是其他需要特別突破的方面，這些企業(yè)會(huì)集中資源在數(shù)字化轉(zhuǎn)型上進(jìn)行投入。所以我們能看到一些在細(xì)分市場規(guī)模不是很大的公司，在投入上依然非常的堅(jiān)決。所以對(duì)EBG我還是很樂觀的。

Q：現(xiàn)金流量表里資本購置這一塊，資本開支一季度強(qiáng)度不算很低，未來是怎么打算？

A：關(guān)于資本支出，我們前兩年在加大投入，?？滴磥黼m然有很多挑戰(zhàn)，但我們還是趨向比較樂觀。未來幾年的資本支出公司做過一些披露，投資規(guī)模大約在100億左右，這些投資依然會(huì)做下去，在幾年中落地，基本不會(huì)受疫情的影響。

Q：關(guān)于資本開支，目前國內(nèi)已經(jīng)有三個(gè)大基地，也會(huì)相繼的擴(kuò)產(chǎn)，請(qǐng)問這個(gè)計(jì)劃還會(huì)持續(xù)嗎？產(chǎn)能提升的幅度大概有多大？同時(shí)在海外，比如印度和巴西也有本地工廠，本地工廠的產(chǎn)能情況如何？是否只會(huì)服務(wù)于當(dāng)?shù)氐氖袌觯?/strong>

A：在資本的支出方面，還是按照原計(jì)劃在進(jìn)行。由于?？涤泻艽蟊壤闹圃焱獍?，所以有一定的彈性空間，如果收入增長沒有預(yù)期那么高，可以降低外包的比例；如果增長還不錯(cuò)，則會(huì)有比較大的外包。以前我們做產(chǎn)品對(duì)場地的需求沒有那么大，選擇海康產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)在變復(fù)雜，每10萬方的工廠面積的工業(yè)產(chǎn)值在下降。因?yàn)橛幸恍┊a(chǎn)品的體積在變大、生產(chǎn)過程在變復(fù)雜、流程在變長，單位面積的工業(yè)產(chǎn)值下降，對(duì)場地的需求也更多。關(guān)于巴西和印度的工廠，巴西工廠主要是因?yàn)榘臀鞯年P(guān)稅非常高，物流也遠(yuǎn)，且巴西有2億人口、GDP也非常大，所以為巴西市場來做巴西工廠。我們?cè)谟《扔幸欢ǖ臉I(yè)務(wù)規(guī)模，除了滿足印度市場的需求，也在考慮國際貿(mào)易沖突的情況，從印度出口到其他國家，也有這方面的嘗試及關(guān)注。因?yàn)閲H貿(mào)易有很多的不確定性，主要是關(guān)稅的問題。雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)

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