美國(guó)東部時(shí)間6月29日（北京時(shí)間6月30日），創(chuàng)立三年的電商平臺(tái)拼多多正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）提交了招股說(shuō)明書(shū)。據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，此次IPO由瑞銀、高盛和中金聯(lián)合承銷(xiāo)，擬通過(guò)首次公開(kāi)募股募集最多10億美元資金，但暫未確定發(fā)行價(jià)、發(fā)行量，也未敲定將在納斯達(dá)克證券交易所或紐約證券交易所掛牌。

需要特別注意的是，此次招股書(shū)顯示，百度集團(tuán)前總裁兼首席運(yùn)營(yíng)官陸奇將受邀擔(dān)任拼多多獨(dú)立董事兼薪酬委員會(huì)主席。這是陸奇從百度離職尚不足兩個(gè)月之后公開(kāi)披露的最新去向。

拼多多創(chuàng)始人、董事長(zhǎng)兼CEO黃崢在當(dāng)日寫(xiě)給股東的一封信中強(qiáng)調(diào)，雖然拼多多只是一個(gè)三歲的小孩，身上有很多顯而易見(jiàn)的問(wèn)題，也面臨許多危險(xiǎn)和挑戰(zhàn)，往后看3年、5年還是更長(zhǎng)時(shí)間上市，其實(shí)沒(méi)有本質(zhì)區(qū)別。但在公眾的監(jiān)督下，拼多多可以成長(zhǎng)得更好更強(qiáng)。

1、

雷鋒網(wǎng)觀察到，拼多多招股書(shū)披露，拼多多截至2018年3月31日的12個(gè)月中的年活躍用戶(hù)達(dá)到2.95億，而截至2017年12月31日的12個(gè)月，年活躍用戶(hù)為2.45億，這意味著拼多多單季用戶(hù)增長(zhǎng)5000萬(wàn)。

另截至2017年3月31日的3個(gè)月內(nèi)，拼多多實(shí)現(xiàn)營(yíng)收3700萬(wàn)人民幣，2018年同期則增至13.85億元人民幣，增長(zhǎng)37倍。 

如此高的發(fā)展速度與僅次于淘寶京東電商巨頭的規(guī)模，得益于其首創(chuàng)的“拼單”模式。

拼多多在其招股書(shū)中表示——平臺(tái)開(kāi)創(chuàng)了創(chuàng)新的“團(tuán)隊(duì)購(gòu)買(mǎi)”模式。買(mǎi)家可以直接訪問(wèn)平臺(tái)，也可以通過(guò)如微信和QQ等流行的社交網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行團(tuán)購(gòu)。拼多多平臺(tái)鼓勵(lì)買(mǎi)家在此類(lèi)社交網(wǎng)絡(luò)上分享產(chǎn)品信息，邀請(qǐng)好友、家人和社交聯(lián)系人組成購(gòu)物團(tuán)隊(duì)，享受“團(tuán)購(gòu)”選項(xiàng)下更具吸引力的價(jià)格。

最初主打低價(jià)拼團(tuán)購(gòu)買(mǎi)水果的拼多多，吸引一大批注重性?xún)r(jià)比的用戶(hù)在微信群等社交平臺(tái)分享求拼團(tuán)鏈接，之后，由于用戶(hù)與訂單量激增，缺貨、爆倉(cāng)、腐爛、退貨退款難等問(wèn)題涌現(xiàn)，黃崢隨即推出新版拼多多APP，并增加食物、服飾、生活用品、電子產(chǎn)品等品類(lèi)。即便如此，過(guò)往拼多多上因低價(jià)低質(zhì)等問(wèn)題而產(chǎn)生的矛盾仍時(shí)有發(fā)生。

今年6月，據(jù)《法制晚報(bào)》報(bào)道，拼多多電商平臺(tái)公開(kāi)售賣(mài)著開(kāi)刃刀、偽基站設(shè)備、摩托車(chē)牌、文案以“幼女”為噱頭的充氣娃娃等商品，其中不乏法律明令禁止或游離在灰色地帶的商品。

當(dāng)晚，拼多多官方微博迅速回應(yīng)致歉：“拼多多已高度重視，緊急排查，并啟動(dòng)全面、系統(tǒng)清理，關(guān)閉涉事店鋪，下架違規(guī)商品。情節(jié)嚴(yán)重的店鋪已被列入平臺(tái)“黑名單”。

2018年6月，部分觸發(fā)拼多多處罰規(guī)定、被罰巨額款項(xiàng)的商家，集體聚集在拼多多上海金虹橋國(guó)際商務(wù)中心總部，身穿印有“拼多多，還我血汗錢(qián)”字樣的白色T恤衫吶喊“維權(quán)”。

拼多多官方協(xié)議：消費(fèi)者賠付金制度包括假一賠十，劣一賠三以及延遲發(fā)貨3元/單，虛假發(fā)貨5元至40元/單。更為嚴(yán)格的是，上述“假一賠十，劣一賠三”是針對(duì)整個(gè)批次進(jìn)行賠付的，這也直接導(dǎo)致拼多多平臺(tái)上商家受罰的金額相對(duì)較高。

對(duì)此，拼多多于招股書(shū)上解釋稱(chēng)：依據(jù)平臺(tái)與商戶(hù)間協(xié)議，當(dāng)商戶(hù)出現(xiàn)出售假貨和延遲發(fā)貨或者虛假發(fā)貨等行為時(shí)，商戶(hù)被扣除的消費(fèi)者賠付金均將被以全平臺(tái)可用的代金券形式全額發(fā)放給該批次消費(fèi)者，平臺(tái)自身收入與不良商家扣除的消費(fèi)者賠付金無(wú)任何關(guān)聯(lián)。

伴隨著矛盾與沖突，拼多多業(yè)務(wù)量與營(yíng)銷(xiāo)額逐漸攀升。

具體交易規(guī)模上，招股書(shū)顯示，2017年全年和2018年Q1，“拼多多”總訂單量分別為43億單和17億單。第三方機(jī)構(gòu)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，拼多多應(yīng)用端在滲透率上已經(jīng)超越京東，成第二大綜合電商平臺(tái)。此前拼多多一高管在出席論壇時(shí)稱(chēng)，拼多多在2018年初的日訂單量已經(jīng)超過(guò)京東。第三方機(jī)構(gòu)極光大數(shù)據(jù)發(fā)布的最新報(bào)告顯示，拼多多應(yīng)用端在滲透率上已經(jīng)超越京東，成第二大綜合電商平臺(tái)。

2、

拼多多的強(qiáng)勢(shì)崛起，也逐漸將其問(wèn)題暴露在公眾與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手面前。

自從六月商家維權(quán)矛盾爆出后，受眾紛紛質(zhì)疑——拼多多的盈利核心，到底是低價(jià)走量的商品售賣(mài)，還是依靠巨額罰款商家所得營(yíng)收。另?yè)?jù)雷鋒網(wǎng)了解，阿里與京東內(nèi)部早已設(shè)立”打多辦“，緊盯拼多多的業(yè)務(wù)發(fā)展。此前前兩者分別推出類(lèi)似拼多多的拼團(tuán)模式“淘寶特價(jià)版”與“京東拼購(gòu)”。

阿里巴巴CEO 張勇在接受中企專(zhuān)訪時(shí)委婉地表示了對(duì)打壓拼多多的否認(rèn)，他稱(chēng)——任何行業(yè)總是會(huì)有新的進(jìn)入者，拼多多走到現(xiàn)在這個(gè)階段，至少說(shuō)明它過(guò)去切入的路徑是有效的，但是它本質(zhì)上其實(shí)不是社交電商，社交還是里面的一個(gè)淺層次的東西。而淘寶不可能再走回到三塊九賣(mài)一雙日拋型的鞋，還包郵的老路。針對(duì)所謂“特價(jià)”商品，他表示，產(chǎn)品質(zhì)量必須保證在一個(gè)水位上，低價(jià)和劣質(zhì)不能劃等號(hào)。這個(gè)度是很難把握的。

不論如何，一路疾馳又被諸多競(jìng)品瞄準(zhǔn)的拼多多，此刻正由黃崢率領(lǐng)著赴美上市。

股權(quán)架構(gòu)方面，招股書(shū)顯示，在首次公開(kāi)募股之前，公司董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官黃崢持有公司2,074,447,700股普通股，占總股本的50.7%。拼多多董事和高管合計(jì)持有2,277,078,300股普通股，占總股本的55.5%。

在拼多多的主要股東當(dāng)中，與黃崢相關(guān)的實(shí)體持有公司2,074,447,700股普通股，占總股本的50.7%；與騰訊相關(guān)的實(shí)體持有公司754,887,740股普通股，占總股本的18.5%；高榕資本持有公司412,381,220股普通股，占總股本的10.1%；紅杉資本持有公司302,612,640股普通股，占總股本的7.4%。

據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，黃崢計(jì)劃在本次發(fā)行后，拿出其擁有的2.3%公司股份成立私人慈善基金，推動(dòng)企業(yè)社會(huì)責(zé)任建設(shè)。公司將建立由高級(jí)管理人員及拼多多合伙人制度選拔出來(lái)的員工組成管理委員會(huì)，負(fù)責(zé)監(jiān)督資金用途，并管理其日常運(yùn)行。此外，黃崢還計(jì)劃另外建立一個(gè)私人慈善基金來(lái)支持科學(xué)和醫(yī)學(xué)等前沿技術(shù)的研究。

黃崢在致股東信中表示：拼多多是一個(gè)平臺(tái)，也是一個(gè)由眾多用戶(hù)、商家、平臺(tái)管理人員/運(yùn)營(yíng)人員、平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)提供商一起組成的一個(gè)互相依存的社區(qū)。

拼多多不是一個(gè)傳統(tǒng)的公司。它在大家都覺(jué)得電商的格局已定，歷史書(shū)已經(jīng)寫(xiě)完的時(shí)候誕生。用短短三年的時(shí)間匯聚了三億多用戶(hù)，過(guò)百萬(wàn)賣(mài)家，共同建立了一種新的購(gòu)物模式。雖然它的飛速增長(zhǎng)表明它有著巨大的潛能和無(wú)限的未來(lái)的可能性。

但它畢竟只是一個(gè)三歲的小孩，身上還有著很多顯而易見(jiàn)的問(wèn)題和許多危險(xiǎn)和挑戰(zhàn)。

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