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雷鋒網(wǎng)按：特斯拉 CEO Elon Musk 喜歡設(shè)定過于激進(jìn)的時(shí)間表，然后不斷跳票。同時(shí)，特斯拉的首批量產(chǎn)車型試驗(yàn)味十足，而另一方面，特斯拉后期的改進(jìn)又讓這家電動(dòng)車公司獲得超高的用戶滿意度。
但一個(gè)擺在眼前的事實(shí)是，很多不喜歡特斯拉或 Elon Musk 的人，一看到與特斯拉有關(guān)的新聞，就自動(dòng)成為“網(wǎng)絡(luò)黑子”，恨不得手撕了這家電動(dòng)車公司。就連本文作者也說：“我可以列一長串不同意 Elon Musk 的意見，”隨后他又補(bǔ)充了一句：“但我絕不會(huì)用各種荒謬的理由試圖毀掉他?！?/span>
本文針對(duì)特斯拉當(dāng)前遇到的問題，例如做空特斯拉股票、特斯拉遭遇的一列事故（如電池起火、Autopilot 致死）、被無良媒體惡意抹黑等話題進(jìn)行了“翻案”，它能讓你心服口服嗎？特斯拉“破產(chǎn)”背后的真相到底是什么？特斯拉真的窮途陌路了嗎？閱讀本文后你會(huì)得到自己的答案嗎？歡迎在評(píng)論區(qū)留言，談?wù)勀銓?duì)特斯拉的看法。
本文編譯自 dailykos，原文標(biāo)題為：The War on Tesla, Musk, and the Fight for the Future，由雷鋒網(wǎng)新智駕（微信ID：AI-Drive）編譯。
特斯拉車主和 Model 3 等待名單上的幾十萬消費(fèi)者肯定已經(jīng)意識(shí)到了一個(gè)奇怪且讓人煩惱的趨勢(shì)，那就是許多不喜歡特斯拉或 Elon Musk 的人，一看到與特斯拉有關(guān)的新聞，就會(huì)自動(dòng)成為“網(wǎng)絡(luò)黑子”，恨不得手撕了這家電動(dòng)車公司。
在有關(guān)特斯拉新聞的評(píng)論區(qū)，你經(jīng)常會(huì)看到下列回復(fù)：
“特斯拉？它還沒破產(chǎn)嗎？”
“別等了，你們永遠(yuǎn)提不到車，因?yàn)樘厮估炱飘a(chǎn)了，它每賣一輛車都會(huì)賠一大筆錢?！?/p>
“哦，這不就是那個(gè)撞死人的汽車品牌嗎？”
“這么多自燃事故，我可不敢坐特斯拉?！?/p>
“特斯拉的管理層不是快走完了嗎？”
“我不支持特斯拉，它對(duì)自己的工人太壞了?！?/p>
為什么特斯拉和 Elon Musk 這么“招人嫌”呢？且聽下文細(xì)細(xì)分解。
自創(chuàng)立之日起，特斯拉就試圖在媒體上樹立一個(gè)“處境良好”的形象，不過外界可不買帳。在 Roadster（就是隨獵鷹重型火箭上太空的那款車車型）時(shí)代，美媒《汽車真相》（TTAC）就做了個(gè)“特斯拉臨終看護(hù)”的系列報(bào)道，它要為特斯拉不可避免的破產(chǎn)做倒計(jì)時(shí)。
就連火遍全球的汽車節(jié)目 Top Gear 也黑起了這款純電動(dòng)跑車， Top Gear 不但吐槽了車輛的續(xù)航（在賽道上推車），還指出 Roadster 有剎車故障（其實(shí)就是保險(xiǎn)絲燒斷了，但依然可以剎車）。最后，又對(duì)電動(dòng)車的充電時(shí)間、續(xù)航與適用性做了一番諷刺，滿滿的刻板印象。
在當(dāng)時(shí)，這只不過是一場“意識(shí)形態(tài)”的爭論，但現(xiàn)在情況已經(jīng)愈演愈烈，而且牽涉到了巨大的利益關(guān)系。在美國，特斯拉肯定能拿下做空股票榜榜首，因?yàn)橛?107 億美元的巨額資金參與對(duì)它的做空。這又意味著什么呢？
在做空操作中，你會(huì)付給股東利息以“借走”特斯拉的股份，隨后迅速賣掉，以打壓股價(jià)。不過，之后你又必須回購這些股票交還給股東，這一操作又會(huì)帶來股價(jià)的回升。這一來一回賺取的差價(jià)可是相當(dāng)豐厚。
不過，高回報(bào)就意味著高風(fēng)險(xiǎn)，而如果大家都想靠做空來賺錢的話，玩做空就成了在刀尖上舔血。從技術(shù)上來講，如果你在 1 美元時(shí)做空一只股票，但隨后它漲到了每股 100 萬美元，你的損失可能會(huì)達(dá)到投資的 100 萬倍。為了給自己找個(gè)出路，做空圈里的人自發(fā)形成了一種契約精神，即不管股價(jià)漲的多高，都必須回購。
不過，由于參與做空的人過多，不斷地回購會(huì)導(dǎo)致股價(jià)一路攀升，形成空頭們互相傾軋的慘烈情況（即軋空）。一家公司的股票被做空的越厲害，發(fā)生軋空的風(fēng)險(xiǎn)就越大，在回購過程中暴漲的也越厲害。在特斯拉的軋空中，空頭們甚至得在短時(shí)間內(nèi)購入市場上接近四分之一的股票。但是，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者都選擇長持，因此股價(jià)上漲的推動(dòng)力更強(qiáng)。
此前，特斯拉的股票已經(jīng)經(jīng)歷過多輪軋空（做空者要么不相信電動(dòng)車，要么不相信小公司崛起，有些人則是因?yàn)椴幌矚g Elon Musk），但情況并沒有現(xiàn)在嚴(yán)重，如果這樣的場景重復(fù)上演，恐怕那些手握重金做空特斯拉的人將賠的連褲衩都不剩。
眼下，局面還能勉強(qiáng)控制，但隨著 Model 3 生產(chǎn)問題的逐步解決和盈利可能性的增加（今年第三或第四季度），空頭們正準(zhǔn)備來一場最后決戰(zhàn)，一票就賺得盆滿缽滿。
不過，這一戰(zhàn)略明顯有些無以為繼了，因?yàn)樗麄兪稚蠜]有股票能做空，借股票的利息正變得越來越高。也就是說，空頭們唯一能拉低股價(jià)的方法就是散布恐懼、不確定和懷疑了。
如果要給特斯拉的股東做個(gè)畫像，恐怕大多數(shù)人會(huì)先想到硅谷的嬉皮士們，他們要用電動(dòng)機(jī)拯救被受污染的地球。事實(shí)上，事情卻是另外一個(gè)樣子。特斯拉最大的股東是以下公司：
T. Rowe Price Associates (9.21%)
Fidelity 管理和研究公司 (8,23%)
Baillie Gifford (7,53%)
騰訊 (4,95%)
Vanguard 集團(tuán) (4.20%)
Capital World Investors (2.62%)
黑石機(jī)構(gòu)信托公司 (2.04%)
Jennison Associates (2.00%)
黑石公司 (1.29%)
State Street (1.47%)
BAMCO (0.96%)
高盛 (0.57%)
摩根士丹利 (0.55%)
從上面的數(shù)據(jù)我們能看出，特斯拉大約四分之三的股票都握在機(jī)構(gòu)投資者手中，特斯拉帝國就是靠選擇績優(yōu)股一點(diǎn)點(diǎn)搭建起來的。此外，機(jī)構(gòu)投資者們最近還增持了特斯拉股票。也就是說，空頭們可不是在和無知的嬉皮士對(duì)賭，他們是在和華爾街那些人肉計(jì)算器斗智斗勇。
不過，華爾街為什么要投資特斯拉呢？
關(guān)于特斯拉有很多荒誕的說法，其中最著名的恐怕就是特斯拉每賣一輛車就要賠不少錢。
得出這種結(jié)果的人只會(huì)算簡單的加減乘除，他們居然直接拿特斯拉的季度虧損除以季度銷量，就像很多人覺得 iPhone 物料成本一千出頭卻賣五六千一樣幼稚。
事實(shí)上，特斯拉為了提前為 Model 3 做準(zhǔn)備，投入巨額資金建廠并拓展銷售、服務(wù)渠道和充電網(wǎng)絡(luò)。對(duì)一家快速擴(kuò)張的公司來說，賠錢是個(gè)常事（亞馬遜也才剛剛盈利），而且在這個(gè)階段也不會(huì)有投資人著急要股息，他們唯一的要求就是虧損不要影響公司的可持續(xù)發(fā)展，而 Musk 的主要任務(wù)就是將所有能用的資金投在公司的擴(kuò)張上。
那么，特斯拉真的是在賠錢賣車嗎？
當(dāng)然不是，因?yàn)樘厮估呢?cái)報(bào)里寫得很清楚。在 Model 3登場前，即特斯拉只有 Model S 和 X 兩款車型時(shí)，特斯拉汽車部門的非公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（non-GAAP）利潤率達(dá)到 25%，而公認(rèn)會(huì)計(jì)原則（GAAP）利潤率則高達(dá) 27.9%，這樣的利潤率可是相當(dāng)健康。
隨著 Model 3 的加入，特斯拉在生產(chǎn)上開始麻煩不斷，利潤率曾一度降至 13.8% 和 18.3%（對(duì)應(yīng)上兩個(gè)利潤率）。不過，隨著特斯拉工廠逐步邁入正軌，利潤率又分別回升至 18.8% 和 19.7%。
現(xiàn)在，特斯拉的預(yù)算表上主要有兩大燒錢項(xiàng)：一是研發(fā)費(fèi)用，另外一個(gè)就是銷售管理費(fèi)用（SG&A）。
隨著車輛量產(chǎn)逐步進(jìn)入正軌，老產(chǎn)品的研發(fā)費(fèi)用會(huì)逐步攤薄。相反，產(chǎn)量越大，銷售管理費(fèi)用就越高。有趣的是，這部分費(fèi)用的上升曲線并非一條直線，在產(chǎn)能沖頂前反而花錢最多。
簡單來說，未來幾年里特斯拉的利潤能迅速補(bǔ)齊前期的失血。別忘了，特斯拉還有太陽能和能量存儲(chǔ)兩大產(chǎn)品線，未來它們也是重要的利潤來源。
肯定有人會(huì)說，上面這些也是主觀臆想。好吧，那我們就假設(shè)特斯拉真的陷入了困境。即使這樣，特斯拉一時(shí)半會(huì)也倒不掉。
首先，特斯拉有大量的實(shí)物資產(chǎn)，真的彈盡糧絕時(shí)特斯拉完全可以靠這些資產(chǎn)借錢，而此前 Musk 可從來沒動(dòng)用過這一秘密武器。
其次，特斯拉完全可以大幅縮減研發(fā)和銷售管理費(fèi)用，解決了這兩大燒錢項(xiàng)，特斯拉的財(cái)務(wù)報(bào)表會(huì)好看很多。
第三，特斯拉還能通過發(fā)行新股來自救，畢竟有 50 萬人在等待 Model 3 ，這樣的強(qiáng)勢(shì)姿態(tài)投資者不可能不心動(dòng)。
第四，Musk 手下可是還有 SpaceX 這個(gè)大金礦，這家屢創(chuàng)奇跡的公司現(xiàn)金池的現(xiàn)金充裕。
最后，即使上述方法都用過了，Musk 還能賣掉自己在 SpaceX 的股份為特斯拉輸血（Bezos 就在賣掉亞馬遜股份為藍(lán)色起源輸血）。還未 IPO 的 SpaceX 現(xiàn)在是投資者眼中的大肥肉，如果能拿到原始股份，一上市就能賺翻。而且，如果你了解過 Musk 的奮斗史，肯定不會(huì)不知道，拿自己的錢孤注一擲的事他經(jīng)常做。
也就是說，特斯拉現(xiàn)階段不可能灰飛煙滅。
對(duì)了，還有一點(diǎn)，那就是特斯拉管理層的團(tuán)結(jié)問題。從本月的股東大會(huì)來看，Musk 依然穩(wěn)坐釣魚臺(tái)，他還是特斯拉真正的領(lǐng)導(dǎo)者，至于新聞中不斷離職的高管們，也只是公司正常的人員更替而已。
眼下，全球每年有 130 萬人被交通事故奪走性命，這些悲劇你又聽說過幾次？
不過，一旦有人在特斯拉上丟了性命，馬上就會(huì)成為新聞?lì)^條，有時(shí)其余波甚至需要一周時(shí)間才能平息。如果是特斯拉起火了，就會(huì)有新聞?lì)^條稱“電動(dòng)車太容易著火”或“又有特斯拉被大火吞噬了”。
事實(shí)上，燃油車著火的幾率比電動(dòng)車高 5 倍，僅僅在美國每年就有 17.4 萬輛燃油車著火，但有幾個(gè)能上新聞?lì)^條？其實(shí)多年前就有人針對(duì)這個(gè)問題辟謠過，但人們就是不愿記住這個(gè)結(jié)論。
說電動(dòng)車安全也是有原因的，特斯拉的電池組之間不但有物理隔離，還被不易燃的冷卻介質(zhì)包裹著。如果電池組破裂，其熱量會(huì)被冷卻介質(zhì)吸收。我們見到的燃?xì)庑苄艽蠡鸬奶厮估?，電池都遭受過嚴(yán)重沖擊。
下圖中幾乎燒成鐵架的 Model S 前部，但座艙下的電池組卻并沒有起火。
當(dāng)然，如果不出火災(zāi)，網(wǎng)絡(luò)黑子們就會(huì)換目標(biāo)，將事故都怪在 Autopilot 頭上。
說這個(gè)問題時(shí)我們得先亮亮數(shù)據(jù)：特斯拉現(xiàn)在是搭載 Level 2 (SAE）功能車型保有量最多的公司。不過，Level 2 只能劃歸半自動(dòng)駕駛的范疇，與 Level 4/5 高級(jí)別自動(dòng)駕駛還差得遠(yuǎn)。
Autopilot 就采用人機(jī)結(jié)合的工作方式，不過人要負(fù)總責(zé)。特斯拉用戶可是相當(dāng)信賴 Autopilot，特斯拉電動(dòng)車的總行駛里程中，有三分之一到一半都是開啟 Autopilot 的。因此，每當(dāng)有事故發(fā)生，網(wǎng)絡(luò)黑子們就會(huì)不由自主的聯(lián)想到 Autopilot。
與前面的火災(zāi)事故一樣，一旦有事故牽扯到 Autopilot，媒體會(huì)鋪天蓋地的報(bào)道幾個(gè)星期，但如果最后證明不是 Autopilot 的錯(cuò)，澄清類的文章卻會(huì)很快石沉大海。
最近，特斯拉追尾救火車的事也上了頭條。不過大家都在痛批 Autopilot 時(shí)卻忘了一件事，那就是這輛速度飛快的車撞上救火車后車主卻只傷了腳踝。這可不是吹牛，特斯拉的安全性確實(shí)相當(dāng)驚人，它的平均致死率相當(dāng)?shù)?，車輛每行駛 3.2 億英里才會(huì)出現(xiàn)一例，而美國各家廠商的平均水平僅為 8600 萬英里。
最近，網(wǎng)上就曝光了一段 Model X 接受安全測試的視頻。一般來說，SUV 由于車身較高，非常容易翻車，但那輛接受測試的 Model X 即使被側(cè)面的外力撞擊，也沒有發(fā)生翻滾，表現(xiàn)相當(dāng)驚人。
雖然特斯拉算是車界新軍，而且產(chǎn)品都較為高端，但這樣的成績依然讓它能傲視群雄。顯然，這個(gè)成績與 Autopilot 是分不開的。
除此之外，前一段 Model 3 的剎車門也成了黑子們對(duì)特斯拉群起攻之的好借口。
不過，特斯拉一天之內(nèi)就解決了這個(gè)問題，并在一周內(nèi)推送固件大幅提升了 Model 3 的剎車成績（此前的風(fēng)躁和懸掛過硬問題也得到了解決）。
想想通用干過的好事吧，就一個(gè)點(diǎn)火開關(guān)的問題，它都能和消費(fèi)者扯皮十年之久。而就在 Model 3 剎車門之前，菲亞特剛剛宣布召回 530 萬輛汽車，這些車型的巡航控制系統(tǒng)會(huì)突然卡住，駕駛員只能使勁踩剎車。不過，這么重大的問題新聞卻鮮有提及。
全美汽車工人聯(lián)合會(huì)（UAW）對(duì)待特斯拉的態(tài)度讓人不敢茍同。
特斯拉弗雷蒙特工廠的前身是通用與豐田合資的新聯(lián)合汽車制造公司（NUMMI），這家工廠也歸屬于 UAW 管轄。不過，在 2008 年金融危機(jī)的風(fēng)雨飄搖中，UAW 卻把 NUMMI 看做燙手山芋直接拋棄，當(dāng)時(shí)工人們都憤怒了。
由于特斯拉入主 NUMMI，許多原來的工人重新找到了工作，不過在這些重獲新生的工人中，UAW 的名聲徹底臭了。UAW 可不愿放過弗雷蒙特工廠，但經(jīng)過多年努力它們還是拿不到足夠的簽名，有時(shí) UAW 辦的免費(fèi)烤肉聚會(huì)都沒人來。
惱羞成怒后，UAW 干脆潑起了臟水，他們經(jīng)常向特斯拉發(fā)難，稱弗雷蒙特工廠“不安全”。
現(xiàn)在，UAW 潑臟水時(shí)用到的數(shù)據(jù)還是三年前的，那時(shí)特斯拉在量產(chǎn)上經(jīng)驗(yàn)不足，因此工廠的受傷率比平均水平（每 100 位工人 8.8 起可記錄事故）高了 33%。而現(xiàn)在的特斯拉已經(jīng)達(dá)到了平均水平。值得一提的是，在豐田入主 NUMMI 之前，通用的受傷率高達(dá)每 100 位工人 30-45 起可記錄事故，即使在 NUMMI 最后的幾年中，這里的受傷率也是現(xiàn)在特斯拉的兩倍。
后來，又有了個(gè)名為 Reveal（意為揭露）的“獨(dú)立新聞組織”，它的主要工作就是報(bào)道特斯拉工廠的問題，以證明弗雷蒙特工廠是個(gè)可怕的地方。
奇怪的是，Reveal 卻對(duì)其他廠商的傷害事故視而不見，還經(jīng)常編造“特斯拉掩蓋事故”的故事，但事實(shí)上負(fù)責(zé)弗雷蒙特工廠的 Cal/OSHA 是美國最嚴(yán)格的審計(jì)機(jī)構(gòu)。
Reveal 最擅長發(fā)表“個(gè)人故事”，因?yàn)?Reveal 知道特斯拉為了不被卷入潛在的訴訟，根本不會(huì)對(duì)這些故事作出回應(yīng)。
Reveal 最假的一個(gè)故事外行人都能看出破綻，它居然稱 Musk 不讓工人在弗雷蒙特使用黃色的警示膠帶和會(huì)發(fā)出嗶嗶聲的鏟車，而這就是該工廠工人受傷率居高不下的原因。
只要你隨便在谷歌上搜索一下，就能看到弗雷蒙特工廠的全貌，而如此先進(jìn)的工廠不讓用上述兩樣?xùn)|西肯定會(huì)讓人笑掉大牙的。
特斯拉弗雷蒙特工廠內(nèi)部景象
被 Reveal 在 Twitter 上多次碰瓷后，Musk 發(fā)了一條諷刺性的推文，稱自己正在弗雷蒙特工廠車間的黃色警示膠帶和會(huì)發(fā)出嗶嗶聲的鏟車前做采訪。
這樣被打臉后，Reveal 依然死性不改，它不但不承認(rèn)自己發(fā)布了假新聞，還變本加厲的抹黑特斯拉。
比如某位特斯拉工人在工廠被電弧閃光掀起 6 米高，這種完全違反物理定律的新聞 Reveal 照樣發(fā)布得很歡。如果你有興趣欣賞 Reveal 的“雄文”，也可以把 Reveal 當(dāng)成茶余飯后的消遣。
一直以來，特斯拉車主和潛在車主是特斯拉頻繁“搶頭條”的受害者。事實(shí)證明，Musk 也已經(jīng)忍無可忍。原本他只是偶爾反擊，但現(xiàn)在則徹底爆發(fā)，要和假新聞干到底了。
為了反擊在他推文評(píng)論區(qū)陰陽怪氣的 UAW 支持者和 Reveal 的一篇篇黑文，硅谷鋼鐵俠宣布要?jiǎng)?chuàng)建一個(gè)眾包網(wǎng)站，用戶可以在這里為各種與特斯拉相關(guān)報(bào)道的準(zhǔn)確性打分，Twitter 這個(gè)陣地已經(jīng)徹底淪陷了。
僅僅一個(gè)周末，Musk 就發(fā)動(dòng)了四場論戰(zhàn)：有人說他“憎惡科學(xué)”，有人說他與“邪教”為伍，還有人說他“厭惡女人”（SpaceX 二號(hào)人物就是女性），甚至有人稱他是個(gè)“反猶積極分子”（事實(shí)上 Elon 是個(gè)希伯來名字）。
SpaceX 主席 Gwynne Shotwell
總結(jié)來說，我也不是無條件支持 Musk。我甚至覺得他眾包網(wǎng)站的想法很傻，因?yàn)楸姲粫?huì)引來更多的罵戰(zhàn)。他對(duì)于 AI 的態(tài)度我也不敢茍同，自動(dòng)駕駛汽車恐怕也不能一蹴而就。對(duì)于太空探索，我甚至覺得金星是比火星更合格的殖民地。我可以列一長串不同意見，但我絕不會(huì)用各種荒謬的理由試圖毀掉他。
對(duì)于 Musk 的態(tài)度也適用于特斯拉。他確實(shí)喜歡設(shè)定過于激進(jìn)的時(shí)間表，然后不斷跳票。同時(shí)，特斯拉的首批量產(chǎn)車型也都試驗(yàn)味十足，但后期的改進(jìn)還是讓特斯拉獲得了超高的用戶滿意度。
Model 3 的生產(chǎn)地獄確實(shí)會(huì)拖慢它們擴(kuò)張的腳步，給傳統(tǒng)廠商追趕提供好機(jī)會(huì)。
總得來說，特斯拉選了一條謹(jǐn)慎的道路：特斯拉先是意識(shí)到電動(dòng)車的潛力，隨后修改了車輛設(shè)計(jì)并提升了充電時(shí)間，最后才是用大規(guī)模量產(chǎn)降低成本。無論你喜歡是否喜歡特斯拉，這家公司在可預(yù)見的未來都會(huì)活得好好的。
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