4日晚，阿里巴巴發(fā)布2023財(cái)年第一財(cái)季的最新業(yè)績(jī)，其中關(guān)于阿里云的業(yè)績(jī)部分，包括以下幾個(gè)重點(diǎn)：

1、 阿里云營(yíng)收繼續(xù)增長(zhǎng)，在抵銷跨分部交易前營(yíng)收達(dá)到239.38億元，抵銷后為176.85億元，財(cái)報(bào)顯示，這主要由金融、公共服務(wù)、電信行業(yè)增長(zhǎng)所驅(qū)動(dòng)。

2、 本季度經(jīng)調(diào)整EBITA為2.47億元，這是阿里云自2021財(cái)年第三財(cái)季以來(lái)，連續(xù)第七個(gè)季度盈利。

3、 財(cái)報(bào)的業(yè)務(wù)描述中，重點(diǎn)提到了核心技術(shù)如CIPU、數(shù)據(jù)中心PUE、AI等，同時(shí)，財(cái)報(bào)中首次寫到生態(tài)伙伴的收入占比，并指出該比例將繼續(xù)擴(kuò)大。

在4月至6月這個(gè)季度中，阿里云連續(xù)舉辦了幾場(chǎng)重要發(fā)布，并對(duì)公司戰(zhàn)略、合作伙伴政策等提出了明確方向，綜合此次財(cái)報(bào)，可以得出對(duì)阿里云營(yíng)收結(jié)構(gòu)、增長(zhǎng)潛力、盈利能力的幾項(xiàng)觀察。

營(yíng)收結(jié)構(gòu)趨向更健康

在近期的合作伙伴大會(huì)上，阿里云首次披露了生態(tài)伙伴貢獻(xiàn)收入情況，從2019財(cái)年的25.8億，增長(zhǎng)至2022年的185億元，在阿里云的總營(yíng)收中占比連續(xù)三年增長(zhǎng)，至2022年為25%。

合作伙伴收入占比至較高位置，對(duì)于阿里云這樣的基礎(chǔ)技術(shù)型公司而言，是一個(gè)更為健康的收入構(gòu)成。

從兩個(gè)角度看，一是近兩百億的體量，意味著阿里云的生態(tài)體系相當(dāng)龐大，可通過(guò)合作伙伴覆蓋更多行業(yè)和產(chǎn)業(yè)鏈上下游，讓收入構(gòu)成更加多樣化；二是意味著阿里云在基礎(chǔ)技術(shù)產(chǎn)品中的種類數(shù)量和技術(shù)有優(yōu)勢(shì)，可以形成被集成、分銷的模式，更符合云計(jì)算公司應(yīng)有的營(yíng)收構(gòu)成。

阿里云在近期多次強(qiáng)調(diào)Back to Basic的重點(diǎn)策略，提出回歸云計(jì)算的本質(zhì)，“聚焦核心技術(shù)”。在6月云峰會(huì)上，阿里云發(fā)布自研云處理器CIPU，能支持阿里云將虛擬化功能從服務(wù)器卸載至專用硬件，以提升網(wǎng)絡(luò)、存儲(chǔ)、安全及計(jì)算性能。財(cái)報(bào)中寫道，CIPU+飛天云操作系統(tǒng)，預(yù)期將成為阿里云“下一代云計(jì)算基礎(chǔ)設(shè)施的核心”。

核心技術(shù)和生態(tài)伙伴構(gòu)成Back to Basic策略的兩面，一方面是加強(qiáng)底座技術(shù)，豐富基礎(chǔ)技術(shù)的能力和種類，更好被集成，一方面是在商業(yè)化上更有賴于合作伙伴。阿里云在近期也提出推薦伙伴集成、投入10億元支持分銷伙伴、調(diào)整內(nèi)部架構(gòu)以適配伙伴等多項(xiàng)政策，并表示將進(jìn)一步提升伙伴收入占比，預(yù)計(jì)今年將達(dá)到三分之一。

保持增長(zhǎng)趨勢(shì)

阿里云在最新財(cái)季跨分部抵銷前營(yíng)收達(dá)到239億，與去年同期對(duì)比仍保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。近期，多家云計(jì)算廠商出現(xiàn)增速放緩，谷歌云、微軟云也迎來(lái)史上最低增速，部分國(guó)內(nèi)云廠商甚至出現(xiàn)短期收縮現(xiàn)象。

受到多方環(huán)境影響，云計(jì)算長(zhǎng)期增長(zhǎng)趨勢(shì)向好，但短期內(nèi)的確出現(xiàn)波動(dòng)，在這一環(huán)境背景下，阿里云以200多億元的季度體量保持增長(zhǎng)趨勢(shì)，也可以視為一種業(yè)務(wù)韌性。

可以看到，在業(yè)務(wù)層面強(qiáng)調(diào)讓利給合作伙伴的同時(shí)，對(duì)于部分新賽道，阿里云還在集中力量投入以尋求增長(zhǎng)：

其一是出海，近期阿里云在海外布局速度明顯加快，連續(xù)增加德國(guó)、韓國(guó)、泰國(guó)等數(shù)據(jù)中心，而且足跡開始進(jìn)入中東。資料顯示，在最近一個(gè)季度，阿里云與中東最大的電信運(yùn)營(yíng)商沙特電信成立了合資公司，并在沙特首都利雅得啟用了兩座數(shù)據(jù)中心。

其二是自動(dòng)駕駛、精準(zhǔn)醫(yī)學(xué)等新興的高算力需求行業(yè)。近期，阿里云宣布與小鵬汽車共同建成國(guó)內(nèi)最大的自動(dòng)駕駛智算中心，以600PFLOPS的算力規(guī)模，專用于自動(dòng)駕駛的模型訓(xùn)練，對(duì)于云計(jì)算市場(chǎng)來(lái)說(shuō)，這無(wú)疑是一個(gè)新的增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。

盈利進(jìn)入穩(wěn)定期

阿里云在本季度的經(jīng)調(diào)整EBITA為2.47億元，連續(xù)七個(gè)季度盈利，進(jìn)入穩(wěn)定盈利期。

自2021財(cái)年第四財(cái)季阿里云實(shí)現(xiàn)經(jīng)調(diào)整EBITA 3.08億元以來(lái)，過(guò)去幾個(gè)季度，這一數(shù)字一直在3億元上下波動(dòng)，并無(wú)明顯增長(zhǎng)趨勢(shì)。但考慮到阿里云2022財(cái)年后將尚在虧損的釘釘業(yè)務(wù)并入合計(jì)，盈利數(shù)字也可以視為有所微漲。。

財(cái)報(bào)中指出，在這一財(cái)季中受到疫情影響，學(xué)校、政府和企業(yè)轉(zhuǎn)移線上辦公，增加了對(duì)釘釘產(chǎn)品和服務(wù)的使用消耗，這也是短期擴(kuò)大釘釘虧損額的原因之一。當(dāng)然，從另一方面來(lái)看，增加釘釘?shù)氖褂昧?，并非一個(gè)負(fù)面信號(hào)。

作為全球第二家公布盈利的云廠商，阿里云的利潤(rùn)率看齊至亞馬遜的30%-40%，在所處市場(chǎng)環(huán)境下可以說(shuō)是希望不大，但穩(wěn)定盈利絕對(duì)是個(gè)積極信號(hào)。受到市場(chǎng)環(huán)境影響，當(dāng)前，不少公司在收縮、裁撤虧損業(yè)務(wù)，而作為阿里集團(tuán)唯二實(shí)現(xiàn)盈利的業(yè)務(wù)板塊，阿里云無(wú)疑在市場(chǎng)中有持續(xù)投入和發(fā)展的底氣。

數(shù)據(jù)顯示，阿里對(duì)于阿里云的技術(shù)研發(fā)投入還在增大，此前，阿里集團(tuán)顯示2022財(cái)年技術(shù)投入超過(guò)1200億元，并表示將繼續(xù)加大投入。不僅其中大部分用于阿里云，即使是對(duì)達(dá)摩院、平頭哥等板塊的研發(fā)投入，最終也會(huì)以阿里云為出口，1200億元的總數(shù)甚至高于阿里云年度營(yíng)收，形成一個(gè)可觀的“研發(fā)壓強(qiáng)”。

這也可視作阿里云持續(xù)、有效增長(zhǎng)的一項(xiàng)根基性因素。

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