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北京時間5月2日凌晨，蘋果公司發(fā)布2018財年第二季財報（2018年第一自然季財報）——凈利潤增長、凈營收增長，庫存壓力大。
蘋果公司第二財季報告顯示，截至2018年3月31日，蘋果公司：
凈利潤為138.22億美元，較去年同期的110.29億美元增長25%；
每股攤薄收益2.73美元，高于去年同期2.10美元；
運營利潤158.94億美元，高于去年同期的140.97億美元；
凈營收為611.37億美元，高于去年同期的528.96億美元，其中國際銷售額所占比例為65%；
季毛利潤為234.22億美元，高于去年同期的205.91億美元
表面看，各項指數(shù)據(jù)高于去年同期，但此前，華爾街分析師預(yù)期，蘋果公司第二財季每股收益為2.69美元，營收為611.5億美元。實際結(jié)果是略低于分析預(yù)期的。
硬件產(chǎn)品上，蘋果第二財季共售出5221.7萬部iPhone，與年同期的5076.3萬部相比，增長3%，低于華爾街分析師此前平均預(yù)期的5300萬部；共售出911.3萬臺iPad，與去年同期892.2萬臺相比，增長2%；共售出407.8萬臺Mac，比去年同期的419.9萬臺下滑3%。
蘋果首席執(zhí)行官蒂姆?庫克(Tim Cook)表示：“我們非常高興地宣布，iPhone、服務(wù)和可穿戴設(shè)備的收入增長強勁…3月25日，消費者每周選擇 iPhone X 的次數(shù)比其他任何一款 iPhone 都要多，正如他們在12月25日發(fā)布之后所做的那樣。 我們的地理區(qū)域收入也有所增長，大中華區(qū)和日本超過20% 的增長。"
蘋果首席財務(wù)官盧卡?梅斯特里(Luca Maestri)表示:"我們的業(yè)務(wù)在三月份表現(xiàn)極佳，每股收益增長了30% ，產(chǎn)生了超過150億美元的運營現(xiàn)金流。"。 "我們現(xiàn)在從獲得全球現(xiàn)金方面獲得了更大的靈活性，我們可以更有效地投資于美國業(yè)務(wù)，并朝著更優(yōu)化的資本結(jié)構(gòu)努力。 鑒于我們對蘋果公司未來的信心，我們非常高興地宣布，我們的董事會已經(jīng)批準了一項1000億美元的股票回購授權(quán)和16% 的季度股利增長。"
定價1000美金的iPhone X 顯然是此次財報成績的焦點之一。
對于iPhone X 價格彈性與市場需求，庫克表示，iPhone X是目前市場上最具創(chuàng)新性的產(chǎn)品，蘋果通過各種技術(shù)，為未來十年的智能手機發(fā)展奠定基礎(chǔ)——這也是iPhone X的定價方式。
同時，iPhone X 已是目前所有iPhone中最暢銷的機型，以及強勁增長點。庫克也不否認，未來某些時候，目前的蘋果技術(shù)會轉(zhuǎn)移到更低價格點，以及其他銷量需求。但基于目前蘋果公司提供的價值來講，目前的價格是合理的。
預(yù)言被印證得特別及時—— 蘋果發(fā)布第二季財報不久，iPhone相關(guān)產(chǎn)品即宣布降價。
其官網(wǎng)顯示，蘋果已對中國區(qū)App Store全線產(chǎn)品進行價格調(diào)整，包括 iPhone、iPad、Mac以及多款官方配件。其中，iPhone X 64GB版本現(xiàn)價8316元，256GB版本9605元。iPhone 8與iPhone 8 Plus原售價分別為5888元和6688元，現(xiàn)下調(diào)至5837元與6630元。iMac Pro原價39488元，現(xiàn)價39150元，下調(diào)338元。
原因方面，《21世紀經(jīng)濟報道》分析稱，主要是由于中國增值稅稅收政策調(diào)整。今年4月4日，財政部聯(lián)合稅務(wù)總局發(fā)布《關(guān)于調(diào)整增值稅稅率的通知》，要求納稅人發(fā)生增值稅應(yīng)稅銷售行為或者進口貨物，原適用17%和11%稅率，現(xiàn)調(diào)整為16%、10%，通知自2018年5月1日起執(zhí)行。也就是說，原本按照17%計增值稅的蘋果產(chǎn)品，已從即日起核減1%，直接體現(xiàn)為銷售價格的下調(diào)。
此舉對蘋果而言利好偏多，降價利于蘋果產(chǎn)品在中國的銷量持續(xù)走高，本季財報顯示，蘋果大中華區(qū)營收總額為 130.24 億美元，總額排名第三。增長率達到21%，排名第二僅次于日本。但僅1%的價格調(diào)整究竟會對市場產(chǎn)生多大刺激，尚不明朗。
圖片來自Zero Hedge
美國金融博客網(wǎng)站Zero Hedge指出，蘋果在本輪“超級周期”中庫存顯著增加。Tyler Durden 分析稱，此次財報顯示，蘋果公司業(yè)績并不差，產(chǎn)品銷售的失誤已被頂部與底線整體節(jié)奏抵消。
同時，盡管ASPs（平均售價）與利潤率有所下降，但在蘋果公布1000億美元股票回購計劃之后，股價立即提高16%。
即便如此，財報成績與回購計劃仍難掩蘋果公司在庫存上的“危機”。
Tyler Durden表示，雖然投資者整體對幾個小時候的股票反彈印象深刻,但是蘋果公司公開的庫存情況，的確透露出令人不安的趨勢—— 由于令人失望的“超級周期”，蘋果庫存飆升164% ，據(jù)此也可以確認，蘋果公司的確存有大量的未售出的iPhone X。如此形勢下，Tyler Durden認為，蘋果是無法銷售近盡可能多iPhone產(chǎn)品的，除非它大幅削減成本,低產(chǎn)品平均售價，押注于iPhoneX的 繼承人將更備受關(guān)注。
此外，騰訊科技此前整理來自供應(yīng)鏈方面的消息稱，作為iPhone X最主要的供應(yīng)商之一，臺積電與為蘋果提供3D傳感器技術(shù)的AMS均下調(diào)關(guān)于芯片供應(yīng)的全年營收預(yù)期。而來自于米拉博證券、專注于科技行業(yè)的全球?qū)ｎ}小組聯(lián)席主管尼爾-坎普林（Neil Campling）最擔(dān)心的是——芯片供應(yīng)過剩。他在一份投資者報告中稱，芯片供應(yīng)水平從來沒有這么高過。
坎普林表示，“隨著iPhone X訂單的減少和臺積電庫存達到創(chuàng)紀錄的高點，反映一種消耗庫存的需求。為什么？因為iPhone X已經(jīng)死亡。”同時他還認為，蘋果有可能在今年夏天停產(chǎn)iPhone X，并且繼續(xù)銷售庫存，而不會生產(chǎn)新產(chǎn)品。
而郭明錤在更早的報告中表示，蘋果今年9月還會推出價格更貴的iPhone X系列，包括第二代5.8英寸OLED屏幕的iPhone X以及6.5英寸大屏幕的iPhone X Plus。兩款OLED屏幕iPhone X起步價依然是1000美元，甚至更高，尤其是考慮到今年三星將依然會是蘋果唯一的OLED屏幕供應(yīng)商。
關(guān)于iPhone X生與死的爭論此其推出后便不絕于耳，至少在庫克眼里，他對iPhone X的成績是滿意的。
iPhone X銷量和中國區(qū)市場銷量成為本季蘋果財報最大關(guān)注焦點之一。
雷鋒網(wǎng)注意到，本季度蘋果在大中華區(qū)收入達130億美元，與歐洲市場收入持平，同比增長21%。庫克表示，iPhone X是蘋果在中國市場最受歡迎的手機。
此外，庫克表示，上個季度iPhoneX 在中國市場做得非常好，但要想達到21%這樣的增長速度，必須在幾件事上做好——這些事情關(guān)系到其他產(chǎn)品類別的增長率，例如可穿戴設(shè)備業(yè)務(wù)和服務(wù)業(yè)務(wù)。21%增長率同時要求iPhone業(yè)務(wù)必須發(fā)展得非常好，目前iPhone是中國市場銷量前三的手機，而iPhoneX是其中最暢銷的。
庫克強調(diào)，相信中國是一個充滿機會的國家，從應(yīng)用開發(fā)者的角度來說，中國也有很多機會。蘋果在中國有將近200萬應(yīng)用程序開發(fā)人員，他們正在為iOS和AppStore開發(fā)應(yīng)用程序，蘋果公司是從整體上看待中國市場，而不僅僅把它看作一個孤立的市場，仍對未來機會與市場發(fā)展表示樂觀。
至于如今正擦槍走火的中美貿(mào)易戰(zhàn)問題，庫克表示，中國與美國之間，存有一種不可避免的互惠關(guān)系， 。只有中國贏了，美國才會贏，反之亦然。
“所以我認為，有很多東西會將兩個國家聯(lián)系在一起，我真的非常樂觀。我認為，歷史告訴我們，擁抱開放和多元化的國家做得比那些封閉的國家要好得多。因此，我堅信，兩個國家聯(lián)合起來才能贏得發(fā)展和把市場蛋糕做大，而不僅僅是用不同的方式來分配。這就是我們關(guān)注的重點，我很樂觀。我不知道將要發(fā)生的每一件事，但是隨著時間的推移，我認為這種觀點會占上風(fēng)?！睅炜朔Q。
通過此次財報發(fā)布，蘋果宣布1000億美元股票回購計劃，并宣布將海外1020億美元利潤為股東分紅，這是首次讓市場看到特朗普新稅收計劃 為蘋果公司股東帶來的利益。
據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，通過分拆股票來提振股價的套路，蘋果公司用過很多次
2012年，喬布斯時代終結(jié)，蘋果公司因缺乏創(chuàng)新產(chǎn)品、最新iPhone產(chǎn)品出現(xiàn)質(zhì)量缺陷等原因，被三星超越，股價陷入低迷；2013年3月，蘋果股價跌破4000億美元，蒸發(fā)2000多億。
于是，2014年4月，蘋果公司宣布1:7拆股計劃，使其股價在短短一個多月時間內(nèi)，從4月底524.75美元，漲至645.57美元，增長121美元，市值增加1079億美元。并于5月，股價直接打破600美元大關(guān)。
自2004年分拆股票以來，蘋果每年都在穩(wěn)步增加其股息。周二，蘋果推出1000億美元的回購計劃，并16%的股息增加。蘋果表示公司自2012年以來一共向股東回饋了2750億美元資金。
同時，據(jù)雷鋒網(wǎng)了解，蘋果公司表示，未來有計劃在內(nèi)容和新興市場方面進行投資，并在美國增加就業(yè)機會。一月份的時候，蘋果曾宣布計劃在未來五年內(nèi)為美國經(jīng)濟貢獻3500億美元，其中包括380億美元稅收、300億美元資本支出以及繼續(xù)與國內(nèi)供應(yīng)商和制造商保持的550億美元“超級循環(huán)”支出率。
對于“回購股票”這一動作，蘋果首席財務(wù)官盧卡·梅伊斯特里（LucaMaestri）表示，蘋果公司股票現(xiàn)在處于被低估的狀態(tài)，所以更傾向于回購股票。而紅利是資本回報中的一個很大組成部分，蘋果公司每年通過股息向投資者回報130億美元，但鑒于公司股票現(xiàn)在的估值，在回報股東方面會繼續(xù)以“回購股票”為主。
同時，梅伊斯特里表示，并不打算給出股票回購計劃的截止日期，因為這個回購數(shù)量非常龐大，所以目前在嘗試著去執(zhí)行它。從過去五年的記錄來看，公司將以非?？斓乃俣韧瓿蛇@項工作，但也希望能有效地做到這一點，確保在適當?shù)臅r候回購股票。
因此，蘋果于今年3月份當季完成235億美元股票回購，并將在每個季度末公布股票回購的情況，12個月后討論整個股票回購計劃的執(zhí)行情況。股民每個月都能跟蹤到股票回購的進展情況。
在具體股息方面，梅伊斯特里稱，已增加16%股息，是自2012年8月重啟股息計劃以來股息增長幅度最大的一次上調(diào)。因此，公司認為對所有看重利潤的投資者來說，這都是一次非常有意義的上調(diào)。
摩根士丹利分析師凱瑟琳-休伯蒂（Kathryn LynnHuberty）表示，在其看來，服務(wù)增長加速是本季度的亮點。
喬布斯在2007年曾表達過：
“雖然 iPod 很漂亮， 但它本質(zhì)上是一個軟件；Mac 也很漂亮，但它是 OS X 操作系統(tǒng)；另外，如果你仔細想一想 iPhone 是什么，它其實還是一個軟件。所以蘋果公司最大的秘密，也是人盡皆知的一個秘密就是，蘋果在自己眼中就是一家軟件公司?！?/p>
也是因此，本次財報成績中，最讓庫克挺直腰桿的，便是其服務(wù)業(yè)務(wù)收入——服務(wù)業(yè)務(wù)增長31%，創(chuàng)造92億美元的歷史紀錄，也是蘋果公司首次在服務(wù)業(yè)務(wù)上凈賺90億美元。
同時，庫克強調(diào)，該成績并非單一地理區(qū)域或單一服務(wù)的成績，每一個地理區(qū)域最低增長率都是25%。所以每個地理區(qū)域都發(fā)展得很好。而且，從AppStore到Apple Music，從iCloud到ApplePay，蘋果收入此次均創(chuàng)造了新紀錄。其中付費訂閱量在這個季度末已超過2.7億，同比增加了1億。而長遠來看，蘋果的目標是在2020年將服務(wù)收入在2016年基礎(chǔ)上翻一倍。
對于服務(wù)收入增長的下一個驅(qū)動因素，庫克表示，服務(wù)業(yè)務(wù)最大的亮點在于，構(gòu)成整體服務(wù)業(yè)務(wù)的幾款服務(wù)現(xiàn)在增長得很好。而另一個好消息是，因為活躍安裝量已經(jīng)達到高水平，上個季度活躍安裝量已超過13億，今年雖不會每個季度都公布這個數(shù)據(jù)，但顯然又增長了。而且，它仍在兩位數(shù)的同比速度遞增。
因此，憑借安裝量的增長與正在提供與開發(fā)的其他服務(wù)，庫克認為，這對蘋果來說是一個巨大的機會，
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