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| 本文作者： 李帥飛 | 2020-03-13 20:02 |
全球疫情蔓延之下，呈現(xiàn)出冰火兩重天的情況。
一方面，美股在 3 月 12 日出現(xiàn)開盤后，迅速再次出現(xiàn)熔斷的情況，這是本周以來美股的第二次熔斷，也是美股有史以來第三次熔斷；在美股之外，多個國家也因股市下滑而觸發(fā)熔斷機制。
另一方面，中國疫情防控形勢向好，復(fù)工生產(chǎn)穩(wěn)步推進，A 股所受影響有限；中國商務(wù)部外貿(mào)司司長李興乾也表示，中國可能是世界上投資避險的最佳區(qū)域。
這種鮮明而奇特的對比，讓富士康創(chuàng)始人郭臺銘都郁悶了——他在最新的采訪中表示：
目前擔心的不是 iPhone 產(chǎn)量不夠，而是擔心美國市場的消費不足。
美股在本周內(nèi)的第二次熔斷，與疫情有關(guān)。
3 月 11 日，世界衛(wèi)生組織（WHO）宣布新型冠狀病毒肺炎（COVID-19）為全球大流行疾病；隨后美國 24 個州和華盛頓特區(qū)宣布進入緊急狀態(tài)，知名演員 Tom Hanks 宣布自己確診，NBA 也宣布暫停本賽季比賽……
但更加引人注目的是當?shù)貢r間 3 月 11 日晚上特朗普面向美國民眾的電視講話。其中特朗普宣布針對歐洲除英國之外的國家，推出為期 30 天的旅行禁令；并且針對美國民眾進行了安撫和建議。
到了 3 月 12 日，美股開始體現(xiàn)出對當前疫情防控形勢的回應(yīng)。
當日美股開盤之前，三大股指期貨均跌超 5%，觸發(fā)交易限制；開盤 5 分鐘，標普 500 跌幅擴大至 7%，觸發(fā)本周以來的第二次熔斷和美股有史以來的第三次熔斷——隨后美聯(lián)儲緊急救市，但依舊無法扭轉(zhuǎn)局勢。
截至當?shù)貢r間 12 日收盤，道瓊斯工業(yè)指數(shù)收盤跌去 2352.60 點，跌幅達到 9.99%，創(chuàng) 1987 年黑色星期一以來最大單日跌幅；而標普 500 指數(shù)跌去 260.74 點，跌幅為 9.51%，創(chuàng) 1987 年黑色星期一以來最大單日跌幅。納斯達克指數(shù)跌去 750.25 點，跌幅為 9.43%。
由此，三大股指收盤均跌入技術(shù)性熊市，終結(jié)了 2009 年 3 月 9 日金融危機以來長達 11 年的牛市。
有評論稱，這是史上從巔峰跌入熊市的最快速度，也是 2009 年以來最差的年度開局。
與此同時，美國五家最大的科技巨頭（即蘋果、亞馬遜、Google、Facebook 和微軟等五家公司）的市值一夜之間縮水了 4166.3 億美元；其中，蘋果跌 9.88%，亞馬遜跌 7.92%，Google 跌 8.2%，F(xiàn)acebook 跌 9.26%，微軟跌 9.48%。
中概股方面，眾多來自中國的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也未能幸免。其中，阿里巴巴跌 6.94%，京東跌 7.87%，拼多多跌 6.42%，網(wǎng)易跌 7.88%，百度跌 8.55%，愛奇藝跌 6.17%，唯品會跌 6.94%。
股票之外，黃金、原油等資產(chǎn)價格也在 3 月 12 日繼續(xù)下跌。
另外，受特朗普政府歐洲旅行禁令的影響，歐洲股市也在 12 日收盤時全線暴跌，其中英國主要股指跌幅超 10%，德國和法國主要股指跌超 12%；同時，亞洲、南美等資本市場也受到嚴重牽連，多個國家也因股市下滑而觸發(fā)熔斷機制。 。
據(jù)雷鋒網(wǎng)不完全統(tǒng)計，3 月 12 日，在美股之外，泰國、菲律賓、韓國、加拿大、巴西、巴基斯坦、印尼、墨西哥、哥倫比亞、斯里蘭卡等國的股市均觸發(fā)熔斷機制。
針對本周美股第二次熔斷，財經(jīng)評論員陳一佳認為，造成此次大跌最直接的因素是，美國政府宣布暫時切斷和歐洲之間的所有航線。
但從整體來看，知名評論人徐立凡認為，導(dǎo)致全球金融市場暴跌的深層次原因，與當下不同經(jīng)濟體對疫情的應(yīng)對能力，歐佩克、俄羅斯與美國的能源主權(quán)爭奪，以及全球流動性的邊際效應(yīng)等因素有關(guān)。
全球股市的動蕩局面，也不可避免地在一定程度上影響到了中國。
據(jù)了解到，3 月 13 日上午九點半 A 股開盤之后，上海證券綜合指數(shù)下跌 119.25 點，跌幅 4.08%；深證成指下跌 558.79 點，跌幅 5.11%；創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌 107.98 點，跌幅 5.28%。
但在后續(xù)的交易時段，這些股票指數(shù)都出現(xiàn)了一定程度的回升，截至下午兩點半，跌幅都低于 2%——從目前整體來看，A 股表現(xiàn)出了較強的韌性。
當然，A 股的這一表現(xiàn)，在一定程度上與中國當前對疫情的防控工作有關(guān)。
雷鋒網(wǎng)了解到，3 月 12 日，在國務(wù)院聯(lián)防聯(lián)控機制新聞發(fā)布會上，國家衛(wèi)生健康委新聞發(fā)言人米鋒表示，總體上我國本輪疫情流行高峰已經(jīng)過去，新增發(fā)病數(shù)在持續(xù)下降，疫情總體保持在較低水平。
在疫情防控形勢向好的大前提下，不少經(jīng)濟活動也在繼續(xù)展開。
其中蘋果官方已經(jīng)在 3 月 12 日對外證實，中國大陸的 42 家 Apple Store 官方零售店都將從 3 月 13 日起恢復(fù)營業(yè)——不過雷鋒網(wǎng)從蘋果中國官網(wǎng)查詢到，目前官方零售店的開業(yè)時間并沒有完全恢復(fù)到疫情之前的狀態(tài)。
另外，鴻海創(chuàng)始人郭臺銘最近在接受采訪時表示，富士康中國大陸工廠的產(chǎn)量恢復(fù)已經(jīng)超過預(yù)期，而 iPhone 中國產(chǎn)量也已經(jīng)恢復(fù)，主要是疫情得到了有效控制，工人陸續(xù)到崗。
實際上，根據(jù)富士康鄭州園在 3 月 8 日發(fā)布的消息，截至 3 月 6 日，富士康河南各廠區(qū)到崗總?cè)藬?shù)規(guī)模已達 18 萬，復(fù)工復(fù)產(chǎn)率超過 80%；該公司還表示，多數(shù)供應(yīng)商復(fù)工復(fù)產(chǎn)率也達到 80% 以上，可以滿足對鄭州園區(qū)的正常供貨。
耐心尋味的是，郭臺銘在最新的采訪中表示，目前擔心的不是 iPhone 產(chǎn)量不夠，而是擔心美國市場的消費不足，如果生產(chǎn)迅速恢復(fù)但消費者停止消費，這將是影響經(jīng)濟復(fù)蘇的關(guān)鍵。
而在全球疫情蔓延和資本市場的危機下，中國的 A 股是否會免于美股的影響而呈現(xiàn) ”一枝獨秀“ 的結(jié)果？
國泰君安策略團隊認為，中美股市存在脫鉤的可能，其核心要素是中國 “基本盤” 和 “資產(chǎn)性價比” 均較美國占優(yōu)。尤其是在疫情、經(jīng)濟增長和政策空間的 “基本盤” 方面，中國全方位優(yōu)于美國。
展開來看：
疫情防控：中國進入良性階段而美國存疑，應(yīng)對不同情形測算中國影響均小于美國。
經(jīng)濟增長：中國消費挫傷有限且可控、而工業(yè)部門處于底部復(fù)蘇進程之中，而美國受沖擊增加通縮、債務(wù)風險。
政策對沖：美國降息效用有限、新一輪 QE 預(yù)期充分，反觀中國貨幣政策空間更大且更有效，財政等手段更為豐富。
值得一提的是，在全球處于疫情蔓延的恐慌中時，我國疫情防控再次傳來好消息。
根據(jù)國家衛(wèi)健委網(wǎng)站發(fā)布的最新消息，截至 3 月 12 日 24 時，我國境內(nèi) 31 個?。ㄗ灾螀^(qū)、直轄市）和新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團報告 8 例確診病例，其中湖北省 5 例，均為武漢病例；而湖北省之外的 3 例病例均為境外輸入病例。
可見，正如鐘南山院士所言，我國的確要加強對境外輸入病例的管控了。
參考鏈接：
https://mp.weixin.qq.com/s/lzU2J9h2i1jD0qJQnQOjYQ
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