英偉達(dá)（Nvidia）如果成功以400億美元收購Arm，預(yù)計(jì)將對(duì)芯片世界產(chǎn)生重大影響，但要完全理解這一交易的影響還需要很多年。

由于多種因素，預(yù)計(jì)未來幾年會(huì)出現(xiàn)更多此類交易，對(duì)于擁有創(chuàng)新技術(shù)的初創(chuàng)公司的收購興趣增加，以及從股市籌錢更加容易都是重要原因。此外，還有許多新興市場正在逐漸升溫，比如5G、邊緣計(jì)算、AI / ML以及自動(dòng)駕駛汽車的持續(xù)發(fā)展。

短期內(nèi)，大多數(shù)行業(yè)的并購受新冠疫情的影響，但這不會(huì)持續(xù)下去。收購是實(shí)現(xiàn)規(guī)模增長以及完善公司產(chǎn)品的最快方法，也是快速吸納人才的方法。

Nvidia收購Arm的交易，是全球最大的GPU供應(yīng)商與第一大移動(dòng)處理器IP供應(yīng)商的結(jié)合，將幫助Nvidia的業(yè)務(wù)范圍從數(shù)據(jù)中心擴(kuò)展到了邊緣和終端。這筆交易也有助于兩家公司將自己定位在邊緣計(jì)算的不確定但新興的世界中，在這個(gè)世界中，高度專業(yè)化的設(shè)備和服務(wù)器用于預(yù)處理或完成大量數(shù)據(jù)的處理。此外，Arm擁有廣泛的生態(tài)系統(tǒng)。

 “作為一家合并公司，我們可以做很多事情。增加的投資將使我們能夠積極推動(dòng)數(shù)據(jù)中心的發(fā)展，并將已經(jīng)在數(shù)據(jù)中心中大量應(yīng)用的AI推廣到各個(gè)角落，并到達(dá)邊緣。” Arm首席執(zhí)行官Simon Segars說：“英偉達(dá)擁有大量的IP產(chǎn)品組合，可用于構(gòu)建芯片、產(chǎn)品和系統(tǒng)。我們向全球半導(dǎo)體行業(yè)授予IP許可，并圍繞此建立了一個(gè)生態(tài)系統(tǒng)。因此，我們將擁有更多的IP許可給客戶?！?/p>

圖片來自bioworld

并購的成敗，時(shí)間會(huì)給出答案

目前，Nvidia對(duì)Arm的收購交易還要通過各國監(jiān)管機(jī)構(gòu)的審查和批準(zhǔn)。據(jù)熟悉并購交易的幾位業(yè)內(nèi)人士稱，德州儀器（Texas Instruments）在2000年以76億美元的價(jià)格收購Burr-Brown，這似乎是一項(xiàng)轟動(dòng)的交易，但事實(shí)證明，這一收購的結(jié)果比最初的預(yù)期要局限得多。

兩家公司的合并增強(qiáng)了TI在模擬技術(shù)領(lǐng)域的能力，并加強(qiáng)了公司的業(yè)務(wù)重點(diǎn)，但對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響卻不那么明顯。TI 2011年以65億美元收購美國國家半導(dǎo)體（National Semiconductor）的情況也是如此。

相比之下，ADI公司在2017年以148億美元的價(jià)格收購了Linear Technology，并以210億美元的價(jià)格收購了Maxim Integrated，使其成為TI強(qiáng)大的競爭對(duì)手，TI數(shù)十年來一直主導(dǎo)著模擬領(lǐng)域。ADI的收購讓這個(gè)利潤豐厚的市場，迎來了更多的價(jià)格和性能競爭，也為初創(chuàng)公司帶來了機(jī)會(huì)。

 “英特爾對(duì)Mobileye的收購可能具有重大意義?！?nbsp;Segars說：“ Broadcom（博通）被Avago（安高華）收購也是一筆重要的交易。人們談?wù)摪雽?dǎo)體整合已經(jīng)很長時(shí)間了，這也確實(shí)正在發(fā)生。如果繪制這些公司市值的圖表，就會(huì)發(fā)現(xiàn)長尾巴，這確實(shí)很有趣。ADI收購Maxim是另一回事。由于COVID-19，收購的進(jìn)度要慢一些。對(duì)于從未有過交集的公司而言，很難融合在一起。Maxim和ADI有長期的合作關(guān)系。Arm、Nvidia和Softbank也彼此熟知?！?/p>

EDA和IP領(lǐng)域的并購超過芯片行業(yè)其他領(lǐng)域

EDA的收購交易數(shù)超過了芯片行業(yè)的任何其他領(lǐng)域，不過EDA行業(yè)的大多數(shù)收購規(guī)模都相對(duì)較小。然而，三大EDA公司如果沒有收購?fù)苿?dòng)其增長，就永遠(yuǎn)不會(huì)成為三大巨頭，而且芯片業(yè)不太可能會(huì)像以前那樣發(fā)展。僅Synopsys就完成了100多次收購。Mentor已經(jīng)完成了70多次并購，而Cadence已經(jīng)完成了50多次。（這個(gè)數(shù)字并不精確，因?yàn)橛行┦琴Y產(chǎn)的分拆和收購，而不是整個(gè)公司。）

 “許多產(chǎn)品屬于增量產(chǎn)品，從技術(shù)上和經(jīng)濟(jì)上都有所提升。我們非常大的收購的交易之一是Avant，Synopsys在那時(shí)建立了所謂的設(shè)計(jì)前端、綜合、仿真、時(shí)序、功耗等。那時(shí)的后端是物理設(shè)計(jì)，它是布局布線和一些驗(yàn)證，是由不同公司完成的?！盨ynopsys董事長兼聯(lián)合首席執(zhí)行官Aart de Geus表示，

“在90年代后期，我越來越擔(dān)心，從技術(shù)角度來看，設(shè)計(jì)和后端設(shè)計(jì)之間的相互依賴性將變得越來越強(qiáng)。這種情況發(fā)生在2000年左右，當(dāng)時(shí)人們擔(dān)心經(jīng)濟(jì)低迷帶來的影響。事實(shí)證明，在2001年經(jīng)濟(jì)大蕭條時(shí)，許多消費(fèi)者打算減少開支。只有一家公司——Mentor介于這兩者之間，因此我們認(rèn)為有必要提升我們的能力參與這場競爭。”

正是Cadence開啟了EDA行業(yè)的并購。“在EDA中引人注目的兩個(gè)收購是Cadence-Gateway和Cadence-Tangent?！蔽鏖T子Mentor的名譽(yù)首席執(zhí)行官Wally Rhines說，“隨著世界正從原理圖轉(zhuǎn)向RTL，Gateway使Cadence進(jìn)入了網(wǎng)關(guān)開發(fā)的Verilog業(yè)務(wù)，這推動(dòng)了Verilog成為標(biāo)準(zhǔn)。雖然行業(yè)協(xié)會(huì)是VHDL，但Verilog處于領(lǐng)先地位?！?/p>

“同樣重要的是Cadence對(duì)Tangent的收購。Tangent是一家門陣列路由器公司（最好的門陣列路由器公司），他們也開發(fā)了面向標(biāo)準(zhǔn)單元遷移的能力。更早之前，Mentor IC Station和Cadence從Solomon Design Automation出來的Virtuoso的前身，都提供相似的產(chǎn)品。今天的IC Station可能就是Virtuoso，只不過SCS（硅編譯器系統(tǒng)）和Mentor的IC Station之間的內(nèi)部爭使他們陷入了完全停滯，為Cadence提供了機(jī)會(huì)。”

可以說，EDA行業(yè)中最重大的收購涉及2016年西門子（Siemens AG）對(duì)Mentor的收購。西門子是一家大型企業(yè)集團(tuán)，也是歐洲最大的工業(yè)制造公司，這筆45億美元的交易使西門子可以提供了從設(shè)計(jì)軟件到完整的半導(dǎo)體流程的完整服務(wù)。

同時(shí)，也讓Mentor成為了一家實(shí)力雄厚的公司，其資金規(guī)模遠(yuǎn)大于所有EDA公司的總和。從這個(gè)角度來看，2019年，西門子的收入超過1000億美元。所有EDA公司的市值之和只是其中的一小部分。

IP公司也積極購買其他IP公司，Arm的增長至少部分也是來源于多年來的收購。一些EDA公司，特別是Cadence和Synopsys，也收購了許多小型的IP公司。

Arteris IP董事長兼首席執(zhí)行官K. Charles Janac表示：“迄今為止，在IP領(lǐng)域，最重要的收購是Synopsys進(jìn)行了一項(xiàng)將近10億美元的業(yè)務(wù)，主要集中在外圍I/O IP和PHY技術(shù)。英偉達(dá)對(duì)Arm的收購對(duì)于IP行業(yè)和半導(dǎo)體行業(yè)都是極為重要的。Nvidia試圖成為下一代計(jì)算平臺(tái)，與Intel和AMD直接競爭。因此，在Nvidia的支持下，也許Arm架構(gòu)將成為SoC的下一個(gè)核心?！?/p>

關(guān)鍵是協(xié)同作用?！拔以?jīng)為Joe Costello工作，那時(shí)他擔(dān)任Cadence首席執(zhí)行官，他有幾個(gè)有趣的想法。”Janac說，“這筆交易是很好的財(cái)務(wù)交易，但也必須能夠有一些協(xié)同作用。如果將2兩家公合并放在一起，它們的總和不應(yīng)等于2或者2.5，應(yīng)該為3或4。兩家公司還需要在文化上兼容并積極地合作。Costello說的另一件事是，最好的交易是雙方都對(duì)交易有些不滿。如果有人真的很高興，那可能就不算什么了?！?/p>

處理器和內(nèi)存領(lǐng)域的重大并購

在處理器方面， Nvidia收Arm的意義不僅僅局限于某個(gè)方面。Arm的生態(tài)系統(tǒng)是如此廣泛，以至于Arm處理器內(nèi)核主導(dǎo)著從智能手機(jī)中的應(yīng)用處理器到各種各樣的便攜式設(shè)備，當(dāng)然，這不是收購唯一重要的意義。

AMD在2006年以54億美元收購了GPU制造商ATI，從而使AMD在數(shù)據(jù)中心市場成為英特爾重要的競爭對(duì)手。“ AMD收購了ATI的圖形業(yè)務(wù)，這使他們能夠在與Intel兼容的CPU的基礎(chǔ)上進(jìn)一步發(fā)展CPU業(yè)務(wù)?！?西門子Mentor的名譽(yù)首席執(zhí)行官Wally Rhines說?！?ATI是一家非常獨(dú)特的公司。如果回顧歷史，你會(huì)發(fā)現(xiàn)隨著圖形標(biāo)準(zhǔn)的改變，大約每10年就會(huì)出現(xiàn)一家新的圖形公司。ATI是唯一延續(xù)了幾代，并幸存下來的公司?！?/p>

在存儲(chǔ)領(lǐng)域，一系列收購促成了美光的復(fù)興。他說：“日立和NEC合并成為Elpida（爾必達(dá)），被美光（Micron）收購。這的確使美光科技保留了DRAM業(yè)務(wù)，今天全球有三大DRAM供應(yīng)商，雖然美光公司是最小的，但那筆交易使他們擁有了足夠的技術(shù)和競爭力，以及日本公司的影響力。”

IDC研究副總裁Shane Rau表示同意。他說：“美光收購爾必達(dá)使他們邁過了門檻。現(xiàn)在有三大內(nèi)存公司，這對(duì)于它們在DRAM中具有足夠的供需是必要的。我們預(yù)計(jì)NAND市場也將出現(xiàn)整合。”

政府對(duì)收購的干預(yù)和影響

不過，并非所有宣布的收購都能實(shí)現(xiàn)。審查過程可能會(huì)產(chǎn)生令人意外的結(jié)果，而且政府可能認(rèn)為國家受到威脅。過去，主要是美國政府負(fù)責(zé)終止或推遲重大交易，但中國等其他國家開始發(fā)揮其市場力量，中國否決了高通公司的440億美元收購NXP的計(jì)劃。

與此相似的案例還有很多。芯片行業(yè)中最重要的第一筆交易就是1987年富士通試圖收購仙童半導(dǎo)體（Fairchild）。在美國國防部、商務(wù)部和中情局共同要求下，時(shí)任總統(tǒng)羅納德·里根（Ronald Reagan）進(jìn)行干預(yù)。這項(xiàng)交易使芯片行業(yè)尤其是政府首次受到關(guān)注，并促使了另一個(gè)行業(yè)巨頭的誕生。

“由于富士通收購交易的失敗，美國國家半導(dǎo)體收購了仙童半導(dǎo)體。”Rhines說，“這筆交易意義重大，因?yàn)槊绹鴩野雽?dǎo)體數(shù)十年來一直將其研發(fā)投資降至最低，而Don Brooks（當(dāng)時(shí)的總裁兼首席執(zhí)行官）領(lǐng)導(dǎo)下的仙童半導(dǎo)體開發(fā)了出色的新技術(shù)。它使美國國家半導(dǎo)體煥發(fā)出了新的生命，因?yàn)橐患覍⒀邪l(fā)投入最小化和運(yùn)營卓越最大化的公司收購了一家研發(fā)投入最大化的公司?！?/p>

美國政府在另外兩項(xiàng)間接影響芯片產(chǎn)業(yè)的交易中也發(fā)揮了重要作用。第一項(xiàng)涉及1956年IBM簽署的同意法令，當(dāng)時(shí)該法令旨在限制IBM捆綁服務(wù)、軟件和大型計(jì)算機(jī)的，被稱為“市場籃子”的壟斷定價(jià)。

IBM是當(dāng)時(shí)唯一提供這三個(gè)功能的公司，而且由于當(dāng)時(shí)的平臺(tái)也是行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)，所有軟件都必須與IBM的設(shè)備兼容。因此，IBM利用其市場影響力使用低價(jià)策略與這三個(gè)細(xì)分市場中的任何一個(gè)競爭對(duì)手競爭。

到1980年代初期開始PC時(shí)代時(shí)，IBM仍主要通過大型機(jī)和微型計(jì)算機(jī)來賺取收入，其高管的觀點(diǎn)是，PC只是一種玩具。因此，IBM的想法是，與其再次扼殺市場競爭者使自己面臨政府的更多干預(yù)，不如與英特爾和微軟簽署交易，而不是試圖擁有所有技術(shù)。

美國政府還于1982年中斷了貝爾系統(tǒng)的交易，讓另一項(xiàng)交易達(dá)成。AT&T放棄了對(duì)貝爾運(yùn)營公司的控制，而貝爾運(yùn)營公司又被拆分為地區(qū)運(yùn)營公司。貝爾實(shí)驗(yàn)室（Bell Labs）與聯(lián)邦政府合作開展了大量工作，當(dāng)時(shí)貝爾實(shí)驗(yàn)室是全球主要的研發(fā)部門之一，與IBM不相上下。貝爾實(shí)驗(yàn)室在1947年發(fā)明了第一個(gè)晶體管，這是成為Linux基礎(chǔ)的Unix操作系統(tǒng)，也是第一個(gè)光路由器。

貝爾實(shí)驗(yàn)室于2006年作為朗訊（Lucent）的一部分出售給了阿爾卡特（Alcatel），這是分拆的一部分，在2016年又被諾基亞收購。同時(shí)，GlobalFoundries在2015年收購了IBM的微電子業(yè)務(wù)。這兩項(xiàng)收購終結(jié)了兩個(gè)最大的半導(dǎo)體研究業(yè)務(wù)。

盡管IBM仍在為AI系統(tǒng)進(jìn)行芯片研究，但在美國，公司以及公司/政府資助的半導(dǎo)體研究，尤其是通信和計(jì)算研究的全盛時(shí)期已經(jīng)結(jié)束。

各國政府也阻止了芯片行業(yè)的其他交易。美國外資投資委員會(huì)（CFIUS）阻止了清華紫光集團(tuán)在2018年以230億美元的價(jià)格收購美光的交易。美國司法部還阻止了Applied Materials（應(yīng)用材料公司）和TEL（東京威力科創(chuàng)）在2015年的93億美元合并。

400億美元的并購規(guī)模上限

Nvidia并購Arm的交易仍然是半導(dǎo)體行業(yè)規(guī)模最大的交易，盡管數(shù)量不多。Avago以370億美元的現(xiàn)金和股票收購了Broadcom。不過，值得注意的是，似乎有一個(gè)可接受的上限。

IC Insights的高級(jí)市場研究分析師Rob Lineback表示：“幾年前，我們確定半導(dǎo)體并購協(xié)議（不包括與系統(tǒng)級(jí)和軟件業(yè)務(wù)相關(guān)的交易）已達(dá)到約400億美元的上限。高通公司未能以440億美元收購恩智浦的交易在2018年7月被取消，因?yàn)橹袊谫Q(mào)易戰(zhàn)中一直推遲批準(zhǔn)該交易。美國博通以1210億美元的對(duì)高通的惡意收購報(bào)價(jià)（后來降至1170億美元）被阻止，是因?yàn)閾?dān)心該國在蜂窩通信技術(shù)領(lǐng)域的領(lǐng)導(dǎo)地位的喪失?！?/p>

盡管有足夠的資金和公司參與的意愿，但規(guī)模仍然很重要?！坝捎诖笮徒灰椎母邇r(jià)值，更多國家之間的貿(mào)易保護(hù)主義抬頭以及貿(mào)易摩擦的加劇，大約400億美元似乎已成為半導(dǎo)體行業(yè)可行的收購規(guī)模限制?！?nbsp;Lineback說，

“地緣政治環(huán)境和貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)繼續(xù)限制半導(dǎo)體并購的規(guī)模。但是，Nvidia的400億美元協(xié)議違反了這一假設(shè)上限。Nvidia與Arm的交易不僅影響了IC行業(yè)許多領(lǐng)域的主要參與者，而且似乎也是對(duì)當(dāng)今地緣政治下芯片并購限制的考驗(yàn)?！?/p>

在中國，也有對(duì)收購交易的股份限制。非本土公司要建立合資公司，需要由中國合作伙伴公司擁有股份子公司51％或更多股份。IDC的Rau說：“這筆交易使Arm剝離了Arm China 51%的股份，意義重大。這是將知識(shí)產(chǎn)權(quán)帶到中國的幾筆交易之一。MIPS向中國開放，RISC-V也向中國開放?！?/p>

半導(dǎo)體行業(yè)正在進(jìn)入新的階段

新收購將如何改變芯片行業(yè)還有待觀察，但是摩爾定律的放緩，以及芯片設(shè)計(jì)向更異構(gòu)的方向發(fā)展以及對(duì)處理和智能需求的推動(dòng)力，正在改變著芯片行業(yè)的動(dòng)態(tài)。

“我們似乎正在進(jìn)入半導(dǎo)體行業(yè)的新階段，在1970年代和1980年代，通常與大型半導(dǎo)體公司進(jìn)行縱向集成，這些大型半導(dǎo)體公司開發(fā)自己的處理器內(nèi)核、EDA工具、有時(shí)甚至還包括處理設(shè)備。” Codasip的高級(jí)市場總監(jiān)Roddy Urquhart說。

“到1990年代，這種情況已經(jīng)被諸如德州儀器和西門子半導(dǎo)體（于1998年分拆）之類的公司所打破，放棄了內(nèi)部EDA工具，轉(zhuǎn)而采用商業(yè)工具。在同一時(shí)間范圍內(nèi)，包括Arm、MIPS、ARC和Tensilica在內(nèi)的IP公司應(yīng)運(yùn)而生，以提供內(nèi)部內(nèi)核的替代方案。到2000年，世界上大多數(shù)公司都依靠三大EDA公司和Arm來滿足大多數(shù)設(shè)計(jì)工具和IP需求。在同一時(shí)間范圍內(nèi)，我們看到了純晶圓代工廠的出現(xiàn)和無晶圓廠半導(dǎo)體公司的增長。憑借穩(wěn)定的商業(yè)環(huán)境，全球IC設(shè)計(jì)在許多地區(qū)得到了發(fā)展，特別是在中國和印度?！?/p>

最近的地緣政治緊張局勢打破了這種穩(wěn)定?！坝捎谥袊鵁o法使用美國技術(shù)，例如Android、某些EDA工具和，它們將被迫建立本土的生態(tài)系統(tǒng)。Arm被認(rèn)為是完全獨(dú)立于其被許可人的第三方公司，但是在被Nvidia收購后將會(huì)被打破這種獨(dú)立。在處理器領(lǐng)域，RISC-V是公司關(guān)注的明顯替代方案。對(duì)于總部位于德國或加拿大等中立地區(qū)的EDA公司而言，這也是一個(gè)機(jī)會(huì)?！?/p>

更多的并購讓市場在不同的地區(qū)進(jìn)行重組，采用新技術(shù)以及需要在更多地方處理更多數(shù)據(jù)的需求，將會(huì)有更多的收購，但是速度如何尚不清楚。雷鋒網(wǎng)

原文鏈接：https://semiengineering.com/deals-that-change-the-chip-industry/  雷鋒網(wǎng)雷鋒網(wǎng)

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