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北京時(shí)間3月29日，彈幕網(wǎng)站嗶哩嗶哩（bilibili，簡(jiǎn)稱“B站”）正式登陸納斯達(dá)克，股票代碼“BILI”，開(kāi)盤(pán)價(jià)9.8美元，較11.50美元發(fā)行價(jià)下跌14.78%，截止收盤(pán)嗶哩嗶哩股價(jià)下跌2.26%報(bào)11.24美元。按收盤(pán)價(jià)計(jì)算，B站市值為31.3億美元。
需要特別注意的是，行情大背景是——整個(gè)美股均有所下跌。
雷鋒網(wǎng)整理發(fā)現(xiàn)，美東時(shí)間本周三，歐美股市漲跌互現(xiàn)，科技股繼續(xù)承壓，納指下跌近1%。不僅僅赴美上市的B站首日跌破發(fā)行價(jià)，就連特斯拉股價(jià)也創(chuàng)出一年新低。
雖說(shuō)大環(huán)境不可抗、B站股價(jià)不敵美股下挫行情、跌破了發(fā)行價(jià)，但多位UP主對(duì)雷鋒網(wǎng)表示，“看著它一點(diǎn)點(diǎn)長(zhǎng)大的B站終于上市，勒緊腰帶也要逆市支持！”“等發(fā)下工資，我就去買(mǎi)股票！”“看B站上市就像看養(yǎng)了多年的女兒嫁了…”
自2009年嗶哩嗶哩成立，經(jīng)過(guò)8年多時(shí)間發(fā)展，已從最初的ACG彈幕網(wǎng)站、發(fā)展為中國(guó)年輕一代在線娛樂(lè)的標(biāo)志性品牌，“空降成功”、“前方高能”“233333”已經(jīng)成為這一年輕群體的標(biāo)志性招呼語(yǔ)。
IDG公開(kāi)資料顯示，2009年6月26日，還未大學(xué)畢業(yè)的徐逸（9bishi）創(chuàng)辦了B站前身——mikufans，一個(gè)VOCALOID 同人原創(chuàng)愛(ài)好者聚集地。計(jì)算機(jī)專業(yè)的徐逸花了3天左右的時(shí)間做好網(wǎng)站。最初“功能簡(jiǎn)陋，只有最基礎(chǔ)的看視頻、發(fā)彈幕、發(fā)評(píng)論、投稿視頻等功能，還有很多bug”， 2010年中旬之前，mikufans只是徐逸一個(gè)人在做，以及幾個(gè)網(wǎng)友義務(wù)幫忙維護(hù)。之后，現(xiàn)任B站董事長(zhǎng)、70后的陳睿加入戰(zhàn)隊(duì)。
2018年3月3日，嗶哩嗶哩向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交更新后的IPO招股書(shū)，計(jì)劃于納斯達(dá)克上市，承銷商為摩根史丹利、美銀美林和摩根大通。
招股書(shū)顯示，嗶哩嗶哩計(jì)劃在此次IPO中發(fā)行42，000，000股ADS股份，以11.50美元/存托證券的定價(jià)計(jì)算，整體募資規(guī)模4.83億美元，市值達(dá)到32.03億美元。若加上承銷商可能執(zhí)行的630萬(wàn)股超額配售部分，B站最大募資額將達(dá)到5.55億美元。
實(shí)際上，據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，早在2017年2月15日, Bilibili 即秘密提出申請(qǐng)。 摩根士丹利(Morgan Stanley)、美國(guó)銀行美林(Merrill Lynch)和摩根大通(j.p. Morgan)是此筆交易的聯(lián)席賬簿管理人。 尚未披露定價(jià)條款。
招股書(shū)顯示，2015年B站凈營(yíng)收為1.31億元，2016年增至5.233億元，2017年增24.684億元。同時(shí)，B站目前仍處于虧損階段，2015年、2016年、2017年的凈虧損分別為3.735億元、9.115億元和1.838億元，基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則（Non-GAAP），凈虧損分別為2.73億元、5.46億元、1.01億元，相比2016年，2017年的虧損金額和虧損率大幅度下降。
至于公司具體股權(quán)結(jié)構(gòu)，招股書(shū)透露，董事長(zhǎng)兼CEO陳睿持股21.5%，為第一大股東；創(chuàng)始人兼總裁徐逸持股13.1%；副董事長(zhǎng)兼COO李旎持股3.7%。在主要機(jī)構(gòu)投資者中，華人文化 （CMC）持股12.8%，位列第一；正心谷創(chuàng)新資本（9.0%）、IDG-Accel（7.6%）、君聯(lián)資本（5.9%）、騰訊公司（5.2%）分列二至五位。
同時(shí)數(shù)據(jù)顯示，截至2017年第四季度，嗶哩嗶哩月度活躍用戶達(dá)7180萬(wàn)，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)為76.3分鐘，其中，81.7%用戶系出生于1990-2009年之間的年輕群體。業(yè)務(wù)營(yíng)收方面，游戲業(yè)務(wù)占總收入比例超過(guò)80%。
也正因此，坊間有關(guān)于“B站是否是一家游戲公司的質(zhì)疑”。
B站董事長(zhǎng)陳睿是很溫和的人，在面對(duì)包括雷鋒網(wǎng)在內(nèi)的媒體質(zhì)疑時(shí)，曾一遍一遍強(qiáng)調(diào)B站并非一家游戲公司，包括這次。
“上市這么快的原因是，我想快點(diǎn)做完，安心回去干活，所以我們流程推進(jìn)得也比較快，也沒(méi)有什么動(dòng)靜?！标愵Ｔ谇苗娗斑B線媒體時(shí)公開(kāi)表示。
陳睿對(duì)這次IPO 所募資金的具體用途解釋稱，這筆資金主要用于：
第一個(gè)，增加技術(shù)基礎(chǔ)建設(shè)，即包括在帶寬、服務(wù)器能夠承載更好的用戶體驗(yàn)方面建設(shè)和長(zhǎng)期投入；
第二個(gè)，加大創(chuàng)作者內(nèi)容生態(tài)投入，這個(gè)對(duì)于我們非常重要，眾所周知，bilibili主要內(nèi)容是有一系列優(yōu)秀的個(gè)人創(chuàng)作者在我們平臺(tái)上創(chuàng)作的，這一個(gè)生態(tài)其實(shí)是需要我們投入資源維護(hù)，包括我們從今年開(kāi)始推出的創(chuàng)作者激勵(lì)計(jì)劃，就是讓更多個(gè)人創(chuàng)作者通過(guò)在bilibili上創(chuàng)作好的內(nèi)容，可以拿到現(xiàn)金回報(bào)，類似措施我們后續(xù)還會(huì)持續(xù)推出，這個(gè)也是我們長(zhǎng)期創(chuàng)作生態(tài)的投入；
第三，對(duì)于人才的吸引，因?yàn)槲艺J(rèn)為如果要建立一個(gè)一流平臺(tái)，必須需要吸引一流人才。
陳睿表示，美國(guó)投資者對(duì)于bilibili的看法，之前有擔(dān)心bilibili是非常有中國(guó)特色的互聯(lián)網(wǎng)社區(qū)，包括用戶對(duì)動(dòng)漫游戲愛(ài)好，這些到底美國(guó)投資人能不能理解？
后來(lái)我們發(fā)現(xiàn)，美國(guó)投資者理解得非常快。他們對(duì)于bilibili看到兩個(gè)詞——
第一個(gè)是非常獨(dú)特的平臺(tái)；
第二是bilibili年輕用戶群代表中國(guó)的未來(lái)
總之，bilibili在互聯(lián)網(wǎng)模型是增長(zhǎng)潛力非常大的模型，美國(guó)投資人現(xiàn)在也越來(lái)越認(rèn)可美國(guó)之外的互聯(lián)網(wǎng)模式，包括像bilibili這樣的生長(zhǎng)于中國(guó)的、很獨(dú)特的互聯(lián)網(wǎng)模式。
別人家公司的上市畫(huà)面
雷鋒網(wǎng)整理發(fā)現(xiàn)，B站2017年游戲業(yè)務(wù)收入20.58億元，占總收入83.4%，相比2016年3.42億元收入，游戲收入一年內(nèi)即實(shí)現(xiàn)了超5倍的收入增長(zhǎng)。
對(duì)于“B站究竟是否為游戲公司”這一疑問(wèn)，陳睿解釋稱——
很多人看到bilibili招股書(shū)之后，都非常驚訝于游戲收入占bilibili80%多，他們覺(jué)得他們看的不是一個(gè)視頻平臺(tái)，他們認(rèn)為bilibili是一個(gè)假的視頻平臺(tái)，是一個(gè)真的游戲公司，這其實(shí)是誤解——
第一個(gè)，bilibili商業(yè)化的模式與現(xiàn)有很多公司不一樣，B站商業(yè)化的思路，其實(shí)是基于用戶群需求的思路，相當(dāng)于根據(jù)用戶群需要提供他喜歡的娛樂(lè)消費(fèi)?！叭绻覀兊挠脩粝矚g游戲，我們就推薦游戲，如果用戶喜歡看直播，我們就推薦直播服務(wù)，如果用戶喜歡買(mǎi)動(dòng)漫周邊，我們就推薦周邊文化，如果用戶喜歡看秀，我就會(huì)推薦各種演唱會(huì)?！?/p>
陳睿將這種方式稱為“基于模型的模式”，而非一家游戲公司，他說(shuō)，典型的游戲公司是手上拿著一款產(chǎn)品，用各種方法花錢(qián)找用戶，但是B站是相反的——B站平臺(tái)上有一大群用戶，他們喜歡玩游戲，我們就在外面找游戲提供給他們。
“所以我們可以認(rèn)為bilibili的游戲模式，其實(shí)就是一個(gè)提供自己平臺(tái)用戶需求解決方案的模式，我們也可以這么來(lái)看待bilibili的游戲模式。”陳睿表示
其次，針對(duì)于“為什么游戲跟直播以及其他的收入差別這么大”這個(gè)問(wèn)題，陳睿表示，因?yàn)檎麄€(gè)公司商業(yè)化都處于初級(jí)階段，B站游戲截止去年做了兩三年時(shí)間，而直播商業(yè)化從去年才正式開(kāi)始，至于廣告，用戶能看到廣告其實(shí)是相對(duì)比較小概率，因此，廣告的商業(yè)化會(huì)從今年才開(kāi)始多一些。
所以在這樣的一個(gè)情況下，游戲業(yè)務(wù)的成熟度和收入水平自然會(huì)比其他業(yè)務(wù)高很多。反過(guò)來(lái)看，bilibili游戲前兩年收入一開(kāi)始也很低，后來(lái)才逐步實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)。
從未來(lái)來(lái)看，陳睿預(yù)測(cè)，游戲仍然會(huì)是bilibili非常重要的收入組成部分，但是直播業(yè)務(wù)，包括廣告、周邊銷售等，發(fā)展速度也會(huì)非?？?，未來(lái)有可能其他模式加起來(lái)的收入比重超過(guò)游戲。
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