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| 本文作者： 李帥飛 | 2021-01-14 00:21 |
老牌 IT 巨頭聯(lián)想，也要沖刺科創(chuàng)板了！
1 月 12 日晚間，聯(lián)想集團（HKSE：992）（ADR:LNVGY）向香港聯(lián)合交易所提交公告，宣布該公司董事會已經(jīng)批準可能發(fā)行中國存托憑證（CDR），并向上海證券交易所科創(chuàng)板申請 CDR 上市及買賣的初步建議。
這意味著，在登陸港股市場二十多年后，聯(lián)想集團又要登陸 A 股市場了。
雷鋒網(wǎng)注意到，在上述公告發(fā)出之后，聯(lián)想 ADR 在美國資本市場上漲幅度超過 10%，而聯(lián)想的港股股價在 1 月 13 日開盤后出現(xiàn)大幅度上漲，漲幅一度超過 16%。
已經(jīng)在香港上市多年的聯(lián)想集團，為什么要回到 A 股？
對此，聯(lián)想集團董事長兼 CEO 楊元慶表示：
我們相信，今日宣布的回 A 股上市計劃將有助于增強公司戰(zhàn)略與國內(nèi)蓬勃發(fā)展的資本市場的緊密連接，提升內(nèi)地投資人投資聯(lián)想的便利性，從而進一步釋放聯(lián)想的價值，讓我們能夠以更大力度投資于科技創(chuàng)新、服務轉(zhuǎn)型和智能化變革，更好推動各行各業(yè)的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型升級。
楊元慶表示，憑借其在卓越運營和全球資源、本地交付等方面的核心競爭優(yōu)勢，聯(lián)想將牢牢把握數(shù)字化、智能化變革的發(fā)展機遇，為社會、為股東創(chuàng)造長期可持續(xù)的回報。
可以看到，聯(lián)想回歸 A 股，某種程度上是看中了國內(nèi)資本市場蓬勃發(fā)展的趨勢和科創(chuàng)板設立所帶來的市場機遇，從而提升聯(lián)想的價值。
根據(jù)聯(lián)想董事會批準的建議，聯(lián)想集團擬發(fā)行新普通股，占公司經(jīng)擴大后的已發(fā)行普通股股份總數(shù)不多于 10%——所募得資金，將用于技術(shù)、產(chǎn)品及解決方案的研發(fā)，相關產(chǎn)業(yè)戰(zhàn)略投資，及補充公司營運資金。
據(jù)了解，此前聯(lián)想集團已發(fā)行普通股股份約為 120.42 億股；在上述建議中，聯(lián)想集團將向其股東尋求特別授權(quán)，以發(fā)行最多 13.38 億股的普通股股份，占公司擴大后已發(fā)行股份總數(shù)的 10%。
不過，聯(lián)想集團也強調(diào)，上述發(fā)行 CDR 及科創(chuàng)板上市的整體建議，均取決于市場情況、股東的批準以及相關證券交易所及監(jiān)管機構(gòu)（中國證監(jiān)會、上交所和港交所）的必要批準。
據(jù)了解，聯(lián)想已初步?jīng)Q定選擇中金作為 CDR 項目保薦人，價格將參考當時的市場發(fā)行價格；按目前的價格計算，融資額預計 100 億人民幣左右；聯(lián)想會在 2 月份的股東大會后提交申請，具體上市時間要等中國監(jiān)管機構(gòu)的審批。
一旦獲得批準，聯(lián)想集團將同時在港交所、上交所科創(chuàng)板和美國 OTC（場外交易市場）上市。
聯(lián)想登陸科創(chuàng)板的計劃，頗為引人注目。
實際上，早在 1994 年 2 月，聯(lián)想就已經(jīng)在香港聯(lián)合交易所有限公司主板成功上市（股票代碼：992），并于 1995 年 3 月在美國發(fā)行第一級存托憑證（股票代碼：LNVGY），每份存托憑證相當于 20 股聯(lián)想普通股票。
截至 2019 年 3 月 31 日，聯(lián)想集團已發(fā)行普通股總數(shù)為 12014791614 股。
從體量上來看，聯(lián)想是一家年收入 500 億美元的《財富》世界 500 強公司，擁有 63000 名員工，業(yè)務遍及全球 180 個市場。從業(yè)務上來看，聯(lián)想目前兩大核心業(yè)務集團：
智能設備業(yè)務集團（IDG），其由個人電腦和智能設備業(yè)務集團（PCSD）— 包括個人電腦、平板電腦、增強和虛擬實境（AR/VR）、智能設備，以及聚焦智能手機的移動業(yè)務組成；
數(shù)據(jù)中心業(yè)務集團（DCG），包含服務器、存儲、網(wǎng)絡、軟件及服務。
此外，聯(lián)想還有三個新的業(yè)務部門：數(shù)據(jù)智能業(yè)務集團 (DIBG)、云網(wǎng)融合事業(yè)部 (CNBU) 和商用物聯(lián)網(wǎng)事業(yè)部 (CIoT)——此外聯(lián)想旗下還有專門的創(chuàng)投業(yè)務。
不過根據(jù)聯(lián)想公布的截至 2020 年 9 月 30 日的 2021 財年中期業(yè)績財報，在其 278.67 億美元的總營收（同比增長 7.0%）中，聯(lián)想智能設備業(yè)務集團的營收為 247.76 億美元，其中個人電腦和智能設備營收達到 220.65 億美元，占比 79.18%。
同時，數(shù)據(jù)中心業(yè)務集團的營收為 30.91 億美元，同比增長 15%；其中智能物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務同比增長 36%，智能基礎設施業(yè)務同比增長 21%，行業(yè)智能相關業(yè)務增長 72%，軟件與服務業(yè)務營業(yè)額達到 85 億人民幣，同比增長 39%。
在戰(zhàn)略層面，聯(lián)想表示其致力于成為智能轉(zhuǎn)型的引領者和賦能者，其在 2019 年提出了 3S 戰(zhàn)略，包括 "智能基礎架構(gòu)""行業(yè)智能""智能物聯(lián)網(wǎng)" 三大戰(zhàn)略，希望借此為所有人提供更具智能的技術(shù)。
作為老牌 IT 巨頭，聯(lián)想為什么選擇在這個時刻登陸科創(chuàng)板？
雷鋒網(wǎng)了解到，整個 2020 年，受到疫情的影響，聯(lián)想的股價經(jīng)歷了一個 V 字型下降又反彈的過程——尤其是作為全球最大的 PC 廠商之一，其股價變化與 PC 市場關系密切。
其中在去年 2 月，國際著名沽空機構(gòu) Bucephalus Research 曾公開表示，聯(lián)想故意向外界虛報經(jīng)營數(shù)據(jù)和財務狀況，導致聯(lián)想股價一度跌落到 3.64 港元。
然而，隨著疫情的持續(xù)爆發(fā)，遠程辦公、在線教育等需求不斷增加，從而導致 PC 市場開始回暖并不斷增長，聯(lián)想股價也在這一背景下緩慢攀升，到 2020 的最后一天，已經(jīng)漲到 7.32 港元，實現(xiàn)了最低點的翻倍。
進入到 2021 年，聯(lián)想股價在調(diào)整中繼續(xù)上升，并且迎來了重大利好消息。
雷鋒網(wǎng)注意到，1 月 12 日，IDC 發(fā)布了 2020 年第四季度全球個人電腦市場排名。其中，聯(lián)想占比達到 25.4%，同比增長率為 29%——有業(yè)內(nèi)人士稱，這一增長率得益于疫情之下用戶居家辦公和遠程學習的強勁需求。
伴隨著這一利好消息，聯(lián)想股價在 1 月 12 日出現(xiàn) 8.93% 的大幅度增長，到達 8.05 港元，而聯(lián)想市值也由此上升至 969 億港元。
值得一提的是，1 月 12 日，瑞信發(fā)布研究報告，將聯(lián)想集團 (00992) 目標價由 5.2 港元上調(diào) 84.6% 至 9.6 港元，評級由 “中性” 升至 “跑贏大市”——報告指出，根據(jù)其渠道調(diào)查及會議上的反饋，認為個人電腦的發(fā)展勢頭會更好，并會在今年錄得增長。
如此來看，聯(lián)想在這個時間點宣布回歸科創(chuàng)板，頗有趁熱打鐵的意味。
有資深觀察人士告訴雷鋒網(wǎng)，聯(lián)想因為品牌原因一直處于被低估的狀態(tài)，但并不算被特別嚴重地低估；聯(lián)想近年來也在謀求轉(zhuǎn)型，試圖擺脫 "貿(mào)工技" 的路線，其 3S 戰(zhàn)略也在逐步落地，也做了一些芯片投資項目，是有前景的方向。
雷鋒網(wǎng)注意到，目前聯(lián)想港股的市盈率不到 18；而在聯(lián)想準備登陸的科創(chuàng)板中，大多數(shù)企業(yè)的市盈率都比較高，且都超過了聯(lián)想集團目前的市盈率——有一個惹眼的數(shù)據(jù)是，目前科創(chuàng)板上市企業(yè)的市盈率中位數(shù)約為 55。
由此可見，聯(lián)想計劃登陸科創(chuàng)板，也有借此機會提升自身資本市場價值的重要考量。
引人關注的是，就聯(lián)想計劃登陸科創(chuàng)板一事，資本市場已經(jīng)給出了反饋——1 月 13 日港股收盤后，聯(lián)想股價的增幅落定在 9.69%，達到 8.83 港元，其港股市值也已超過千億港元。
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