昨天張穎的一篇文章《泡沫就在那里——致經(jīng)緯系 CEO 們的公開信》在朋友圈刷屏了，關(guān)于這篇文章的解讀，眾說紛紜。知乎上一位用戶楠爺從三個角度解讀了這篇文章，我們摘取過來作為今日鋒評的內(nèi)容。

從我做融資財務(wù)顧問，并購執(zhí)行者和直投三個角度來看張總的這封信：

1. 今年是創(chuàng)業(yè)者最好的時代，也是投資者最好的時代，當然我更相信，現(xiàn)在是不了解產(chǎn)業(yè)的盲目VC投資人最壞的年代，更是沒有產(chǎn)業(yè)布局和協(xié)同生態(tài)鏈的VC們的災(zāi)難年，今年是這些VC們種下惡果的年份。

2. 市場的浮躁由中概股集體IPO，A股市場對游戲，傳媒等用戶數(shù)為主導的題材不切實際的并購的追捧以及復牌之后的瘋狂追漲，科技媒體對資本市場盲目追捧煽動共同造成的。這種資本的極度浮躁，對創(chuàng)業(yè)者是好事，對經(jīng)緯紅杉這樣的早期投資專家是好事，對資本新人實際是災(zāi)難的前兆。

3. 今年我們看到無數(shù)的投資機構(gòu)的年輕投資人，沒做過幾個項目，沒參與過幾次IPO或重組，就急于下海創(chuàng)業(yè)和募集新的基金參與投資大潮，這絕不是好現(xiàn)象，這除了反映互聯(lián)網(wǎng)時代的創(chuàng)業(yè)大潮風起云涌之外，更反映了年輕的投資人對行業(yè)認識不夠深刻的浮躁心態(tài)。

4. 創(chuàng)業(yè)者對資本架構(gòu)設(shè)計，對后續(xù)資本安排缺乏最起碼的必要認識，我這一個月就阻止了至少4起毀滅性的天使融資。這是一個非常非?？膳碌默F(xiàn)象。

5. A輪資產(chǎn)價格暴漲，有理由，我看到更多是泡沫，但本來資本就是個殘酷的淘汰賽，時勢造英雄我對此不發(fā)表評價。

這是一個最好的年代，同樣是最壞的年代。

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