8月15日，國家統(tǒng)計(jì)局首次增加發(fā)布服務(wù)零售額數(shù)據(jù)，服務(wù)零售概念得到更多關(guān)注。

開源證券于8月16日發(fā)布研報(bào)《從“社零”到“服零”，消費(fèi)結(jié)構(gòu)變化對(duì)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的啟示》（以下簡稱“報(bào)告”），報(bào)告指出：2023年1至7月，服務(wù)零售增速超20.3%，明顯快于社零增速。商品消費(fèi)拉動(dòng)制造業(yè)、服務(wù)消費(fèi)拉動(dòng)第三產(chǎn)業(yè)，服務(wù)消費(fèi)的發(fā)展，將有利于收入分配向居民傾斜。

從定義來看，服務(wù)零售額主要是指企業(yè)以交易形式直接提供給個(gè)人和其他單位非生產(chǎn)、非經(jīng)營用的服務(wù)價(jià)值的總和，包括交通、住宿、餐飲、教育、衛(wèi)生、體育、娛樂等領(lǐng)域服務(wù)活動(dòng)的零售額。

通常來說，社會(huì)消費(fèi)品零售總額包括餐飲消費(fèi)和商品消費(fèi)，而服務(wù)零售總額則包括餐飲消費(fèi)和其他服務(wù)消費(fèi)。隨著國內(nèi)居民消費(fèi)形態(tài)由商品消費(fèi)為主向商品和服務(wù)消費(fèi)并重轉(zhuǎn)變，服務(wù)零售將更客觀反映服務(wù)消費(fèi)市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)。

報(bào)告強(qiáng)調(diào)，服務(wù)消費(fèi)和商品消費(fèi)存在分化。往常年份社零和最終消費(fèi)支出增速相近，但2023年不同，疫情放開后消費(fèi)場(chǎng)景修復(fù)將帶動(dòng)服務(wù)消費(fèi)實(shí)現(xiàn)低基數(shù)上的2位數(shù)增長。國家統(tǒng)計(jì)局披露的新指標(biāo)給出了進(jìn)一步證明：2023年1至7月社零、服務(wù)零售增速分別為7.3%、20.3%。

消費(fèi)復(fù)蘇也帶動(dòng)了服務(wù)領(lǐng)域移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶數(shù)量的穩(wěn)定增長，并給行業(yè)創(chuàng)造了新增量。此前QuestMobile發(fā)布《中國移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)2023年上半年大報(bào)告》顯示，國內(nèi)餐飲娛樂、旅游出行等服務(wù)消費(fèi)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯。2023年6月，電影演出行業(yè)同比增長達(dá)到172%，航班、火車出行行業(yè)同比增速超50%，酒店服務(wù)、在線旅游等旅游行業(yè)同比增速超35%。以“吃住行游購?qiáng)省睘橹饕獦I(yè)務(wù)的美團(tuán)，整體用戶數(shù)增長超30%，增速居互聯(lián)網(wǎng)零售行業(yè)首位。

開源證券此前指出：“產(chǎn)業(yè)本質(zhì)決定了第三產(chǎn)業(yè)的收入分配更多傾向居民，第二產(chǎn)業(yè)收入分配更多傾向資本?！贝舜螆?bào)告認(rèn)為，2020年我國第三產(chǎn)業(yè)的勞動(dòng)者報(bào)酬率為52.8%，遠(yuǎn)高于第二產(chǎn)業(yè)的40.7%；美國經(jīng)驗(yàn)同樣如此。因此推論得到服務(wù)消費(fèi)擴(kuò)張→勞動(dòng)報(bào)酬提高→消費(fèi)水平提高→第三產(chǎn)業(yè)（服務(wù)消費(fèi)）擴(kuò)張的自洽內(nèi)循環(huán)。

目前，我國居民消費(fèi)支出服務(wù)消費(fèi)占比已超過40%。開源證券認(rèn)為，隨著消費(fèi)結(jié)構(gòu)逐步從商品主導(dǎo)轉(zhuǎn)變?yōu)樯唐?、服?wù)并進(jìn)，此種轉(zhuǎn)型有利于收入分配向居民傾斜，進(jìn)而推動(dòng)從投資拉動(dòng)到消費(fèi)驅(qū)動(dòng)的經(jīng)濟(jì)動(dòng)能轉(zhuǎn)型。

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