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在全球經(jīng)濟、局勢充滿不確定的2020年，AI四小龍的追趕顯得分外膠著。
截至目前，曠視、依圖和云從均已啟動IPO計劃，商湯雖尚未公布相關上市計劃，但近年來已多次被傳有上市計劃。
一生羈絆的AI四小龍，幾乎前后腳地走到了科創(chuàng)板這一步。AI第一股花落誰家，似乎越來越清晰。
11月4日，完成上市輔導的依圖，正式向上交所提交了招股書（申報稿），申請科創(chuàng)板上市，目前已受理。
依圖的招股書還有哪些看點，我們一一來看：
招股書顯示，依圖已為國內30余省、自治區(qū)、直轄市及境外10多個國家和地區(qū)的800余家政府及企業(yè)終端客戶提供產(chǎn)品及解決方案。
通過持續(xù)保持技術領先、不斷擴大產(chǎn)品陣列以及拓展應用場景，促使依圖營業(yè)收入快速增長。三年半來，營業(yè)收入分別為6871.89萬元、30430.64萬元、71678.62萬元及38063.49萬元。
初看依圖的營收數(shù)據(jù)，乍一看，貌似高增速、高研發(fā)、高虧損。
細究一下，先看營收。
根據(jù)招股書信息，依圖2017年到2019年營收分別為 6871.89 萬元、3.04 億元、7.17 億元、3.81 億元，營收復合增長率為222.97%。2020年上半年，營收為3.806億元，也就是說，在新冠疫情的背景下仍然實現(xiàn)了 50.62%的同比增長，增長能力強勁。
與此同時，對應的凈虧損分別為 11.68 億元、11.68 億元、36.47 億元、13.03 億元。
而虧損的主要原因在于優(yōu)先股公允價值不斷上升，使得各期分別形成公允價值變動導致的虧損9.8億、5.5億、26.1億和9.3億。
其實，優(yōu)先股引發(fā)的賬面虧損較為常見，只是一種財務處理方式，由財務準則帶來的報表損益，對公司凈利潤產(chǎn)生的影響是一項非現(xiàn)金項目，本質上不能反映真實的業(yè)務經(jīng)營情況。此前小米在港上市時，招股書顯示2015-2017年小米累計虧損1290億，也是由優(yōu)先股公允價值變動導致的。
公司的優(yōu)先股以公允價值計入負債，且優(yōu)先股的公允價值變動計入當期損益，當公司估值提高，優(yōu)先股公允價值變動越大，會計上的負債就會越來越大，不過這種“虧損額”越大，說明公司被大家認可的價值越高、成長價值越大。
根據(jù)招股書，依圖IPO后，已發(fā)行的優(yōu)先股將全部轉為普通股，未來依圖將不再受到優(yōu)先股公允價值變動損失的影響，凈利潤大額為負的情況將得到明顯改善。
另一方面，作為技術驅動型企業(yè)，依圖每年投入大量資源用于研究創(chuàng)新。根據(jù)招股書，報告期內，依圖研發(fā)費用分別為 1.01 億元、2.91 億元、6.57 億元、3.81 億元，占各期營收比例分別為146.94%、95.77%、91.69%和100.10%。
可以看出，依圖在研發(fā)上一直是真金白銀的重兵投入。
放眼全球，從研發(fā)投入在總營收盤子中的占比來看，占比較高的高通、Intel、Facebook、華為、微軟、Google和思科都是各自所在領域的楚翹，且具有難以替代的競爭力。這意味著，一家具備國際視野的技術公司，必須具備以犧牲利潤為代價投入巨額研發(fā)的勇氣，才有可能催生出難題替代的核心競爭力。
AI創(chuàng)業(yè)并非單一維度的角逐，而是知識、數(shù)據(jù)、算法、算力乃至企業(yè)文化的全方位較量。
根據(jù)招股書，依圖的定位明確為：
依圖科技是一家世界領先的人工智能公司，以人工智能芯片技術和算法技術為核心，研發(fā)及銷售包含人工智能算力硬件和軟件在內的人工智能解決方案。
依圖科技致力于全面解決機器看、聽、理解和規(guī)劃的根本問題，為人工智能的發(fā)展和應用普及提供高性能、高密度和通用的算力，滿足云端數(shù)據(jù)中心、邊緣計算和物聯(lián)網(wǎng)不斷增長的智能計算需求。
依圖實現(xiàn)了從算法立身到算力立命華麗轉身。
在此基礎上，依圖的業(yè)務模型也一路升級，從軟件變?yōu)橛布僮優(yōu)檐浻布惑w輸出算力產(chǎn)品。
軟件和硬件的產(chǎn)品陣列呈現(xiàn)逐漸擴大的勢頭，所提供的人工智能解決方案從以人工智能算法技術為核心的軟件產(chǎn)品，發(fā)展到以人工智能算法技術為核心的軟件和硬件產(chǎn)品組合，逐步演進到目前以人工智能芯片和算法技術為核心的軟件和自研硬件產(chǎn)品組合。硬件及軟硬件組合的解決方案銷售收入占營業(yè)收入比例逐步上升。
受益于求索芯片及部署求索芯片的算力產(chǎn)品的市場競爭力，在硬件及軟硬件組合的解決方案中逐漸占據(jù)重要位置，加上配套的高性能、高計算密度人工智能算力硬件產(chǎn)品，大幅提高了依圖在智能公共服務及智能商業(yè)等行業(yè)解決方案的競爭力。
芯片相關業(yè)務帶來了報告期內營業(yè)毛利率的持續(xù)提升。2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月，依圖分別實現(xiàn)毛利率 57.39%、54.55%、63.89%及 70.99%。
招股書顯示，依圖科技本次計劃募資75.05億元，并明確超七成將投入研發(fā)。主要用于投入以下六項：
其中，新一代人工智能IP及高性能SoC芯片項目、基于視覺推理的邊緣計算系統(tǒng)項目、新一代人工智能計算系統(tǒng)項目，投入金額分別為23.1億、8.1億、10.7億，占募集資金總額比例的30.89%、10.81%、14.27%。
也就是說，新募資的絕大部分資金都會用來研發(fā)AI芯片。
依圖是AI芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)中少有的已實現(xiàn)流片且規(guī)模化應用的公司。從芯片設計的角度講，只要找對芯片的應用場景，并準確預判該場景下最適合的智能算法，然后根據(jù)兩者定制芯片。這種從場景和數(shù)據(jù)直接到計算系統(tǒng)或芯片架構的“端到端設計”，是未來人工智能計算和高性能計算芯片及系統(tǒng)整體性能提升的關鍵所在。
在實際場景應用中，1臺依芯求索AI服務器（搭載6個求索計算單元），一個機柜就能支持1萬路視頻流全解析，能驅動像上海這樣的國際化都市單條主干道或一整個小型園區(qū)所需的智能終端設備，能夠無縫接入現(xiàn)有生態(tài)，并且便于進行二次開發(fā)。基于依圖questcore? 構建的智能視頻解析系統(tǒng)，將原本需要16臺機柜的方案壓縮到1臺，使數(shù)據(jù)中心整體建設費用投入減少50%，運維成本降低80%，讓每座城市都能擁有自己的視覺中樞。
2019年8月29日，科技部宣布依托依圖打造視覺計算國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺，促進芯片設計和人工智能的結合。其中一個重要目標就是促進算法和芯片相互優(yōu)化、深度融合的效應擴大到整個產(chǎn)業(yè)。
國家層面，比如“十四五”規(guī)劃中，國家戰(zhàn)略層面首提科技自立自強，人工智能被列為具體舉措首位。一系列科教興國、人才強國、創(chuàng)新科技的國家戰(zhàn)略無比顯示了中國堅定不移科技立國的決心。
支持和鼓勵“硬科技”企業(yè)上市則是進一步明確了科創(chuàng)板引領經(jīng)濟發(fā)展向創(chuàng)新驅動轉型使命具體路線和方向。
在資本市場制度創(chuàng)新上，科創(chuàng)板打破了多項A股市場的空白局面，創(chuàng)下一系列“第一“，也不斷創(chuàng)造出“科創(chuàng)板速度“，這是對真正具有硬科技實力企業(yè)的包容兼收，也折射出國內對“硬科技”行業(yè)的期待。
硬科技、科技自立自強最重要的一個支撐就是基礎研究。從核心技術水平來看，科創(chuàng)板上市企業(yè)研發(fā)投入占比平均為11.29%，遠高于同期上市的A股其他板塊新股，核心技術達到國內領先水平的占比高達63%，另有占比21%的企業(yè)處于國際領先地位。
以“創(chuàng)新”為基因的依圖相當重視技術研發(fā)和升級，報告期內研發(fā)投入不斷增加，研發(fā)費用持續(xù)上升。
依圖的AI人生路，無論是與國家戰(zhàn)略層面還是科技市場趨勢都無比契合。
智能城市江湖，AI即出，多方勢力涌入讓這個世界重新異彩紛呈。
如果說成功的企業(yè)是相似的，普通的企業(yè)各有各的不同。在這場戰(zhàn)役中留下姓名的企業(yè)，皆因技術、產(chǎn)品、服務等硬實力，成為了行業(yè)中的佼佼者。
上海是全球人工智能高地、中國集成電路重鎮(zhèn)，依圖是上海本土孕育的人工智能公司。如今，依圖們已經(jīng)將戰(zhàn)場上升到更高更大的舞臺。
但聚焦無與倫比榮光的同時，也要承擔巨大的風險。依圖科技上市后能否一路向前，且聽時間分曉。雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)
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