今日，一則來自財新網(wǎng)的消息以蘑菇云的姿勢“襲擊”VR圈子，引起一陣騷亂。

根據(jù)財新網(wǎng)的報道，有知情人士向其記者透露：證監(jiān)會已經(jīng)叫停上市公司跨界定增，涉及互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視以及VR這四個行業(yè)。與此同時，這四個行業(yè)的并購重組和再融資也被叫停。

對此，上述知情人士表示：“如果一家上市公司連主營業(yè)務(wù)都做不好，跨界做跟主業(yè)完全不沾邊的虛擬產(chǎn)業(yè)，通常都是打著并購重組的旗號進行概念炒作，不斷吹高泡沫，最終損害的還是投資者利益。”

若消息成真，影響最大的或會是VR行業(yè)

從過往的經(jīng)驗來看，互聯(lián)網(wǎng)金融、游戲、影視以及VR確實存在一些亂象。比如《葉問3》還沒上映，就傳出“10億保底”的消息；再比如P2P平臺e租寶非法集資，涉案金額581億。而對于VR行業(yè)，暫時還沒有出現(xiàn)重大騙局。

從活動舉行的頻率來看，VR無疑是今年科技最火爆的領(lǐng)域。但與其行業(yè)不同的是：如游戲、影視都有通過公開發(fā)行途徑“晉升”上市公司的創(chuàng)業(yè)公司，互聯(lián)網(wǎng)金融方面已經(jīng)誕生了兩家百億美元以上估值的螞蟻金融和陸金所，業(yè)內(nèi)也預(yù)期將在明年上市，但VR則缺乏憑借VR概念成功上市的例子，更多的是已有的上市公司憑借自己的資金優(yōu)勢“降維”攻擊。暴風(fēng)科技在去年股市中妖孽級表現(xiàn)，只是其中的一個例子。

事實上，民間一直有VR相關(guān)概念股的說法，其名單如下：

VR屏：深天馬A，中穎電子，京東方A

光學(xué)微投：水晶光電

VR部件：歌爾聲學(xué)，勁勝精密，欣旺達，利達光電，水晶光電

渠道商：天音控股，愛施德，順網(wǎng)科技

內(nèi)容商：易尚展示，川大智勝，嶺南園林，華聞傳媒，視覺中國，奧飛動漫、光線傳媒、華策影視等

芯片：全志科技

系統(tǒng)：中科創(chuàng)達

VR攝像頭：大華股份，?？低?/p>

全產(chǎn)業(yè)鏈布局：暴風(fēng)科技，樂視

在這份名單中，奧飛動漫的動作較為頻繁。截至目前，奧飛動漫已經(jīng)布局數(shù)家VR公司，包括樂相科技、諾亦騰、澤立仕、靈龍集團、TVR、互動視界等。而光線傳媒投資了先看網(wǎng)絡(luò)院線、七維科技、極睿軟件、當虹科技等4家VR創(chuàng)業(yè)公司。若禁令成真，這些手快搶先布局的上市公司們或許該偷笑了。

更重要的是，這對VR創(chuàng)業(yè)企業(yè)意味著什么

我們暫不討論奧飛動漫和光線傳媒屬不屬于跨界行為。但我們希望探討的是，這一消息對VR從業(yè)者意味著什么，他們的看法又是怎樣。

總體來說，大多數(shù)VR從業(yè)者對證監(jiān)會叫停這件事情的看法都偏向正面，比如規(guī)范市場行為、遏制行業(yè)亂象、打擊二級市場概念炒作、維持資本市場健康、短期是壞事但長期是好事、對行業(yè)的健康發(fā)展利大于弊等。

• 進化動力CEO高路房對此表示：“對行業(yè)來說，挺好的。驗證一下資本遇冷的情況下，這個行業(yè)到底是不是剛需。因為這樣VC退出模式少了，投這個行業(yè)也會謹慎一些。這樣不是剛需的行業(yè)，死的也快一點，加速整個資本結(jié)構(gòu)調(diào)整?！?/span>

• 維思維爾CEO戎英杰認為，證監(jiān)會叫停將會影響到一部分人。“這件事對那些準備熱炒的公司影響挺大，對走傳統(tǒng)融資路線的影響不是太大“，他繼續(xù)說：“再說了，又不是沒法繞，發(fā)債又沒不準，自己資金投又沒不準。這只是一群借機撈二級市場的被打亂手腳?！?/span>

不過，在情緒上人們不太能接受“政府干預(yù)”。對此，國內(nèi)一家做AR眼鏡的創(chuàng)始人說道：“比較反感粗暴的行政干涉，行業(yè)應(yīng)該充分由市場去優(yōu)勝劣汰。但行業(yè)過于虛火與無序甚至泡沫確實也不好，適當引導(dǎo)與調(diào)控是應(yīng)該的，也許有更好的方式?！?/p>

與此同時，也有持負面態(tài)度的，比如智帽科技創(chuàng)始人衛(wèi)榮杰認為，這是資本環(huán)境證券市場出了問題殃及VR產(chǎn)業(yè)的結(jié)果?！?/span>本身VR過度競爭，利潤拉薄，研發(fā)投入又不夠，本來風(fēng)險資本在噪聲中狐疑不定，這回更是……”。在他看來，這件事會對其造成一定的影響，由此他們準備“開源節(jié)流，谷藏深低”。

從投融資的角度上來說，證監(jiān)會對上市公司的監(jiān)管會造成部分希望通過上市退出的資金外流，可以預(yù)見到下半年，VR創(chuàng)業(yè)公司融資的難度或許會提升。但證監(jiān)會叫停還只是“知情人士向財新記者”爆料，相關(guān)的政策和規(guī)定還沒有正式出臺，所以我們也難以界定怎么才算是“跨界”，而且上面的執(zhí)行力度是怎么一個態(tài)度，暫時也難以捉摸。因此，在這件事情出來之后，有人唱起“上有政策下有對策”的論調(diào)。對此，一位不愿意署名的VR交互方案商表示：

“其實，這個是可以繞過的。上市公司可以成立一個專項基金去投資。而且，目前還沒有很多上市公司（諸如水泥廠、鋼鐵廠、煤礦）做這個。”

從另一方面看，目前也并沒有太多諸如水泥廠投資VR創(chuàng)業(yè)公司的案例。正如大朋VR的CEO陳朝陽表示：“從我看到的案例，沒有跨界那么大定增，多數(shù)是帶有相關(guān)性的，比如游戲、影視，對本身業(yè)務(wù)有幫助的。”

 證監(jiān)會監(jiān)管之外，VR行業(yè)更需要“供給側(cè)改革”

VR行業(yè)在一路火爆的過程中，也出現(xiàn)了許多借勢熱炒的現(xiàn)象（參見雷鋒網(wǎng)《如果做個手機盒子就算進軍VR，那么雷鋒網(wǎng)就是國內(nèi)VR鼻祖》一文）。那么，證監(jiān)會的叫停能否管得?。?/span>對于這一點，青瞳視覺創(chuàng)始人祖厚超表示： 

“我覺得證監(jiān)會管不住這些事情的發(fā)展，這個政策直接影響是上市公司，尤其是新三板公司(由于戰(zhàn)略新興版取消，加上新三板公司上市要求不高，盈利能力較弱，流動性比較差，大多數(shù)都需要定增)；其次是影響最大的是借殼上市行為，比如一家傳統(tǒng)行業(yè)希望借游戲，VR等相關(guān)資質(zhì)的殼，就不會被允許，最后才是對創(chuàng)業(yè)公司一級市場產(chǎn)生影響?！?/span>

雷鋒網(wǎng)認為，VR行業(yè)仍然處于早期發(fā)展階段，也需要資本的推動。這導(dǎo)致了VR行業(yè)在發(fā)展的過程中存在過多的泡沫，行業(yè)中也不乏覺得VR火熱就進來撈一把的投機者。如果說證監(jiān)會的監(jiān)管杜絕了上市公司的定增、并購、重組等行為相當于減少了需求，使得那些2VC的VR項目喪失了存在的空間，對VR行業(yè)來說還需要來一次“供給側(cè)改革”，借這一機會進行調(diào)整，將資源集中在更好的研發(fā)技術(shù)和產(chǎn)品上，而那些覺得“做了個盒子就是進軍VR”的創(chuàng)業(yè)者，還是趁早換個方向吧。

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