10月17日，港交所網(wǎng)站掛出小馬智行PHIP版招股書(shū)，這意味著中國(guó)頭部自動(dòng)駕駛企業(yè)小馬智行正式通過(guò)港交所聆訊，即將踏入港股市場(chǎng)。

 

2024年11月，小馬智行以“PONY”為股票代碼登陸納斯達(dá)克，成為2024年以來(lái)美股自動(dòng)駕駛領(lǐng)域最大規(guī)模IPO，摘得“全球Robotaxi第一股”；不到一年，公司再落關(guān)鍵一子。10月14日，小馬智行港股上市備案通過(guò)中國(guó)證監(jiān)會(huì)審批，擬發(fā)行不超過(guò)1.02億股普通股赴港上市，標(biāo)志著其“美股+港股”雙主場(chǎng)戰(zhàn)略邁出第二步，全球化資本布局進(jìn)一步完善。

 

小馬智行于2016年成立，為全球市場(chǎng)提供出行和物流領(lǐng)域的自動(dòng)駕駛技術(shù)和解決方案?；谑澜缒Ｐ?（PonyWorld）和虛擬司機(jī)?（Virtual Driver）的技術(shù)核心，其現(xiàn)已布局自動(dòng)駕駛出行服務(wù)（Robotaxi）、自動(dòng)駕駛卡車(chē)物流（Robotruck）、技術(shù)授權(quán)與應(yīng)用服務(wù)三大業(yè)務(wù)，是全球極少數(shù)實(shí)現(xiàn)全無(wú)人駕駛常態(tài)運(yùn)營(yíng)的公司，也是唯一在北上廣深四座一線城市實(shí)現(xiàn)Robotaxi全無(wú)人商業(yè)化運(yùn)營(yíng)的公司。目前小馬智行自動(dòng)駕駛路測(cè)總里程累計(jì)突破5500萬(wàn)公里。

 

招股書(shū)顯示，公司近年來(lái)營(yíng)收規(guī)模持續(xù)擴(kuò)大，自2022年起保持穩(wěn)健增長(zhǎng)。尤其在2025年上半年，業(yè)績(jī)?cè)鏊亠@著提升，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3543萬(wàn)美元（約合人民幣2.54億元），同比增長(zhǎng)43.3%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁的發(fā)展勢(shì)頭。

 

作為核心業(yè)務(wù)的Robotaxi板塊表現(xiàn)尤為亮眼，2025年上半年收入達(dá)325.6萬(wàn)美元（約合人民幣2332萬(wàn)元），同比大幅增長(zhǎng)178.8%。更值得關(guān)注的是，乘客車(chē)費(fèi)收入在2025年第一季度和第二季度分別實(shí)現(xiàn)約800%和超300%的同比飆升，顯示出該業(yè)務(wù)商業(yè)化進(jìn)程的持續(xù)提速。

 

亮眼業(yè)績(jī)的背后，是小馬智行在Robotaxi業(yè)務(wù)線上的關(guān)鍵進(jìn)展。自2018年底推出中國(guó)首個(gè)Robotaxi服務(wù)以來(lái)，小馬智行現(xiàn)已成為唯一在四大一線城市（北京、上海、廣州、深圳）開(kāi)展全無(wú)人Robotaxi收費(fèi)運(yùn)營(yíng)的企業(yè)，運(yùn)營(yíng)總面積超2000平方公里。截至目前，小馬智行（PonyPilot）APP注冊(cè)用戶突破50萬(wàn)。

 

2025年4月，小馬智行發(fā)布了與豐田、北汽、廣汽合作打造的三款搭載第七代自動(dòng)駕駛系統(tǒng)的Robotaxi車(chē)型，不到半年時(shí)間里，已陸續(xù)通過(guò)多地嚴(yán)苛的智能網(wǎng)聯(lián)汽車(chē)檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)與測(cè)試要求。目前，多款第七代車(chē)型已獲北京、上海、廣州、深圳的L4級(jí)自動(dòng)駕駛測(cè)試許可，累計(jì)公開(kāi)道路測(cè)試?yán)锍掏黄?50萬(wàn)公里。

 

隨著車(chē)型準(zhǔn)入與測(cè)試進(jìn)程的加快，小馬智行Robotaxi車(chē)隊(duì)規(guī)模也持續(xù)攀升，目前車(chē)輛總數(shù)已突破680臺(tái)，預(yù)計(jì)到年底將超過(guò)1000臺(tái)。在規(guī)模效應(yīng)的推動(dòng)下，其單車(chē)運(yùn)營(yíng)效率也顯著提升。2025年1月至最后截止日期，Robotaxi單車(chē)單日平均收入已較2024年全年平均水平實(shí)現(xiàn)翻倍，且目前仍延續(xù)強(qiáng)勁勢(shì)頭，持續(xù)攀升，顯示出持續(xù)優(yōu)化的盈利潛力與市場(chǎng)認(rèn)可度。

 

基于在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)建立的成熟運(yùn)營(yíng)體系，小馬智行在2025年顯著加快了全球化步伐，其業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)已輻射至亞洲、歐洲、美洲及中東地區(qū)的八個(gè)國(guó)家，并已成功獲得其中六個(gè)國(guó)家的Robotaxi測(cè)試許可。在中東，小馬智行首批Robotaxi車(chē)輛已在迪拜開(kāi)啟路測(cè)，并攜手卡塔爾國(guó)家運(yùn)輸公司在首都多哈成功開(kāi)展Robotaxi公開(kāi)路測(cè)；在歐洲，其與當(dāng)?shù)刂匾髽I(yè)Emile Weber集團(tuán)合作，于盧森堡開(kāi)啟路測(cè)；在亞洲，小馬智行與新加坡最大的交通運(yùn)營(yíng)服務(wù)商康福德高聯(lián)合部署自動(dòng)駕駛服務(wù)，并已于今年初在韓國(guó)首爾啟動(dòng)路測(cè)。

 

全球長(zhǎng)線資金也用實(shí)際行動(dòng)為小馬智行投票。自美股上市以來(lái)，小馬智行已在公開(kāi)市場(chǎng)吸引了包括柏基投資（Baillie Gifford）、公爵資本（Baron Capital）、方舟投資（ARK Invest）、威靈頓資產(chǎn)管理（Wellington Management）、富達(dá)投資（Fidelity Management & Research）在內(nèi)的多家知名機(jī)構(gòu)積極買(mǎi)入。此番成功通過(guò)聆訊，標(biāo)志著其回港上市終局在望。成功掛牌后，公司將構(gòu)建起“美+港”雙重主要上市架構(gòu)，此舉不僅能顯著提升流動(dòng)性，更為其納入港股通、引入內(nèi)地活水鋪平道路，為業(yè)務(wù)擴(kuò)張?zhí)峁└鼜?qiáng)資本助力。

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