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在全球經(jīng)濟(jì)、局勢(shì)充滿不確定的2020年，AI四小龍的追趕顯得分外膠著。
截至目前，曠視、依圖和云從均已啟動(dòng)IPO計(jì)劃，商湯雖尚未公布相關(guān)上市計(jì)劃，但近年來已多次被傳有上市計(jì)劃。
一生羈絆的AI四小龍，幾乎前后腳地走到了科創(chuàng)板這一步。AI第一股花落誰家，似乎越來越清晰。
11月4日，完成上市輔導(dǎo)的依圖，正式向上交所提交了招股書（申報(bào)稿），申請(qǐng)科創(chuàng)板上市，目前已受理。
依圖的招股書還有哪些看點(diǎn)，我們一一來看：
招股書顯示，依圖已為國內(nèi)30余省、自治區(qū)、直轄市及境外10多個(gè)國家和地區(qū)的800余家政府及企業(yè)終端客戶提供產(chǎn)品及解決方案。
通過持續(xù)保持技術(shù)領(lǐng)先、不斷擴(kuò)大產(chǎn)品陣列以及拓展應(yīng)用場(chǎng)景，促使依圖營業(yè)收入快速增長(zhǎng)。三年半來，營業(yè)收入分別為6871.89萬元、30430.64萬元、71678.62萬元及38063.49萬元。
初看依圖的營收數(shù)據(jù)，乍一看，貌似高增速、高研發(fā)、高虧損。
細(xì)究一下，先看營收。
根據(jù)招股書信息，依圖2017年到2019年?duì)I收分別為 6871.89 萬元、3.04 億元、7.17 億元、3.81 億元，營收復(fù)合增長(zhǎng)率為222.97%。2020年上半年，營收為3.806億元，也就是說，在新冠疫情的背景下仍然實(shí)現(xiàn)了 50.62%的同比增長(zhǎng)，增長(zhǎng)能力強(qiáng)勁。
與此同時(shí)，對(duì)應(yīng)的凈虧損分別為 11.68 億元、11.68 億元、36.47 億元、13.03 億元。
而虧損的主要原因在于優(yōu)先股公允價(jià)值不斷上升，使得各期分別形成公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的虧損9.8億、5.5億、26.1億和9.3億。
其實(shí)，優(yōu)先股引發(fā)的賬面虧損較為常見，只是一種財(cái)務(wù)處理方式，由財(cái)務(wù)準(zhǔn)則帶來的報(bào)表損益，對(duì)公司凈利潤產(chǎn)生的影響是一項(xiàng)非現(xiàn)金項(xiàng)目，本質(zhì)上不能反映真實(shí)的業(yè)務(wù)經(jīng)營情況。此前小米在港上市時(shí)，招股書顯示2015-2017年小米累計(jì)虧損1290億，也是由優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)導(dǎo)致的。
公司的優(yōu)先股以公允價(jià)值計(jì)入負(fù)債，且優(yōu)先股的公允價(jià)值變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益，當(dāng)公司估值提高，優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)越大，會(huì)計(jì)上的負(fù)債就會(huì)越來越大，不過這種“虧損額”越大，說明公司被大家認(rèn)可的價(jià)值越高、成長(zhǎng)價(jià)值越大。
根據(jù)招股書，依圖IPO后，已發(fā)行的優(yōu)先股將全部轉(zhuǎn)為普通股，未來依圖將不再受到優(yōu)先股公允價(jià)值變動(dòng)損失的影響，凈利潤大額為負(fù)的情況將得到明顯改善。
另一方面，作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，依圖每年投入大量資源用于研究創(chuàng)新。根據(jù)招股書，報(bào)告期內(nèi)，依圖研發(fā)費(fèi)用分別為 1.01 億元、2.91 億元、6.57 億元、3.81 億元，占各期營收比例分別為146.94%、95.77%、91.69%和100.10%。
可以看出，依圖在研發(fā)上一直是真金白銀的重兵投入。
放眼全球，從研發(fā)投入在總營收盤子中的占比來看，占比較高的高通、Intel、Facebook、華為、微軟、Google和思科都是各自所在領(lǐng)域的楚翹，且具有難以替代的競(jìng)爭(zhēng)力。這意味著，一家具備國際視野的技術(shù)公司，必須具備以犧牲利潤為代價(jià)投入巨額研發(fā)的勇氣，才有可能催生出難題替代的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
AI創(chuàng)業(yè)并非單一維度的角逐，而是知識(shí)、數(shù)據(jù)、算法、算力乃至企業(yè)文化的全方位較量。
根據(jù)招股書，依圖的定位明確為：
依圖科技是一家世界領(lǐng)先的人工智能公司，以人工智能芯片技術(shù)和算法技術(shù)為核心，研發(fā)及銷售包含人工智能算力硬件和軟件在內(nèi)的人工智能解決方案。
依圖科技致力于全面解決機(jī)器看、聽、理解和規(guī)劃的根本問題，為人工智能的發(fā)展和應(yīng)用普及提供高性能、高密度和通用的算力，滿足云端數(shù)據(jù)中心、邊緣計(jì)算和物聯(lián)網(wǎng)不斷增長(zhǎng)的智能計(jì)算需求。
依圖實(shí)現(xiàn)了從算法立身到算力立命華麗轉(zhuǎn)身。
在此基礎(chǔ)上，依圖的業(yè)務(wù)模型也一路升級(jí)，從軟件變?yōu)橛布僮優(yōu)檐浻布惑w輸出算力產(chǎn)品。
軟件和硬件的產(chǎn)品陣列呈現(xiàn)逐漸擴(kuò)大的勢(shì)頭，所提供的人工智能解決方案從以人工智能算法技術(shù)為核心的軟件產(chǎn)品，發(fā)展到以人工智能算法技術(shù)為核心的軟件和硬件產(chǎn)品組合，逐步演進(jìn)到目前以人工智能芯片和算法技術(shù)為核心的軟件和自研硬件產(chǎn)品組合。硬件及軟硬件組合的解決方案銷售收入占營業(yè)收入比例逐步上升。
受益于求索芯片及部署求索芯片的算力產(chǎn)品的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，在硬件及軟硬件組合的解決方案中逐漸占據(jù)重要位置，加上配套的高性能、高計(jì)算密度人工智能算力硬件產(chǎn)品，大幅提高了依圖在智能公共服務(wù)及智能商業(yè)等行業(yè)解決方案的競(jìng)爭(zhēng)力。
芯片相關(guān)業(yè)務(wù)帶來了報(bào)告期內(nèi)營業(yè)毛利率的持續(xù)提升。2017 年度、2018 年度、2019 年度及 2020 年 1-6 月，依圖分別實(shí)現(xiàn)毛利率 57.39%、54.55%、63.89%及 70.99%。
招股書顯示，依圖科技本次計(jì)劃募資75.05億元，并明確超七成將投入研發(fā)。主要用于投入以下六項(xiàng)：
其中，新一代人工智能IP及高性能SoC芯片項(xiàng)目、基于視覺推理的邊緣計(jì)算系統(tǒng)項(xiàng)目、新一代人工智能計(jì)算系統(tǒng)項(xiàng)目，投入金額分別為23.1億、8.1億、10.7億，占募集資金總額比例的30.89%、10.81%、14.27%。
也就是說，新募資的絕大部分資金都會(huì)用來研發(fā)AI芯片。
依圖是AI芯片創(chuàng)業(yè)企業(yè)中少有的已實(shí)現(xiàn)流片且規(guī)?；瘧?yīng)用的公司。從芯片設(shè)計(jì)的角度講，只要找對(duì)芯片的應(yīng)用場(chǎng)景，并準(zhǔn)確預(yù)判該場(chǎng)景下最適合的智能算法，然后根據(jù)兩者定制芯片。這種從場(chǎng)景和數(shù)據(jù)直接到計(jì)算系統(tǒng)或芯片架構(gòu)的“端到端設(shè)計(jì)”，是未來人工智能計(jì)算和高性能計(jì)算芯片及系統(tǒng)整體性能提升的關(guān)鍵所在。
在實(shí)際場(chǎng)景應(yīng)用中，1臺(tái)依芯求索AI服務(wù)器（搭載6個(gè)求索計(jì)算單元），一個(gè)機(jī)柜就能支持1萬路視頻流全解析，能驅(qū)動(dòng)像上海這樣的國際化都市單條主干道或一整個(gè)小型園區(qū)所需的智能終端設(shè)備，能夠無縫接入現(xiàn)有生態(tài)，并且便于進(jìn)行二次開發(fā)?；谝缊Dquestcore? 構(gòu)建的智能視頻解析系統(tǒng)，將原本需要16臺(tái)機(jī)柜的方案壓縮到1臺(tái)，使數(shù)據(jù)中心整體建設(shè)費(fèi)用投入減少50%，運(yùn)維成本降低80%，讓每座城市都能擁有自己的視覺中樞。
2019年8月29日，科技部宣布依托依圖打造視覺計(jì)算國家新一代人工智能開放創(chuàng)新平臺(tái)，促進(jìn)芯片設(shè)計(jì)和人工智能的結(jié)合。其中一個(gè)重要目標(biāo)就是促進(jìn)算法和芯片相互優(yōu)化、深度融合的效應(yīng)擴(kuò)大到整個(gè)產(chǎn)業(yè)。
國家層面，比如“十四五”規(guī)劃中，國家戰(zhàn)略層面首提科技自立自強(qiáng)，人工智能被列為具體舉措首位。一系列科教興國、人才強(qiáng)國、創(chuàng)新科技的國家戰(zhàn)略無比顯示了中國堅(jiān)定不移科技立國的決心。
支持和鼓勵(lì)“硬科技”企業(yè)上市則是進(jìn)一步明確了科創(chuàng)板引領(lǐng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)型使命具體路線和方向。
在資本市場(chǎng)制度創(chuàng)新上，科創(chuàng)板打破了多項(xiàng)A股市場(chǎng)的空白局面，創(chuàng)下一系列“第一“，也不斷創(chuàng)造出“科創(chuàng)板速度“，這是對(duì)真正具有硬科技實(shí)力企業(yè)的包容兼收，也折射出國內(nèi)對(duì)“硬科技”行業(yè)的期待。
硬科技、科技自立自強(qiáng)最重要的一個(gè)支撐就是基礎(chǔ)研究。從核心技術(shù)水平來看，科創(chuàng)板上市企業(yè)研發(fā)投入占比平均為11.29%，遠(yuǎn)高于同期上市的A股其他板塊新股，核心技術(shù)達(dá)到國內(nèi)領(lǐng)先水平的占比高達(dá)63%，另有占比21%的企業(yè)處于國際領(lǐng)先地位。
以“創(chuàng)新”為基因的依圖相當(dāng)重視技術(shù)研發(fā)和升級(jí)，報(bào)告期內(nèi)研發(fā)投入不斷增加，研發(fā)費(fèi)用持續(xù)上升。
依圖的AI人生路，無論是與國家戰(zhàn)略層面還是科技市場(chǎng)趨勢(shì)都無比契合。
智能城市江湖，AI即出，多方勢(shì)力涌入讓這個(gè)世界重新異彩紛呈。
如果說成功的企業(yè)是相似的，普通的企業(yè)各有各的不同。在這場(chǎng)戰(zhàn)役中留下姓名的企業(yè)，皆因技術(shù)、產(chǎn)品、服務(wù)等硬實(shí)力，成為了行業(yè)中的佼佼者。
上海是全球人工智能高地、中國集成電路重鎮(zhèn)，依圖是上海本土孕育的人工智能公司。如今，依圖們已經(jīng)將戰(zhàn)場(chǎng)上升到更高更大的舞臺(tái)。
但聚焦無與倫比榮光的同時(shí)，也要承擔(dān)巨大的風(fēng)險(xiǎn)。依圖科技上市后能否一路向前，且聽時(shí)間分曉。雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)
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