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| 本文作者： 李賡 | 2017-08-11 08:20 |
NVIDIA股票跌了。
雷鋒網(wǎng)消息：北京時(shí)間今天凌晨，NVIDIA終于正式公布了自己2018財(cái)年的第二季度財(cái)報(bào)：季度營收達(dá)到22.30億美元，相比上一季度提升15%，與去年同期相比提升56%。凈利潤方面也有所提升，達(dá)到5.83億美元，相比上一季度提升15%，與去年同期相比提升123%。（點(diǎn)擊查看財(cái)報(bào)原文）
其Non-GAAP（非美國會(huì)計(jì)標(biāo)準(zhǔn)）的美股凈利潤為1.01美元，比之前華爾街的預(yù)估高出0.31美元；整體營收方面也突破了華爾街19.60億美元的預(yù)估。由此，NVIDIA也在凈利潤和整體營收上實(shí)現(xiàn)了“雙beat（財(cái)報(bào)整體好于預(yù)期）”。
但由于NVIDIA股票近兩年來的瘋狂上漲，以及昨日美國整體股指的下滑，NVIDIA股票在正常交易時(shí)間內(nèi)下跌了4.28%，在盤后發(fā)布財(cái)報(bào)之后，更再次下挫，股價(jià)最低甚至達(dá)到了151.46美元，累計(jì)下跌達(dá)到12%。這也是今年6月中旬以來NVIDIA單日跌幅最大的一天。
只看整體數(shù)字，明顯無法完整了解NVIDIA的近況，所以我們?cè)谶@里分別對(duì)幾個(gè)關(guān)鍵數(shù)字進(jìn)行進(jìn)一步分析。
首先我們從“營收趨勢(shì)變化”中來尋求一些蛛絲馬跡，因?yàn)檫@就是一張“晴雨表”——透露究竟NVIDIA在具體營收上是否已經(jīng)從原來的顯卡公司，真正轉(zhuǎn)向人工智能技術(shù)以及其驅(qū)動(dòng)的數(shù)據(jù)中心、自動(dòng)駕駛等業(yè)務(wù)，進(jìn)而奠定NVIDIA未來的良好發(fā)展。
但從這次財(cái)報(bào)公布的數(shù)字來看，這個(gè)目標(biāo)差得還有點(diǎn)遠(yuǎn)。
第一個(gè)關(guān)鍵是營收的主要組成部分，NVIDIA在第二季度的整體營收繼續(xù)上升，但是貢獻(xiàn)提升的業(yè)務(wù)主要是兩部分：游戲、OEM代工。這實(shí)際與從去年開始的顯卡挖礦潮有著不可分割的關(guān)系。
顯卡挖礦潮帶來的新需求因?yàn)榍赖年P(guān)系，不可避免的會(huì)有部分被計(jì)入“游戲”的范疇。而后NVIDIA更是已經(jīng)開始直接銷售挖礦的專用版GTX1060芯片，這一部分收入實(shí)際都計(jì)入了OEM代工當(dāng)中。挖礦潮究竟還能持續(xù)多久值得懷疑，另外一方面在4年前的那場(chǎng)顯卡挖礦潮之后，AMD曾經(jīng)遭遇了極為困難的售后難題，NVIDIA或多或少也需要面對(duì)這個(gè)問題。
另外一個(gè)關(guān)鍵在于兩條未來向業(yè)務(wù)線：數(shù)據(jù)中心、汽車，在這一季度并沒有獲得太大提升。其中數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)營收從之前的4.09億美元小幅上升到4.16億美元，汽車業(yè)務(wù)從之前的1.40億美元小幅上升到1.42億美元。
當(dāng)然，這兩個(gè)方向的增長停滯也與時(shí)間有關(guān)系，NVIDIA在16Q2、17Q2時(shí)，數(shù)據(jù)中心業(yè)務(wù)也曾出現(xiàn)增長放緩，甚至是負(fù)增長的情況。
在已經(jīng)過去的第二季度中，雷鋒網(wǎng)也曾多次報(bào)道過NVIDIA，比如今年5月再次召開的GTC（GPU Technology Conference）大會(huì)。NVIDIA不僅在GTC上面發(fā)布了全新Volta核心的“新核彈”Tesla V100，同時(shí)再次攜手一種科技公司展示出了GPU能力所能帶來的改變。
這種在CPU摩爾定律越走越慢情況下，持續(xù)地技術(shù)提升的表現(xiàn)也直接轉(zhuǎn)化為了市場(chǎng)的認(rèn)可，GTC當(dāng)天NVIDIA的股票直接從之前的100美元左右上升到了120美元，并且掀起了之后NVIDIA股票持續(xù)上漲的序幕。
但就目前來說，V100仍處于一個(gè)限量贈(zèng)與的狀態(tài)，只有少數(shù)研究機(jī)構(gòu)已經(jīng)拿到了真卡。而且目前GTX1000系列顯卡實(shí)際上仍然是當(dāng)前顯卡市場(chǎng)的主流產(chǎn)品，NVIDIA似乎也暫時(shí)沒有計(jì)劃將全新的Volta架構(gòu)應(yīng)用到消費(fèi)級(jí)產(chǎn)品當(dāng)中。
推出挖礦的專用版GTX1060則是一個(gè)“可圈可點(diǎn)”的行為，一方面的確是因?yàn)橥诘V潮對(duì)消費(fèi)級(jí)顯卡市場(chǎng)造成了足夠大的沖擊，其次如果不對(duì)挖礦人群加以區(qū)分，售后之類的問題將會(huì)成為另外一劑毒藥，遲早會(huì)再次對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響。
從目前的狀況來看，無論是單純地將NVIDIA驅(qū)動(dòng)人工智能的能力進(jìn)行普及，亦或是實(shí)現(xiàn)自動(dòng)駕駛部分的推廣，NVIDIA還需要相當(dāng)長一段時(shí)間。
其中在GPU架構(gòu)、小型化方面的進(jìn)一步努力和成果，將會(huì)直接決定NVIDIA在各種終端的能力大小，間接影響NVIDIA在人工智能技術(shù)發(fā)展中的話語權(quán)。好在在未來可見的一段時(shí)間內(nèi)，目前也沒有人能夠撼動(dòng)NVIDIA GPU在人工智能廣泛應(yīng)用中的地位。
而自動(dòng)駕駛方面的時(shí)間需求則更為復(fù)雜，按照目前車企普遍的時(shí)間表，2020年前后將會(huì)是一個(gè)大家比較認(rèn)可的時(shí)間，在這個(gè)時(shí)間之前，NVIDIA能夠接到的最大訂單或許只會(huì)來自Tesla，并且后者目前還在繼續(xù)解決Model 3的量產(chǎn)問題。
綜合以上各種因素，以及目前大家對(duì)于科技股價(jià)格過高的看法已經(jīng)成為主流，之前一年漲3倍的NVIDIA很可能將會(huì)進(jìn)入一個(gè)股價(jià)逐步回歸“理性”、回歸合理區(qū)間的過程。至于很多人心目中所期望的，能夠推動(dòng)人類社會(huì)再次發(fā)展的NVIDIA，還需要再耐心等待一下。
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