近日，有消息稱，聯(lián)想或?qū)⒁悦抗?9美元的價(jià)格收購(gòu)芯片公司Marvell。截至2月2日收盤時(shí)，Marvell股價(jià)為15.40美元，也就是說(shuō)，聯(lián)想將溢價(jià)23.4%發(fā)起收購(gòu)。

對(duì)此，Marvell全球副總裁丁斌對(duì)傳言不予置評(píng)。在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，聯(lián)想集團(tuán)主席兼CEO楊元慶則否認(rèn)了這一消息。

而有意思的是，從聯(lián)想最新財(cái)報(bào)來(lái)看，聯(lián)想已為積極尋找投資和收購(gòu)對(duì)象做出了充足的準(zhǔn)備。財(cái)報(bào)顯示，聯(lián)想目前銀行存款、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物合計(jì)為39.91億美元。聯(lián)想稱，集團(tuán)一直保持著重組的流動(dòng)資金，并安排信用額度以備不時(shí)之需。

聯(lián)想會(huì)不會(huì)動(dòng)手，收購(gòu)Marvell意義何在呢？我們來(lái)做個(gè)分析。

老牌廠商Marvell

Marvell（邁威科技集團(tuán)有限公司，現(xiàn)更名美滿），成立于1995年，總部在硅谷，在中國(guó)上海設(shè)有研發(fā)中心，是一個(gè)針對(duì)高速，高密度，數(shù)字資料存貯和寬頻數(shù)字?jǐn)?shù)據(jù)網(wǎng)絡(luò)市場(chǎng)，從事混合信號(hào)和數(shù)字信號(hào)處理集成電路設(shè)計(jì)、開(kāi)發(fā)和供貨的廠商。

Marvell由印尼華僑周秀文博士及妻子戴偉立女士、胞弟周秀武共同創(chuàng)辦的。周秀文是印尼華人，戴偉麗則干脆出生在上海，還在復(fù)旦附中讀過(guò)幾年書，和中國(guó)淵源頗深。

Marvell涉足的領(lǐng)域很多，PC中的硬盤、主板上面經(jīng)常能看到Marvell的芯片。

在智能手機(jī)領(lǐng)域，比較著名的事件是2006年Marvell收購(gòu)了Intel的移動(dòng)部門，把當(dāng)時(shí)性能最好的移動(dòng)處理器PXA系列收歸門下（2007年蘋果就發(fā)布了iPhone，引發(fā)了消費(fèi)電子的革命，Intel后悔莫及）。

在中國(guó)3G手機(jī)發(fā)展初期，Marvell是最早推出TD單芯片的公司，當(dāng)年紅極一時(shí)的中興U880用的就是Marvell的芯片。

不過(guò)，最近幾年，隨著中國(guó)本土芯片設(shè)計(jì)行業(yè)的興起，Marvell已經(jīng)開(kāi)始落后，2014年12月，Marvell發(fā)布的八核64位處理器PXA1936還不能支持LTE CAT6，而海思和高通早已支持LTE CAT6技術(shù)。

在智能手機(jī)芯片上，Marvell盡管技術(shù)上還沒(méi)有落后太多，也依然保持盈利，但是客戶已經(jīng)越來(lái)越不好找。各個(gè)手機(jī)廠商都在搞垂直整合，Marvell也需要一個(gè)下游廠商。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)的聯(lián)想

聯(lián)想在2014年拿下IBM的x86服務(wù)器部門，拿下摩托羅拉，成為世界前三的智能手機(jī)廠商，可謂志得意滿。

最近摩托羅拉品牌回歸中國(guó)市場(chǎng)，雙品牌戰(zhàn)略已經(jīng)非常明朗。

但是，隨著競(jìng)爭(zhēng)的加劇，聯(lián)想也暴露出來(lái)兩個(gè)問(wèn)題，一個(gè)是除了聯(lián)想以外的世界前五智能手機(jī)廠商都在做垂直整合，芯片自主，保證供貨和競(jìng)爭(zhēng)力，而聯(lián)想沒(méi)有。

世界前五的手機(jī)廠商是蘋果、三星、聯(lián)想、華為、小米，蘋果自研手機(jī)處理器，架構(gòu)完全自己設(shè)計(jì)，性能世界第一，保持蘋果在高端的競(jìng)爭(zhēng)力；三星的芯片同樣性能出色，從2010年開(kāi)始已經(jīng)自用多年，而且三星還有閃存、內(nèi)存、屏幕、攝像頭整套的上游產(chǎn)業(yè)，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)大；華為海思經(jīng)過(guò)幾年磨煉，在2014年追近高通，達(dá)到世界先進(jìn)水平，麒麟930這幾年頻頻放風(fēng)，呼之欲出；相對(duì)較弱的小米也和聯(lián)芯合作，準(zhǔn)備利用聯(lián)芯的低價(jià)新品競(jìng)爭(zhēng)超低端市場(chǎng)。

唯獨(dú)實(shí)力強(qiáng)大的聯(lián)想沒(méi)有自己的芯片，需要采購(gòu)受制于人，這是聯(lián)想的第一個(gè)軟肋。

還有一個(gè)軟肋是專利，聯(lián)想本身在手機(jī)方面基礎(chǔ)專利很弱小，后來(lái)收購(gòu)了摩托羅拉得到了一些專利，但是摩托羅拉是從谷歌嘴里面吐出來(lái)的，在谷歌收購(gòu)的過(guò)程中，最有價(jià)值的專利已經(jīng)剝離了出去，聯(lián)想得到的專利資本難說(shuō)雄厚，在未來(lái)的國(guó)際專利戰(zhàn)中未必能討得便宜。

不太容易的婚姻

Marvell需要下游廠商，聯(lián)想不僅僅是智能手機(jī)行業(yè)的前三，也是PC行業(yè)的巨頭，Marvell無(wú)論直接間接，都與聯(lián)想關(guān)系緊密。

聯(lián)想需要芯片技術(shù)，完成產(chǎn)業(yè)鏈整合，Marvell有芯片有技術(shù)，而且還在盈利；聯(lián)想需要通信的基礎(chǔ)專利應(yīng)對(duì)未來(lái)的專利戰(zhàn)，而Marvell曾對(duì)外表示，其在研發(fā)領(lǐng)域投入巨大，已獲得了近5000項(xiàng)美國(guó)專利。

雙方需要的對(duì)方都有，互補(bǔ)性很強(qiáng)，收購(gòu)對(duì)雙方來(lái)說(shuō)都很合適，堪稱天作之合。

不過(guò)，這種看上去很美的合作也有它的困難。

首先，Marvell的市值為80億美元左右，這個(gè)體量已經(jīng)是巨型公司了，雖然聯(lián)想準(zhǔn)備了40億美元的現(xiàn)金，要吃下Marvell也需要相當(dāng)?shù)挠職?。如果融資搞收購(gòu)的話，對(duì)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)會(huì)有很大影響。吃下這么大的公司不是一件容易的事情。

其次，Marvell作為一家美國(guó)上游公司，中國(guó)公司收購(gòu)對(duì)美國(guó)國(guó)家安全的影響難免會(huì)被炒作，審批會(huì)有麻煩。

此外，Marvell和IBM電腦、摩托羅拉手機(jī)不同，它是一家上游的技術(shù)公司，風(fēng)格和消費(fèi)電子公司差異會(huì)比較大，聯(lián)想能夠消化好IBM電腦，未必能消化好Marvell，如果收購(gòu)后大批技術(shù)人員離職，研發(fā)難以為序，不能提供后續(xù)的芯片支持，那么收購(gòu)就沒(méi)有意義了。

最后，上下游產(chǎn)業(yè)鏈的合并，會(huì)對(duì)客戶造成心理障礙。聯(lián)想自有芯片了，MTK和高通與聯(lián)想的合作就要留個(gè)后手，Marvell有聯(lián)想了，其他手機(jī)廠商用Marvell的芯片就要打個(gè)問(wèn)號(hào)。

所以，關(guān)于聯(lián)想收購(gòu)Marvell的傳聞，在業(yè)界被認(rèn)為靠譜，因?yàn)閮杉掖_實(shí)各有所需。而聯(lián)想和Marvell都沒(méi)有承認(rèn)，這說(shuō)明兩家充分考慮到了合并的困難，意向轉(zhuǎn)化為行動(dòng)還需要斟酌。

不過(guò)，從行業(yè)的趨勢(shì)看，垂直整合已經(jīng)難以避免，聯(lián)想不收購(gòu)Marvell，展訊、瑞芯微這些企業(yè)也有可能合作，而Marvell在目前階段確實(shí)是一個(gè)很不錯(cuò)的對(duì)象。只是看似完美的姻緣并不容易。

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