5月23日有消息稱，360私有化進入最后一步，換匯已不再是360回歸A股的阻礙。甚至有人士稱，如果沒有意外，360買方團在2016年6月15日以前就可以完成收購。作為迄今規(guī)模最大的中概股回歸項目，360的私有化進程可謂一波三折。 

2011年360在美國紐交所上市，融資2.3億美元。隨著業(yè)務的高速發(fā)展，360在固定資產投資、產品研發(fā)技術和產業(yè)并購領域不斷加大投入，總資產迅速從2011年底的4.2億美元增長至2014年底的33.3億美元，三年時間內增長了6.9倍，2014年底賬面現(xiàn)金16.5億美元，占總資產的50%。

剛啟動：就遭遇中國股市大跌

2015年年中，360股價相比掛牌當日開盤價上漲了一倍還要多，市值超過80億美元。但周鴻祎說：“我們當中的很多人認為，360目前80億美元的市值，并未充分體現(xiàn)360的公司價值?！?nbsp;

2015年6月17日，奇虎360正式啟動私有化。當天，奇虎360宣布收到來自董事長兼CEO周鴻祎、中信證券等多家機構提出的私有化要約，每股ADS報價77美元。

隨后中國股市大幅下挫，以及奇虎360股價在9月一度跌破45美元兩方面原因，共同阻礙了其私有化進程。從2015年10月開始，中國股市又迎來明顯一次反彈，證監(jiān)會重啟IPO，中概股回歸潮再起。2015年12月18日，奇虎360再次宣布，已經與周鴻祎領銜的財團達成私有化交易協(xié)議。

2016年3月30日，奇虎360在集團總部召開特別股東大會，對公司之前達成的私有化協(xié)議進行投票表決；最終，協(xié)議獲得股東批準，至此奇虎360私有化進程邁出了決定性一步。參會的投資者包括中信國安、中國平安、紅杉資本中國、泰康人壽和陽光保險等。 

再啟動：遭遇證監(jiān)會暫緩中概股回歸

2016年4月19日，國家發(fā)改委通過了奇虎360私有化項目，項目法人單位為天津奇信通達科技有限公司。全國企業(yè)信用信息公示系統(tǒng)查詢信息顯示，天津奇信通達科技有限公司法定代表人為周鴻祎，公司注冊資本1000萬人民幣，成立日期為2015年11月16日。 

2016年5月6日，“證監(jiān)會暫緩中概股回歸A股上市”的消息被大肆傳播。受此拖累，當日收盤，上證綜指跌2.82%，創(chuàng)業(yè)板更是大跌4.27%。針對傳言，證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍表示，證監(jiān)會注意到相關輿情，正對中概股通過IPO、并購重組回歸A股市場可能引起的影響進行深入分析研究。

這一官方說法部分印證了“中概股回歸A股受限”消息，至少是在研究措施。當晚，擬私有化的中概股股價繼續(xù)下跌，其中陌陌跌6.36%，奇虎360跌1.22%，當當網跌6.96%，歡聚時代跌5.65%。

多家機構認為，證監(jiān)會此舉意在打擊A股市場炒殼風，回歸A股的中概股公司也須滿足一定的業(yè)績規(guī)定。故有投資人擔心，360、YY、陌陌等中概股公司不一定會受到證監(jiān)會支持，導致其回歸之路不會那么順暢。

三啟動：遭遇6年“禁售期”

同時有消息傳出，中國證監(jiān)會與360會談，如果360在A股借殼上市，其大股東、員工，包括參與的機構需承諾接受6年禁售期；并且需承諾6年內不增發(fā)購買互聯(lián)網資產。360初步拒絕，目前還在與證監(jiān)會磋商?！焙芸欤搱蟮辣粍h除。

4月底，外匯局在上月末或本月初收到奇虎360買方團90到95億美元的外匯申請，未能立即同意。外匯局的理由是360買方團在美國的申請文件中表明已擁有27%左右的公司股票并用來作為equity投資，外匯局要求在換匯額中剔除這些。

360買方團和360董事長周鴻祎與外匯局交流，同意外管局要求，剔除周鴻祎自己和其他買方團equity部分，其余加上手續(xù)，律師和退市費用，換匯約70到75億美元。由于這兩個月國家外匯儲備顯示增加和減少在100億美元左右，外管局要求在5月和6月這兩個月的外匯額度里360分成兩批換匯，360買方團也已同意。

與其他中概股不同，360屬于網絡安全業(yè)務，國家相關層面出于網絡安全考慮和經濟開放考慮，在360私有化一事上并無分歧，一直支持360回歸國內資本市場。

據騰訊科技5月23日報道，360目前已經排除“國家對外匯的管制”、“證監(jiān)會將暫緩中概股”等攔路虎，進入私有化最后一步。

A股新規(guī)禁止借殼，回歸受阻的中概股 

長期以來除了少數(shù)行業(yè)頭龍型公司例如百度、攜程、奇虎、歡聚時代、唯品會、搜房等曾經在在美國資本市場表現(xiàn)較好以外，有相當一部分長期保持低市盈率、低換手率、無主流機構投資人問津的情況，還時不時被人盯上面臨做空的尷尬窘境。多數(shù)網絡游戲公司更是長期保持6-8倍左右市盈率（如果扣除其持有的現(xiàn)金則更低），相比A股游戲公司動輒40倍-100倍估值，可謂天壤之別。 

自2014年以來，分眾傳媒、盛大游戲、巨人網絡、完美世界等等，先后提出私有化，計劃回歸A股。 2015年年初暴風科技回歸A股后，即上演了30個漲停板的瘋狂局面。中概股由此掀起一股私有化回歸境內市場浪潮。

2015年下半年，中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)將對新三板借殼進行規(guī)范，明確了存續(xù)期不滿兩年的公司不能通過借殼方式登陸新三板。這一政策讓一些正在進行的中概股私有化項目計劃被迫暫停。 

1、世紀佳緣（DATE）

2011年5月11日納斯達克掛牌，發(fā)行價11美元。

2015年3月3日晚，世紀佳緣宣布，收到宏利聯(lián)合創(chuàng)投基金（Vast Profit Holdings）發(fā)出的私有化邀約，報價為每股美國存托股（ADS）5.37美元現(xiàn)金。

2、學大教育（XUE）

2010年11月3日美國紐交所掛牌，發(fā)行價9.5美元。

2015年4月20日，學大教育宣布，公司董事會收到銀潤投資私有化邀約，有意收購學大教育全部在外流通股，每股美國存托股票（ADS）報價3.38美元。

3、新浪（SINA）

2000年4月13日，新浪通過VIE架構成功掛牌美國納斯達克，引領了之后的中概股赴美上市潮。

2015年6月1日新浪公司宣布，公司已與董事會主席兼CEO曹國偉達成一項具有法律約束力的認購協(xié)議，將向曹國偉出售1100萬股新發(fā)行的普通股，總價約為4.56億美元。業(yè)內分析認為，本次認購之后，最大的可能性是新浪私有化，之后回到國內上市。

4、邁瑞醫(yī)療（MR）

2006年9月26日在美國紐交所上市，一年后股價曾升至44.99美元的歷史峰值，至今已從最高點下跌32%。

2015年6月4日，邁瑞醫(yī)療宣布其董事會收到來自三位管理層的無約束力建議書，計劃以30美元的價格從其他股東手中收購公司的所有流通股份，市場預計邁瑞醫(yī)療將有可能被私有化。

5、人人網（RENN）

2011年5月4日美國紐交所上市，發(fā)行價為14美元。

2015年6月10日，人人網公告稱，收到董事長兼CEO陳一舟和COO劉建提出的私有化建議，以每股美國存托股(ADS)4.20美元的現(xiàn)金收購二人尚未持有的人人公司全部發(fā)行股。

6、世紀互聯(lián)（VNET）

2011年4月21日納斯達克上市，發(fā)行價15美元。

2015年6月10日，世紀互聯(lián)宣布公司董事會已經收到由公司董事長兼CEO陳升、金山軟件和紫光國際聯(lián)合發(fā)出非約束性私有化要約。三方計劃以每股美國存托股（ADS）23美元，或約每股普通股3.83美元的現(xiàn)金收購買家聯(lián)盟尚未持有的世紀互聯(lián)已發(fā)行普通股。

7、博納影業(yè)（BONA）

2010年12月9日納斯達克掛牌，交易價8.5美元。

2015年6月12日，博納影業(yè)公告宣布，其董事會已收到來自董事長于冬、紅杉資本及復興國際的私有化要約，三家聯(lián)合以每股13.7美元的價格要約收購博納。

8、中星微電子（VIMC）

2015年6月22日，在納斯達克上市的安防技術和解決方案提供商中星微電子(VIMC)宣布收到創(chuàng)始人及聯(lián)合CEO私有化要約。有分析認為，此舉或意味著中概股回歸A股將再添一員。

中星微電子6月22日宣布，董事會已于6月21日收到創(chuàng)始人、董事長兼首席執(zhí)行官鄧中翰，公司聯(lián)合首席執(zhí)行官兼董事金兆瑋收購公司所有上市流通股的提議，每美國存托股（ADS）出價13.50美元現(xiàn)金。

9、中國信息技術有限公司（CNIT）

2015年6月22日，中概股中國信息技術有限公司（CNIT）宣布，已收到管理層一份初步的不具約束力的“私有化”提議，擬定的收購價為每普通股4.43美元。董事會表示，將成立特別委員會來考慮這一私有化提議。

中國信息技術有限公司目前市值1.16億美元，是中國互聯(lián)網模式產品與服務提供商，也是中國最大的公共信息發(fā)布和廣告資源在線交易平臺運營商之一，2008年在美國納斯達克主板上市。

10、陌陌（MOMO）

陌陌公司董事會于2015年6月23日接到來自公司聯(lián)合創(chuàng)始人、董事長兼CEO唐巖等的非約束性私有化要約，以每股美國存托股18.90美元的現(xiàn)金收購收購財團尚未持有的公司全部已發(fā)行A股普通股。該報價較公司股票6月22日收盤價溢價20.5%。

收購財團及其附屬目前總計擁有公司已發(fā)行股票的約47.8%，占公司投票權的約84.1%。收購財團計劃利用債務、權益資本和股權轉換投資來資助這筆交易。

11、久邦數(shù)碼（GOMO）

2015年4月14日消息，久邦數(shù)碼高管希望讓公司“閃電”退市的背后是，該公司過去1年的股價幾次“腰斬”，股價長期在比發(fā)行價低50%的水平上下浮動。

3G門戶母公司久邦數(shù)碼北京時間昨晚透露收到了兩位高管發(fā)出的私有化邀約，此時距離這家公司在美國上市未滿1年半時間。

高管發(fā)出私有化邀約的背后，是久邦數(shù)碼股價長期低迷，在距離上市不到9個月時就跌破發(fā)行價，此后一蹶不振，過去1年更是幾經“腰斬”。

12、完美世界（PWRD）

2015年4月27日，網絡游戲開發(fā)商和運營商完美世界宣布，已經與其公司創(chuàng)始人兼董事長池宇峰關聯(lián)公司Perfect Peony Holding Company Limited（以下簡稱“母公司”）及后者全資子公司Perfect World Merger Company Limited（以下簡稱“合并子公司”）簽署合并協(xié)議。

公告稱，若此項合并協(xié)議的條款條件均獲達成，合并子公司將并入完美世界，完美世界繼續(xù)存續(xù)并由母公司全資控股。這意味著，如交易完成，此次合并將使完美世界完成私有化，并從美國納斯達克市場退市。

13、易居中國 （EJ）

2015年6月9日晚，易居中國董事局主席周忻宣布，已與天使投資人、紅杉資本中國基金創(chuàng)始人沈南鵬向易居中國董事會提交了私有化收購要約，正式啟動將易居中國私有化的戰(zhàn)略計劃。周忻和沈南鵬提交的提議函顯示，此次收購價格為7.38美元/股。這一價格較易居中國過去15個交易日的平均收盤價上浮約25%。

針對易居中國本次私有化運作，中原地產首席分析師張大偉6月10日上午對《第一財經日報》記者分析，與房地產市場本身關系不大，更多的是資本運作。在張大偉看來，鑒于暴風科技、分眾傳媒等中概股回歸A股后的良好表現(xiàn)，一大批中概股企業(yè)紛紛宣布私有化后期待回歸國內資本市場，而易居選擇此時私有化，主要原因是看中國內資本市場。

14、淘米網（TAOM）

紐交所上市公司淘米網2015年6月1日宣布，公司董事會已接到一份非約束性私有化提議，來自淘米董事兼CEO汪海兵、董事兼總裁程云鵬二人的子公司，以及東方證券子公司 。

根據提議書，財團成員計劃組建一個收購載體來執(zhí)行該交易，收購價格為每股普通股0.1794美元(約合每股美國存托股3.588美元)，以現(xiàn)金收購其尚未持有的淘米網全部發(fā)行股。財團成員計劃利用股權資本和第三方債務來資助這筆潛在交易，并且已已達成排他性協(xié)議。淘米董事會目前正在評估該私有化提議，尚未作出任何決定。

淘米網于2011年6月在美國紐交所上市，發(fā)行價每ADS9美元（1ADS=20普通股），現(xiàn)在股價為3.5美元，總市值1.33億美元。

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