本文轉(zhuǎn)自“半導(dǎo)體行業(yè)觀察icbank”微信公眾號(hào)

終于塵埃落定了。

10月27日傍晚，高通和NXP 共同宣布，雙方董事會(huì)達(dá)成了最終協(xié)議。高通將以大約 470 億美元的價(jià)格收購高性能、混合信號(hào)半導(dǎo)體供應(yīng)商 NXP 。協(xié)議中提到，高通發(fā)起這單交易的一個(gè)原因是看中 NXP 在汽車電子、微控制器、安全認(rèn)證、網(wǎng)絡(luò)處理和 RF 電源中的廣泛且出色的布局； NXP 在全球擁有的超過 25000 個(gè)客戶，也是 NXP 能夠以 470 億價(jià)格成交的另一個(gè)重要原因。

高通的 CEO Steve Mollenkop 表示，高通憑借在處理器方面的創(chuàng)新，讓其在移動(dòng)產(chǎn)業(yè)扮演了一個(gè)不可或缺的角色，而 NXP 的交易，將擴(kuò)大高通在新領(lǐng)域的影響力和地位。借助 NXP 在汽車電子、安全和 IoT 方面的影響力，新高通的客戶將會(huì)明白到選擇他們產(chǎn)品的好處。

新公司的營收將會(huì)高達(dá) 300 億美元，而未來他們將會(huì)緊盯移動(dòng)、汽車電子、 IoT 、安全、 RF 和網(wǎng)絡(luò)等市場(chǎng)，并將在當(dāng)中處于全球領(lǐng)先位置。而到 2020 年，他們所聚焦的市場(chǎng)容量將會(huì)高達(dá) 1380 億美元，這筆交易將會(huì)增強(qiáng)他們?cè)诋?dāng)中的影響力和競(jìng)爭(zhēng)力。

這單交易完成以后，新高通將在以下幾個(gè)方面擁有優(yōu)勢(shì)：

1、移動(dòng) ：在移動(dòng) SoC，3G/4G Modem 和安全方面，有領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

2、汽車電子：在包括 ADAS、信息娛樂系統(tǒng)、安全系統(tǒng)、網(wǎng)絡(luò)設(shè)備、動(dòng)力系統(tǒng)、底盤和安全接入、遠(yuǎn)程信息處理連接在內(nèi)的汽車半導(dǎo)體領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的全球優(yōu)勢(shì)。

3、IoT 和安全：在微處理器產(chǎn)品線，安全認(rèn)證、移動(dòng)處理、支付卡方面全球領(lǐng)先，且加強(qiáng)了應(yīng)用處理器和連接系統(tǒng)的能力。

4、網(wǎng)絡(luò)：在有線和無線網(wǎng)絡(luò)處理器、 RF 細(xì)分市場(chǎng)、 11ac/11ad 、 RF 電源和 BTS 系統(tǒng)方面也有很大的影響力。

NXP CEO Rick Clemmer 也表示，通過這單交易，結(jié)合了先進(jìn)的計(jì)算和包含 MCU 在內(nèi)的，對(duì)安全和高性能有更高要求的，無處不在的連接讓新公司能夠?yàn)槲磥淼?IoT 世界提供更安全的連接。

彭博社報(bào)道指出，高通做出這一決定的出發(fā)點(diǎn)在于減少對(duì)增長緩慢的智能手機(jī)市場(chǎng)的依賴，并將其產(chǎn)品線擴(kuò)展到其他新領(lǐng)域。

而根據(jù)分析師預(yù)測(cè)， NXP 2016 年的營收也高達(dá) 94.8 億美元，讓投資者驚喜的是，在過去三年里， NXP 的年均增長達(dá)到 11% ；而高通在 2016 年的營收將會(huì)高達(dá) 232 億美元，但在過去一年內(nèi)營收下降了 5% ，與 2013 年 30% 的增長受益相比，對(duì)比明顯。

兩者的合并也會(huì)催生一個(gè)過千億美元的半導(dǎo)體企業(yè)，一個(gè)新的、且在多個(gè)領(lǐng)域有巨大影響力的半導(dǎo)體巨無霸正式誕生了。

眾所周知的是，高通的這個(gè)并購是為了物聯(lián)網(wǎng)、為了汽車電子，結(jié)合 NXP 在這兩個(gè)方面的影響力，尤其是 NXP 在安全方面的深厚積累，加上高通本身在無線通信和應(yīng)用處理器方面的影響力，在未來包括車聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，新高通將會(huì)大發(fā)異彩。

但就編者看來，并沒有什么是十全十美的，高通將會(huì)面臨多方面的挑戰(zhàn)。

有了晶圓廠怎么辦？

大家都知道，在臺(tái)積電建立以前，所有的芯片設(shè)計(jì)公司都是有晶圓廠的，而臺(tái)積電后，則發(fā)展出了沒有晶圓廠的 Fabless ，他們只是專注于芯片設(shè)計(jì)，而把制造和封裝等流程就外包給臺(tái)積電和矽品這類的代工企業(yè)。

高通正是無晶圓廠陣型中的接觸代表。

由于 NXP 本身是一個(gè)有晶圓廠的半導(dǎo)體企業(yè)，因此在收購?fù)瓿芍螅咄ㄕ遣饺肓擞芯A廠的企業(yè)領(lǐng)域，這對(duì)他來說是一個(gè)大的挑戰(zhàn)。

分析師和業(yè)內(nèi)高管稱，與設(shè)計(jì)芯片相比，運(yùn)營晶圓廠需要一套不同的管理技能。這包括跟蹤制造設(shè)備的使用時(shí)間和性能，監(jiān)督材料供應(yīng)鏈和管理生產(chǎn)線上的員工。這些員工，可能屬于當(dāng)?shù)氐囊恍┕?huì)組織。

芯片設(shè)計(jì)初創(chuàng)企業(yè) EPC （ Efficient Power Conversion ）首席執(zhí)行官亞歷克斯·利多（ AlexLidow ）指出：“這是一個(gè)非常、非常不同的思維過程?！?/p>

當(dāng)利多創(chuàng)辦 EPC 時(shí)，他選擇了無晶圓廠模式。此前，他擔(dān)任 International Rectifier 公司 (IRF) 首席執(zhí)行官長達(dá) 12 年時(shí)間，與恩智浦類似，該公司運(yùn)營分布全球的多家晶圓廠。他說：“坦率地講，我不想再這樣做。”

無晶圓廠模式讓芯片設(shè)計(jì)商可以避免運(yùn)營和建造先進(jìn)晶圓廠的巨大成本，一座能生產(chǎn)最先進(jìn)芯片的晶圓廠建造成本高達(dá) 100 億美元。高通公司需要合作伙伴不斷提高生產(chǎn)技術(shù)，以更好地與無線芯片領(lǐng)域?qū)κ指?jìng)爭(zhēng)——特別是英特爾，該公司不但設(shè)計(jì)也生產(chǎn)芯片。

與此相反，分析師表示，恩智浦的工廠已經(jīng)普遍老舊，不適宜用于生產(chǎn)高通公司的芯片。該公司的業(yè)務(wù)開始于 60 年前，曾分別隸屬于荷蘭飛利浦和美國摩托羅拉—— 2004 年，摩托羅拉剝離其芯片業(yè)務(wù)組建了飛思卡爾。

在整個(gè)芯片行業(yè)，像恩智浦旗下的成熟工廠都堅(jiān)持產(chǎn)生某些類型的芯片，特別是那些面向收音機(jī)等家用電器、使用模擬而不是數(shù)字技術(shù)的芯片。市場(chǎng)調(diào)研公司 VLSI Research Inc 的分析師丹·哈奇森（ Dan Hutcheson ）指出，恩智浦旗下晶圓廠的利潤很高，部分原因是因?yàn)樗麄兊纳a(chǎn)設(shè)備幾年前就已報(bào)廢。

但是哈奇森也表示，高通的高管們通過監(jiān)督臺(tái)積電等合作伙伴的生產(chǎn)，對(duì)制造領(lǐng)域已有深刻理解。他說：“他們不會(huì)明白你實(shí)際上是如何運(yùn)行晶圓廠的。這可能讓他們犯錯(cuò)誤，但我不認(rèn)為這是一個(gè)大問題?！?/p>

怎么管理龐大的員工隊(duì)伍？

從去年公布的數(shù)據(jù)可以知道，高通本身的員工有 3.3 萬名，而 NXP 的員工有 4.5 萬名，面對(duì)這多了一倍多的員工，高通管理層需要考慮的是怎么整合的問題。，編者認(rèn)為高通和大多數(shù)的半導(dǎo)體并購一樣，并購后的首件事也是裁員的。

但希望能夠避免粗暴的裁員方式，畢竟這在半導(dǎo)體并購領(lǐng)域?qū)乙姴货r。

猶記得今年年中的時(shí)候安森美和 Fairchild 的交易完成后，由于補(bǔ)償原因，蘇州 Fairchild 的員工全體罷工；同樣的事情也發(fā)生在北京建廣資本收購了 NXP 的標(biāo)準(zhǔn)業(yè)務(wù)之后。對(duì)于高通和 NXP 而言，如何穩(wěn)定軍心，平穩(wěn)過度成為一個(gè)大的挑戰(zhàn)，

另外，跟高通過去只聚焦在智能手機(jī)領(lǐng)域銷售的方式不一樣， NXP 本身擁有廣泛的產(chǎn)品線，這個(gè)龐大的銷售隊(duì)伍在與高通自身的銷售團(tuán)隊(duì)整合的時(shí)候，怎樣處理，分銷商之間又怎樣處理？

某半導(dǎo)體企業(yè)的高管曾經(jīng)說過：并購成功的關(guān)鍵，一半靠事先的規(guī)劃，另一半則是管理能力，「組織融合的速度才是決勝的關(guān)鍵，」友達(dá)光電副總經(jīng)理吳國隆強(qiáng)調(diào)。具體來說，要關(guān)注兩方面的問題。

首先，要避免爭(zhēng)做老大。

在并購的過程中，很怕并方的員工有「誰吃掉誰，爭(zhēng)做老大」心態(tài)，引發(fā)被并方的抗拒。

2000 年，臺(tái)積電并世大半導(dǎo)體之后，部分世大的員工抱怨合并后被視為二等公民，再加上對(duì)于未來的不確定性，最后離開臺(tái)積電，赴大陸投靠老長官張汝京的中芯國際。

「如果不好好處理合并后的人事問題，最后有可能會(huì)制造敵人，回過頭跟自己對(duì)打，」一位半導(dǎo)體業(yè)者指出。

當(dāng)年思科的并購處理方式，應(yīng)該被半導(dǎo)體業(yè)界所學(xué)習(xí)。

思科首席執(zhí)行官錢伯斯（ John Chambers）在并購過程中，很尊重被并的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)，例如將對(duì)方的 CEO 延攬為思科的副總裁，帶領(lǐng)原先的經(jīng)營團(tuán)隊(duì)繼續(xù)效力，并用股票把他們的努力與思科的股價(jià)結(jié)合，把并購的公司融入思科。

這樣的話即使最后經(jīng)營團(tuán)隊(duì)離開，也是愉快的分手。

其次，要拉攏基層干部。

據(jù)聞鴻海為了快速達(dá)到并購綜效，除了有一套完整的「 Two in One 」同步接收程序外，拉攏基層干部是其快速接收事業(yè)部的絕招，前鴻海法務(wù)長周延鵬表示，基層都是公司真正處理業(yè)務(wù)的主力，在公司合并的過程中，是最重要的協(xié)助接收幫手。

第三，成立整合委員會(huì)。

知名的投資機(jī)構(gòu)摩根大通集團(tuán)為了確保每次的并購都能整合成功，并購后會(huì)成立「合并整合委員會(huì)」，兩方各十來個(gè)人，有當(dāng)初洽談合并的成員，并抽調(diào)一些重要部門或地區(qū)領(lǐng)導(dǎo)人，專職負(fù)責(zé)策略和目標(biāo)。

委員會(huì)之下，成立數(shù)個(gè)不同功能的團(tuán)隊(duì)，例如 IT 轉(zhuǎn)換、品牌、行銷等，執(zhí)行整合計(jì)畫，向委員會(huì)定期回報(bào)。委員會(huì)也會(huì)派人選適時(shí)對(duì)員工、分析師和投資人報(bào)告整合進(jìn)度；資深經(jīng)理人將定期檢視整合的綜效以及成本是否下降。

合并是否成功，往上看，很難看得清楚，打包具體來說就是要讓組織成功運(yùn)作，重要的是末梢神經(jīng)，也就是員工的心態(tài)。

相信高通和 NXP 作為各子行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，尤其是各自都有過并購的經(jīng)驗(yàn)，相信能夠?yàn)檫@次交易的平穩(wěn)過度做好準(zhǔn)備。

在未來的競(jìng)爭(zhēng)中真的能高枕無憂了嗎？

在文章的開頭中，我們提過，高通發(fā)動(dòng)這次并購的一個(gè)主要原因就是為了轉(zhuǎn)變公司目前只聚焦在移動(dòng)芯片業(yè)務(wù)的現(xiàn)狀，而將觸手伸向發(fā)展?jié)摿薮蟮钠嚭?IoT 市場(chǎng)。這次強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合真的能高枕無憂了嗎？

首先面臨的一個(gè)競(jìng)爭(zhēng)者就是 Intel 。

作為 PC 時(shí)代的處理器霸主，在移動(dòng)市場(chǎng)的反應(yīng)不夠迅速的英特爾在過去幾年活得那叫一個(gè)憋屈。市值也一度被高通超過。在平板和手機(jī)領(lǐng)域的多方面嘗試除了花費(fèi)了幾十億美金，也無補(bǔ)于事，只能眼睜睜的看著高通在旁邊靠著“賣基帶，送處理器”數(shù)鈔票。

然而，隨著移動(dòng)設(shè)備領(lǐng)域的發(fā)展緩慢，業(yè)界將目光瞄準(zhǔn)了物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，大家又都回到了同一起跑線， Intel 甚至還稍微領(lǐng)先了。

在 2014 年， Intel 就發(fā)布了物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，依靠芯片優(yōu)勢(shì)，借助云端數(shù)據(jù)處理能力，幫助硬件開發(fā)者加速硬件研發(fā)，改善設(shè)備之間的通信。這一平臺(tái)，不僅涵蓋可穿戴設(shè)備、智能硬件領(lǐng)域，也會(huì)差異化地覆蓋醫(yī)療器械、交通工具、工業(yè)機(jī)械等。

通過在全球，尤其是中國的大力推廣，英特爾的物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)已經(jīng)獲得了不錯(cuò)的效果，根據(jù)英特爾根據(jù)英特爾 2015 年的財(cái)報(bào)，物聯(lián)網(wǎng)帶來了 23 億美元的營收，較之 2014 年增長了 7% 。

雖然并不是很大的一塊，但是這一數(shù)字意味著在這片布局中，種子已經(jīng)萌發(fā)，露出了新芽，而在未來，這個(gè)趨勢(shì)肯定是會(huì)繼續(xù)發(fā)展的。

在今年年初， Intel CEO 執(zhí)行長 Brian Krzanich 也表示，公司未來將會(huì)轉(zhuǎn)變思路，重點(diǎn)發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)。而 Intel 也真的在物聯(lián)網(wǎng)方面做了不少工作。從 2010 年開始，就加緊布局物聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)。例如：

2010 年 8 月中， Intel 即購并德州儀器（ TexasInstruments ， TI ）的 Cable Modem 芯片部門，正式切入 Cable 寬頻市場(chǎng)，將觸手延伸至局 / 終端設(shè)備產(chǎn)業(yè)與有線電視服務(wù)業(yè)者，為深入有線寬頻連網(wǎng)設(shè)備與服務(wù)領(lǐng)域邁出成功一步。

隨后，更于當(dāng)年 8 月底以 14 億美元收購了 Infineon 之無線解決方案事業(yè)部門（ WLS ），借此整合 Intel 在 3G/LTE 等行動(dòng)寬頻技術(shù)上的缺口，強(qiáng)化其無線 / 行動(dòng)產(chǎn)品組合。

另外， Intel 于 2014 年 8 月以 6.5 億美元從 Avago Technologies 公司收購其 Axxia 網(wǎng)絡(luò)處理元件部門，進(jìn)一步地提升 Intel 在行動(dòng)通訊芯片的實(shí)力，為資料中心及日后物聯(lián)網(wǎng)終端提供更好的聯(lián)網(wǎng)效能。

接連三次針對(duì)網(wǎng)通關(guān)鍵芯片技術(shù)的并購活動(dòng)，讓 Intel 于有 / 無線寬頻與家庭聯(lián)網(wǎng)芯片市場(chǎng)的拼圖越發(fā)完整。

其次，汽車電子也是 Intel 的一個(gè)市場(chǎng)，這也是未來和高通肉搏的市場(chǎng)。

Intel 在去年年底就推出了基于 Intel baytrail I 和 braswell 處理器的這款展出的全景泊車系統(tǒng)等方案，而在兩天前， Intel 更是推出了汽車專用的處理器，那就是凌動(dòng)家族的 A3900 ，也是在同一日， Intel 和一汽紅旗、東軟集團(tuán)在上海聯(lián)合宣布發(fā)布了一個(gè)汽車座艙系統(tǒng)，幫助終端車廠更簡(jiǎn)易的開發(fā)汽車。

加上年中 Intel 收購了一家計(jì)算機(jī)視覺識(shí)別公司 Itseez ，加快布局無人駕駛領(lǐng)域，憑借在處理器領(lǐng)域的深厚積累。

相信 Intel 和高通在未來會(huì)有一番惡戰(zhàn)。

而在汽車方面，對(duì)于 Intel 來說，缺乏的是在許多方面的元器件積累，如果有一日 Intel 選擇收購了英飛凌，補(bǔ)全其產(chǎn)品線，相信對(duì)于高通來說，需要擔(dān)心的事情就更多了。

另外早前收購 Intersil 的汽車半導(dǎo)體大廠瑞薩近來也在大舉進(jìn)攻物聯(lián)網(wǎng)，昨日更是在深圳推出了一個(gè)平臺(tái)型的物聯(lián)網(wǎng)解決方案 Synergy 。這些都是高通未來不可忽視的潛在對(duì)手。

大家怎么看待高通這次對(duì) NXP 的收購呢？

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