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11月3日晚間，上交所發(fā)布公告，決定暫緩螞蟻科技集團股份有限公司科創(chuàng)板上市。
受消息影響，美股阿里巴巴盤前快速跳水，一度下跌5%，此前曾上漲1%。
此前坊間盛傳，螞蟻集團會在11月初的這個星期正式A+H同步掛牌上市；港交所也在11月3日披露，螞蟻集團將于4日進行買賣——不過螞蟻已經(jīng)迅速做出回應(yīng)，稱其H股同步上市計劃也將暫緩。
24小時前，證監(jiān)會發(fā)布公告，稱央行、銀保監(jiān)會、證監(jiān)會和外匯管理局對螞蟻集團實際控制人馬云、董事長井賢棟、總裁胡曉明進行了監(jiān)管約談。
螞蟻的上市之旅，或許要從更名之舉開始說起。
2020年7月13日， "螞蟻金服" 更名為 "螞蟻科技集團有限公司"，即 "螞蟻集團"。
經(jīng)營范圍的變更也在同天披露：新增工程和技術(shù)研究和試驗發(fā)展、企業(yè)總部管理、控股公司服務(wù)、以自有資金從事投資活動等。
而“接受金融機構(gòu)委托從事金融信息技術(shù)服務(wù)外包，金融業(yè)務(wù)流程外包，金融知識流程外包，投資管理，投資咨詢”則從其經(jīng)營范圍內(nèi)去除。
七天后，7月20日，螞蟻官宣A+H同步上市計劃。
集團方面表示，此舉是為了進一步支持服務(wù)業(yè)數(shù)字化升級做大內(nèi)需，加強全球合作助力全球可持續(xù)發(fā)展，以及支持公司加大技術(shù)研發(fā)和創(chuàng)新。
當(dāng)時有媒體報道稱，螞蟻集團將尋求至少 2000 億美元的 IPO 估值，以人民幣計算，已經(jīng)超過萬億，也超過中國建設(shè)銀行目前的最新市值——1977 億美元。
2020年8月，重慶螞蟻消費金融有限公司成立。螞蟻集團控股，參股企業(yè)7家，注冊資本80億元。
已有兩家重慶小貸公司的螞蟻集團，自此拿下消金牌照——在線小額貸款公司的杠桿率通常為二至三倍，但消費金融公司的貸款規(guī)?？梢赃_到其注冊資本的10倍。
同樣是在8月，螞蟻（廣西）數(shù)字科技有限公司（即“螞蟻數(shù)科”）成立，注冊資本1億元。
其經(jīng)營范圍包括：接受金融機構(gòu)委托從事信息技術(shù)和流程外包服務(wù)（不含金融信息服務(wù)）；數(shù)據(jù)處理服務(wù)；軟件開發(fā)；社會經(jīng)濟咨詢服務(wù)；咨詢策劃服務(wù)等。
2020年8月25日晚間，螞蟻集團向上交所、港交所遞交上市招股文件。
文件顯示2019年度螞蟻集團實現(xiàn)營業(yè)收入1206億元，實現(xiàn)凈利潤180.72 億元；支付寶年活躍用戶超10億，活躍商家逾8000萬；數(shù)字金融服務(wù)占總營收超六成。
螞蟻集團的收入主要來自三塊：數(shù)字支付與商家服務(wù)、數(shù)字金融科技平臺、創(chuàng)新業(yè)務(wù)及其他。其中，超六成營收來自于數(shù)字金融服務(wù)。
數(shù)字金融領(lǐng)域中，螞蟻的微貸科技平臺無疑最受關(guān)注。截至 2020 年 6 月 30 日，螞蟻集團促成的消費信貸余額達17320 億元、小微經(jīng)營者信貸余額為 4217 億元。
招股書也指出，螞蟻集團與約 100 家銀行合作伙伴合作開展業(yè)務(wù)，包括全部政策性銀行、大型商業(yè)銀行、全部股份制商業(yè)銀行、城商行和農(nóng)商行、外資銀行等合作。
理財科技平臺方面，截至今年上半年，螞蟻促成的資產(chǎn)管理規(guī)模達 40986 億元，并與約 170 家資產(chǎn)管理公司合作開展業(yè)務(wù)，其中包括中國絕大部分的基金公司、領(lǐng)先的保險公司、銀行和證券公司。
保險科技平臺方面，截至6月30日，螞蟻合作的保險機構(gòu)約90家；近12個月期間，支付寶促成的保費及分?jǐn)偨痤~達518億元。
近三年（2017—2019），螞蟻集團研發(fā)費用分別為 47.89 億元、69.03 億元、106.05 億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例皆為8%左右。
截至今年上半年，螞蟻集團擁有16660名員工，其中包括10646名技術(shù)人員，合計占員工總數(shù)約64%。
8月30日，螞蟻集團首次被上交所問詢。9月7日，螞蟻給出回復(fù)，對監(jiān)管提出的6大類21個問題進行了詳細(xì)解答，涵蓋股權(quán)結(jié)構(gòu)、員工激勵、業(yè)務(wù)模式、合規(guī)風(fēng)險、數(shù)據(jù)安全、同業(yè)競爭等諸多問題。
螞蟻強調(diào)，自身不依賴阿里體系，雙方獨立開展業(yè)務(wù)，但與阿里之間高度戰(zhàn)略協(xié)同；與阿里也并非同一實控人。
9月9日，螞蟻集團回復(fù)上交所第二輪問詢。
本輪追問的重錘，落在了監(jiān)管政策變化對公司業(yè)務(wù)模式的影響。今年以來，最高法修改民間借貸最高利率、金融控股公司準(zhǔn)入規(guī)定、商業(yè)銀行互聯(lián)網(wǎng)貸款管理辦法等，都與螞蟻現(xiàn)存的數(shù)個重點業(yè)務(wù)休戚相關(guān)。
螞蟻答復(fù)稱，擬以全資子公司浙江融信為主體申請設(shè)立金融控股公司并接受監(jiān)管；民間借貸利率的司法保護上限變化，則可能提高其合規(guī)成本和難度。
總體來說，螞蟻集團表示，上述多個監(jiān)管政策變化不會對公司的持續(xù)經(jīng)營能力造成重大不利影響。
9月18日，上交所同意螞蟻集團發(fā)行上市。
這距離螞蟻遞交招股書僅過去25天，被稱為“火速”過會——當(dāng)年號稱A股IPO最快的工業(yè)富聯(lián)，成功過會也不止一個月。
9月24-26日，由支付寶和螞蟻集團主辦的首屆“外灘大會”在上海主辦。
上市前夕的這場大會，其關(guān)注度之高、聲勢之浩大，不言而喻。這場大會上，螞蟻幾乎涉及了金融科技所有主流賽道，提出了區(qū)塊鏈、人工智能、安全科技、物聯(lián)網(wǎng)（IoT）、云計算的「BASIC技術(shù)戰(zhàn)略」，各類最新科技成果也悉數(shù)展現(xiàn)于人前。
也是在9月25日，當(dāng)日0點，五只螞蟻集團戰(zhàn)略配售基金在支付寶上正式開售，創(chuàng)造了2分鐘10億元、1小時102億元的銷售速度。
此次戰(zhàn)配基金，是易方達、匯添富、華夏、鵬華、中歐五家基金公司與螞蟻集團簽署戰(zhàn)略投資者認(rèn)股協(xié)議，將推出以發(fā)行價認(rèn)購螞蟻股票的新基金，封閉期18個月，計劃戰(zhàn)略配售螞蟻新股（最高配置倉位10%），總募集規(guī)模600億。
基金戰(zhàn)配的是螞蟻的新股，由螞蟻方面牽頭定制，在螞蟻的渠道獨家發(fā)行，這在基金發(fā)行史上都屬頭一遭。
10月21日，證監(jiān)會同意螞蟻集團科創(chuàng)板IPO注冊，上市代碼為688688；H股代號則定為6688。
10月24日，中國金融四十人論壇（CF40）聯(lián)合各組委會成員機構(gòu)在上海召開第二屆外灘金融峰會。
馬云也出席了本次峰會，他的一席發(fā)言直接“引爆”金融圈：
1、不必刻意填補歐美有，而我們沒有的空白。
2、永遠(yuǎn)重復(fù)別人的語言，討論別人設(shè)定的主題，會迷失現(xiàn)在，錯失未來。
3、全世界更多在講風(fēng)險控制，不講發(fā)展，很少去想年輕人的機會、發(fā)展中國家機會在哪里。
4、巴塞爾協(xié)議像一個老年人俱樂部，要解決運轉(zhuǎn)了幾十年的金融體系老化問題，系統(tǒng)復(fù)雜的問題。
5、但是中國的問題正好相反，不是金融系統(tǒng)性風(fēng)險，而是缺乏金融生態(tài)系統(tǒng)的風(fēng)險。
6、P2P根本不是互聯(lián)網(wǎng)金融，但不能因為P2P把整個互聯(lián)網(wǎng)金融的創(chuàng)新否定了。
7、今天銀行延續(xù)的還是當(dāng)鋪思想，抵押和擔(dān)保就是當(dāng)鋪，但它不可能支持未來30年的需求。
8、好的創(chuàng)新不怕監(jiān)管，但是怕昨天的方式去監(jiān)管，不能用管理火車站的辦法來管機場。
9、我們需要的是政策專家，不是文件專家。
10、新冠疫情影響遠(yuǎn)超當(dāng)下討論的技術(shù)問題，其影響力不亞于二戰(zhàn)。
10月26日晚間，螞蟻官宣本次A股發(fā)行價為68.80元/股，H股價格為80.00港元/股。按此價格計算，最終A股發(fā)行總市值2.1萬億元。
10月31日，國務(wù)院金融穩(wěn)定發(fā)展委員會召開專題會議。此次會議強調(diào)，當(dāng)前金融科技與金融創(chuàng)新快速發(fā)展，必須處理好金融發(fā)展、金融穩(wěn)定和金融安全的關(guān)系。
11月1日，螞蟻公布網(wǎng)下初步配售結(jié)果及網(wǎng)上中簽結(jié)果。
此次IPO的網(wǎng)上發(fā)行規(guī)模最終超過了網(wǎng)下，網(wǎng)上發(fā)行有效申購戶數(shù)為515.56萬戶，創(chuàng)下科創(chuàng)板新高；有效申購金額也刷新A股記錄。
10月31日-11月2日下午，央行主管的報紙《金融時報》陸續(xù)發(fā)表三篇評論。
第一篇，《關(guān)于金融創(chuàng)新與監(jiān)管的幾點認(rèn)識》，指出：
中國金融科技在全球發(fā)展的比較好的主要原因是“前期對金融科技發(fā)展幾乎沒有監(jiān)管，這既是P2P網(wǎng)貸一地雞毛的原因，也是類似螞蟻集團這樣的從事金融服務(wù)的大型科技公司（BigTech）迅速發(fā)展的關(guān)鍵?！倍覈鴰准褺igTech公司的金融業(yè)務(wù)中，最賺錢的是消費信貸業(yè)務(wù)，本質(zhì)上也是吃利差模式。
文章還表示，任何金融企業(yè)都希望無限制擴張且不承擔(dān)后果，但監(jiān)管部門尤其是央行要考慮全局風(fēng)險；如果一家金融的企業(yè)業(yè)務(wù)規(guī)模和關(guān)聯(lián)性都很大，就需要對其實施宏觀審慎監(jiān)管。
作者以螞蟻集團為例，認(rèn)為其拿到了很多的金融業(yè)務(wù)牌照，可進行與銀行類似的存貸款業(yè)務(wù)，就需要進行審慎監(jiān)管；面對類似影子銀行的創(chuàng)新業(yè)務(wù)，必須要強調(diào)監(jiān)管的一致性，特別要重視新巴塞爾協(xié)議的作用和實施。
第二篇，《資深學(xué)者：大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入金融領(lǐng)域的潛在風(fēng)險與監(jiān)管》，指出：
“若大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)大量開展金融業(yè)務(wù)，但卻宣稱自己是科技公司，不僅是逃避監(jiān)管，更容易無序擴張，造成風(fēng)險隱患，不利于公平競爭，也不利于消費者保護。
不僅如此，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進入金融領(lǐng)域，其持有的一些金融機構(gòu)從個體看其業(yè)務(wù)范圍、地域限制等都有明確規(guī)定，但往往憑借技術(shù)和網(wǎng)絡(luò)平臺模糊其邊界，突破地域和業(yè)務(wù)范圍限制。例如，有大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)旗下的小貸公司不僅從事網(wǎng)絡(luò)信貸甚至信用卡業(yè)務(wù)，還突破地域限制，通過支付平臺將客戶拓展到全國?！?nbsp;
對于大數(shù)據(jù)模型與互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)，作者認(rèn)為“涉及對公眾資金的快速大范圍轉(zhuǎn)移、隱蔽性聚合和不透明管理。尤其是，大數(shù)據(jù)模型尚存在理論基礎(chǔ)不完善、穩(wěn)健性較差等問題，一旦發(fā)生失誤，觸發(fā)金融風(fēng)險，或進一步增加風(fēng)險處置難度?！?nbsp;
特別是，涉及數(shù)億消費者的數(shù)據(jù)信息具有“公共品性質(zhì)”，“其管理、運用并非單一消費者授權(quán)就能解決其合法性問題?！?nbsp;
文章指出，大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)“大而不能倒”，一旦出現(xiàn)風(fēng)險暴露，將引發(fā)嚴(yán)重的風(fēng)險傳染，引發(fā)用戶群體性非理性行為，最終形成系統(tǒng)性金融風(fēng)險。
對進入金融領(lǐng)域的系統(tǒng)重要性大型互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)巨頭，應(yīng)“明確其金融企業(yè)屬性”，將其納入金融控股公司監(jiān)管框架，“對所有金融業(yè)務(wù)進行嚴(yán)格穿透式監(jiān)管”。
第三篇，《資深學(xué)者：在金融科技發(fā)展中需要思考和厘清的幾個問題》，直接點名螞蟻。
業(yè)務(wù)模式——作者給螞蟻集團的一個定語是，“所謂最具‘創(chuàng)新‘色彩”，認(rèn)為螞蟻“實質(zhì)上跨界開展非金融、金融、類金融和金融基礎(chǔ)設(shè)施等多種業(yè)務(wù)，成為了全世界混業(yè)程度最高的機構(gòu)”。
普惠與否——文章以花唄、借唄的利率水平為例，指出“是不是真正負(fù)責(zé)任的普惠金融，不宜由自我評判，至少需要以下幾方面的考量。一是有沒有進行誘導(dǎo)式、掠奪性放貸。造成借款人超出其債務(wù)承受能力、還款能力和意愿過度負(fù)債，增大系統(tǒng)性風(fēng)險隱患。二是業(yè)務(wù)模式是否有利于合理控制融資成本，導(dǎo)致‘普惠’變?yōu)椤召F’?！?/p>
文章甚至提到如何“處理”螞蟻：“是否應(yīng)當(dāng)盡快實施《金控公司管理辦法》，從機制上隔離實業(yè)與金融板塊；
除了將集團內(nèi)的持牌金融機構(gòu)（網(wǎng)商銀行、天弘基金、眾安保險、信美人壽、螞蟻保保險代理等）納入金融控股公司框架，是否還應(yīng)將所有類金融機構(gòu)和業(yè)務(wù)，如支付寶、小貸公司以及由其交叉融合形成的類信用卡產(chǎn)品（花唄借唄），全部納入金融控股公司框架；
另外，是否還應(yīng)按照歸并同類業(yè)務(wù)原則，對同類（如業(yè)務(wù)實質(zhì)為信貸）的持牌金融和類金融機構(gòu)/業(yè)務(wù)進行整合，如將花唄借唄等類信用卡業(yè)務(wù)并入網(wǎng)商銀行，防止利用金融與類金融機構(gòu)的規(guī)則差異進行監(jiān)管套利；
分析判斷“相互寶”網(wǎng)絡(luò)互助的業(yè)務(wù)本質(zhì)，若實質(zhì)為商業(yè)保險，是否應(yīng)并入集團內(nèi)的持牌保險機構(gòu)等等?！?/p>
作者在該篇文章中寫到，監(jiān)管者不要被市場輿論所“左右”。
11月2日晚間，《金融時報》第三篇評論發(fā)出后數(shù)小時，四部門聯(lián)合約談馬云、井賢棟、胡曉明的消息全網(wǎng)刷屏。
螞蟻集團回復(fù)稱，集團實際控制人與相關(guān)管理層接受了各主要監(jiān)管部門的監(jiān)管約談。螞蟻集團會深入落實約談意見，繼續(xù)沿著「穩(wěn)妥創(chuàng)新、擁抱監(jiān)管、服務(wù)實體、開放共贏」的十六字指導(dǎo)方針，繼續(xù)提升普惠服務(wù)能力，助力經(jīng)濟和民生發(fā)展。
與此同時，《網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)管理暫行辦法（征求意見稿）》出爐。其中：
網(wǎng)絡(luò)小貸業(yè)務(wù)要屬地經(jīng)營，未經(jīng)批準(zhǔn)不得跨省展業(yè)。網(wǎng)絡(luò)小貸實行牌照制，牌照有效期3年。
主要作為信息提供方與機構(gòu)合作開展貸款業(yè)務(wù)的，不得故意向合作機構(gòu)提供虛假信息，不得引導(dǎo)借款人過度負(fù)債或多頭借貸，不得幫助合作機構(gòu)規(guī)避異地經(jīng)營等監(jiān)管規(guī)定。
網(wǎng)絡(luò)小貸公司一次性實繳貨幣資本/注冊資本不低于人民幣10億元，跨省展業(yè)的不低于人民幣50億元。小貸公司通過銀行借款、股東借款等非標(biāo)準(zhǔn)化融資形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的1倍；通過發(fā)行債券、資產(chǎn)證券化產(chǎn)品等標(biāo)準(zhǔn)化債權(quán)類資產(chǎn)形式融入資金的余額不得超過其凈資產(chǎn)的4倍。
在單筆聯(lián)合貸款中，經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)小額貸款業(yè)務(wù)的小額貸款公司的出資比例不得低于30%。
對自然人的單戶網(wǎng)絡(luò)小額貸款余額原則上不得超過人民幣30萬元，不得超過其最近3年年均收入的三分之一，該兩項金額中的較低者為貸款金額最高限額。
銀保監(jiān)會消費者權(quán)益保護局局長郭武平也指出，金融科技公司缺乏統(tǒng)一標(biāo)準(zhǔn)，一般高于持牌金融機構(gòu)。比如“花唄”與銀行信用卡業(yè)務(wù)基本相同，但分期手續(xù)費高于銀行，與其普惠金融理念不符。再如“借唄”“金條”“微粒貸”等產(chǎn)品，與銀行提供的小額貸款無本質(zhì)差別。
約談一事發(fā)酵24小時后，螞蟻科創(chuàng)板上市暫緩。
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