隨著B(niǎo)AT的財(cái)報(bào)公布，騰訊市值2470億美元，一躍超越阿里成為中國(guó)最大科技公司！曾經(jīng)的BAT如今已經(jīng)成為了TAB。而根據(jù)財(cái)報(bào)顯示，TAB今年4-6月合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收861億元人民幣。從營(yíng)收來(lái)看，三巨頭全部實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，且漲幅都在10%以上，其中騰訊營(yíng)收規(guī)模最大，達(dá)到了356.91億元 ，其次是營(yíng)收增速最快的阿里巴巴，達(dá)到321.54億元，再次是百度182.64億元；但從凈利來(lái)看，只有騰訊實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，阿里巴巴和百度則分別出現(xiàn)了77%和34%的下滑。很明顯，騰訊的增長(zhǎng)受益于移動(dòng)端微信和手游的強(qiáng)大變現(xiàn)能力，但是在巨頭們紛紛覺(jué)醒之后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)的用戶(hù)紅利時(shí)代結(jié)束，BAT的下一輪利潤(rùn)、營(yíng)收和市值增長(zhǎng)的主要引擎將從搶用戶(hù)紅利轉(zhuǎn)變?yōu)樘嵘苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量的商業(yè)化變現(xiàn)效率。

根據(jù)艾瑞、億邦等數(shù)據(jù)，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第一輪大戰(zhàn)：搶“用戶(hù)紅利”的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，國(guó)內(nèi)移動(dòng)市場(chǎng)用戶(hù)自然增長(zhǎng)已經(jīng)進(jìn)入到了尾聲，前幾年30%以上的用戶(hù)高速增長(zhǎng)不復(fù)存在，目前基本進(jìn)入個(gè)位數(shù)百分比增長(zhǎng)時(shí)代，競(jìng)爭(zhēng)更加白熱化。而下一輪大戰(zhàn)將是變現(xiàn)之戰(zhàn)，比拼的是如何從現(xiàn)有用戶(hù)身上獲取更高的利潤(rùn)和營(yíng)收，更高的利潤(rùn)和營(yíng)收會(huì)將TAB的市值推升至下一頂點(diǎn)。

顯然，各巨頭都已經(jīng)明確方向并開(kāi)始重點(diǎn)布局，下一步的核心是依靠移動(dòng)廣告來(lái)變現(xiàn)。拿騰訊為例，2016年第二季度及中期業(yè)績(jī)中，來(lái)自微信公眾號(hào)跟朋友圈的效果廣告收入增長(zhǎng)了80%，大幅超過(guò)了品牌展示廣告。騰訊披露，微信月活躍賬戶(hù)達(dá)8.06億，同比增長(zhǎng)34%，公司大部份流量及約80%的收入產(chǎn)生自移動(dòng)平臺(tái)。同時(shí)，為了重點(diǎn)發(fā)力第三方移動(dòng)廣告平臺(tái)市場(chǎng)，騰訊最近重新調(diào)整了移動(dòng)廣告業(yè)務(wù)架構(gòu)，特別成立了騰訊廣告聯(lián)盟事業(yè)部，任命黃磊（Michael Huang）為事業(yè)部總經(jīng)理，向騰訊集團(tuán)副總裁林璟驊匯報(bào)，專(zhuān)注第三方移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)流量拓展和廣告變現(xiàn)。而阿里巴巴和百度，也都有組織架構(gòu)調(diào)整等動(dòng)作，準(zhǔn)備發(fā)力移動(dòng)廣告平臺(tái)業(yè)務(wù)。

所以，如果以傳統(tǒng)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)第一階段的估值模型去評(píng)價(jià)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告企業(yè)，可能會(huì)進(jìn)入誤區(qū)?；ヂ?lián)網(wǎng)公司聚攏用戶(hù)實(shí)際是為了后續(xù)3-5年或者更長(zhǎng)時(shí)間的商業(yè)化，按照目前行業(yè)內(nèi)移動(dòng)廣告平臺(tái)和開(kāi)發(fā)者3:7收入分成的模式，第三方移動(dòng)廣告平臺(tái)實(shí)際上可以通過(guò)聚沙成塔的方式穩(wěn)定獲取用戶(hù)流量收益的30%，這意味著遠(yuǎn)遠(yuǎn)比專(zhuān)注于積累用戶(hù)更高的互聯(lián)網(wǎng)商業(yè)利潤(rùn)！

根據(jù)下圖解讀目前國(guó)內(nèi)移動(dòng)廣告的競(jìng)爭(zhēng)格局，頭部超級(jí)應(yīng)用占據(jù)70%的市場(chǎng)份額，移動(dòng)廣告平臺(tái)大約占20%的市場(chǎng)份額，剩下Affiliate等CPA渠道大約占5%的市場(chǎng)份額。而隨著中部流量變現(xiàn)效率的崛起和用戶(hù)向中長(zhǎng)尾APP轉(zhuǎn)移，頭部媒體占據(jù)的市場(chǎng)份額將會(huì)縮小至50%左右，剩下的45%將會(huì)被移動(dòng)廣告平臺(tái)所瓜分。而目前國(guó)內(nèi)移動(dòng)廣告平臺(tái)行業(yè)的主要玩家僅剩4家，瓜分了第三方廣告變現(xiàn)市場(chǎng)65%的市場(chǎng)份額，很快，其余35%的中小移動(dòng)廣告平臺(tái)將被繼續(xù)淘汰，剩下BAT+InMobi這4家瓜分占據(jù)移動(dòng)廣告市場(chǎng)50%的第三方廣告變現(xiàn)市場(chǎng)。其中，按照目前的競(jìng)爭(zhēng)情況來(lái)推算，騰訊將占據(jù)35%的市場(chǎng)份額，InMobi將占據(jù)30%的市場(chǎng)份額，Alibaba和百度將分別占據(jù)20%和15%的市場(chǎng)份額。有意思的是，InMobi這家專(zhuān)注于移動(dòng)廣告平臺(tái)業(yè)務(wù)的公司，將成為撬動(dòng)BAT三大巨頭在移動(dòng)廣告平臺(tái)的競(jìng)爭(zhēng)格局的有力杠桿，三家中如果有一家和InMobi進(jìn)行戰(zhàn)略合股或，就會(huì)成為行業(yè)內(nèi)的No.1，至少占據(jù)或者遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)45%的市場(chǎng)份額，然后通過(guò)規(guī)模優(yōu)勢(shì)通殺整個(gè)市場(chǎng)，攫取更高的廣告利潤(rùn)和收入。

此外，雖然中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)已然非常巨大，但格局已經(jīng)比較穩(wěn)定，對(duì)于BAT來(lái)說(shuō)，如果要繼續(xù)高速拓展業(yè)務(wù)，全球無(wú)疑是一個(gè)更大的施展機(jī)會(huì)的平臺(tái)。從Alibaba最近一系列在印度市場(chǎng)的投資、騰訊收購(gòu)Supercell以及之前微信大力的海外推廣可以看到，國(guó)內(nèi)三巨頭其實(shí)早就看上了“出?！边@片更廣闊的發(fā)展天地。

然而，盡管百度、阿里巴巴和騰訊已然在人口基數(shù)龐大的中國(guó)市場(chǎng)取得非同凡響的成功，但想要在全球范圍內(nèi)復(fù)制這樣的成功，對(duì)于它們而言仍面臨著巨大的挑戰(zhàn)。每當(dāng)國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司想要將自己的成功業(yè)務(wù)拓展到海外，常會(huì)面臨重重阻礙，其中就以騰訊出品的微信為典型代表。在中國(guó)，微信將電子商務(wù)和O2O服務(wù)與手機(jī)即時(shí)通訊結(jié)合在一起，成為中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)世界的超級(jí)入口，而與此同時(shí)，歐美企業(yè)也在這條道路上窮追不舍。微信擁有約七億用戶(hù)，其中大部分是中國(guó)用戶(hù)或是需要與中國(guó)人溝通的用戶(hù)。2012年，騰訊以幾億美金的充足預(yù)算，將微信大肆推廣到海外市場(chǎng)。以印度為例，在寶萊塢盛典上巨資投放電視廣告，甚至請(qǐng)到世界著名足球明星利昂內(nèi)爾·梅西作為當(dāng)?shù)貜V告的代言人。然而最終，這一切的努力都付諸東流，微信在當(dāng)?shù)氐挠脩?hù)基數(shù)和活躍度，遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于What’s APP和當(dāng)?shù)馗?jìng)爭(zhēng)對(duì)手Hike Messenger。其中最大的問(wèn)題在于，走出國(guó)門(mén)，微信所面對(duì)的當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況與本土情況存在差異，作為一家“外來(lái)”公司，與谷歌等外資互聯(lián)網(wǎng)公司在中國(guó)會(huì)面對(duì)類(lèi)似的本土化難題，本土化需要時(shí)間，而時(shí)間恰恰是互聯(lián)網(wǎng)公司最重要的競(jìng)爭(zhēng)要素。在國(guó)內(nèi)，微信幾乎無(wú)所不能，可以用來(lái)聊天、分享照片、支付、打車(chē)，甚至預(yù)約掛診，而這一切功能的實(shí)現(xiàn)，更是需要需要本地化服務(wù)的支持，由此也就制約了微信走出國(guó)門(mén)在全球各地取得成功的步伐。如此一來(lái)，微信對(duì)于海外用戶(hù)而言不過(guò)是一款普普通通、可供聊天以及照片分享的社交App，與Facebook旗下的WhatsApp和Facebook Messenger并無(wú)二樣。百度和阿里巴巴也是同樣的情況，在國(guó)內(nèi)擁有用戶(hù)量級(jí)可與微信比擬的超級(jí)App，然而同樣的，推廣到海外后，這些App便喪失了其在中國(guó)的優(yōu)勢(shì)。因此，BAT三大巨頭逐漸將目光集中于對(duì)當(dāng)?shù)匾苿?dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司進(jìn)行戰(zhàn)略性的投資、收購(gòu)以及合作，借助熟悉當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)情況的本地化團(tuán)隊(duì)來(lái)拓展他們?cè)谌虻臉I(yè)務(wù)。例如最近，騰訊就投資了Hike Messenger，Practo等印度移動(dòng)科技公司，而阿里巴巴也投資了Snapdeal和移動(dòng)錢(qián)包公司PayTM。

同時(shí)，這個(gè)行業(yè)顯現(xiàn)出大批的中國(guó)投資者爭(zhēng)相投資海外移動(dòng)廣告公司的新趨勢(shì)。 例如，最近，北京梅泰諾通信技術(shù)公司便從NativeX，Smaato，Opera Software以及近期的Media.net公司分得一杯羹。 此外，坊間還傳言正有中國(guó)公司已經(jīng)基本完成了15億美金收購(gòu)美國(guó)移動(dòng)廣告平臺(tái)App Lovin的商務(wù)談判。廣告技術(shù)公司之所以能保持高利潤(rùn)的投資回報(bào)以及戰(zhàn)略合作，都要?dú)w功于它們巨大的全球影響力以及健康的毛利率，更不用說(shuō)其強(qiáng)大的廣告科技，能夠迎合游戲、新聞、娛樂(lè)、旅游以及電商等各個(gè)領(lǐng)域的多樣化客戶(hù)群，從而使投資者可以迅速挖掘移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的多樣化收入來(lái)源。

從出海的角度來(lái)看，InMobi這家印度起家在全球生根發(fā)芽的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司，也正吸引著大量中國(guó)投資者的注意力，早在2011年，這家印度明星移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)公司就吸引了軟銀2億美金的投資，是當(dāng)時(shí)全球移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)業(yè)內(nèi)最大的一筆融資。InMobi是全球三大移動(dòng)廣告網(wǎng)絡(luò)之一，在移動(dòng)廣告行業(yè)有著與Google AdMob和Facebook FAN相似的盈利模式，在全球與這兩家巨頭在移動(dòng)廣告領(lǐng)域打得火熱。目前該公司在全球17個(gè)國(guó)家和地區(qū)擁有本地公司和團(tuán)隊(duì)，在全球擁有16億月活躍用戶(hù)，背后擁有軟銀、KPCB和Sherpalo Ventures等頂尖風(fēng)投公司的資本支持。得益于其產(chǎn)品創(chuàng)新以及全球化的規(guī)模，InMobi的收益來(lái)源遍布于全球多個(gè)國(guó)家，并且在美國(guó)，中國(guó)，印度和東南亞地區(qū)的市場(chǎng)中穩(wěn)居收益榜首。不同于Google和Facebook，InMobi是唯一一家已經(jīng)成功打入中國(guó)市場(chǎng)的全球互聯(lián)網(wǎng)公司，并已成為中國(guó)最大的iOS移動(dòng)廣告網(wǎng)絡(luò)。同時(shí)，InMobi也是其他亞洲移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)的行業(yè)領(lǐng)頭羊，例如印度和東南亞地區(qū)等發(fā)展中國(guó)家，它代表了正在全球以最快速度增長(zhǎng)的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)體。不同于大多數(shù)的專(zhuān)注于利基市場(chǎng)或是優(yōu)勢(shì)科技的廣告技術(shù)公司，InMobi擁有全方位的移動(dòng)廣告技術(shù)，集原生廣告、視頻廣告、再營(yíng)銷(xiāo)、程序化以及定位技術(shù)于一體。不僅如此，相較于其他以PC廣告起家廣告技術(shù)公司，InMobi至始至終只專(zhuān)注于移動(dòng)廣告，這也使得公司成為移動(dòng)廣告技術(shù)領(lǐng)域中毋庸置疑的領(lǐng)軍者。擁有如此強(qiáng)勁的實(shí)力，難怪一直有傳言Google和微軟要爭(zhēng)相收購(gòu)InMobi。然而結(jié)合該公司在中國(guó)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)廣告領(lǐng)域積累的優(yōu)勢(shì)，以及能夠幫助BAT拓展全球市場(chǎng)的本地化團(tuán)隊(duì)和經(jīng)驗(yàn)，對(duì)BAT來(lái)說(shuō)，收購(gòu)該公司的價(jià)值其實(shí)遠(yuǎn)比Google和微軟要更大。

在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)用戶(hù)紅利時(shí)代結(jié)束之后，移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的盈利之路在何方？未來(lái)已經(jīng)到來(lái)，雖然很多人都在這么說(shuō)，但這其實(shí)并不準(zhǔn)確。因?yàn)樵诖蠖鄶?shù)行業(yè)，盡管未來(lái)可能已經(jīng)到來(lái)，但是很多人并不知道它在哪里，畢竟不是每個(gè)人都有如此敏銳的嗅覺(jué)。也許火熱的移動(dòng)廣告市場(chǎng)能夠給你答案，讓我們一起期待中國(guó)第二輪BAT移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)大戰(zhàn)的戰(zhàn)況和結(jié)果。

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