雅瑞資本有著一個很特別的域名：itr-lab.com。在一群以“xxcapital”做網(wǎng)站域名的VC里， 這個域名顯得尤其與眾不同。在機(jī)器人大講堂.天使會蘇州站的會場，當(dāng)雷鋒網(wǎng)新智造接過張瑞君博士的名片的時候，一下子就被這個域名吸引了過去。

“沒有什么特別的原因?！睆埲鹁忉尩?。“我們在成立雅瑞資本之前，有十余年一直在做創(chuàng)業(yè)孵化企業(yè)的事，孵化的企業(yè)包括博創(chuàng)聯(lián)動、納恩博機(jī)器人、致導(dǎo)科技、智聯(lián)科教等，而且在十年以前我們就認(rèn)為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)硬科技首先來源于實(shí)驗(yàn)室Lab，而且認(rèn)為人工智能與機(jī)器人（ITR，Intelligent Technology and Robotics）是未來一個大市場，所以起了這樣一個很特別的域名：itr-lab.com，一直沒有去改動它。”

雅瑞資本的名字取自于兩位創(chuàng)始人和高雅萍和張瑞君名字中各取一字，其中浙江乾瞻資本的高雅萍女士和博創(chuàng)孵化器代表張瑞君教授作為共同創(chuàng)始人，高雅萍女士擅長從天使 VC、PE 并購到 IPO 輔導(dǎo)全生態(tài)鏈的專業(yè)投資，而張瑞君教授有著大集團(tuán)做財(cái)務(wù)咨詢與管理經(jīng)驗(yàn)（如先鋒軟件、用友軟件集團(tuán)）、能為技術(shù)出身的創(chuàng)業(yè)者提供技術(shù)/產(chǎn)品以外的企業(yè)管理/經(jīng)營問題解決方案。

目前張瑞君同時擔(dān)任雅瑞資本的CEO。她提到的納恩博（Ninebot）是中國乃至全球平衡車領(lǐng)域的老大，2014年，獲得小米、紅杉、順為等投資后，2015年納恩博收購了全球最早也是最大的平衡車公司賽格威（Segway）。在大鱷云集的投資界，雅瑞資本或許只能算是小字輩，但憑借這一項(xiàng)目以及十余年的積累，在機(jī)器人、醫(yī)療大健康和智能制造領(lǐng)域，雅瑞資本已經(jīng)形成了自己的影響力。

張瑞君博士畢業(yè)后就在人大工作，擔(dān)任中國人民大學(xué)商學(xué)院財(cái)務(wù)金融教授、博士生導(dǎo)師。從九十年代她就開始給中石油、用友軟件、浪潮信息等許多大公司做財(cái)務(wù)咨詢與管理，之后張瑞君與朋友創(chuàng)立了博創(chuàng)孵化器，十余年間孵化了多家高科技企業(yè)。

“機(jī)器人大講堂.天使會”是由蘇大天宮、雅瑞資本&立德共創(chuàng)共同主辦，其目的是服務(wù)于長江三角洲智能制造與高端醫(yī)療器械聚集地蘇州，將著名專家與知名投資機(jī)構(gòu)引薦前沿創(chuàng)業(yè)的第一線，運(yùn)營的一個集前沿技術(shù)、產(chǎn)業(yè)資訊、創(chuàng)業(yè)服務(wù)和投融資于一體的機(jī)器人垂直領(lǐng)域服務(wù)平臺。在日前召開的機(jī)器人大講堂.天使會蘇州站的活動上，張瑞君和雷鋒網(wǎng)新智造就本次活動以及相關(guān)的投融資機(jī)會進(jìn)行了對話。

（圖為雅瑞資本CEO張瑞君博士）

雷鋒網(wǎng)：雅瑞資本是怎樣的一家公司？

張瑞君：雅瑞資本基金成立的時間不太長，但在創(chuàng)業(yè)孵化已經(jīng)做了十幾年了。我們在2002年就成立了博創(chuàng)興盛有限公司，我覺得高校的產(chǎn)品和創(chuàng)新的技術(shù)不應(yīng)該就鎖在學(xué)校里邊，而應(yīng)該為社會做貢獻(xiàn)，所以我們很早就創(chuàng)辦了公司，推進(jìn)科技成果的轉(zhuǎn)換。很多學(xué)生碩士畢業(yè)后就來公司工作，很早就開始創(chuàng)業(yè)。像納恩博的王野、聯(lián)動的陶偉、致導(dǎo)科技的李曉宇、友忠科技的劉淼、艾利特的曹育男、易方科教的姚國才等，他們都是北航碩士生優(yōu)秀學(xué)子，畢業(yè)后后面就開始創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)了。

我們在這樣的過程中找到一些規(guī)律，也就是企業(yè)是怎樣長大的。他怎樣從一個創(chuàng)新的想法到產(chǎn)品化，市場可以接受，客戶可以接受，這是一個漫長的歷程。真正從創(chuàng)業(yè)者的實(shí)驗(yàn)室的角度到理解企業(yè)的需求，能夠在車廠進(jìn)行前裝市場的配套這是非常難的。我們在這個摸索過程中認(rèn)識到三個重要條件，首先是要認(rèn)真思考分析他們初創(chuàng)的動力，動力越強(qiáng)烈也堅(jiān)定成功概率就越大；其次是他們的學(xué)習(xí)格局，特別是團(tuán)隊(duì)合作凝聚力，往往一個人是很難全才的，需要觀察他的團(tuán)隊(duì)，特別是三人組（CEO市場/CTO技術(shù)/COO內(nèi)部），一個創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)人怎么分工合作，誰能當(dāng)CEO，是不是技術(shù)帶頭人能當(dāng)CEO等；再者是他們創(chuàng)業(yè)的市場空間與他們可能的產(chǎn)品壁壘等。

在這十幾年的過程中，我們也理解了創(chuàng)業(yè)企業(yè)怎么成長，孵化了許多項(xiàng)目，基本上存活率也比較高。等到這個時候，我們才真正說，我們孵化的企業(yè)有了差不多十個，都有或許基金投資了。

我們主要關(guān)注早期項(xiàng)目，投資額度為1000萬元左右。

雷鋒網(wǎng)：雅瑞資本關(guān)注哪些投資領(lǐng)域？

張雅君：我們投資關(guān)注領(lǐng)域分為三大方向：醫(yī)療大健康、人工智能和機(jī)器人、智能制造。

第一大方向是醫(yī)療大健康，主要是醫(yī)療器械，醫(yī)療機(jī)器人，這方面我們投的企業(yè)包括像新三板的天智航、Remebot、北大王啟明教授的智能假肢等等；我們在這個方面的經(jīng)驗(yàn)已經(jīng)積累了二十年經(jīng)驗(yàn)，對領(lǐng)域有深刻的理解和認(rèn)識；

第二個方向是人工智能與機(jī)器人，今天我們在講人工智能，但對人工智能和機(jī)器人大家可能會有一個誤解，以為機(jī)器人就是長得像人一樣，但現(xiàn)在人工智能的發(fā)展讓機(jī)器人不一定長得像人一樣，而是把像人的腦、眼睛、手臂這些部分的功能獨(dú)立成產(chǎn)品，我們講的人臉識別模擬的是眼睛的功能，Alphago模擬的是大腦的功能，所以我們講的機(jī)器人不是一個簡單的概念，而是把他延伸了；

第三個方向是智能制造。因?yàn)槲覀兒推髽I(yè)合作比較多，我們看到大多數(shù)企業(yè)都是在人工裝配，儀表，儀器，人工分揀等，所以我們發(fā)現(xiàn)如果想要把制造上一個臺階，你必須要把智能引入制造中，就像政府提出 的機(jī)器換人，這其實(shí)是一個概念。我們在這個方向也在努力，我們投的一些項(xiàng)目包括飛旋科技磁懸浮、 大威激光、還有無人飛機(jī)等。

我們團(tuán)隊(duì)也在思考，我們這個基金可以投什么。有很多好項(xiàng)目可以投，也有很多風(fēng)口可以跟，但我們就是看我們的能力所在，我們在這三個方面都有十幾年的經(jīng)驗(yàn)了，也有結(jié)合應(yīng)用的成功案例，我們在這樣的情況下，從這幾個思路的交集找出這三個領(lǐng)域。我們是2015年確認(rèn)好這三個領(lǐng)域，前不久在2016年底，有500家基金在華爾街投票，2017最好的方向你認(rèn)為是什么？投票的結(jié)果剛好和就是和我們一樣的這三個領(lǐng)域。

雷鋒網(wǎng)：所以也是15年確認(rèn)了這幾個方向后，才開始舉辦機(jī)器人大講堂.天使會這樣的活動嗎？

張瑞君：其實(shí)我們之前是以孵化為主的，好處就是我們有了基金以后不是從零開始的，怎么樣去找這樣的好項(xiàng)目？考慮大家是否能夠從地方產(chǎn)業(yè)服務(wù)、項(xiàng)目投資、媒體宣傳、著名專家與知名投資機(jī)構(gòu)引薦的合作大平臺，優(yōu)勢互補(bǔ)，服務(wù)地方，實(shí)現(xiàn)共贏，于是就有了雅瑞資本與立德創(chuàng)投合作聯(lián)合創(chuàng)辦了機(jī)器人大講堂.天使會，第一站蘇州。這個平臺上大家的關(guān)系都非常好，大家都有意愿一起來坐這些事情，從社會上來講也是很好的事情。

我們平臺上有很多人理念都是一樣的，中國現(xiàn)在這么缺乏改革創(chuàng)新的企業(yè)，怎么結(jié)構(gòu)性調(diào)整？怎么把傳統(tǒng)企業(yè)規(guī)模成本降下來？必須有高科技企業(yè)誕生。所以我們都是在鼓勵學(xué)生們利用自己的知識，創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)。

（圖為機(jī)器人大講堂.天使會現(xiàn)場圓桌交流環(huán)節(jié)）

雷鋒網(wǎng)：雅瑞資本舉辦機(jī)器人大講堂.天使會希望達(dá)到怎樣的目的？

張瑞君：普惠于產(chǎn)業(yè)，發(fā)現(xiàn)好項(xiàng)目，推動實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，這次其目的是服務(wù)于長江三角洲智能制造與高端醫(yī)療器械聚集地蘇州，將著名專家與知名投資機(jī)構(gòu)引薦前沿創(chuàng)業(yè)的第一線。很多人對機(jī)器人有誤解，一想到機(jī)器人就想到和人一樣的，但現(xiàn)在機(jī)器人不僅僅是像人的概念。所以大講堂.天使會第一件事情還是為社會服務(wù)，讓人來理解什么是機(jī)器人，什么是人工智能，讓大家的認(rèn)識清晰一些，這樣也會讓社會上盲目追求的東西有一個明確的理解。像今天早上專家講的非常確切，機(jī)器人不一定是你想象的那個樣子，機(jī)器人的項(xiàng)目也有一個長期孵化的過程，不像互聯(lián)網(wǎng)的項(xiàng)目，而是需要沉淀，要不得半點(diǎn)浮躁。這種就需要一個長期的過程，我們孵化的過程中講究十年磨一劍，在我們講堂中也存在這樣的思想，你要在這個過程中實(shí)現(xiàn)國家產(chǎn)業(yè)的長期升級，去培育出在機(jī)器人和人工智能非常出色的企業(yè)需要沉下心來轉(zhuǎn)型做事。

我覺得我們這些產(chǎn)業(yè)資本在投資，營造一個大的環(huán)境非常重要，讓大家有一個正確的認(rèn)識，首先讓創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)能夠正確的理解，不是說別人能做機(jī)器人，我也能做機(jī)器人。你必須有一個非常堅(jiān)定的意志和技術(shù)的積累，而且你去做這個行業(yè)后，你要耐得住寂寞去耕耘，五年或者十年才能把它做出來。

我們通過這樣一次次會議后，很多創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)也醒過來了，做機(jī)器人不是一個概念，我覺得只有這樣，才能讓這個產(chǎn)業(yè)長久，這些東西才能使我們國家的轉(zhuǎn)型性升級結(jié)構(gòu)性調(diào)整真正發(fā)揮作用。我們也蠻欣慰的。可能我們也是做專家老師出身，和其他人不大一樣，一直都是賦予了這樣一種習(xí)慣，要去啟發(fā)和啟示更多的年輕人走向正確的方向。

在機(jī)器人大講堂.天使會上還有很多基金公司都在參與，像今天來的軟銀、紅杉等，這說明機(jī)器人和人工智能蠻熱的，但我們要告訴大家，真正要找到好企業(yè)需要有一個耐心，有一個比較長時間的過程，不像互聯(lián)網(wǎng)今天起來明天死掉，畢竟是高智商高技能的專家們在積淀這個產(chǎn)品，所以他們會走的比較穩(wěn)健，但發(fā)展肯定不會那么快，也不會那么容易死掉。我們投的項(xiàng)目都是在硬科技方向，看的項(xiàng)目很踏實(shí)，團(tuán)隊(duì)也是很踏實(shí)，不僅僅是概念，而是真正在做事的。

雷鋒網(wǎng)：今天我們還看到了機(jī)器人大講堂.天使會蘇州站的揭牌儀式，為什么是蘇州？

張瑞君：蘇州是一個創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新有起色和落地的地方，同時蘇州又有著自己的特點(diǎn)，蘇州是長江三角洲智能制造與高端醫(yī)療器械聚集地蘇州，政策優(yōu)惠，而且環(huán)境優(yōu)美，吸引了一大批從海外回國創(chuàng)業(yè)、上海與南京高層次人才創(chuàng)業(yè)。這邊創(chuàng)新熱潮非常高漲，但資源又相對少一些，同時蘇州市政府對這個活動非常關(guān)注也非常支持，蘇州是第一站，我相信有很多人關(guān)注，事實(shí)上卻是也是如此。

另一方面是蘇州政府科技局十分重視，蘇大機(jī)電學(xué)院院長的孫立寧教授也孵化了許多好的項(xiàng)目，給予了全力以赴大力支持。

雷鋒網(wǎng)：往下機(jī)器人大講堂.天使會還會去到哪些城市？

張瑞君：寧波、深圳和北京是一定會的，中間還會去其他一些城市，這個活動也是講究順勢而為，關(guān)鍵是是否有很好的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)土壤與產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)，關(guān)鍵是有沒有熱衷組織機(jī)構(gòu)、單位與資源，關(guān)鍵是政府是否積極參與推動。我們也沒有想到今天會來那么多人，那么多人關(guān)注，這也說明大家對這個行業(yè)蠻希望了解但了解不深，為什么華爾街大咖投票過程中投出的這幾個行業(yè)，為什么重要，有什么重要，有什么難點(diǎn)。這都是機(jī)器人大講堂.天使會希望解答的問題。

雷鋒網(wǎng)：剛才您也提到了重點(diǎn)關(guān)注的三個領(lǐng)域，這些領(lǐng)域什么樣的項(xiàng)目會比國外要更有優(yōu)勢？

張瑞君：這些行業(yè)一方面可能比較新，不太正確理解的東西還是很多的，要么容易被一棍子打死，要么容易被過度炒作，但這當(dāng)中還是有很多機(jī)會。比如有人說，機(jī)器人四大家族已經(jīng)非常厲害，國內(nèi)哪還有空間？其實(shí)機(jī)器人的范圍非常廣，工業(yè)機(jī)器人國外已經(jīng)把這個東西做得非常極致了，但是除了生產(chǎn)線上的機(jī)器人，還有很大的空間。

一個例子就是社區(qū)養(yǎng)老的項(xiàng)目，我們國家也很重視社區(qū)養(yǎng)老，最近我們投的一個項(xiàng)目，一個護(hù)理床，可以變成輪椅，帶著老人到社區(qū)醫(yī)療站，然后再變成床接受檢查，這就讓社區(qū)養(yǎng)老成為可能，這種項(xiàng)目有很大的發(fā)展空間。

可以看出，中國人口眾多，在醫(yī)療、教育、安防、娛樂、旅游等方面具有明顯優(yōu)勢，雖然我們國內(nèi)在人工智能與機(jī)器人原創(chuàng)性的基礎(chǔ)理論與創(chuàng)新有相當(dāng)差距，尤其是在顛覆性技術(shù)與產(chǎn)品方面。但是由于中國市場巨大，而且應(yīng)用發(fā)展環(huán)境較好，像移動互聯(lián)網(wǎng)、電商物流、在線教育、智能硬件等我們應(yīng)用市場與產(chǎn)業(yè)已經(jīng)走在了世界的前列。因此，人工智能與機(jī)器人技術(shù)與產(chǎn)業(yè)方面短期來看，中國有差距，但是長遠(yuǎn)來看中國技術(shù)與產(chǎn)業(yè)發(fā)展大有作為。

雷鋒網(wǎng)：那么您會通過哪些方面來評估這些路演項(xiàng)目是否具備投資價(jià)值呢？

張瑞君：首先我會看這個項(xiàng)目在商業(yè)模式上要理解是否落地有未來盈利的模式，有沒有行業(yè)需求痛點(diǎn)的產(chǎn)品解決方案，是不是具備一定的技術(shù)壁壘，技術(shù)與產(chǎn)品的成熟度如何，是否有商業(yè)化的場景等。

另外，我會關(guān)心團(tuán)隊(duì)的構(gòu)成。這方面包括很多內(nèi)容，要看整個結(jié)構(gòu)，要看CEO，COO，CMO是什么樣的人，看團(tuán)隊(duì)的結(jié)構(gòu)如何，如果只是技術(shù)強(qiáng)，門檻高但治理結(jié)構(gòu)不合理我們也不會投。其他一些細(xì)節(jié)例如創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)是不是全職，CEO企業(yè)家精神如何，等等。

我們覺得項(xiàng)目是要按市場化要求在推進(jìn)，讓創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)做大股東，他才有動力做這個事情。我擔(dān)心的是，這些高科技項(xiàng)目從高校和科研院所出來，作為技術(shù)領(lǐng)頭人必須要有這個胸懷，如果你沒有時間精力管理這個團(tuán)隊(duì)，一定要讓位讓CEO來負(fù)責(zé)，讓創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)獲得最大份額。

另外技術(shù)型出身的創(chuàng)始人，做市場還是很難的，所以必須要找一個雙方能夠互補(bǔ)、同時價(jià)值觀一致的在市場具有相當(dāng)背書的合伙人，這就要看CEO合伙人格局與領(lǐng)導(dǎo)力了，我們的幾個項(xiàng)目都是這樣。例如友衷科技，劉淼就是一個學(xué)術(shù)型的創(chuàng)始人，從本科到博士后一直跟著王博士，我們也非常了解他，他的技術(shù)非常好。所以我們希望他要找到優(yōu)秀的專注市場開拓的合伙人，支持他找到張錚做CEO。張錚在荷蘭讀了MBA，也有十多年汽車電子產(chǎn)品行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，能低下頭和大的企業(yè)拼殺，他們關(guān)系磨合地很好。納恩博的王野和高祿峰也是這樣，王野技術(shù)非常強(qiáng)，善于體驗(yàn)設(shè)計(jì)出客戶真正需要的產(chǎn)品，而高祿峰在企業(yè)管理、市場開拓、資源協(xié)調(diào)、價(jià)值宣傳等方面具有很強(qiáng)的能力。

很多技術(shù)出身的人更適合做技術(shù)型的CTO，或是創(chuàng)業(yè)成功或二次創(chuàng)業(yè)的人，讀過MBA或EMBA的人，往往適合于CEO，我們強(qiáng)烈建議實(shí)事求是、真誠合作、優(yōu)勢互補(bǔ)、共同發(fā)展。

最后我們看市場有多大的空間。我們會經(jīng)常碰到我們的項(xiàng)目說自己的技術(shù)如何如何好，但光是技術(shù)好是沒有用的，技術(shù)牛但不等于市場大，要找到客戶的應(yīng)用痛點(diǎn)。企業(yè)有了客戶才有市場，有了市場才有企業(yè)生存。我要看有沒有市場空間，團(tuán)隊(duì)看到市場空間很大的時候，才有你未來的發(fā)展空間。

雷鋒網(wǎng)：在找到這些好的項(xiàng)目后，雅瑞資本會給予他們怎樣的幫助呢？

張瑞君：除了在財(cái)務(wù)上給予支持外，我們更多的是幫你能夠少走彎路。我自己是做財(cái)務(wù)相關(guān)的，能夠給予團(tuán)隊(duì)財(cái)務(wù)和風(fēng)控方面的規(guī)劃指導(dǎo)。我們在投資過程中也看到，很多企業(yè)業(yè)務(wù)很好但財(cái)務(wù)亂七八糟，我們就讓他去改，把公司業(yè)務(wù)的發(fā)展和財(cái)務(wù)的要求結(jié)合起來，在較早的時候規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)在發(fā)展的過程中有的重要坑或風(fēng)險(xiǎn)沒有解決，在上市的時候會給pass掉的。

我們給企業(yè)講保本點(diǎn)測算，經(jīng)營策略。經(jīng)營規(guī)劃，產(chǎn)品定價(jià)策略，告訴創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)怎么測算保本點(diǎn)，沉默測算市場空間，從而用數(shù)據(jù)說話，決定自己的發(fā)展方向，企業(yè)也會感覺受益非常大。我自己是教EMBA的，能夠感受他們的需求，然后把這樣的需求帶到我們的被投企業(yè)里去，讓企業(yè)比較好的成長。

我們原來做孵化器的時候，我們把世界最優(yōu)秀的共享服務(wù)中心理念放到我們孵化器里，讓企業(yè)不要把精力但放在稅務(wù)工商財(cái)務(wù)做賬，所以我們做共享中心，當(dāng)你的業(yè)務(wù)逐步擴(kuò)大，我們才會慢慢的培養(yǎng)你的財(cái)務(wù)人員，我想這也是非常重要的要素之一。

我們還開設(shè)了雅瑞CEO講堂和特訓(xùn)班，邀請專家教授、上市公司老總、科技創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、人力資源專家一起，把傳統(tǒng)企業(yè)和創(chuàng)新企業(yè)結(jié)合起來。我們也希望把這種課程帶給被投企業(yè)，能夠真正讓企業(yè)發(fā)展更好。 我一方面，我們給傳統(tǒng)企業(yè)講人工智能、機(jī)器人、新技術(shù)、新的管理方式，同時我們高技術(shù)創(chuàng)新企業(yè)也要學(xué)習(xí)接受傳統(tǒng)企業(yè)那種堅(jiān)韌不拔、持之以恒、腳踏實(shí)地的堅(jiān)強(qiáng)工匠精神的熏陶。

后記：在談話中，張瑞君多次提到“耕耘”、“幫助”、“價(jià)值”、“分享”、“社會”等詞，這或許是多年高校教學(xué)和科研養(yǎng)成的習(xí)慣——哪怕是談?wù)摰氖窃谏萄陨痰膭?chuàng)業(yè)與投資，在張瑞君看來，如何發(fā)現(xiàn)、培養(yǎng)并幫助這些優(yōu)秀學(xué)子、年輕人和創(chuàng)業(yè)者成長發(fā)展，如何營造一個好的環(huán)境，這或許是比取得僅僅財(cái)務(wù)投資成功更重要的事情，而這可能也正是雅瑞資本發(fā)展基因所在，也是舉辦機(jī)器人大講堂.天使會、雅瑞CEO講堂等一系列活動的初衷所在。

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