對深信服來說，今年或許算得上是多事之秋的一年。

在資本市場上，深信服的股價也一再突破新低。目前股價100.1元，市值416億，距離2020年4月19日的市值1128億，已跌去712億。

雷峰網(wǎng)(公眾號：雷峰網(wǎng))了解到，近日，深信服發(fā)布了2021年年度業(yè)績報告，這是一份營收增長同時利潤大縮水的年報。

財報顯示，2021全年深信服實現(xiàn)營收 68.05 億元，同比增 24.67%，與此同時，歸屬于上市公司股東的凈利潤為 2.73 億元，同比減少 66.29%，扣非后凈利潤1.31億元，同比下滑80.66%。

對比近幾年的年報數(shù)據(jù)來看，盡管營收一直有維持在正增長水平，但2021年深信服的凈利潤創(chuàng)下了2018年上市以來的歷史新低，并且已經(jīng)接近倒退回2016年的2.58億。

另外根據(jù)年報，2021年深信服的三大業(yè)務板塊中，網(wǎng)絡安全業(yè)務營收占比54.21%、云計算及IT基礎架構營收占比34.97%、基礎網(wǎng)絡及物聯(lián)網(wǎng)營收占比10.83%。而這三個業(yè)務的營收增速分別為10.15%、49.53%、42.15%。

也就是說，收入貢獻最大的業(yè)務板塊——網(wǎng)絡安全業(yè)務已經(jīng)進入了增長瓶頸階段。

而恰恰，它又一直是深信服的盈利之王。

此前引發(fā)爭議的監(jiān)控員工離職傾向系統(tǒng)，就是來自網(wǎng)絡安全業(yè)務板塊，于2005年推出，系公司爆款產(chǎn)品。

2021年網(wǎng)絡安全業(yè)務依然是三大板塊中毛利率最高的，達到80.84%；遠超另外兩大業(yè)務：基礎網(wǎng)絡和物聯(lián)網(wǎng)服務為57.61%、云計算及IT基礎架構為44.14%。此外，2020年的這三大業(yè)務的毛利率也依次為：81.67%、58.43%、49.15%。

這些數(shù)據(jù)反映出兩個問題：

1、一直以來占據(jù)營收大頭的網(wǎng)絡安全業(yè)務，營收比重在下降，增速也在下降，但該業(yè)務主要是深信服凈盈利的大頭。

2、基礎網(wǎng)絡和云計算兩大業(yè)務在擴張的同時，毛利率卻都在下降；而網(wǎng)絡安全業(yè)務增速有收縮趨勢，但毛利率幾乎沒有影響。

另外財報顯示，2021年深信服投入的研發(fā)費用達到20.88億元，同比增長38.34%。2019年至2021年三年間，研發(fā)投入占營收比例分別為24.86%、27.56%、30.68%，呈逐年遞增的趨勢。

盡管深信服強調，2021年利潤下滑明顯的主要原因，是因為加大了研發(fā)的投入。

但綜合以上數(shù)據(jù)來看，深信服在大力擴張的主營業(yè)務盈利性加速下滑、成長能力有所削弱是不爭的事實。

大量研發(fā)投入云計算，業(yè)績卻遠未達預期

深信服是國內第一個向云轉型的安全廠商。

這一點也反應在年報中，2021年，云計算及IT 基礎設施業(yè)務收入約23.79 億元，同比增長49.53%，占公司總營收的比重從去年同期29.15%，提升至34.97%。

投入是一方面，競爭是另一方面。

對于深信服來說，它的對手，既有云廠商，也有安全廠商。前者包括阿里云、騰訊云、華為云、新華三等，后者包括奇安信、啟明星辰、知道創(chuàng)宇、安恒、綠盟、亞信安全及一眾老牌安全公司。

向云轉型，深信服遇到的第一個問題，正如所有不愿做云的傳統(tǒng)安全廠商們擔心的那樣，對云不夠了解。這道壁壘一在于意識，也就是能不能實現(xiàn)的問題；二在于膽量，也就是敢不敢投入的問題。

深信服野心勃勃，想通過低門檻，在短期內迅速占領用戶心智，瓜分市場份額。然而，建立在缺乏足夠了解上的野心，有時反而會帶來反噬。

去年是深信服全面進軍云賽道的一年，業(yè)績目標提升至6億，實際只完成了2億左右，大量的研發(fā)投入不僅沒有拉動業(yè)績增長，反而拉低了整個公司的利潤。

可以說，對于云業(yè)務，上至管理者，下至渠道商，都沒有足夠的經(jīng)驗。

如此努力多年，業(yè)績卻遠未達預期，在這樣的背景下，何朝曦、熊武兩位創(chuàng)始人從去年開始，親自下場挑起了沉甸甸的云業(yè)務。

看似保持著高增長的云業(yè)務，在轉型這條路上，仍舊道阻且長。

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