自2017年便開始預(yù)熱赴美上市的B站，于2018年3月終于向美國證券交易委員會(huì)（SEC）提交了IPO申請(qǐng)。

雷鋒網(wǎng)查閱納斯達(dá)克官網(wǎng)發(fā)現(xiàn)，上周五（美國東部時(shí)間3月2日）, 中國最大動(dòng)漫流媒體平臺(tái) Bilibili 向美國證券交易委員會(huì)提交首次公開發(fā)行（IPO）, 意欲籌集至多4億美元資金。

這家總部位于中國上海的公司成立于2008年, 在截至2017年12月31日的12個(gè)月內(nèi), 該公司的銷售額達(dá)3.95億美元。同時(shí)，據(jù)雷鋒網(wǎng)了解， 該公司計(jì)劃在紐約證交所上市, 以 BILI 為標(biāo)志。

早在2017年2月15日, Bilibili 即秘密提出申請(qǐng)。 摩根士丹利(Morgan Stanley)、美國銀行美林(Merrill Lynch)和摩根大通(j.p. Morgan)是此筆交易的聯(lián)席賬簿管理人。 尚未披露定價(jià)條款。

招股書顯示，2015年B站凈營收為1.31億元，2016年增至5.233億元，2017年增24.684億元。同時(shí)，B站目前仍處于虧損階段，2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為3.735億元、9.115億元和1.838億元，基于非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），凈虧損分別為2.73億元、5.46億元、1.01億元，相比2016年，2017年的虧損金額和虧損率大幅度下降。

圖片來自第一財(cái)經(jīng)

至于公司具體股權(quán)結(jié)構(gòu)，招股書透露，董事長兼CEO陳睿持股21.5%，為第一大股東；創(chuàng)始人兼總裁徐逸持股13.1%；副董事長兼COO李旎持股3.7%。在主要機(jī)構(gòu)投資者中，華人文化 （CMC）持股12.8%，位列第一；正心谷創(chuàng)新資本（9.0%）、IDG-Accel（7.6%）、君聯(lián)資本（5.9%）、騰訊公司（5.2%）分列二至五位。

同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年第四季度，嗶哩嗶哩月度活躍用戶達(dá)7180萬，用戶日均使用時(shí)長為76.3分鐘，其中，81.7%用戶系出生于1990-2009年之間的年輕群體。業(yè)務(wù)營收方面，游戲業(yè)務(wù)占總收入比例超過80%。

去年10月，雷鋒網(wǎng)即針對(duì)B站盈利問題進(jìn)行過相關(guān)報(bào)道，B站董事長陳睿對(duì)雷鋒網(wǎng)表示，B站在變現(xiàn)方面一直較為謹(jǐn)慎，同時(shí)保持健康。

他強(qiáng)調(diào)，BILIBILI變現(xiàn)主要來自于用戶的消費(fèi)愿望——“我覺得一個(gè)創(chuàng)造大家喜歡的內(nèi)容的平臺(tái)，不會(huì)面臨真正變現(xiàn)的問題，因?yàn)閵蕵罚蠹乙驗(yàn)殚_心而買單，這是非常自然的需求，同時(shí)也是剛性需求。”

陳睿否認(rèn)廣告或線下運(yùn)營是B站盈利方式，對(duì)于“游戲盈利”的說法也未予以承認(rèn)。

陳睿表示，B站做游戲，并非當(dāng)成變現(xiàn)手段，而是將其作為內(nèi)容來做的，“這有可能是B站做游戲與其他平臺(tái)的差別?！?/p>

游戲在中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)內(nèi)，是較為特殊的存在——十年前，在中國互聯(lián)網(wǎng)缺乏用戶付費(fèi)動(dòng)力之時(shí)，游戲就頂起了用戶付費(fèi)的“四分之三璧山”，這樣的歷史狀況，讓很多人誤以為游戲?qū)τ谝患夜緛碚f，就是變下手段。但走出國門，在其他國家，游戲是獨(dú)立產(chǎn)業(yè)，與電影一樣，靠的是內(nèi)容吸引用戶，注重IP延續(xù)，品質(zhì)優(yōu)先。

圖片來自第一財(cái)經(jīng)

看查閱其招股書，可以明顯看出，游戲業(yè)務(wù)是其盈利主要支撐。

B站2017年游戲業(yè)務(wù)收入20.58億元，占總收入83.4%，相比2016年3.42億元收入，游戲收入一年內(nèi)即實(shí)現(xiàn)了超5倍的收入增長。

成本支出層面，游戲業(yè)務(wù)也是其主要開支——2017年B站收入分成成本9.26億元，占總成本48.3%，帶寬服務(wù)器成本4.69億元人民幣，占總成本24.4%，而內(nèi)容和版權(quán)成本為2.62億元人民幣，占總成本13.6%。

業(yè)內(nèi)人士對(duì)雷鋒網(wǎng)表示，在代表騰訊的B站與代表阿里的A站之間的決斗中，顯然B站取得絕對(duì)壓倒性勝利。但即便如此，但B站自身問題仍然存在—— 一方面，如若作為游戲股上市，從盛大、樂逗等前車之鑒來看，估值未必會(huì)高；如果避諱游戲股的諸多禁忌，B站又尚不能給自己的核心盈利業(yè)務(wù)做出定義。

畢竟遞交IPO只是開始，糾紛與問題不及時(shí)解決，未來的矛盾與落差會(huì)接踵而來。

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