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北京時間3月29日，彈幕網站嗶哩嗶哩（bilibili，簡稱“B站”）正式登陸納斯達克，股票代碼“BILI”，開盤價9.8美元，較11.50美元發(fā)行價下跌14.78%，截止收盤嗶哩嗶哩股價下跌2.26%報11.24美元。按收盤價計算，B站市值為31.3億美元。
需要特別注意的是，行情大背景是——整個美股均有所下跌。
雷鋒網整理發(fā)現，美東時間本周三，歐美股市漲跌互現，科技股繼續(xù)承壓，納指下跌近1%。不僅僅赴美上市的B站首日跌破發(fā)行價，就連特斯拉股價也創(chuàng)出一年新低。
雖說大環(huán)境不可抗、B站股價不敵美股下挫行情、跌破了發(fā)行價，但多位UP主對雷鋒網表示，“看著它一點點長大的B站終于上市，勒緊腰帶也要逆市支持！”“等發(fā)下工資，我就去買股票！”“看B站上市就像看養(yǎng)了多年的女兒嫁了…”
自2009年嗶哩嗶哩成立，經過8年多時間發(fā)展，已從最初的ACG彈幕網站、發(fā)展為中國年輕一代在線娛樂的標志性品牌，“空降成功”、“前方高能”“233333”已經成為這一年輕群體的標志性招呼語。
IDG公開資料顯示，2009年6月26日，還未大學畢業(yè)的徐逸（9bishi）創(chuàng)辦了B站前身——mikufans，一個VOCALOID 同人原創(chuàng)愛好者聚集地。計算機專業(yè)的徐逸花了3天左右的時間做好網站。最初“功能簡陋，只有最基礎的看視頻、發(fā)彈幕、發(fā)評論、投稿視頻等功能，還有很多bug”， 2010年中旬之前，mikufans只是徐逸一個人在做，以及幾個網友義務幫忙維護。之后，現任B站董事長、70后的陳睿加入戰(zhàn)隊。
2018年3月3日，嗶哩嗶哩向美國證券交易委員會（SEC）提交更新后的IPO招股書，計劃于納斯達克上市，承銷商為摩根史丹利、美銀美林和摩根大通。
招股書顯示，嗶哩嗶哩計劃在此次IPO中發(fā)行42，000，000股ADS股份，以11.50美元/存托證券的定價計算，整體募資規(guī)模4.83億美元，市值達到32.03億美元。若加上承銷商可能執(zhí)行的630萬股超額配售部分，B站最大募資額將達到5.55億美元。
實際上，據雷鋒網了解，早在2017年2月15日, Bilibili 即秘密提出申請。 摩根士丹利(Morgan Stanley)、美國銀行美林(Merrill Lynch)和摩根大通(j.p. Morgan)是此筆交易的聯席賬簿管理人。 尚未披露定價條款。
招股書顯示，2015年B站凈營收為1.31億元，2016年增至5.233億元，2017年增24.684億元。同時，B站目前仍處于虧損階段，2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為3.735億元、9.115億元和1.838億元，基于非美國通用會計準則（Non-GAAP），凈虧損分別為2.73億元、5.46億元、1.01億元，相比2016年，2017年的虧損金額和虧損率大幅度下降。
至于公司具體股權結構，招股書透露，董事長兼CEO陳睿持股21.5%，為第一大股東；創(chuàng)始人兼總裁徐逸持股13.1%；副董事長兼COO李旎持股3.7%。在主要機構投資者中，華人文化 （CMC）持股12.8%，位列第一；正心谷創(chuàng)新資本（9.0%）、IDG-Accel（7.6%）、君聯資本（5.9%）、騰訊公司（5.2%）分列二至五位。
同時數據顯示，截至2017年第四季度，嗶哩嗶哩月度活躍用戶達7180萬，用戶日均使用時長為76.3分鐘，其中，81.7%用戶系出生于1990-2009年之間的年輕群體。業(yè)務營收方面，游戲業(yè)務占總收入比例超過80%。
也正因此，坊間有關于“B站是否是一家游戲公司的質疑”。
B站董事長陳睿是很溫和的人，在面對包括雷鋒網在內的媒體質疑時，曾一遍一遍強調B站并非一家游戲公司，包括這次。
“上市這么快的原因是，我想快點做完，安心回去干活，所以我們流程推進得也比較快，也沒有什么動靜?！标愵Ｔ谇苗娗斑B線媒體時公開表示。
陳睿對這次IPO 所募資金的具體用途解釋稱，這筆資金主要用于：
第一個，增加技術基礎建設，即包括在帶寬、服務器能夠承載更好的用戶體驗方面建設和長期投入；
第二個，加大創(chuàng)作者內容生態(tài)投入，這個對于我們非常重要，眾所周知，bilibili主要內容是有一系列優(yōu)秀的個人創(chuàng)作者在我們平臺上創(chuàng)作的，這一個生態(tài)其實是需要我們投入資源維護，包括我們從今年開始推出的創(chuàng)作者激勵計劃，就是讓更多個人創(chuàng)作者通過在bilibili上創(chuàng)作好的內容，可以拿到現金回報，類似措施我們后續(xù)還會持續(xù)推出，這個也是我們長期創(chuàng)作生態(tài)的投入；
第三，對于人才的吸引，因為我認為如果要建立一個一流平臺，必須需要吸引一流人才。
陳睿表示，美國投資者對于bilibili的看法，之前有擔心bilibili是非常有中國特色的互聯網社區(qū)，包括用戶對動漫游戲愛好，這些到底美國投資人能不能理解？
后來我們發(fā)現，美國投資者理解得非?？臁Ｋ麄儗τ赽ilibili看到兩個詞——
第一個是非常獨特的平臺；
第二是bilibili年輕用戶群代表中國的未來
總之，bilibili在互聯網模型是增長潛力非常大的模型，美國投資人現在也越來越認可美國之外的互聯網模式，包括像bilibili這樣的生長于中國的、很獨特的互聯網模式。
別人家公司的上市畫面
雷鋒網整理發(fā)現，B站2017年游戲業(yè)務收入20.58億元，占總收入83.4%，相比2016年3.42億元收入，游戲收入一年內即實現了超5倍的收入增長。
對于“B站究竟是否為游戲公司”這一疑問，陳睿解釋稱——
很多人看到bilibili招股書之后，都非常驚訝于游戲收入占bilibili80%多，他們覺得他們看的不是一個視頻平臺，他們認為bilibili是一個假的視頻平臺，是一個真的游戲公司，這其實是誤解——
第一個，bilibili商業(yè)化的模式與現有很多公司不一樣，B站商業(yè)化的思路，其實是基于用戶群需求的思路，相當于根據用戶群需要提供他喜歡的娛樂消費。“如果我們的用戶喜歡游戲，我們就推薦游戲，如果用戶喜歡看直播，我們就推薦直播服務，如果用戶喜歡買動漫周邊，我們就推薦周邊文化，如果用戶喜歡看秀，我就會推薦各種演唱會?！?/p>
陳睿將這種方式稱為“基于模型的模式”，而非一家游戲公司，他說，典型的游戲公司是手上拿著一款產品，用各種方法花錢找用戶，但是B站是相反的——B站平臺上有一大群用戶，他們喜歡玩游戲，我們就在外面找游戲提供給他們。
“所以我們可以認為bilibili的游戲模式，其實就是一個提供自己平臺用戶需求解決方案的模式，我們也可以這么來看待bilibili的游戲模式。”陳睿表示
其次，針對于“為什么游戲跟直播以及其他的收入差別這么大”這個問題，陳睿表示，因為整個公司商業(yè)化都處于初級階段，B站游戲截止去年做了兩三年時間，而直播商業(yè)化從去年才正式開始，至于廣告，用戶能看到廣告其實是相對比較小概率，因此，廣告的商業(yè)化會從今年才開始多一些。
所以在這樣的一個情況下，游戲業(yè)務的成熟度和收入水平自然會比其他業(yè)務高很多。反過來看，bilibili游戲前兩年收入一開始也很低，后來才逐步實現快速增長。
從未來來看，陳睿預測，游戲仍然會是bilibili非常重要的收入組成部分，但是直播業(yè)務，包括廣告、周邊銷售等，發(fā)展速度也會非常快，未來有可能其他模式加起來的收入比重超過游戲。
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