作者：吳優(yōu)

編輯：包永剛

2020年9月，曾經(jīng)花費(fèi)320億美元買(mǎi)下Arm的軟銀宣布將以400億美元價(jià)格將其出售給英偉達(dá)，這筆備受矚目的收購(gòu)案歷經(jīng)16個(gè)月，在多方阻力下以失敗告終。

本周一路透社發(fā)布新聞稱(chēng)，英偉達(dá)收購(gòu)Arm交易已經(jīng)失敗，軟銀方面開(kāi)始計(jì)劃Arm的首次公開(kāi)募股。

兩次售賣(mài)的價(jià)格之高昂，足以證明Arm給整個(gè)半導(dǎo)體帶來(lái)的貢獻(xiàn)是巨大的，但另一方面，賣(mài)了又賣(mài)的Arm，似乎也從某種程度上表明了自己的營(yíng)收增長(zhǎng)不如股東預(yù)期，陷入增長(zhǎng)瓶頸。

曾經(jīng)讓Arm引以為傲的IP商業(yè)模式，失靈了嗎？Arm 的 IP 生意還能走多遠(yuǎn)？

賣(mài)了又賣(mài)，Arm 安身立命的根基動(dòng)搖

當(dāng)全球影視行業(yè)尚未樹(shù)立起廣泛的版權(quán)意識(shí)時(shí)，半導(dǎo)體界就早已經(jīng)歷精細(xì)化分工，誕生出將知識(shí)產(chǎn)權(quán)商業(yè)化的公司，通過(guò)將市場(chǎng)中的通用需求或技術(shù)熱點(diǎn)、難點(diǎn)提取出來(lái)做成IP核，以授權(quán)（License）或版稅（Royalty）的模式提供給芯片設(shè)計(jì)公司。

半導(dǎo)體IP授權(quán)的商業(yè)模式投入相對(duì)較少，但相應(yīng)的，其市場(chǎng)規(guī)模也遠(yuǎn)比集成電路產(chǎn)業(yè)鏈上的其它環(huán)節(jié)小。據(jù)Makinsey&Company1996年至2014年集成電路產(chǎn)業(yè)鏈黃金賽道統(tǒng)計(jì)圖顯示，產(chǎn)業(yè)鏈上下游中，屬EDA和IP公司市場(chǎng)最小、營(yíng)業(yè)額低且增長(zhǎng)緩慢。

“IP 生意本身不是那么賺錢(qián)，這是由屬性決定的?！?/strong>一位半導(dǎo)體從業(yè)人員在和雷峰網(wǎng)交流時(shí)解釋道。

如果將芯片設(shè)計(jì)生產(chǎn)過(guò)程與汽車(chē)制造過(guò)程進(jìn)行類(lèi)比，從礦石到汽車(chē)，每多加工一次，其附加值就會(huì)增加，因此，處于芯片產(chǎn)業(yè)鏈上游的EDA工具和IP核相較于晶圓廠和最終的芯片售賣(mài)，能夠賺取的利潤(rùn)更少。

哪怕是IP核商業(yè)模式開(kāi)創(chuàng)者Arm，也避免不了營(yíng)收低增長(zhǎng)慢的結(jié)局，觀察其近四年的財(cái)報(bào)成績(jī)，2018財(cái)年至2021財(cái)年?duì)I收依次約為111.27億人民幣、111.46億人民幣、113.64億人民幣和115.40億人民幣，四年僅增長(zhǎng)3.7%。

正因如此，全球范圍內(nèi)做IP生意的半導(dǎo)體公司，要么是Synopsys、Cadence等EDA領(lǐng)域巨頭，要么是提供芯片設(shè)計(jì)的公司順便賣(mài)IP，極少有像Arm這類(lèi)完全靠IP授權(quán)存活至今的公司。

而時(shí)至今日，那些曾經(jīng)讓Arm安身立命且穩(wěn)定增長(zhǎng)的關(guān)鍵因素正逐一失效。

“Arm 能夠發(fā)展至今，其最大的成功是在智能手機(jī)芯片上取得成功，引領(lǐng)整個(gè)智能手機(jī)時(shí)代向前發(fā)展?！毙緞?dòng)科技工程副總裁毛鳴明向雷峰網(wǎng)表示。

20世紀(jì)90年代，信息產(chǎn)業(yè)從計(jì)算機(jī)向智能手機(jī)過(guò)渡，智能移動(dòng)終端產(chǎn)品復(fù)雜多樣，對(duì)芯片功能和性能需求的差異化增加了芯片設(shè)計(jì)的復(fù)雜度。

而基于Arm精簡(jiǎn)指令集架構(gòu)的Arm微架構(gòu)內(nèi)核IP選擇多樣，設(shè)計(jì)精簡(jiǎn)、功耗更低，逐漸成為手機(jī)、平板等移動(dòng)終端設(shè)備的芯片架構(gòu)首選，同時(shí)也在機(jī)頂盒、視頻監(jiān)控等應(yīng)用媒體領(lǐng)域獲得廣泛成功。

據(jù)軟銀2017年大會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，超過(guò)99%的智能手機(jī)、調(diào)制解調(diào)器，超過(guò)95%的車(chē)載信息設(shè)備和超過(guò)90%的可穿戴設(shè)備都搭載了Arm處理器。

這也意味著，Arm移動(dòng)處理器市場(chǎng)基本飽和，未來(lái)增長(zhǎng)空間極小。

另一半導(dǎo)體從業(yè)人員則認(rèn)為，Arm之所以能夠發(fā)展至今，關(guān)鍵在于其生態(tài)建設(shè)完備，幫客戶(hù)節(jié)省大量成本?！吧鷳B(tài)可以理解為面向設(shè)計(jì)芯片和使用芯片群體的生態(tài)，為做芯片和用芯片的群體提供標(biāo)準(zhǔn)、工具鏈、編譯器、調(diào)試工具等，使其使用該指令集的成本降到最低?！?/p>

也有從業(yè)人員向雷峰網(wǎng)(公眾號(hào)：雷峰網(wǎng))表示認(rèn)為，只賣(mài)IP不賣(mài)芯片的Arm具有獨(dú)立性，是Arm取得成功的原因之一。也正是看見(jiàn)Arm公司只賣(mài)IP的商業(yè)模式在移動(dòng)處理器領(lǐng)域取得成績(jī)，也有不少半導(dǎo)體公司在爭(zhēng)做RISC-V領(lǐng)域的Arm。

不過(guò)，毛鳴明告訴雷峰網(wǎng)，并不是既賣(mài)IP又賣(mài)芯片就意味著獨(dú)立性喪失，IP的獨(dú)立性只存在于核心芯片范圍內(nèi)。

“雖然都是賣(mài)IP，但芯動(dòng)的接口IP和Arm的CPU IP就不太一樣，前者屬于通用型IP，無(wú)論是CPU、GPU或是其他芯片都會(huì)用到，雖然在這個(gè)過(guò)程中會(huì)接觸客戶(hù)流片、量產(chǎn)等敏感信息，但可以在為客戶(hù)做定制化芯片時(shí)同時(shí)避免同客戶(hù)形成競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系?！?毛鳴明說(shuō)道。

“Arm的 CPU IP是CPU的主體，如果Arm既賣(mài)IP又賣(mài)芯片，就會(huì)嚴(yán)重影響其中立性，造成客戶(hù)流失。

不過(guò)，國(guó)內(nèi)RISC-V積極推動(dòng)者郭雄飛指出，實(shí)際上從軟銀要收購(gòu)Arm的消息出現(xiàn)那一刻，Arm就獨(dú)立性就已經(jīng)消失。

革命者出現(xiàn)，低端市場(chǎng)優(yōu)勢(shì)喪失

一邊是在原本不那么賺錢(qián)的IP市場(chǎng)中維持穩(wěn)定增長(zhǎng)的優(yōu)勢(shì)正在消失，另一邊Arm還需要面臨來(lái)自開(kāi)源RISC-V帶來(lái)的威脅。

正如Arm曾將這個(gè)世界帶入泛處理器的時(shí)代，RISC-V 又進(jìn)一步降低處理器的設(shè)計(jì)門(mén)檻，開(kāi)源指令集，人人都有設(shè)計(jì)處理器的機(jī)會(huì)。

過(guò)去，許多指令集都在與Arm的競(jìng)爭(zhēng)中敗退，但這一次，Arm遇到了足夠有戰(zhàn)斗力的革命者。

“過(guò)去出現(xiàn)了很多指令集，但都不那么優(yōu)，RISC-V是好的指令集。如何評(píng)價(jià)一款指令集是否足夠優(yōu)秀？取決于采用這款指令集設(shè)計(jì)出的商業(yè)產(chǎn)品是否有足夠的競(jìng)爭(zhēng)力?！惫埏w說(shuō)道。

他認(rèn)為，從指令集本身的角度而言，RISC-V有潛力取得成功，主要有兩大因素，一方面，RISC-V 是吸取過(guò)去幾十年CPU領(lǐng)域的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)后誕生的產(chǎn)物，是簡(jiǎn)單高效的指令集；另一方面，RISC-V走完全開(kāi)放和開(kāi)源的路線，帶來(lái)更多機(jī)會(huì)。

與Arm相比，RISC-V最大的劣勢(shì)莫過(guò)于尚未建立起完整的生態(tài)。中國(guó)科學(xué)院軟件研究所PLCT實(shí)驗(yàn)室項(xiàng)目總監(jiān)吳偉表示，從更大的范圍而言，RISC-V的生態(tài)建設(shè)肯定不夠完善，生態(tài)建設(shè)是一個(gè)長(zhǎng)期的過(guò)程，Arm的生態(tài)建設(shè)在某些領(lǐng)域也比不上x(chóng)86。

“但如果將生態(tài)進(jìn)行細(xì)分，例如MCU領(lǐng)域或IoT領(lǐng)域，RISC-V的生態(tài)完善程度較好，芯片出貨量已經(jīng)達(dá)到幾十億顆芯片，另外我國(guó)在超算領(lǐng)域自研程度高，很快也能夠在生態(tài)上補(bǔ)齊?！眳莻フf(shuō)道。

這意味著，在IoT領(lǐng)域，Arm的市場(chǎng)正在遭受RISC-V的侵蝕。當(dāng)初軟銀收購(gòu)Arm，就是看中其在物聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的潛力。為了在新市場(chǎng)中取得成功，Arm團(tuán)隊(duì)連年擴(kuò)招，最終占據(jù)90% 物聯(lián)網(wǎng)處理器市場(chǎng)份額。

一半導(dǎo)體從業(yè)人員告訴雷峰網(wǎng)，雖然IoT領(lǐng)域依然是Arm稱(chēng)霸，但因?yàn)镽ISC-V價(jià)格便宜，加上IoT生態(tài)較為封閉，國(guó)內(nèi)很多芯片公司都開(kāi)始用RISC-V替代Arm。

深創(chuàng)投深圳投資總部信息科技組組長(zhǎng)顧懷懷也曾在一次圓桌論壇中表示，實(shí)踐來(lái)看，在有一定算力要求的側(cè)端應(yīng)用場(chǎng)景里(對(duì)應(yīng)于Arm Cortex M3級(jí)別或M4級(jí)別），如果研發(fā)團(tuán)隊(duì)有較好的內(nèi)核開(kāi)發(fā)能力，采用RISC-V有性?xún)r(jià)比優(yōu)勢(shì)。

長(zhǎng)期致力于推廣RISC-V的郭雄飛也察覺(jué)到整個(gè)業(yè)界對(duì)RISC-V在心態(tài)上的變化，“現(xiàn)在業(yè)界普遍認(rèn)為RISC-V能夠?yàn)楣編?lái)好處，越來(lái)越少的下游廠商不關(guān)心用的是Arm CPU還是RISC-V CPU了。再過(guò)5至10年，RISC-V或許能夠和Arm打成平手，兩個(gè)ISA終將長(zhǎng)期共存。”

找到新的增長(zhǎng)點(diǎn)，IPO之路才會(huì)有資本買(mǎi)單

開(kāi)源RISC-V直指Arm痛點(diǎn)，Arm是否應(yīng)該做出改變？

“Arm現(xiàn)有模式對(duì)營(yíng)收增長(zhǎng)不利，雖然外界看到的是Arm年?duì)I收持續(xù)增長(zhǎng)，但問(wèn)題從2015年就已經(jīng)凸顯，其在財(cái)務(wù)方面尤其是銷(xiāo)售確認(rèn)方法上做了修改，只是常人不易知曉而已?！币磺癆rm員工向雷峰網(wǎng)透露。

他認(rèn)為，Arm擁有先進(jìn)的產(chǎn)品和技術(shù)，但是產(chǎn)品心態(tài)和商業(yè)模式過(guò)于保守，應(yīng)該更加開(kāi)放，提高市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。“不過(guò)Arm也可以繼續(xù)走現(xiàn)有模式，小而美的公司一直存在?！?/p>

另一有20多年半導(dǎo)體從業(yè)經(jīng)驗(yàn)的業(yè)者持有不同觀點(diǎn)，她認(rèn)為商業(yè)模式是指企業(yè)已經(jīng)形成了能夠賺錢(qián)的運(yùn)作方式，輕易做出改變有拖累現(xiàn)有賺錢(qián)模式的風(fēng)險(xiǎn)，需要仔細(xì)衡量。

“采取保守的態(tài)度還能賺錢(qián)，也不想賺取更多利潤(rùn)，索性就什么都不要?jiǎng)印！边@位業(yè)者說(shuō)道。

另一位半導(dǎo)體從業(yè)人員也認(rèn)為，雖然RISC-V朝著Arm最痛的地方出擊，但Arm Cortex M系列產(chǎn)品依然能夠盈利?！爸皇菕甑蒙僖稽c(diǎn)，不用和RISC-V拼個(gè)你死我活，事實(shí)上，Arm更應(yīng)該抓緊時(shí)間在高端處理器領(lǐng)域投入?！?/p>

毛鳴明也給出了更加合理的建議，他表示，IP的商業(yè)模式本身不是問(wèn)題，但現(xiàn)階段的Arm面臨增長(zhǎng)瓶頸，需要尋找新的增長(zhǎng)點(diǎn)，并在原有的商業(yè)模式基礎(chǔ)上，做一些比較細(xì)微的調(diào)整。

而對(duì)于芯片IP商業(yè)模式的可持續(xù)性，毛鳴明認(rèn)為，現(xiàn)有的 CPU IP選擇并不多，Arm依然能夠憑借其原有的業(yè)務(wù)走很遠(yuǎn)。

同樣的，在芯動(dòng)科技的業(yè)務(wù)發(fā)展上，毛鳴明也表示，雖然公司拓展了GPU業(yè)務(wù)，但也會(huì)一直堅(jiān)持做接口IP生意。

不過(guò)，一前Arm員工也對(duì)Arm的現(xiàn)狀表達(dá)了自己的擔(dān)憂和心寒：“唯一能讓Arm無(wú)法繼續(xù)做IP生意的因素是人才流失或人才梯隊(duì)跟不上，畢竟在人才爭(zhēng)奪方面，Arm最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手是其客戶(hù)，尤其是Top20 客戶(hù)群，涉及到其商業(yè)及知識(shí)產(chǎn)權(quán)模式設(shè)計(jì)?！?/p>

“股東和管理層最真實(shí)的想法是賣(mài)掉公司，沒(méi)有了‘創(chuàng)始人’精神，也忘了‘初心’”。

繼本周一英偉達(dá)收購(gòu)Arm宣告失敗之后，Arm于本周二宣布其董事會(huì)成員Rene Haas將接替Simon Segars擔(dān)任首席執(zhí)行官，Segars將辭去首席執(zhí)行官和董事會(huì)成員職務(wù)。

Segars于1991年作為第16名員工加入Arm，2013年7月接替Warren East擔(dān)任Arm首席執(zhí)行官，截止今日任職長(zhǎng)達(dá)9年多。

如今的Arm，既面臨來(lái)自IP商業(yè)模式本身的營(yíng)收增長(zhǎng)困境，又面臨新革命者RISC-V的市場(chǎng)入侵。一心想以重金“賣(mài)掉“自己逃避苦難的愿望落空，只剩下上市自救之路。倘若Arm真要尋求上市，還需要好好思考一下，該要如何直面困難，迎難而上。

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