埃博拉病毒危機突顯了一個讓全球醫(yī)學專家困擾不已的問題：疫苗是挽救生命最劃算的手段之一，在發(fā)展中國家尤其如此，但傳統(tǒng)疫苗卻需要數(shù)年時間來開發(fā)。因此，當蓋茨基金會遇到能更快、更便宜、更高效生產(chǎn)疫苗的生物制藥公司 CureVac 時，它不僅對 CureVac 表示了關注，還對 CureVac 進行了直接投資。

蓋茨基金會已經(jīng)以撥款的形式花掉了數(shù)十億美元，以改善發(fā)展中國家的醫(yī)療、生活狀況。該基金會正逐漸擴大其資產(chǎn)組合，對能幫助實現(xiàn)其目標的企業(yè)進行直接投資。

在過去兩年中，蓋茨基金會進行了大約 12 筆直接股權投資，支持其他投資者認為風險過高的想法以及支持滿足窮人需求的技術。大多數(shù)基金會的股權投資都是為非營利機構提供貸款，但蓋茨基金會股權投資的興趣主要在私營企業(yè)上。

主導這一方向投資的 Julie Sunderland 表示：“早期階段投資讓我們能解決之前無法解決的問題?！?/p>

上周，蓋茨基金會完成了此類投資中最大的一筆，對 CureVac 投資 5200 萬美元。CureVac 由 SAP 聯(lián)合創(chuàng)始人 Dietmar Hopp 創(chuàng)辦，已經(jīng)成立了 15 年。CureVac 一直都在開發(fā)運用生物分子 mRNA 讓身體產(chǎn)生對抗癌癥和感染類疾病的蛋白質的技術。癌癥是 CureVac 的主要目標；目前 CureVac 的前列腺癌癥療法正在進行第二階段開發(fā)，以確保療法有效、安全。蓋茨基金會想要確保，這一技術也能用來預防全世界窮人容易罹患的疾病。

投資也是慈善的工具

蓋茨基金會首席執(zhí)行官、醫(yī)學博士、前 Genentech 產(chǎn)品開發(fā)總裁 Sue Desmond-Hellmann 指出，投資只是蓋茨基金會實現(xiàn)慈善目標的工具之一。不管怎樣，自 2009 年設立 4 億美元專項資金用于股權投資以來，目前蓋茨基金會共擁有 15 億美元的貸款、股權投資。

Desmond-Hellmann 表示：“我覺得，我們在試圖解決一些非常難的問題，因此需要動用一切力量。如果我們不涉足私營行業(yè)，就失去了一個強大的工具。”

Sunderland 的團隊現(xiàn)在也擴大了，擁有 15 名投資專家，包括 3 名前生物技術風險投資家。蓋茨基金會的內部專家如微金融、瘧疾專家也會幫助他們。他們還能直接聯(lián)系比爾·蓋茨。蓋茨也會審閱每一筆交易。

盡管蓋茨基金會關注最多的領域是醫(yī)療，但也投資其他領域，如教育、農(nóng)業(yè)以及面向窮人的金融服務。其中一項投資就是孟加拉 BRAC 銀行和美國公司 Money in Motion 的合資公司 bKash。bKash 為窮人提供銀行解決方案，可以讓用戶通過手機存錢和轉錢。用戶也無需去銀行取錢，而是可以通過提供 bKash 服務的商家存錢和取錢。

去年，蓋茨基金會向 bKash 投資了 1100 萬美元，以進一步建設其“人類 ATM 機”網(wǎng)絡?，F(xiàn)在 bKash 的網(wǎng)絡中有超過 11 萬個商家，支持 1650 萬客戶，每月交易的筆數(shù)達 7000 萬筆。bKash 首席執(zhí)行官 Kamal Quadir 表示：“這些小額交易對銀行的影響在 1 億美元以上?！?/p>

為了識別和評估創(chuàng)業(yè)想法，蓋茨基金會的投資團隊在教育、全球發(fā)展和全球醫(yī)療上與股權項目投資團隊緊密合作。如果兩個團隊就某一想法的潛力達成一致，它們就可以組成一個交易團隊，然后向只專注于股權投資的投資委員會推銷這個想法。

Sunderland 表示：“在投資委員會成立之初，大家都太有禮貌了，根本不想冒犯任何人?！盨underland 曾從事過私募股權，在 2009 年加入蓋茨基金會前還擔任過政府、基金會和發(fā)展機構的顧問。她表示，現(xiàn)在兩方面都學會了問尖銳的問題，股權投資項目團隊也采用了許多撥款決策中的流程。

最終，是否推進一項投資要取決于投資的社會影響及其經(jīng)濟可行性。蓋茨基金會全球醫(yī)療決策總裁 Trevor Mundel 表示：“我們不看重投資回報率，但我們也對投資回報率有意識，因為有時候一同投資的投資者會關注這一點?！?/p>

門檻不低，慈善與商業(yè)并存

蓋茨基金會的股權投資門檻要高很多，Mundel 補充道：“在風險投資中，即便產(chǎn)品最終失敗，投資者也可以成功退出。蓋茨基金會不能這么做。我們投資的東西必須可行。”

對于考慮從蓋茨基金會獲得投資的公司或風險投資家來說，也需要權衡考慮。

專注于醫(yī)療領域的風險公司 Domain Associates 的合伙人 Kim Kamdar 表示，蓋茨基金會會對希望獲得投資的公司提出具體要求。當蓋茨基金會想要投資她公司的資產(chǎn)之一 Sera Prognostics 時。Sera Prognostics 的董事會詳細探討了跟蓋茨基金會合作的利弊。蓋茨基金會對于用 Sera Prognostics 的技術來評估發(fā)展中國家的早產(chǎn)風險很感興趣。最后，Sera Prognostics 接受了蓋茨基金會的投資。

Kamdar 說道：“如果你真的想要尋找全球解決方案，就需要獲得全世界的樣本。蓋茨基金會能提供這些樣本，并能為公司帶來許多機會?！?/p>

和許多希望不僅僅是寫支票的風險投資公司一樣，蓋茨基金會的團隊還會承擔戰(zhàn)略投資者的責任，與公司在研究、業(yè)務拓展等領域合作。

風險投資公司 Polaris Partners 的創(chuàng)始合伙人 Terry McGuire 表示：“蓋茨基金會天生具有做成事情的敏感性，即便它們的目標略有不同?！鄙w茨基金會不僅為創(chuàng)業(yè)公司提供穩(wěn)定的資金，在學術、政府和私營行業(yè)也有很多人脈。

專注于疫苗的創(chuàng)業(yè)公司 Affinivax 首席執(zhí)行官 Steven Brugger 表示：“我不認為與蓋茨基金會合作是以什么做為交換。這是一次獨一無二的機會，能讓我們在開發(fā)成功的商業(yè)疫苗的同時，為發(fā)展中國家開發(fā)疫苗?！?/p>

在通常的市場經(jīng)濟學中，像 CureVac 這樣的公司最可能專注于最具盈利前景的產(chǎn)品。通過進行股權投資，蓋茨基金會能幫助 CureVac 建設平臺，提供撥款來支持特定項目，并確保 CureVac 分配一些資源給面向窮人的低成本疫苗。同時，CureVac 能繼續(xù)在其他領域的工作，也能商業(yè)化和授權這些產(chǎn)品。Farnum 表示：“我們的投資能讓公司繼續(xù)當前的計劃，并擴大關注面。這些投資可以讓它們做更多事情?！?/p>

當然，并不是每一個私營公司都答應與蓋茨基金會合作。也有公司說了不，Sunderland 表示對此沒有任何不適。

via nytimes

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