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| 本文作者： 肖漫 | 2021-01-04 16:14 |
受紐交所宣布對中國三大運營商采取摘牌退市決定的影響，新年后的第一個交易日，三大運營商港股開盤齊齊跌落。
其中，中國電信一度下跌了 5%、中國移動跌幅一度超過 4%，中國聯(lián)通則一度下跌了 3.5% 左右。
針對此事，2020 年 1 月 4 日，三大運營商相繼作出回應(yīng)，表示尚未收到紐約證交所下市決定的任何通知。
同時，三家公司均對紐約證交所相關(guān)決定和行動表示遺憾。
2020 年 12 月 31 日（美國當(dāng)?shù)貢r間），美國紐約證券交易所（The New York Stock Exchange，簡稱 NYSE ，中文簡稱紐交所）發(fā)布聲明，宣布已經(jīng)決定啟動中國三大電信運營商的退市流程。
1 月 4 日，三大運營商在港交所分別發(fā)布公告稱，已注意到紐約證交所監(jiān)管部門職員已決定對包括本公司之美國存托股票在內(nèi)的三家發(fā)行人之證券啟動下市程序。
但同時，三家運營商均指出——尚未收到紐約證交所就上述將其美國存托股票下市之決定之通知。
根據(jù)紐交所公告，具體的退市時間將在 2021 年 1 月 7 日至 1 月 11 日之間。也就是說，無論如何，紐交所將在 2021 年 1 月 11 日凌晨 4 點之前終止上述三家公司的股票交易。
至于具體的過程，中國電信在公告中有所提及——
紐約證交所將于 2021 年 1 月 7 日上午 4：00（美國東部標(biāo)準(zhǔn)時間）暫停美國存托股份的買賣，或倘若存管信托及結(jié)算公司（DTCC）確認(rèn)將就 2021 年 1 月 7 日及 1 月 8 日之交易日執(zhí)行的交易進行結(jié)算，則紐約證交所將于 2021 年 1 月 11 日上午 4：00（美國東部標(biāo)準(zhǔn)時間）暫停美國存托股份的買賣。
雷鋒網(wǎng)注：圖為中國電信公告
雷鋒網(wǎng)了解到，中國移動于 1997 年在美國上市，其股票代碼為 CHL；中國聯(lián)通于 2000 年在美國上市，其股票代碼為 CHU；中國電信于 2002 年在美國上市，其股票代碼為 CHA。
不過，除了在美國紐交所上市，中國聯(lián)通、中國電信和中國移動也分別在香港掛牌上市，而且它們的收入基本上都來自中國，在美國除了在紐交所掛牌上市之外基本上沒有什么存在感——因此彭博社表示，紐交所將這三家公司退市的象征意義大于實際意義。
這更像是一個信號。
從官方聲明可以得知，紐交所管理層之所以做出上述決定，是因為美國總統(tǒng)特朗普在 2020 年 11 月 12 日簽署的行政令（Executive Order 13959）。
該行政令規(guī)定，自美東時間 2021 年 1 月 11 日上午 9 點 30 分起，禁止美國任何主體購買所謂 “中共涉軍企業(yè)” 公開發(fā)行的證券、衍生證券等金融產(chǎn)品。
據(jù)了解，美國 1999 財年國防授權(quán)法案（ National Defense Authorization Act，NDAA）第 1237 條規(guī)定，所謂 “中共涉軍企業(yè)” 清單應(yīng)由美國國防部部長經(jīng)與司法部部長、中央情報局局長以及聯(lián)邦調(diào)查局局長進行磋商后公布。
到目前為止，已經(jīng)有不少中國企業(yè)被列入到上述清單中，其中包括大型國企或者央企，也包括華為、中芯國際等。
當(dāng)然，此前中國三大電信運營商也都已經(jīng)被分批列入到上述清單中。
基于以上所述的諸多背景，紐交所表示，中國三大運營商已經(jīng)不適合出現(xiàn)在美國證券交易市場中，所以決定使它們退市。
不過，三大運營商“被”摘牌退市或許僅僅只是開始。
《華爾街日報》報道中指出，美國的其它舉措也可能造成中國企業(yè)在美國交易所的退市，其中便提及了特朗普在 2020 年 12 月簽署的《外國公司問責(zé)法案》。
值得注意的是，在特朗普簽署之后，該法案已正式成為美國法律。
雷鋒網(wǎng)了解到，《外國公司問責(zé)法》中有一個核心條款：如果一家公司不能證明其不受外國政府控制，或者美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）無法連續(xù) 3 年對其進行審計，則該公司的證券將被禁止在美國交易所交易。
也就是說，這項法案實際上要求在美國上市的中國企業(yè)受制于 PCAOB 連續(xù)三年的審查；而包括阿里巴巴、京東、拼多多等多家互聯(lián)網(wǎng)公司均在美上市。
不難想見，未來中國企業(yè)在美日子，將面臨更為嚴(yán)峻的挑戰(zhàn)。
就在美國宣布對三大運營商采取摘牌決定的兩天后，1 月 2 日，商務(wù)部新聞發(fā)言人就此事發(fā)表了觀點：
這種濫用國家安全、動用國家力量打壓中國企業(yè)的做法不符合市場規(guī)則，違背市場邏輯，不僅損害中國企業(yè)的合法權(quán)益，也損害包括美國在內(nèi)各國投資者的利益，將嚴(yán)重削弱各方對美國資本市場的信心。
同時，商務(wù)部還表示，中方將采取必要措施，堅決維護中國企業(yè)合法權(quán)益。
在商務(wù)部發(fā)表立場的第二天，也就是 1 月 3 日，證監(jiān)會也對此事表達(dá)了看法，同樣指出美方此舉破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。證監(jiān)會新聞發(fā)言人表示：
3 家中國公司發(fā)行美國存托憑證（ADR）并在紐交所上市已經(jīng)接近或超過 20 年，一直遵守美國證券市場規(guī)則和監(jiān)管要求，受到全球投資者的普遍認(rèn)可。
紐交所直接公告啟動對 3 家公司的摘牌程序，是由美國政府針對所謂“涉軍企業(yè)”的行政命令引發(fā)的。美方出于政治目的實施行政命令，完全無視相關(guān)公司實際情況和全球投資者的合法權(quán)益，嚴(yán)重破壞了正常的市場規(guī)則和秩序。
同時，證監(jiān)會也表示支持三家公司依法維護自身權(quán)益，相信其能夠妥善應(yīng)對行政命令和摘牌措施造成的不利影響。
而對于“被”摘牌退市所帶來的影響，證監(jiān)會發(fā)言人也有所提及——
三家公司擁有龐大用戶基礎(chǔ)，基本面穩(wěn)定，在全球電信服務(wù)行業(yè)中具有重要影響力。其 ADR 總體規(guī)模不大，合計市值不到 200 億元人民幣，在三家公司總股本中的占比最大只占 2.2%，其中中國電信只有約 8 億元人民幣，中國聯(lián)通只有約 12 億元人民幣。流動性不足，交易量很小，融資功能缺失，即便摘牌，對公司發(fā)展和市場運行的直接影響相當(dāng)有限。
不過，需要指出的是，雖然摘牌對三大運營商公司發(fā)展和市場運行所造成的直接影響有限，但其背后卻映射著更深層次的涵義。
正如美國媒體網(wǎng)站 AXIOS 的作者 Felix Salmon 所說：
自 1997 年進行轟動一時的 IPO 以來，中國移動一直是紐約證券交易所的中流砥柱（Mainstay）型企業(yè)……它的赴美上市曾經(jīng)是資本市場全球化的一個重大進展——但如今，它的不光彩的離開表明：資本市場的逆全球化，已經(jīng)真正開始。
參考資料：
【1】https://s2.q4cdn.com/154085107/files/doc_news/NYSE-to-Commence-Delisting-Proceedings-in-Securities-of-Three-Issuers-to-Comply-with-Executive-Order-13959-2020.pdf
【2】http://www.jjckb.cn/2021-01/04/c_139639050.htm
【3】https://www.wsj.com/articles/nyse-to-delist-chinas-major-telecommunications-operators-11609498750
【4】https://finance.sina.com.cn/tech/2021-01-04/doc-iiznezxt0440781.shtml
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